dYdXは分散化無期限先物分野でのリーダーシップを維持しており、その新バージョンのハイライトは注目に値します

分散化無期限先物市場競争はますます激化していますが、dYdXは依然としてこの分野のリーダーの地位を確保しており、最近の取引量はさらに大きくリードしています。

データによると、2024年1月24日現在、Starkwareの第2層（dYdX v3）のデータのみを考慮しても、dYdXの取引量は他のデリバティブプロトコルを大きく上回っています。注目すべきは、現在dYdX v4の取引量はv3と同程度になっており、さまざまなインセンティブ施策の推進により、その潜在能力はさらに巨大になる可能性があります。

! dYdXは分散型永久契約のトップにしっかりと座っていますが、dYdX Chainは何をするのですか?

dYdX v4、すなわちdYdX Chainは、2023年10月26日に正式にリリースされました。このバージョンは、注文書やマッチングエンジンを含む完全分散化を実現し、同時にDYDXトークンのステーキング者に取引手数料を配分し始めました。

dYdX Chainの完全な分散化

dYdXは、Antonio Julianoによって2017年に設立された先駆的な分散化無期限先物取引所です。dYdXを設立する前、Julianoは某有名な暗号通貨取引プラットフォームで働いており、その後、分散化検索エンジンの開発に専念しましたが、広く使用されることはありませんでした。

dYdXの最初の製品は、ユーザーが資金を借りて暗号通貨のレバレッジ取引を行うことを可能にするマージントレーディングプロトコル（v1およびv2）でした。しかし、この製品は効率が低く、イーサリアム上のガス代が高額でした。

v3から、dYdXは注文簿に基づく取引システムを構築しました。Starkwareを使用してEthereumのレイヤー2製品を構築し、DYDXトークンを発行した後、dYdXの取引量は指数関数的に増加し、2023年7月14日には総取引量が1兆米ドルを突破しました。

現在公式に推奨されているdYdX Chainは、Cosmos SDKとTendermint PoSコンセンサスプロトコルを採用した独立したブロックチェーンで、2023年10月26日にローンチされ、毎秒2000トランザクションをサポートしています。

dYdX v3は高性能の無期限先物取引をサポートしていますが、v4では完全な分散化を実現しました。v3では、ある会社が取引の注文簿を運営し、取引手数料を徴収し、上場する暗号通貨も開発チームによって中心化的に決定されていました。しかし、v4では、dYdXのフロントエンドはdYdX Operations SubDAOによって運営され、注文簿とマッチングエンジンは世界中に分散したアクティブなバリデーターによって管理され、上場する暗号通貨もオンチェーンガバナンスによって決定されます。

! dYdXは分散型永久契約のトップにしっかりと座っていますが、dYdX Chainは何をするのですか?

料金はすべてステーキング者とバリデーターに配分されます

皆さんが最も関心を寄せている収益分配の問題について、dYdX Chain上で発生したすべての手数料は現在、バリデーターとステーキング者に全て分配されています。これらの手数料は2つの部分から成り立っています：主にUSDC建ての取引手数料と、さらにDYDXまたはUSDC建てのガス費用があります。

手数料はブロックの生成に伴い徐々に蓄積され、平均して1.08秒ごとに1つのブロックが生成され、ユーザーは手動で受け取る必要があります。報酬は主にUSDCから来ているため、タイムリーに受け取らなくても市場の変動に影響を受けることはありません。

データによると、過去30日間で251万USDCと126 DYDXの報酬が配分されました。バリデーターは5%-100%の手数料を受け取ります。ユーザーは特定のウォレットを通じてDYDXをアクティブなバリデーターにステーキングすることで報酬を得ることができ、現在60人のアクティブなバリデーターがいます。

1月24日現在、過去30日間の日平均ステーキング利回りは6.2%から29.06%の間で、平均ステーキング利回りは14.97%です。現在ステーキングされているDYDXの価値は2.12億ドルで、過去1ヶ月間は安定しています。

! dYdXは分散型永久契約のトップにしっかりと座っていますが、dYdX Chainは何をするのですか?

