# マクロ経済と資産市場の週報：リセッション期待と政策の不確実性が市場を支配## 一、現在の市場取引ロジック：景気後退の期待が主導し、スタグフレーションリスクが浮上金利市場は経済の減速信号を発信しています。2年物米国債の利回りは急速に低下し、短期資金金利との利ざやが拡大しています。10年物の利回りは短期金利を下回り、市場が経済の減速と連邦準備制度が利下げを余儀なくされる可能性を事前に織り込んでいることを反映しています。長期金利の逆転は、景気後退の警告をさらに強化しています。流動性の面で矛盾した現象が現れました。政府のアカウントの消費がドル流動性をわずかに改善した一方で、市場の避けるべき感情が資金を高リスク資産から引き出し、国債市場に流入させました。これにより「流動性は緩和されるがリスク選好は縮小する」という逆説が生じました。! スタグフレーションか不況か、市場取引とは? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-173d37edb828d8d2c374e2a034a66fe1)## 二、リスク資産の動揺の根源：経済データの疲軟と政策の不確実性経済のひびが現れ始めています。消費者信頼感指数が大幅に低下し、雇用市場が冷え込み、さらに潜在的な関税の脅威が加わり、市場は経済の「ハードランディング」への懸念を強めています。人工知能分野の楽観的な物語が揺らいでいる。市場はAI技術の商業化の実現可能性に疑問を抱き、特に計算能力関連のテクノロジー株が売り浴びせられている。暗号通貨市場にも連鎖反応が見られました。先物市場ではバックワーデーション構造が現れ、アービトラージの魅力が減少しました。同時にETFからの資金流出が起こり、ビットコインと株式市場が同時に下落し、市場の恐怖感が強まりました。! スタグフレーションか不況か、市場取引とは? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a323991c1c85dc3104cd458ea78cd8a6)## 三、来週の重要な争点：非農業雇用データが「リセッション取引」の強さを決定するデータの焦点：2月の非農業雇用が引き続き予想を上回る場合、または製造業PMIが引き続き下落すれば、景気後退の価格付けが強化され、債券利回りはさらなる低下を促し、リスク資産は圧力を受ける。一方で、予想を上回るデータは「ソフトランディング」の期待を一時的に修正する可能性がある。政策リスク：潜在的な関税政策の詳細や、連邦準備制度理事会の関係者による利下げの進路に関する発言が、市場の激しい変動を引き起こす可能性があります。戦略提案：現在は防御を主にし、反撃の機会を伺うべきです。暗号業界の短期的な売り圧力はレバレッジ資金の撤退に起因していますが、規制環境の改善と技術革新は依然として長期的な成長の余地を支えています。! スタグフレーションか不況か、市場取引とは? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-89c21604bff40f4c572ddd346ce9cfd6)## 四、市場の振り返りと展望### 流動性および金利の変化米ドルの基礎流動性はわずかに改善したが、依然として昨年同期の水準を下回っている。政府口座の消耗が主な原因である。金利市場は利下げを織り込む動きが始まり、長期国債の利回りは経済減速の期待を反映している。短期資金の金利は利下げを織り込んでおらず、中央銀行が依然として一定の引き締めを維持していることを示している。国債の利回りは大きな下落傾向を示し、リスク回避の感情が強いことを反映している。! スタグフレーションか不況か、市場取引とは? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b192a8aaee19d3538f9472b02f40460d)### リスク市場のパフォーマンス株式市場の変動が激化し、VIX指数は高止まりしています。消費者信頼感指数の大幅な低下は、景気後退への懸念を引き起こしています。AIの物語は試練に直面し、テクノロジー株は圧力を受けています。暗号市場は調整に直面し、恐怖と貪欲の指数は極度の恐怖ゾーンに入りました。先物市場の基差は縮小し、アービトラージの魅力を弱め、ETFの資金流出を引き起こしています。来週の見通し###市場は予想以上の激しい調整期にあります。非農業雇用などの重要な経済データに注目し、予想を適時に調整する必要があります。アトランタ連邦準備銀行のGDP予測は、経済の減速リスクが高まっていることを示しています。投資家は慎重を保ち、高値追いは避けることをお勧めします。多様なポートフォリオを検討し、防御型資産や量的裁定取引商品を増やすことを考慮してください。経済データ、マクロ金利、流動性、政策変更による市場期待の調整に注意を払うことが重要です。長期的には、規制環境の改善と技術革新が引き続き暗号業界に成長の原動力を提供します。短期的な市場の変動は主に避難感情とレバレッジ資金の撤退から来ており、業界の見通しに対する悲観を意味するものではありません。長期的な観点から見ると、暗号業界には依然として十分な上昇余地があります。! スタグフレーションか不況か、市場取引とは? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f40cb43549242421076e49895eecec77)
マクロの視点：リセッション予測が主導する 暗号資産市場は短期的な圧力に直面
