# ETHマイクロストラテジー：米国株上場企業の新たな探索2025年から、4つの米国株式会社が大規模にETHを購入し、オンチェーンでステーキングを行い、「ETHマイクロストラテジー」を構築しました。この戦略は、企業のバランスシート構造を再構築するだけでなく、資本市場におけるイーサリアムの叙事の飛躍を促進しました。本記事では、資金の流れ、オンチェーンの展開、戦略的動機、リスク管理などに関するこれらの企業の核心的な論理を10の重要な問題を通じて系統的に整理します。## 1. ETHを最も多く保有している米国上場企業2025年7月時点で、ETHの保有量が最も多い米国株企業とその保有量は以下の通りです：- SharpLink Gaming:約358K ETH- Bitmine Immersion Tech:約300.7K ETH - ビットデジタル:約120.3K ETH- BTCS株式会社:31.9K ETHこの4社は、現在の米国株市場におけるイーサリアム「マイクロストラテジー化」トレンドの代表的な陣営を構成しています。## 2. 企業の背景と戦略的イネーブラー- SharpLink Gaming：元々はスポーツ予測とインタラクティブゲーム技術の提供者である。取締役会の議長Joseph Lubinは、この戦略的転換の重要な推進者と見なされている。- Bitmine Immersion Tech:以前はブロックチェーンインフラストラクチャ企業でした。 Fundstratの共同創設者であるTom Leeは、ETHの戦略的道をリードする取締役会長に任命されました。- Bit Digital：元々はビットコインマイニング企業でしたが、現在はデジタル資産インフラプラットフォームに転換しています。CEO Samir Tabarが会社のETHを段階的に蓄積し、ステーキングすることを主導しています。- BTCS Inc.：ブロックチェーンインフラの構築に特化。ETH戦略はCEOチャールズ・W・アレンが主導しています。## 3. ETH購入の資金源これらの企業は主にPIPE、ATMによる増資、転換社債、DeFiレンディング、BTC資産の現金化などの多様な手段を通じてETHのマイクロストラテジーに資金を提供しており、「バランスシートを活用してオンチェーンの収益を引き出す」という共通の戦略を示しています。## 4. BTCではなくETHを選択する理由BTCと比較して、ETHはステーキング可能で、安定したオンチェーン収益を生み出す特性を持ち、"利回り国債"のようなデジタル資産ツールとなっています。同時に、イーサリアムエコシステムは依然として分散型の物語の段階にあり、物語のマージナルスペースが大きく、価格弾力性が強く、中小企業が資金調達とステーキングを通じて参入するのに適しています。## 5. ETHステーキング状況- SharpLink：ほぼすべてのETHをステーキングに使用し、年利は約3%--4%の範囲です。- Bit Digital：第一四半期末には約21,568枚のETHが検証に参加しており、当期の保有のほぼ88%を占めています。- BTCS：多様な方法を採用し、Rocket Poolとソロステーキングを通じて約10,460枚のETHをステーキングします。- Bitmine：具体的なステーキングの実行状況はまだ公開されていません。## 6. ETHの利益と損失およびオンチェーンの透明性- SharpLink：唯一公開追跡可能なETHアドレスの企業で、2025年7月までに約2.6億ドルの浮利益を実現しました。- Bit Digital：未公開のチェーン上アドレスはありませんが、財務報告を通じて重要なデータを継続的に更新しています。- BTCS：未公開のアドレスですが、公式ウェブサイトとSEC文書でETHの構成構造が詳細に記載されています。- Bitmine：最新の保有量は300,657枚のETHに達し、総市場価値は10億ドルを超えていますが、オンチェーンアドレスとステーキングの詳細はまだ公開されていません。## 7. 会社の資産構造におけるETHの割合2025年7月までに、各社のETH資産は総時価総額の約を占めています。- シャープリンク:44%- ビットマイン:32%- ビットデジタル:35%- BTCS:74%## 8. ETHのマイクロ戦略が株価に与える影響4社の株価は顕著な上昇を経験しましたが、激しい下落も伴い、全体の変動幅は非常に大きいです。ETHのマイクロストラテジーは短期的に株価急騰の核心的な触媒となっていますが、高リスク・高ボラティリティの特徴が明らかです。## 9. 