特定のソフトウェアウォレットと統合されたハードウェアウォレットがあり、そのハードウェアウォレットに資金を置いているユーザーは、Cosmosアプリケーションに接続して、ステーキングなどの操作を行うことができます。

さらに、DYDX自体の時価総額と影響力が十分に大きいため、Cosmosエコシステムの主要な流動性ステーキングサービスプロバイダーもDYDXの流動性ステーキングサービスを提供しています。このサービスを通じてDYDXをステーキングしたユーザーはstDYDXを受け取り、ステーキング報酬は自動的に再投資されるため、償還時により多くのDYDXを得ることができます。また、初期にstDYDXを保有すると追加のトークンエアドロップも受け取ることができます。

dYdX Chainの取引量の増加を奨励するための複数の措置

公式データによると、v4のいくつかの指標はv3を超えています。過去24時間で、dYdX v4の取引量は6.88億ドル、v3は5.46億ドルでした；v4の取引注文数は635791件、v3は161337件でした。しかし、未決済契約に関しては、v4とv3には差があります。v4は3888万ドル、v3は2.51億ドルです。

! dYdXは分散型永久契約のトップにしっかりと座っていますが、dYdX Chainは何をするのですか?

dYdX v4の台頭は、一連のインセンティブ施策なしには実現しませんでした。dYdX Chainの立ち上げ前に、取引量をv3からv4へと徐々に移行させるためのインセンティブプランが用意されており、v3における既存のインセンティブも徐々に停止される予定です。

dYdX DAOは、ガバナンスによって特定の機関に6ヶ月間の開始インセンティブプログラムを運営することを承認し、dYdX Chainの初期採用者に2000万ドル相当のDYDXトークンを配分して、ユーザーがv4に移行することを促進します。

全体インセンティブプログラムは4つの段階（Trading Season）に分かれており、現在第2シーズンが進行中で、2月14日から2月24日のいずれかの日まで続きます。dYdXで取引を行うとポイントが獲得でき、各四半期の終了後にポイントに基づいてDYDXの報酬が支給されます。各四半期は、前四半期のフィードバックに基づいて具体的なインセンティブ施策を最適化します。例えば、第2シーズンでは第1シーズンの取引およびマーケットメイキング報酬の基礎の上にパフォーマンス報酬が導入され、取引報酬の20%（80万ドル）が優秀なトレーダーに配分され、利益を上げる取引を奨励します。

取引量と流動性を引き付けるために、dYdX Chainは取引手数料の割引も提供しており、全体の取引手数料は一部の中央集権型取引所よりも若干低くなっています。Makerに関しては、最初の120日後、手数料は最大1bps（0.01%）です；Takerに関しては、手数料は最大5bpsです。

dYdXの使用に関して、ユーザーはMetaMaskを含むさまざまなウォレットを通じて取引を行うことができ、複数のネットワークを介して入金することもできます。ある会社は特定のチャネルを通じてネイティブUSDCを発行しており、今後dYdXへの入金もより便利になるでしょう。dYdX Chainの環境下では、現在市場注文を使用して取引を行うことが以前よりもスムーズになります。

###概要

dYdXは分散化無期限先物市場のリーダーとして、新バージョンのdYdX Chainがオンラインになって以来、既存のバージョンよりも強力な競争力を徐々に示しています。最近、v4の取引量もv3を超えました。

dYdX Chainは、フロントエンドやマッチングエンジンを含む完全な分散化を実現しており、特に皆が関心を持っている取引手数料はすべてDYDXのステーキング者とバリデーターに分配されています。現在、Makerリベート、取引報酬、パフォーマンス報酬など、v4取引量の増加を促進する一連の措置が依然としてあります。これにより、dYdX Chain上の取引量と未決済量がさらに増加する可能性があります。

! dYdXは分散型永久契約のトップにしっかりと座っていますが、dYdX Chainは何をするのですか?