暗号資産分野のステーブルコイン革命：未来の発展と規制の展望を探る

暗号資産とブロックチェーン技術が急速に発展する背景の中で、ステーブルコイン分野の二人の重要人物が業界の発展に対する見解を共有しました。彼らはステーブルコイン業界の急成長、各自のプロジェクトの革新の歴史、そして特に2022年の暗号市場の変動後にステーブルコインが業界の焦点となる方法について、今後の規制の変革に対する見解を議論しました。

彼らはGENIUS法案に重点を置いており、この画期的な立法がステーブルコインを合法通貨に引き上げ、米ドルの世界における地位を根本的に変える可能性があります。本記事では、彼らのステーブルコイン市場に関する見解、法案に対する期待、そしてステーブルコインが未来の金融エコシステムをどのように形成するかについて詳しく探ります。

ステーブルコイン熱潮と立法の風口

現在のステーブルコイン業界の発展の勢いと立法の進展について尋ねられたとき、二人の創設者は彼らの興奮の気持ちを表現しました。

ある創業者は、自分の興奮を抑えるのが難しいと述べています。彼は毎日投資報告書やETFの速報を読み、"AI"と"ステーブルコイン"が現在の世界で最もホットな二つの分野であると一致していることを発見しました。ステーブルコインプロトコルの創業者として、この業界がついに世界中で理解され受け入れられるようになったのを見るのは、とても素晴らしい気持ちです。

別の創設者もその感情を理解していると述べました。彼は、ステーブルコインが非常に直感的で理解しやすいツールであると指摘しました。特に、世界中で金融の動揺や法定通貨の価値が下がっている地域では、ステーブルコインが提供する金融の安定性は現地通貨よりも魅力的です。

西洋諸国においても、ステーブルコインの価値は単に「安定」にあるのではなく、それがDeFiの収益性を主流のユーザーが理解し、利用できるものに変えることにあります。これは金融技術が「紙幣→デジタル通貨→チェーン上の資産」へと自然に進化する過程であり、真に国境を越えた価値の移転の新たなパラダイムを切り開きました。

ステーブルコインはドルに脅威ですか？

ステーブルコインがドルの国際通貨システムにおける地位に与える影響について、二人の創設者は異なる見解を示しました。

ある人は、これがステーブルコインの役割を完全に誤解していると考えています。彼は、ステーブルコインは実際にはドルの「拡張体」であり、ドルの影響力のグローバルな延伸であると考えています。彼はステーブルコインの発展を二つの段階に分けています。第一段階は「分散型アルゴリズムステーブルコイン」の理想段階であり、第二段階は現在入っている現実主義の段階、つまりアメリカ政府の承認を得てステーブルコインに「ドル法定資格」を持たせることです。

もう一人は、ドルが取引決済手段としてシンプルで効果的であり、インターネットの普及が逆に世界的なドル貿易を拡大したと述べた。彼は今後、ステーブルコインも同様の状況になると予測している。彼は、今後2-3年以内にステーブルコインがチェーン上で最大の資産クラスになると考えており、5-7年以内に証券トークンがステーブルコインと暗号資産の総和を超えると述べた。

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証券型トークンはチェーン上の資産の究極の形態？

証券型トークンがチェーン上で最大の資産クラスになる予測について、ある創業者は、これはRWA（実世界資産）を含む広義の概念であると説明しました。範囲は、上場企業の株式、プライベートエクイティ、債務商品、さらには将来的に可能なストラクチャードファイナンシャル商品にまで及ぶことができます。

彼は、現在多くのステーブルコインの準備が短期の米国債によって支えられていることを指摘しました。この資産はすでにブロックチェーン上で機能しています。しかし、ブロックチェーン上の金利ツールが成熟するにつれて、より高い利回りやより複雑なリスク層を持つ伝統的な資産もブロックチェーンに持ち込まれることになるでしょう。

DeFiは、これらの資産を"閉じた"金融構造から解放し、直接オンチェーンで価格設定や取引を行うことができる、グローバルにアクセス可能な流動性ネットワークを提供します。これにより、資本市場全体の構造が再構築されるでしょう。

GENIUS法案の核心的な影響：誰が「ドルを印刷」できるのか？

GENIUS法案が発効した後にどのような新しい機会が開かれるかについて、ある創業者は説明しました。ドルは金融システムの中でさまざまな定義を持っており、連邦準備制度はM1、M2、M3などの分類を通じて異なる種類のドル資産を区別しています。GENIUS法案は、非特許銀行が厳格な規定に基づいてM1通貨を発行することを許可します。これは歴史的意義を持っています。

もう一人の創設者は、重要なのはGENIUS法案が明確で包摂的なルールを設定することであり、過度の慎重さのために革新者を退かせてはいけないと強調しました。

複数の主体がドルを発行できるが、相互に競争することはあるのか？

将来、ステーブルコイン間の競争が生じるか、さらには"ドルインフレ"の問題について、二人の創業者はそれが"競争"ではないと考えています。彼らはステーブルコインを"支払いの経路"または"軌道"のようなものであり、各ユーザーがシーンに応じて最も適切な軌道を選択するものだと考えています。

ある創業者は、デジタルドルはウィンウィンゲームであると述べています。世界のM1市場の規模は20兆ドルであり、現在のオンチェーンステーブルコインの総時価総額はわずか1%を占めているため、業界全体の浸透率は依然として非常に低いことを意味します。

デジタルドルの新しい構図：異なるプロジェクトの戦略

二人の創設者はそれぞれのプロジェクトの最新の発展戦略を共有しました。一つのプロジェクトは「アルゴリズムステーブルコインプロトコル」から「デジタルドル発行+決済ネットワーク」に転換され、もう一つのプロジェクトは「統一流動性アーキテクチャ」を構築することを選び、「流動性ハブ + リスクブランチ」の設計を導入しました。

最後に、二人の創設者は協力の可能性について議論し、"デジタルドル+チェーン上の収益"の組み合わせを現実にし、DeFiプラットフォームが初めて合法的なドルと接続する収益プラットフォームとなることを望んでいます。