# 上場企業と暗号通貨の二元関係の分析## イントロダクション2024年、トランプが再びアメリカ大統領に選出されることは、世界の暗号資産業界にとって重要な転換点です。トランプ政権は、ビットコインを国家備蓄に組み入れること、ステーブルコイン法案を制定すること、Circleの上場を支持することなど、一連の好意的な政策を打ち出しました。これらの施策は、暗号通貨業界が徐々にコンプライアンスに向かうことを促進しました。その一方で、ますます多くの上場企業がStrategy社に倣い、ビットコインなどの暗号資産の「通貨ホーダー」となっています。時価総額が大幅に縮小し、流動性が逼迫している企業にとって、これは有効な資金調達手段となりました。さらに、暗号資産とは無関係な企業も参加しており、アメリカの高級自動車改造業者ECDは株式ファイナンスを通じて5億ドルを調達し、ビットコインを購入しました。しかし、暗号資産市場の発展に伴い、上場企業はどの通貨を保有するか選択する際により多くの選択肢に直面しています。ビットコインを除いて、市場価値ランキング上位100の多くの暗号資産が上場企業の視野に入っています。しかし実際には、すべての通貨が長期保有に適しているわけではありません。多くのプロジェクトは比較的中央集権的で、創業チームが大きな意思決定権を握っているため、通貨保有者がより大きな役割を果たすことが難しくなっています。この記事では、通貨の投機家と暗号資産プロジェクトの関係、及びそれに伴う非中央集権的な考えについて深く探求します。## 1. 上場企業の視点から見た暗号通貨疑いなく、上場企業が資金調達のために暗号資産を購入する主な目的は、時価総額の管理です。データ統計によると、現在34社の上場企業がビットコインを保有しています。同時に、いくつかの企業の経営陣は2025年に会社をイーサリアム、ソラナ、ハイパーリキッドなどの暗号資産のホーダーに転換する計画を立てており、Strategyの成功モデルを模倣しようとしています。この戦略は確かに上場企業の株価に顕著な成長をもたらしました。例えば、以前はスポーツ賭博を主な業務としていたSharplink社が2025年5月に約4.25億ドルのプライベートファイナンスを完了し、主要な準備資産としてイーサリアムを大量に購入することを発表しました。同社の株価はわずか10日間で2.97ドルから124ドルに急騰し、驚異的な上昇を見せました。また、ブロックチェーン初期プロジェクト投資会社のCypherpunk Holdingsは2024年9月にSOL Strategiesに社名を変更し、同社の株価は3ヶ月間で0.08ドルから4.24ドルに上昇し、上昇幅は50倍を超えました。多くの上場企業が、通貨を保有する業者に転身することを株価を引き上げる妙薬と見なしています。彼らが購入する暗号資産はビットコインからソラナ、ハイパーリキッド、BNBなどに拡大しています。しかし、多くの企業が暗号通貨を購入するのは流行に乗る行動が多く、経営陣は暗号通貨を本当に理解しておらず、長期的な戦略計画も欠けています。本章では、上場企業の観点から、さまざまなニーズに応じて購入に適した暗号通貨を選定します。### 1.1 カバーする融資コスト:PoS公链トークンはPoW公链トークンより優れています最初、上場企業が暗号資産を保有することに対する公衆の関心を引き起こしたのは、2020年にStrategy社が一度に2万枚以上のビットコインを購入したことです。同社のCEOであるMichael Saylorは、ビットコインを買うだけで売らないと宣言しました。2020年から2021年の牛市において、Strategy社は注目を集め、暗号資産の購入は上場企業の逆転劇として資本市場のクラシックなケースとなりました。ビットコインは作業証明(PoW)の代表的なパブリックチェーンで、CPU、GPU、ASICなどのチップの計算力を使ってマイニングプールで継続的にハッシュ衝突を行い、最終的にブロックチェーンのブロックを生成し、ビットコインの報酬を獲得します。Strategyでビットコインを購入する前に、Marathon、Riot、Cleansparkなどのビットコインマイニング企業のバランスシートには、すでに一部の未販売の暗号資産が存在しています。なぜなら、マイニング自体が彼らの主要な事業だからです。上場企業にとって、ビットコインなどのPoW公チェーン資産の問題は、購入後に戦略的な備蓄としてしか利用できず、他の方法で「お金を生む」ことが難しいということです。