# マイニングファーム市場分析：エッジからコアへ## まとめASICハードウェアとマイニングプールソフトウェア間のファームウェア層は、効率と競争力を向上させるための重要な戦略的レバレッジとなっています。* 現在、全世界の約56%のSHA-256ハッシュレートは、純正ファームウェアではなく、サードパーティ製ファームウェアで運用されています。サードパーティのソリューションの中で、あるサプライヤーが26.4%のシェアを持ち、純正ファームウェアの割合は44.4%に減少しました。* 2024年の半減後の経済状況、エネルギー価格の変動、そして大規模なマイニングマシンのクラスター自動管理の需要が、マイナーをオープンで調整可能なシステムアーキテクチャに移行させる。* ある会社は2025年第四四半期前にそのマイニングオペレーティングシステムをオープンソース化することを決定し、このモデルの合理性をさらに確立し、クローズドソースファームウェアのメンテナンスコストを一般化する可能性があります。## 歴史| 時間 | イベント | 意義 ||------|------|------|| 2011年 | CGMinerの誕生 | 初の汎用ASICマイニングプログラムで、オリジナルファームウェアの基礎を築く || 2018年10月 | 某オープンソースファームウェアのリリース | S9上でAsicBoost機能を実現し、約13%の電力を節約し、監査可能なコードライブラリを導入 || 2018-2020年 | 一部の商業ファームウェアの台頭 | 自動調整で開発費用を徴収するモデルが東欧の大規模マイニングファームで広く人気を博しました || 2022年 | あるアメリカのマイニングプール運営者がファームウェア市場に参入 | 2024年にはその傘下のハッシュレートが3 EH/sから13.7 EH/sに増加 || 2024年3月 | ある上場マイニング企業が自社開発のファームウェアを発表 | 20万台のマイニング機に展開され、現在業界全体に提供中 || 2025年6月 | ある会社がオープンソースのマイニングオペレーティングシステムを発表 | 2025年第四四半期にモジュール式ピアツーピアシステムをリリースすることを約束 |## 市場情勢 (2025 年予測)| ファームウェアプロバイダー | 推定ネットワークシェア | コア収益モデル | 顕著なハイライト ||------------|--------------|--------------|----------|| サプライヤーA | 26.40% | 2-3% 開発費用 | S19/S23 サポートの追加、SDカードの工場署名ロック回避機能のアンロック || サプライヤーB | 5-6%（オープンソース版）/ 有料版 | オープンソースコアおよび2%手数料 | 新しいプロトコルとカーネルを追加し、さまざまなマイニング機器をサポート || サプライヤーC | 4-5% | サブスクリプションまたはマイニングプールのリベート | SOC-2認証を取得し、ハッシュレートが前年比で350%増加 || オリジナルファームウェア | 44% | なし | 保証期間内の新しいハードウェアでも引き続き主導 || その他 | 合計約18% | 様々なモードの混合 | 新しいファームウェアが正式にリリースされました；あるサプライヤーがSaaSホスティング層に特化しています |*背景：あるメーカーがASIC出荷量の約75%を占め、次に18%と7%です。ファームウェア市場は依然として断片的な競争を維持しています。*## マイニング需要 - ファームウェアの重要性### a. 効率性と利益の保護* チップレベルの自動最適化は、工場出荷時設定よりも8-20%のエネルギー消費を改善でき、2024年4月の半減期において非常に重要です。* 高い電力料金の際に電圧を下げ、算力価格が急騰した際にオーバークロックするリアルタイムの柔軟性を提供します。### b. マイニング機器クラスターの自動化* クラスター範囲のイメージ更新、電力制限スクリプト、新しいプロトコルブロックテンプレート交渉APIにより、運営コストを削減し、審査リスクを軽減。### c. セキュリティと監査可能性* オープンソースファームウェアは、隠れた開発費用や「停止スイッチ」の懸念を排除します。* 悪意のあるソフトウェアスキャン機能が組み込まれており、ハッシュレートの乗っ取りを中和します。### d. 資産の耐用年数* 温度感知調整は算力ボードの寿命を延ばし、資本支出の更新を遅らせます。データによると86.9%のマイニング機が再販または再利用されています。## オープンソースの影響と新しい参加者| ディメンション | 影響評価 ||------|----------|| 競争圧力 | "第三者の供給業者は不要"というポジショニングが既存の開発コストモデルを圧縮し、供給業者を付加価値サービスやハイブリッドライセンスモデルに転向させる可能性があります || 分散型 | 新しいシステムは、クローズドな調整層なしでのピアツーピア操作を実現することを目的としており、新しいプロトコルにおけるマイニングの理念に一致しています || エコシステムの標準化 | 公開記録アーキテクチャは、一般的なAPIの発展を促進し、冷却、需要応答、AIメンテナンスの統合コストを削減する可能性があります || 戦略的柔軟性 | 垂直統合が審査に対抗するための潜在的なヘッジ手段を生み出し、支持の物語を提供します。