マクロ経済と資産市場の週報：リセッション期待と政策の不確実性が市場を支配
一、現在の市場取引ロジック：景気後退の期待が主導し、スタグフレーションリスクが浮上
金利市場は経済の減速信号を発信しています。2年物米国債の利回りは急速に低下し、短期資金金利との利ざやが拡大しています。10年物の利回りは短期金利を下回り、市場が経済の減速と連邦準備制度が利下げを余儀なくされる可能性を事前に織り込んでいることを反映しています。長期金利の逆転は、景気後退の警告をさらに強化しています。
流動性の面で矛盾した現象が現れました。政府のアカウントの消費がドル流動性をわずかに改善した一方で、市場の避けるべき感情が資金を高リスク資産から引き出し、国債市場に流入させました。これにより「流動性は緩和されるがリスク選好は縮小する」という逆説が生じました。
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二、リスク資産の動揺の根源：経済データの疲軟と政策の不確実性
経済のひびが現れ始めています。消費者信頼感指数が大幅に低下し、雇用市場が冷え込み、さらに潜在的な関税の脅威が加わり、市場は経済の「ハードランディング」への懸念を強めています。
人工知能分野の楽観的な物語が揺らいでいる。市場はAI技術の商業化の実現可能性に疑問を抱き、特に計算能力関連のテクノロジー株が売り浴びせられている。
暗号通貨市場にも連鎖反応が見られました。先物市場ではバックワーデーション構造が現れ、アービトラージの魅力が減少しました。同時にETFからの資金流出が起こり、ビットコインと株式市場が同時に下落し、市場の恐怖感が強まりました。
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三、来週の重要な争点：非農業雇用データが「リセッション取引」の強さを決定する
データの焦点：2月の非農業雇用が引き続き予想を上回る場合、または製造業PMIが引き続き下落すれば、景気後退の価格付けが強化され、債券利回りはさらなる低下を促し、リスク資産は圧力を受ける。一方で、予想を上回るデータは「ソフトランディング」の期待を一時的に修正する可能性がある。
政策リスク：潜在的な関税政策の詳細や、連邦準備制度理事会の関係者による利下げの進路に関する発言が、市場の激しい変動を引き起こす可能性があります。
戦略提案：現在は防御を主にし、反撃の機会を伺うべきです。暗号業界の短期的な売り圧力はレバレッジ資金の撤退に起因していますが、規制環境の改善と技術革新は依然として長期的な成長の余地を支えています。
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四、市場の振り返りと展望
流動性および金利の変化
米ドルの基礎流動性はわずかに改善したが、依然として昨年同期の水準を下回っている。政府口座の消耗が主な原因である。金利市場は利下げを織り込む動きが始まり、長期国債の利回りは経済減速の期待を反映している。短期資金の金利は利下げを織り込んでおらず、中央銀行が依然として一定の引き締めを維持していることを示している。国債の利回りは大きな下落傾向を示し、リスク回避の感情が強いことを反映している。
! スタグフレーションか不況か、市場取引とは? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b192a8aaee19d3538f9472b02f40460d.webp)
リスク市場のパフォーマンス
株式市場の変動が激化し、VIX指数は高止まりしています。消費者信頼感指数の大幅な低下は、景気後退への懸念を引き起こしています。AIの物語は試練に直面し、テクノロジー株は圧力を受けています。暗号市場は調整に直面し、恐怖と貪欲の指数は極度の恐怖ゾーンに入りました。先物市場の基差は縮小し、アービトラージの魅力を弱め、ETFの資金流出を引き起こしています。
来週の見通し###
市場は予想以上の激しい調整期にあります。非農業雇用などの重要な経済データに注目し、予想を適時に調整する必要があります。アトランタ連邦準備銀行のGDP予測は、経済の減速リスクが高まっていることを示しています。
投資家は慎重を保ち、高値追いは避けることをお勧めします。多様なポートフォリオを検討し、防御型資産や量的裁定取引商品を増やすことを考慮してください。経済データ、マクロ金利、流動性、政策変更による市場期待の調整に注意を払うことが重要です。
長期的には、規制環境の改善と技術革新が引き続き暗号業界に成長の原動力を提供します。短期的な市場の変動は主に避難感情とレバレッジ資金の撤退から来ており、業界の見通しに対する悲観を意味するものではありません。長期的な観点から見ると、暗号業界には依然として十分な上昇余地があります。
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