それに対して、PoS公チェーンはトークン自体により多くの重みを与えます。PoS公チェーンの取引の承認にはノードのブロック生成が必要であり、ノードになるためには一定量のガバナンストークンをステーキングする必要があります。イーサリアムネットワークのノードのステーキング数量は32 ETHに固定されており、ソラナネットワークのノードにはステーキング数量の制限がありません。ガバナンストークン保有者は、取引のガス料金の一定割合を報酬として受け取ることができます(異なる公チェーンの収益分配メカニズムは異なります)。債務ファイナンスに依存する上場企業にとって、PoSブロックチェーンのガバナンストークンを保有し、ステーキングを行うことで、年率2%-7%の収益を得ることができます。この収益は、企業の債務ファイナンスコストをカバーできるかもしれません。たとえ企業の業績が悪化しても、PoSブロックチェーンのトークンを保有する企業は利息の返済問題を心配する必要はありません。Strategyがビットコインに対して「買い持ち」戦略を取るのに対し、上場企業がPoSブロックチェーンのガバナンストークンを選定し購入することは、より複雑なシステムエンジニアリングです。一部上場企業は価格変動率が高い暗号資産の購入により傾く可能性があり、一部は分散化の程度が高い暗号資産の購入に傾く可能性があります。また、いくつかの企業は自社でノードを構築できないため、成熟した流動性ステーキングプラットフォームを持つ暗号資産を購入する必要があります。以下の表は、さまざまな次元から各種トークンの特徴をまとめており、暗号資産の購入を計画している上場企業にとって包括的な参考となります。! [ゲートインスティテュート:上場企業と暗号通貨の間のバイナリ関係の分析](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-aa4ed33d8fd5a30410d3257f7f9315a3)ステーキングの収益率は、株式の配当率に類似しています。上場企業のニーズから見ると、PoSトークンのホルダーとしてのニーズは主に3つのカテゴリーに分かれます: (高いステーキング収益を得て、資金調達コストをカバーしつつ正のキャッシュフローを得ること。)高い資産価値の増加を得て、株価の上昇を促進すること。(エコシステム内で核心的な位置を占め、公チェーンエコシステムに基づいて戦略的な配置を行うこと。以下では、上場企業の異なる目標に基づいて適切なターゲットを絞り込みます。)# 1.1.1 ステーキングの高いリターンを追求: SOLのステーキングリターンは高く、パブリックチェーンの取引量は安定している増資した株式や債券のコストが高い上場企業にとって、高い質権利率を持つ暗号資産は強い魅力を持っています。データによれば、Polkadot、Cosmos、Celestiaなどの公共ブロックチェーンの7日年率リターンはすべて10％を超えています。しかし、これらの暗号資産は自身の高いインフレ率のため、価格維持能力が非常に弱いです。上述の3種類の資産は、過去1年でそれぞれ42％、36％、71％下落しました。質権利は通貨の価格下落をカバーできず、上場企業にとって最良の選択ではありません。相対的に、SOLは高いステーキングリターンを持ちながら、トークン価格はここ2年で上昇傾向を維持しており、ここ2年での通貨価格の最大下落率は52%で、安定性が高いです。Solanaのステーキングリターンモデルでは、ノードのステーキングリターン率=(ブロックチェーン報酬+MEV収入+チップ収入)/総ステーキング量。公式の分子と分母の両端で、分子部分のブロックチェーン報酬の割合が最も高く、ブロックチェーン報酬の量はパブリックチェーンの取引量に関連しています。Solanaパブリックチェーンの取引量は過去5年間、高速成長を維持しており、6月の月間取引量は29.7億件に達しました。分母の端では、現在SOLのステーキング率は65％以上になっているため、大量のSOLがステーキングノードに追加されて収益率が低下する状況はありません。