コードベースのガバナンスとライセンスの選択に注目してください |## 投資インプリケーション### a. ファームウェアサプライヤー* 価格圧縮リスクが存在しますが、市場の総量は拡大しています；隣接収入を持つ企業は、より高いリスク耐性を持っています。* 完全オープンソースの代替案は、大規模なクローズドソースコード供給者に圧力をかける可能性があります。### b. ASICメーカー* ロックダウン戦略は顧客を遠ざける可能性があります；オープンソースアーキテクチャとの協力や高性能公式イメージの発売は需要プレミアムを維持する可能性があります。* モジュラーコントロールボードは、元の制御ボードを完全に回避する可能性を示唆しています。### c. マイニング運営者* 経済的利益はますますソフトウェアの複雑さに依存している；研究開発または協力が核心戦略となる。* オープンソースファームウェアは、より高い効率がエネルギー使用の監視の物語を強化できることを証明します。### d. 資本市場* 自社ファームウェアを持つ上場マイニング企業は、知的財産権および利益防御能力により、バリュエーションプレミアムを得る可能性があります。* 投資家は開発費用またはサブスクリプション収入の計上方法を確認する必要があります。## 主なリスク* セキュリティの脆弱性：オープンソースのコードリポジトリは監査を引き起こしますが、同時に公開された脆弱性の悪用ももたらします。厳格なコード署名と継続的な統合監査が重要です。* 規制の不確実性：特定の地域ではオープンソースアルゴリズムが「輸出管理対象」と誤ってマークされる可能性があります。* 原厂抵制：ファームウェアロックがアップグレードされる可能性があり、コントロールボードの交換にかかる資本支出が増加する。## まとめファームウェア層は、愛好者の行動から重要な利益の中心と分散型の媒体へと進化しました。オープンソースプロジェクトの勢いが高まるにつれて、競争優位性はクローズドソースの調整からエコシステムのカバレッジ、データ分析、エネルギーグリッド統合サービスへと移行するでしょう。投資家は、ハードウェアの規模だけでなく、ソフトウェアのレバレッジとオープンソースの適合性の観点から、マイニング業者やサービスプロバイダーを評価すべきである。次の効率的なS字曲線は、コードによって書かれる。
マイニングファーム市場の構造再編：オープンソースのトレンドが効率の新時代をリード
マイニングファーム市場分析：エッジからコアへ
まとめ
ASICハードウェアとマイニングプールソフトウェア間のファームウェア層は、効率と競争力を向上させるための重要な戦略的レバレッジとなっています。
現在、全世界の約56%のSHA-256ハッシュレートは、純正ファームウェアではなく、サードパーティ製ファームウェアで運用されています。サードパーティのソリューションの中で、あるサプライヤーが26.4%のシェアを持ち、純正ファームウェアの割合は44.4%に減少しました。
2024年の半減後の経済状況、エネルギー価格の変動、そして大規模なマイニングマシンのクラスター自動管理の需要が、マイナーをオープンで調整可能なシステムアーキテクチャに移行させる。
ある会社は2025年第四四半期前にそのマイニングオペレーティングシステムをオープンソース化することを決定し、このモデルの合理性をさらに確立し、クローズドソースファームウェアのメンテナンスコストを一般化する可能性があります。
歴史
| 時間 | イベント | 意義 | |------|------|------| | 2011年 | CGMinerの誕生 | 初の汎用ASICマイニングプログラムで、オリジナルファームウェアの基礎を築く | | 2018年10月 | 某オープンソースファームウェアのリリース | S9上でAsicBoost機能を実現し、約13%の電力を節約し、監査可能なコードライブラリを導入 | | 2018-2020年 | 一部の商業ファームウェアの台頭 | 自動調整で開発費用を徴収するモデルが東欧の大規模マイニングファームで広く人気を博しました | | 2022年 | あるアメリカのマイニングプール運営者がファームウェア市場に参入 | 2024年にはその傘下のハッシュレートが3 EH/sから13.7 EH/sに増加 | | 2024年3月 | ある上場マイニング企業が自社開発のファームウェアを発表 | 20万台のマイニング機に展開され、現在業界全体に提供中 | | 2025年6月 | ある会社がオープンソースのマイニングオペレーティングシステムを発表 | 2025年第四四半期にモジュール式ピアツーピアシステムをリリースすることを約束 |
市場情勢 (2025 年予測)
