昨晩の大きな下落の主な理由

政策と規制のショック

アメリカの「天才法案」が施行：トランプが初の連邦法に署名
暗号資産
立法は、ステーブルコインの合法的地位を確立したが、厳格な規制フレームワーク（例えば1:1のドル準備要件）が政策の不確実性に対する市場の懸念を引き起こしている。

ハンガリーが暗号取引を厳しく取り締まる：新しい規則が無許可の取引者に対して禁錮刑を科し、欧州の投資家のリスク回避感情が高まる。

マクロ経済のネガティブ要因

米連邦準備制度理事会の利下げ期待が高まる：理事のウォラーは「即時に25ベーシスポイントの利下げ」を呼びかけ、経済の後退への懸念が生じ、リスク資産が売られている。

今後の展開への期待

アメリカの《天才法案》は、世界的な規制の追随を促進する可能性があり、CoinbaseやCircleなどのコンプライアンスプラットフォームは、より多くの資金を引き寄せるでしょう。

ビットコインのライトニングネットワーク、イーサリアムのステーキングアップグレードが実用性を向上させ、従来の金融機関（スタンダードチャータード銀行など）が引き続き参入しています。

今回の大きな下落は政策、資金、技術面の共鳴結果であり、短期的な変動は激化するが、長期的なトレンドは変わらない。老バオの退職の期待に加え、江西の期待もあり、8〜9月には一波の大きな相場が予想される。