総合的に見ると、Solanaネットワークノードのステーキング7％の報酬は比較的安定しています。! [ゲートアカデミー:上場企業と暗号通貨のバイナリ関係の分析]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e67b939f8ba980d2fc0f68552780ed16(上場企業の観点から見ると、定向増発または債券融資を通じてSOLの通貨商となり、ノードのステーキングを通じて正の資金フローを得るビジネスモデルの中で、比較的困難なステップは自分でノードを構築することです。Solanaネットワークのノードは、性能の高いサーバーがハードウェアの支えとして必要で、最低構成は64コアプロセッサ、256Gメモリ、1Tハードディスクです。さらに、ネットワークノードになるためには、高速なネットワーク帯域幅の提供も必要です。ソフトウェア面では、SolanaノードになるためにはGit、Rust、Dockerをダウンロードし、ノードを構成するためには一定のコード知識が必要です。このことから、上場企業がSolanaネットワークのノードを自ら構築する場合、高い技術的ハードルが必要であることがわかります。もし企業がノードを自ら構築するプロセスがあまりにも複雑だと判断する場合、流動性ステーキングプラットフォームまたはRPCノードサービスの2つの選択肢を選ぶことができます。Jitoは現在Solanaネットワークで最も主要な流動性ステーキングプラットフォームの一つであり、そのステーキング操作は比較的簡単で、ウォレットを接続し、相応の金額を入力するだけで年利7.19%の収益)を得ることができます。2025年7月3日(現在。ただし、ステーキングプラットフォームを通じて得られる収益は一定程度低下し、プラットフォームは直接の手数料比率を表示しません。専門的なステーキングプラットフォームは、ステーキングを通じてより高いTipsやMEVの変動収益を得ることができますが、ステーキング参加者が得るのは固定の年利収益です。TipsやMEVを通じて超過利益を得たいが、ノードの構築のハードルと固定資金の投入を減らしたい企業にとって、HeliusなどのノードサービスプロバイダーのRPCノードサービスを選択することができます。ユーザーはサービスプロバイダーの裸金属サーバーをレンタルし、裸金属サーバーは最低遅延)<50ms(と高スループットを保証し、Solanaバリデーターの高性能な要求を満たします。Jitoなどのステーキングプラットフォームのユーザー利益が固定され、プラットフォームの利益が変動するのとは異なり、Heliusなどのサービスプロバイダーがユーザーから請求する料金は固定)異なるパッケージ料金があり(、MEVやTipsなどの変動収益は完全にユーザーに帰属します。まとめると、三つのプランにはそれぞれ利点と欠点があります。ステーキングプラットフォームは、より少ない投入で軽量なホーダラーに適しており、RPCノードのアウトソーシングサービスは、一定の投入を行う中程度の規模のホーダラーに適しています。一方、ノードを自ら構築することは、資本が比較的豊富で、一定の技術構築能力を持つホーダラーに適しています。また、SOLのホーダラーとしては一定のリスクもあります。Solanaネットワークは相対的に中央集権的で、これまでに複数回のメインネットのダウン事件が発生しており、このような事件はトークン価格に一定の影響を与える可能性があります。)# 1.1.2 価値の成長を追求する:HYPE取引手数料の買い戻しメカニズム,通貨価格はすでに10倍の成長を実現しました流動性が不足している上場企業にとって、短期的な最優先事項は株式の時価総額を向上させることであり、株式の売却などの方法で企業の正常な運営を維持することです。上場企業は通貨のホーダーとして、高速成長または高評価の資産を購入することにより、株価を迅速に引き上げる一般的な方法です。HYPEは2025年上半期の時価総額成長の主流暗号資産であり、上場企業がHYPEの通貨ホーダーとなることで、その株価はHYPEトークンの価格に連動し、企業の時価総額を短期間で急速に成長させることができるかもしれません。SUI、TRON、XRPなど、過去1年で同様に大幅な市場価値の成長を遂げた公チェーンと比較して、HYPEの利点は、その精緻なトークン供給と需要の管理にあり、HYPEトークンの希少性を確保しています。過去6ヶ月間、Hyperliquidの援助基金は約97%のGas費収入をHYPEの買い戻しに再投資することで、累計で9.1億ドル相当のHYPEを買い戻しました。現在、総供給量の34%のみが流通しており、チームが保有する23.8%のトークンは2027-2028年までロックされ、約39%のトークンはコミュニティ報酬のために指定され、段階的に配布されます。