SECの新しいリーダーシップが分散型金融の発展を推進し、アメリカの暗号化規制の枠組みが初めて現れる

2025年6月9日、新任アメリカ証券取引委員会(SEC)の会長Paul S. Atkinsは、ラウンドテーブル会議で分散型金融(DeFi)に関する前向きなスピーチを行い、SECの将来のDeFiに対する友好的な規制の基盤を築きました。

この発言は、以前に規制の圧力を受けていたDeFiプロジェクトの創設者たちを大いに喜ばせました。暗号市場も積極的に反応し、老舗DeFiプロジェクトのトークン価格が次々と上昇し、イーサリアムの価格も高騰しました。これらの比較的分散型のDeFiプロトコルにとって、これは単に価値の回復を意味するだけでなく、より重要なのは、コンプライアンスの地位を得たことです。

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分散型金融とアメリカ精神

ポール・S・アトキンスは、分散型金融運動自体がアメリカの経済的自由、私有財産権、革新などの核心的価値観を体現していると考えています。

ブロックチェーンネットワークの概要

ブロックチェーンは革命的なイノベーション技術であり、所有権の帰属や知的財産権、財産権の移転を再考させます。ブロックチェーンは共有データベースであり、ユーザーが仲介機関なしでデジタル資産を所有できるようにします。これらのピアツーピアネットワークは、経済的インセンティブメカニズムを通じて、参加者がルールに従ってデータベースを検証し維持することを奨励します。

ブロックチェーンネットワーク参加者

新任SEC主席は、正式な規則を策定し、作業証明(PoW)または権益証明(PoS)ネットワークの"マイナー"、"バリデーター"または"ステーキングサービス"プロバイダーが連邦証券法の制約を受けないことを明確にすることを示しました。

###資産のセルフカストディ

市場参加者が仲介が不必要な取引コストを増加させたり、オンチェーン活動への参加を制限したりする際に、より柔軟に自ら暗号資産を管理できるように支援します。私有財産の自己管理権を持つことは基本的なアメリカの価値観であり、人々がインターネットを利用する際に消えるべきではありません。

自動実行ソフトウェアコード

多くの企業家が、人の管理なしで動作するソフトウェアアプリケーションを開発しています。この誰でもアクセスできるが誰にも制御されない自己実行ソフトウェアコードは、仲介者なしのピアツーピア取引を実現します。SECの議長は、100年前の規制枠組みが従来の仲介モデルを覆し改善する可能性のある技術革新を抑圧すべきではないと考えています。

規制ルールの革新

SECの議長は、登録者がこれらのソフトウェアシステムで取引を行うのを助けるために、スタッフにさらなる指導や規制の策定が必要かどうかを探求するよう求めました。また、オンチェーン金融システムの発行者や仲介者を管理するために、既存のルールの変更も検討しています。

新しい時代のSECの規制アプローチ

前任のゲイリー・ゲンスラー時代と比べて、ポール・S・アトキンスの指導の下でSECの規制方針に顕著な変化がありました。

• 目標はアメリカを「世界の暗号化通貨の都」にすることであり、開発者や企業がアメリカでイノベーションを促進するためのブロックチェーン技術を奨励します。
• 暗号化資産市場のために合理的な規制フレームワークを策定する
• より柔軟な暗号資産の発行方法を採用する
• 登録機関が暗号資産の保管においてより多くの自主権を持つことを支持する
• 市場の需要に応じて、より多様な取引商品を提供することをサポートします。
• より柔軟な条件付き免除措置を創出し、ブロックチェーンの革新をアメリカに呼び戻す

分散型金融に対する新しい規制の考え方には、:

• ブロックチェーンネットワークノードの運営Staking業務を再定義する
• 資産のセルフカストディに柔軟性を提供
• 自動実行されるソフトウェアコードの責任を明確にする
• DeFiのためにチェーン上の金融市場を構築するための規制ガイダンスを提供
• 条件付き免除フレームワークと革新的な免除フレームワークを構築する

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アメリカの暗号化規制フレームワークの初見

現在、アメリカの暗号化規制フレームワークの雛形がほぼ形成されました:

• 銀行規制機関は「ペイメントステーブルコイン」の規制を担当している
• CFTCは暗号資産を規制しています
• SECは、DeFiの活動とトークン化された資産を規制しています
• FinCEN、OFACなどは、KYC/AML/CTFおよび経済制裁を担当しています

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未来のトレンド展望

• 老舗の分散型金融プロジェクトが正式にコンプライアンスを満たすことが期待されている
• イノベーティブな分散型金融は「イノベーション免除」の下で急速に発展し、特に収益型ステーブルコイン製品が注目されています。
• 分散型金融の可組み性は、より多様な金融商品をもたらすでしょう。
• Web2フィンテック企業とWeb3 DeFiの革新的な融合
• チェーン上の金融市場の台頭は、グローバル化、投資の民主化、低いハードル、低コストなどの特徴を持っています
• 米ドルのステーブルコイン、米ドルおよび米国債に基づくグローバルなインターネット金融市場

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