主なリスクと持続可能性主なリスクは以下の通りです：- 価格と流動性リスク- オンチェーンリスクと再ステーキングの不確実性- ファイナンス構造リスク- PoS利回りに対する下方圧力戦略の持続可能性は、企業のダイナミックなポジション調整能力、財務スケジューリングメカニズム、そしてオンチェーンとオフチェーンの操作間のリズムをコントロールする能力に依存します。## 10. 「MicroStrategyのイーサリアム版」になる可能性。現在、SharpLinkとBitmineは「ETHマイクロストラテジー」という代表的な企業の市場認識を初歩的に形成していますが、MicroStrategyがビットコイン市場で形成したグローバルな価格のアンカー効果に本当に近づくにはまだ大きなギャップがあります。主な理由は、ETHの資産属性が複雑で、オンチェーン戦略の実行に高いハードルがあり、関連企業の時価総額が小さく、代表的な企業が不足していることです。
四社の米国株企業がETHを80万枚以上保有し、ETHの新しいマイクロ戦略モデルを構築
ETHマイクロストラテジー：米国株上場企業の新たな探索
2025年から、4つの米国株式会社が大規模にETHを購入し、オンチェーンでステーキングを行い、「ETHマイクロストラテジー」を構築しました。この戦略は、企業のバランスシート構造を再構築するだけでなく、資本市場におけるイーサリアムの叙事の飛躍を促進しました。本記事では、資金の流れ、オンチェーンの展開、戦略的動機、リスク管理などに関するこれらの企業の核心的な論理を10の重要な問題を通じて系統的に整理します。
1. ETHを最も多く保有している米国上場企業
2025年7月時点で、ETHの保有量が最も多い米国株企業とその保有量は以下の通りです：
この4社は、現在の米国株市場におけるイーサリアム「マイクロストラテジー化」トレンドの代表的な陣営を構成しています。
2. 企業の背景と戦略的イネーブラー
SharpLink Gaming：元々はスポーツ予測とインタラクティブゲーム技術の提供者である。取締役会の議長Joseph Lubinは、この戦略的転換の重要な推進者と見なされている。
Bitmine Immersion Tech:以前はブロックチェーンインフラストラクチャ企業でした。 Fundstratの共同創設者であるTom Leeは、ETHの戦略的道をリードする取締役会長に任命されました。
Bit Digital：元々はビットコインマイニング企業でしたが、現在はデジタル資産インフラプラットフォームに転換しています。CEO Samir Tabarが会社のETHを段階的に蓄積し、ステーキングすることを主導しています。
BTCS Inc.：ブロックチェーンインフラの構築に特化。ETH戦略はCEOチャールズ・W・アレンが主導しています。
3. ETH購入の資金源
これらの企業は主にPIPE、ATMによる増資、転換社債、DeFiレンディング、BTC資産の現金化などの多様な手段を通じてETHのマイクロストラテジーに資金を提供しており、「バランスシートを活用してオンチェーンの収益を引き出す」という共通の戦略を示しています。
4. BTCではなくETHを選択する理由
BTCと比較して、ETHはステーキング可能で、安定したオンチェーン収益を生み出す特性を持ち、"利回り国債"のようなデジタル資産ツールとなっています。同時に、イーサリアムエコシステムは依然として分散型の物語の段階にあり、物語のマージナルスペースが大きく、価格弾力性が強く、中小企業が資金調達とステーキングを通じて参入するのに適しています。
5. ETHステーキング状況
6. ETHの利益と損失およびオンチェーンの透明性
7. 会社の資産構造におけるETHの割合
2025年7月までに、各社のETH資産は総時価総額の約を占めています。
8. ETHのマイクロ戦略が株価に与える影響
4社の株価は顕著な上昇を経験しましたが、激しい下落も伴い、全体の変動幅は非常に大きいです。ETHのマイクロストラテジーは短期的に株価急騰の核心的な触媒となっていますが、高リスク・高ボラティリティの特徴が明らかです。
9. 主なリスクと持続可能性
主なリスクは以下の通りです：
戦略の持続可能性は、企業のダイナミックなポジション調整能力、財務スケジューリングメカニズム、そしてオンチェーンとオフチェーンの操作間のリズムをコントロールする能力に依存します。
10. 「MicroStrategyのイーサリアム版」になる可能性。
現在、SharpLinkとBitmineは「ETHマイクロストラテジー」という代表的な企業の市場認識を初歩的に形成していますが、MicroStrategyがビットコイン市場で形成したグローバルな価格のアンカー効果に本当に近づくにはまだ大きなギャップがあります。主な理由は、ETHの資産属性が複雑で、オンチェーン戦略の実行に高いハードルがあり、関連企業の時価総額が小さく、代表的な企業が不足していることです。