プロジェクトはベンチャーキャピタルからの資金を受け取っていないため、外部の売却圧力がなく、HYPEの長期的な価値の潜在能力を強化しています。! [ゲートインスティテュート:上場企業と暗号通貨のバイナリ関係の分析](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-798c0f6ad01757ca5d6a9afe3cf5c14d)Hyperliquidの運営ノードはSolanaに比べてより中央集権的であり、ネットワーク全体で21のノードしか存在せず、一定程度でパブリックチェーンの高効率な運営を維持しています。したがって、上場企業が大量のHYPEを購入しても、21のコアノードの1つになることは難しく、パブリックチェーンの公式ステーキングプラットフォームStakedHYPEは、コインを蓄積する業者がステーキングを通じて追加の利益を得るための選択肢となります。このプラットフォームには、1,000万枚以上のHYPEがステーキングに参加しています。他のパブリックチェーンに比べて、HYPEのステーキング収益率は相対的に低く、データによると収益率はわずか2.28%です。#### 1.1.3 エコロジーのレイアウトを追求:ETHの分散化の程度が高く、Layer2の開発難易度が低い暗号資産分野では、パブリックチェーンの冗長性が明らかな現象です。統計によると、現在全ネットワークのパブリックチェーンの総数は200を超えています。実際、大部分の開発者はEthereum、Solana、Suiなどの主要なパブリックチェーンを選んで製品開発を行い、多くの独立したパブリックチェーンの取引量は年々減少しています。上場企業の観点から見ると、一部の企業は単に通貨を保有する業者として満足するのではなく、通貨を保有し、パブリックチェーン上でDeFiやGameFiプロジェクトを開発することで、ビジネス成長の第二のカーブを構築したいと考えています。イーサリアムLayer2モジュラーブロックチェーンは、その低い開発難易度と高い柔軟性から、これらの企業の第一選択肢となっています。Rollups as a Service (RaaS)は2024-2025年のブロックチェーンインフラストラクチャの重要なトレンドです。RaaSプラットフォーム###はCaldera、Con
トランプ当選と暗号化政策の有利な情報 上場企業が次々とPoSブロックチェーンに参入
上場企業と暗号通貨の二元関係の分析
イントロダクション
2024年、トランプが再びアメリカ大統領に選出されることは、世界の暗号資産業界にとって重要な転換点です。トランプ政権は、ビットコインを国家備蓄に組み入れること、ステーブルコイン法案を制定すること、Circleの上場を支持することなど、一連の好意的な政策を打ち出しました。これらの施策は、暗号通貨業界が徐々にコンプライアンスに向かうことを促進しました。
その一方で、ますます多くの上場企業がStrategy社に倣い、ビットコインなどの暗号資産の「通貨ホーダー」となっています。時価総額が大幅に縮小し、流動性が逼迫している企業にとって、これは有効な資金調達手段となりました。さらに、暗号資産とは無関係な企業も参加しており、アメリカの高級自動車改造業者ECDは株式ファイナンスを通じて5億ドルを調達し、ビットコインを購入しました。
しかし、暗号資産市場の発展に伴い、上場企業はどの通貨を保有するか選択する際により多くの選択肢に直面しています。ビットコインを除いて、市場価値ランキング上位100の多くの暗号資産が上場企業の視野に入っています。しかし実際には、すべての通貨が長期保有に適しているわけではありません。多くのプロジェクトは比較的中央集権的で、創業チームが大きな意思決定権を握っているため、通貨保有者がより大きな役割を果たすことが難しくなっています。
この記事では、通貨の投機家と暗号資産プロジェクトの関係、及びそれに伴う非中央集権的な考えについて深く探求します。
1. 上場企業の視点から見た暗号通貨
疑いなく、上場企業が資金調達のために暗号資産を購入する主な目的は、時価総額の管理です。データ統計によると、現在34社の上場企業がビットコインを保有しています。同時に、いくつかの企業の経営陣は2025年に会社をイーサリアム、ソラナ、ハイパーリキッドなどの暗号資産のホーダーに転換する計画を立てており、Strategyの成功モデルを模倣しようとしています。この戦略は確かに上場企業の株価に顕著な成長をもたらしました。