| ファームウェアプロバイダー | 推定ネットワークシェア | コア収益モデル | 顕著なハイライト | |------------|--------------|--------------|----------| | サプライヤーA | 26.40% | 2-3% 開発費用 | S19/S23 サポートの追加、SDカードの工場署名ロック回避機能のアンロック | | サプライヤーB | 5-6%（オープンソース版）/ 有料版 | オープンソースコアおよび2%手数料 | 新しいプロトコルとカーネルを追加し、さまざまなマイニング機器をサポート | | サプライヤーC | 4-5% | サブスクリプションまたはマイニングプールのリベート | SOC-2認証を取得し、ハッシュレートが前年比で350%増加 | | オリジナルファームウェア | 44% | なし | 保証期間内の新しいハードウェアでも引き続き主導 | | その他 | 合計約18% | 様々なモードの混合 | 新しいファームウェアが正式にリリースされました；あるサプライヤーがSaaSホスティング層に特化しています |
背景：あるメーカーがASIC出荷量の約75%を占め、次に18%と7%です。ファームウェア市場は依然として断片的な競争を維持しています。
マイニング需要 - ファームウェアの重要性
a. 効率性と利益の保護
チップレベルの自動最適化は、工場出荷時設定よりも8-20%のエネルギー消費を改善でき、2024年4月の半減期において非常に重要です。
高い電力料金の際に電圧を下げ、算力価格が急騰した際にオーバークロックするリアルタイムの柔軟性を提供します。
b. マイニング機器クラスターの自動化
c. セキュリティと監査可能性
オープンソースファームウェアは、隠れた開発費用や「停止スイッチ」の懸念を排除します。
悪意のあるソフトウェアスキャン機能が組み込まれており、ハッシュレートの乗っ取りを中和します。
d. 資産の耐用年数
オープンソースの影響と新しい参加者
| ディメンション | 影響評価 | |------|----------| | 競争圧力 | "第三者の供給業者は不要"というポジショニングが既存の開発コストモデルを圧縮し、供給業者を付加価値サービスやハイブリッドライセンスモデルに転向させる可能性があります | | 分散型 | 新しいシステムは、クローズドな調整層なしでのピアツーピア操作を実現することを目的としており、新しいプロトコルにおけるマイニングの理念に一致しています | | エコシステムの標準化 | 公開記録アーキテクチャは、一般的なAPIの発展を促進し、冷却、需要応答、AIメンテナンスの統合コストを削減する可能性があります | | 戦略的柔軟性 | 垂直統合が審査に対抗するための潜在的なヘッジ手段を生み出し、支持の物語を提供します。コードベースのガバナンスとライセンスの選択に注目してください |
投資インプリケーション
a. ファームウェアサプライヤー
価格圧縮リスクが存在しますが、市場の総量は拡大しています；隣接収入を持つ企業は、より高いリスク耐性を持っています。
完全オープンソースの代替案は、大規模なクローズドソースコード供給者に圧力をかける可能性があります。
b. ASICメーカー
ロックダウン戦略は顧客を遠ざける可能性があります；オープンソースアーキテクチャとの協力や高性能公式イメージの発売は需要プレミアムを維持する可能性があります。
モジュラーコントロールボードは、元の制御ボードを完全に回避する可能性を示唆しています。
c. マイニング運営者
経済的利益はますますソフトウェアの複雑さに依存している；研究開発または協力が核心戦略となる。
オープンソースファームウェアは、より高い効率がエネルギー使用の監視の物語を強化できることを証明します。
d. 資本市場
自社ファームウェアを持つ上場マイニング企業は、知的財産権および利益防御能力により、バリュエーションプレミアムを得る可能性があります。
投資家は開発費用またはサブスクリプション収入の計上方法を確認する必要があります。
主なリスク
セキュリティの脆弱性：オープンソースのコードリポジトリは監査を引き起こしますが、同時に公開された脆弱性の悪用ももたらします。厳格なコード署名と継続的な統合監査が重要です。
規制の不確実性：特定の地域ではオープンソースアルゴリズムが「輸出管理対象」と誤ってマークされる可能性があります。
原厂抵制：ファームウェアロックがアップグレードされる可能性があり、コントロールボードの交換にかかる資本支出が増加する。
まとめ
ファームウェア層は、愛好者の行動から重要な利益の中心と分散型の媒体へと進化しました。オープンソースプロジェクトの勢いが高まるにつれて、競争優位性はクローズドソースの調整からエコシステムのカバレッジ、データ分析、エネルギーグリッド統合サービスへと移行するでしょう。
投資家は、ハードウェアの規模だけでなく、ソフトウェアのレバレッジとオープンソースの適合性の観点から、マイニング業者やサービスプロバイダーを評価すべきである。次の効率的なS字曲線は、コードによって書かれる。