暗号化ヘッジファンド資産規模激増、ファミリーオフィスと高純資産者がマーケットメイカーとなる

最近発表された調査報告は、暗号化通貨市場におけるファミリーオフィスと高純資産者の投資動向を明らかにしています。データによると、暗号化通貨を中心としたヘッジファンドの資産管理規模（AUM）は2019年に著しい成長を遂げ、2018年末の10億ドルから20億ドルに跳ね上がりました。

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報告によると、2019年全体で最もパフォーマンスが良かったのはフル委任のロングファンドで、平均リターンは42%に達しました。注目すべきは、ヘッジファンドの資金源の中でファミリーオフィスが占める割合が48%に達し、次いで高純資産個人が42%を占めていることです。これら2つの投資家グループは合計で市場シェアの90%近くを占めています。

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調査では、現在活動している暗号化ヘッジファンドは約150件あり、そのうちの63%は2018年または2019年に設立されたことがわかりました。この現象はビットコイン価格の動向と高度な相関関係を示しています。2018年のビットコイン価格の急騰は、暗号化通貨ファンドの設立を促進する主要な動機となったようです。しかし、2019年末に暗号化通貨市場のトレンドが下向きに転じると、新たに設立されるファンドの数も大幅に減少しました。

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報告は暗号化通貨ヘッジファンドを4つの主要なカテゴリに分けています：全権委託のロング、全権委託のロングショート、量的ファンド、そしてマルチストラテジーファンド。その中で、量的ファンドが最も一般的で、市場のほぼ半分を占めています。それに対して、他の3つの戦略の市場シェアは相対的に小さく、それぞれ約17%-19%を占めています。

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投資規模から見ると、暗号化ヘッジファンドは明らかなマタイ効果を示しています。少数の大規模ファンドが大部分の資産を掌握しており、大多数のファンドは規模が比較的小さいです。データによると、約3分の2の暗号化ヘッジファンドの投資規模は50万ドル未満です。しかし、2018年と比較して、2019年の資産管理規模が2000万ドルを超えるファンドの割合は19%から35%に上昇しました。

パフォーマンスの面では、2019年の暗号化ヘッジファンドのパフォーマンス中央値は74%の上昇を達成し、2018年の平均パフォーマンス（-46%）とは対照的です。特筆すべきは、全権委託のロングファンドが2019年に最も優れたパフォーマンスを示し、そのパフォーマンス中央値は40%に達したことです。

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市場の発展に伴い、デリバティブとレバレッジ取引は暗号化ヘッジファンドにおいてますます広く利用されています。調査によると、56%の暗号化ヘッジファンドがデリバティブを使用しており、約3分の1のファンドが先物およびオプション取引に関与しています。レバレッジ取引に関しては、2020年にレバレッジを使用するファンドの割合が56%に上昇しましたが、実際に活発に使用しているのは19%に過ぎません。

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総じて、暗号化ヘッジファンドは徐々により複雑な投資戦略を採用しており、その運用方法もますます伝統的ヘッジファンドに近づいています。市場が成熟し続け、規制が徐々に整備される中、今後はより多くの暗号化ヘッジファンドがデリバティブやレバレッジ取引の分野に参入することが予想されます。