例えば、以前はスポーツ賭博を主な業務としていたSharplink社が2025年5月に約4.25億ドルのプライベートファイナンスを完了し、主要な準備資産としてイーサリアムを大量に購入することを発表しました。同社の株価はわずか10日間で2.97ドルから124ドルに急騰し、驚異的な上昇を見せました。また、ブロックチェーン初期プロジェクト投資会社のCypherpunk Holdingsは2024年9月にSOL Strategiesに社名を変更し、同社の株価は3ヶ月間で0.08ドルから4.24ドルに上昇し、上昇幅は50倍を超えました。
多くの上場企業が、通貨を保有する業者に転身することを株価を引き上げる妙薬と見なしています。彼らが購入する暗号資産はビットコインからソラナ、ハイパーリキッド、BNBなどに拡大しています。しかし、多くの企業が暗号通貨を購入するのは流行に乗る行動が多く、経営陣は暗号通貨を本当に理解しておらず、長期的な戦略計画も欠けています。本章では、上場企業の観点から、さまざまなニーズに応じて購入に適した暗号通貨を選定します。
1.1 カバーする融資コスト:PoS公链トークンはPoW公链トークンより優れています
最初、上場企業が暗号資産を保有することに対する公衆の関心を引き起こしたのは、2020年にStrategy社が一度に2万枚以上のビットコインを購入したことです。同社のCEOであるMichael Saylorは、ビットコインを買うだけで売らないと宣言しました。2020年から2021年の牛市において、Strategy社は注目を集め、暗号資産の購入は上場企業の逆転劇として資本市場のクラシックなケースとなりました。
ビットコインは作業証明(PoW)の代表的なパブリックチェーンで、CPU、GPU、ASICなどのチップの計算力を使ってマイニングプールで継続的にハッシュ衝突を行い、最終的にブロックチェーンのブロックを生成し、ビットコインの報酬を獲得します。Strategyでビットコインを購入する前に、Marathon、Riot、Cleansparkなどのビットコインマイニング企業のバランスシートには、すでに一部の未販売の暗号資産が存在しています。なぜなら、マイニング自体が彼らの主要な事業だからです。
上場企業にとって、ビットコインなどのPoW公チェーン資産の問題は、購入後に戦略的な備蓄としてしか利用できず、他の方法で「お金を生む」ことが難しいということです。それに対して、PoS公チェーンはトークン自体により多くの重みを与えます。PoS公チェーンの取引の承認にはノードのブロック生成が必要であり、ノードになるためには一定量のガバナンストークンをステーキングする必要があります。イーサリアムネットワークのノードのステーキング数量は32 ETHに固定されており、ソラナネットワークのノードにはステーキング数量の制限がありません。ガバナンストークン保有者は、取引のガス料金の一定割合を報酬として受け取ることができます(異なる公チェーンの収益分配メカニズムは異なります)。
債務ファイナンスに依存する上場企業にとって、PoSブロックチェーンのガバナンストークンを保有し、ステーキングを行うことで、年率2%-7%の収益を得ることができます。この収益は、企業の債務ファイナンスコストをカバーできるかもしれません。たとえ企業の業績が悪化しても、PoSブロックチェーンのトークンを保有する企業は利息の返済問題を心配する必要はありません。Strategyがビットコインに対して「買い持ち」戦略を取るのに対し、上場企業がPoSブロックチェーンのガバナンストークンを選定し購入することは、より複雑なシステムエンジニアリングです。
一部上場企業は価格変動率が高い暗号資産の購入により傾く可能性があり、一部は分散化の程度が高い暗号資産の購入に傾く可能性があります。また、いくつかの企業は自社でノードを構築できないため、成熟した流動性ステーキングプラットフォームを持つ暗号資産を購入する必要があります。以下の表は、さまざまな次元から各種トークンの特徴をまとめており、暗号資産の購入を計画している上場企業にとって包括的な参考となります。
! ゲートインスティテュート:上場企業と暗号通貨の間のバイナリ関係の分析
