BTCとナスダックの動向分析：背離現象の探究

最近の暗号通貨市場では興味深い現象が見られます：ビットコイン（BTC）とナスダック指数（ナスダック）の動きが背離しています。ナスダックは新高値を更新し続けていますが、BTCは下落トレンドを示しており、全体の暗号通貨市場にも大幅な下落をもたらしています。この現象は、従来の認識である両者の正の相関性とは矛盾しています。それでは、その背後にある論理は何でしょうか？歴史的に同様の状況は発生したことがあるのでしょうか？この記事では、現在の牛市と前回の牛市を振り返り、異なる時間軸での両者の相関性の強さや変化を探求していきます。

! BTCとナスダックの関係を深く掘り下げる:乖離はいつまで続くのか?

実際、BTCと米国株式は常に固定係数の正の相関関係を保っているわけではなく、異なる周期の段階で異なる相関の程度を示します。前回の牛市と今回の牛市を振り返ることで、以下の法則を発見することができます：

1. 両者の上昇の起点と終点は時間の次元において高度に一致しています。

2. 両者の上昇過程には違いがある：

   • ナスダックの上昇速度は比較的安定しており、K線チャート上にはほぼ固定の傾斜の直線が示されています。
   • BTCの上昇プロセスは指数的成長に近く、初期の上昇速度は比較的遅いですが、ある時点を過ぎると急速に上昇します。興味深いことに、この加速上昇の"転換点"は、ナスダック指数の上昇段階における初めての調整が安定したタイミングに対応しています。

3. BTCの初めての天井は、ナスダック上昇段階の中で二回目の調整小プラットフォームに対応しています。

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では、現在の市場の位置は歴史上のどの段階に対応しているのでしょうか？市場が経験している米国株の上昇とBTCの下落の状況には何らかの手がかりがあるのでしょうか？

観察すると、二回の牛市のほとんどの期間において、BTCは米国株と正の相関関係を保っていることがわかります。負の相関の段階も見られましたが、それが主導的ではありませんでした。前回の牛市では、BTCが初めて天井を迎えた後、ナスダック指数は引き続き上昇しましたが、BTCは調整し、両者の動きに乖離が見られました。これは現在の市場の状況に似ており、歴史が同じ場所で繰り返されているようです。

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では、BTCとナスダックの乖離はどのくらい続くでしょうか？乖離はどのように戻るのでしょうか？時間と力の2つの側面から見ると：

1. 前回のブルマーケットでは、両者の乖離が持続した期間はそれほど長くなく、週足で見ると約9週間で、その後再び正の相関関係に戻った（週足レベル）。

2. 前回のブルマーケットでは、両者が正の相関関係を回復するタイミングは、BTCの日足レベルで明らかな下落の力が衰え、重要なサポート位置に達したときでした。

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歴史的な基準で評価すると、現在の市場はまだ乖離回復の条件を完全には満たしておらず、より多くのK線情報を待つ必要があります。それでは、どのように論理的に二回の牛市の中で現れたこの特異な共通の動きについて理解すれば良いのでしょうか？

BTC、ゴールド、またはアメリカ株であれ、彼らが置かれているマクロ環境は同じであり、価格は金融流動性や無リスク資産の利回りなどの要因に制約されます。BTCは弾力性のある資産クラスとして、ブルマーケットの確立初期に強力に上昇し、大幅にアメリカ株を上回ることができます。しかし、極端な状況は必ず反動をもたらします。永遠に強い状態はなく、主な上昇の後にアメリカ株よりも弱い状況が現れることがあります。これはアルトコインとBTCの関係においても同じことが言えます。

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別の視点から見ると、主要な上昇段階では、市場の流動性は資産価格全体の上昇を支えるのに十分です。しかし、上昇が一定のレベルに達した後、上昇の勢いが失われ、全ての資産の集団的な上昇を支えることが難しくなる場合があります。その結果、資産間での入れ替わりが発生する可能性があります。

イベント要因から見ると、市場は最近ドイツ政府やいくつかの機関からの売り圧力の影響を受けています。この動きの解釈がどうであれ、最終的にBTCは調整が十分に行われた後、米株との正の相関関係を回復する可能性が高いです。

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