ステーキングの収益率は、株式の配当率に類似しています。上場企業のニーズから見ると、PoSトークンのホルダーとしてのニーズは主に3つのカテゴリーに分かれます: (高いステーキング収益を得て、資金調達コストをカバーしつつ正のキャッシュフローを得ること。)高い資産価値の増加を得て、株価の上昇を促進すること。(エコシステム内で核心的な位置を占め、公チェーンエコシステムに基づいて戦略的な配置を行うこと。以下では、上場企業の異なる目標に基づいて適切なターゲットを絞り込みます。
)# 1.1.1 ステーキングの高いリターンを追求: SOLのステーキングリターンは高く、パブリックチェーンの取引量は安定している
増資した株式や債券のコストが高い上場企業にとって、高い質権利率を持つ暗号資産は強い魅力を持っています。データによれば、Polkadot、Cosmos、Celestiaなどの公共ブロックチェーンの7日年率リターンはすべて10％を超えています。しかし、これらの暗号資産は自身の高いインフレ率のため、価格維持能力が非常に弱いです。上述の3種類の資産は、過去1年でそれぞれ42％、36％、71％下落しました。質権利は通貨の価格下落をカバーできず、上場企業にとって最良の選択ではありません。
相対的に、SOLは高いステーキングリターンを持ちながら、トークン価格はここ2年で上昇傾向を維持しており、ここ2年での通貨価格の最大下落率は52%で、安定性が高いです。Solanaのステーキングリターンモデルでは、ノードのステーキングリターン率=(ブロックチェーン報酬+MEV収入+チップ収入)/総ステーキング量。
公式の分子と分母の両端で、分子部分のブロックチェーン報酬の割合が最も高く、ブロックチェーン報酬の量はパブリックチェーンの取引量に関連しています。Solanaパブリックチェーンの取引量は過去5年間、高速成長を維持しており、6月の月間取引量は29.7億件に達しました。分母の端では、現在SOLのステーキング率は65％以上になっているため、大量のSOLがステーキングノードに追加されて収益率が低下する状況はありません。総合的に見ると、Solanaネットワークノードのステーキング7％の報酬は比較的安定しています。
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上場企業の観点から見ると、定向増発または債券融資を通じてSOLの通貨商となり、ノードのステーキングを通じて正の資金フローを得るビジネスモデルの中で、比較的困難なステップは自分でノードを構築することです。Solanaネットワークのノードは、性能の高いサーバーがハードウェアの支えとして必要で、最低構成は64コアプロセッサ、256Gメモリ、1Tハードディスクです。さらに、ネットワークノードになるためには、高速なネットワーク帯域幅の提供も必要です。ソフトウェア面では、SolanaノードになるためにはGit、Rust、Dockerをダウンロードし、ノードを構成するためには一定のコード知識が必要です。
このことから、上場企業がSolanaネットワークのノードを自ら構築する場合、高い技術的ハードルが必要であることがわかります。もし企業がノードを自ら構築するプロセスがあまりにも複雑だと判断する場合、流動性ステーキングプラットフォームまたはRPCノードサービスの2つの選択肢を選ぶことができます。
Jitoは現在Solanaネットワークで最も主要な流動性ステーキングプラットフォームの一つであり、そのステーキング操作は比較的簡単で、ウォレットを接続し、相応の金額を入力するだけで年利7.19%の収益)を得ることができます。2025年7月3日(現在。ただし、ステーキングプラットフォームを通じて得られる収益は一定程度低下し、プラットフォームは直接の手数料比率を表示しません。専門的なステーキングプラットフォームは、ステーキングを通じてより高いTipsやMEVの変動収益を得ることができますが、ステーキング参加者が得るのは固定の年利収益です。
TipsやMEVを通じて超過利益を得たいが、ノードの構築のハードルと固定資金の投入を減らしたい企業にとって、HeliusなどのノードサービスプロバイダーのRPCノードサービスを選択することができます。ユーザーはサービスプロバイダーの裸金属サーバーをレンタルし、裸金属サーバーは最低遅延)<50ms(と高スループットを保証し、Solanaバリデーターの高性能な要求を満たします。Jitoなどのステーキングプラットフォームのユーザー利益が固定され、プラットフォームの利益が変動するのとは異なり、Heliusなどのサービスプロバイダーがユーザーから請求する料金は固定)異なるパッケージ料金があり(、MEVやTipsなどの変動収益は完全にユーザーに帰属します。
まとめると、三つのプランにはそれぞれ利点と欠点があります。ステーキングプラットフォームは、より少ない投入で軽量なホーダラーに適しており、RPCノードのアウトソーシングサービスは、一定の投入を行う中程度の規模のホーダラーに適しています。一方、ノードを自ら構築することは、資本が比較的豊富で、一定の技術構築能力を持つホーダラーに適しています。また、SOLのホーダラーとしては一定のリスクもあります。Solanaネットワークは相対的に中央集権的で、これまでに複数回のメインネットのダウン事件が発生しており、このような事件はトークン価格に一定の影響を与える可能性があります。
)# 1.1.2 価値の成長を追求する:HYPE取引手数料の買い戻しメカニズム,通貨価格はすでに10倍の成長を実現しました
流動性が不足している上場企業にとって、短期的な最優先事項は株式の時価総額を向上させることであり、株式の売却などの方法で企業の正常な運営を維持することです。上場企業は通貨のホーダーとして、高速成長または高評価の資産を購入することにより、株価を迅速に引き上げる一般的な方法です。HYPEは2025年上半期の時価総額成長の主流暗号資産であり、上場企業がHYPEの通貨ホーダーとなることで、その株価はHYPEトークンの価格に連動し、企業の時価総額を短期間で急速に成長させることができるかもしれません。
SUI、TRON、XRPなど、過去1年で同様に大幅な市場価値の成長を遂げた公チェーンと比較して、HYPEの利点は、その精緻なトークン供給と需要の管理にあり、HYPEトークンの希少性を確保しています。過去6ヶ月間、Hyperliquidの援助基金は約97%のGas費収入をHYPEの買い戻しに再投資することで、累計で9.1億ドル相当のHYPEを買い戻しました。現在、総供給量の34%のみが流通しており、チームが保有する23.8%のトークンは2027-2028年までロックされ、約39%のトークンはコミュニティ報酬のために指定され、段階的に配布されます。プロジェクトはベンチャーキャピタルからの資金を受け取っていないため、外部の売却圧力がなく、HYPEの長期的な価値の潜在能力を強化しています。
! ゲートインスティテュート:上場企業と暗号通貨のバイナリ関係の分析
Hyperliquidの運営ノードはSolanaに比べてより中央集権的であり、ネットワーク全体で21のノードしか存在せず、一定程度でパブリックチェーンの高効率な運営を維持しています。したがって、上場企業が大量のHYPEを購入しても、21のコアノードの1つになることは難しく、パブリックチェーンの公式ステーキングプラットフォームStakedHYPEは、コインを蓄積する業者がステーキングを通じて追加の利益を得るための選択肢となります。このプラットフォームには、1,000万枚以上のHYPEがステーキングに参加しています。他のパブリックチェーンに比べて、HYPEのステーキング収益率は相対的に低く、データによると収益率はわずか2.28%です。
1.1.3 エコロジーのレイアウトを追求:ETHの分散化の程度が高く、Layer2の開発難易度が低い
暗号資産分野では、パブリックチェーンの冗長性が明らかな現象です。統計によると、現在全ネットワークのパブリックチェーンの総数は200を超えています。実際、大部分の開発者はEthereum、Solana、Suiなどの主要なパブリックチェーンを選んで製品開発を行い、多くの独立したパブリックチェーンの取引量は年々減少しています。
上場企業の観点から見ると、一部の企業は単に通貨を保有する業者として満足するのではなく、通貨を保有し、パブリックチェーン上でDeFiやGameFiプロジェクトを開発することで、ビジネス成長の第二のカーブを構築したいと考えています。イーサリアムLayer2モジュラーブロックチェーンは、その低い開発難易度と高い柔軟性から、これらの企業の第一選択肢となっています。
Rollups as a Service (RaaS)は2024-2025年のブロックチェーンインフラストラクチャの重要なトレンドです。RaaSプラットフォーム###はCaldera、Con