dYdXは分散化無期限先物分野でのリーダーシップを維持しています

分散化無期限先物市場競争はますます激化していますが、dYdXは依然として業界のリーダーの地位を確固たるものにしています。データプラットフォームの統計によれば、2024年1月24日現在、Starkwareの二層ネットワーク（dYdX v3）のデータのみを考慮しても、dYdXの取引量は他のデリバティブプロトコルをはるかに上回っています。注目すべきは、dYdX v4の取引量がv3と同等になっており、さまざまなインセンティブ施策の後押しにより、今後さらに大きな成長の余地がある可能性があることです。

dYdX v4、つまりdYdX Chainは2023年10月26日に正式にリリースされました。このバージョンは、注文簿やマッチングエンジンを含む完全な分散化を実現し、同時にDYDXトークンのステーキング者に取引手数料の配分を開始しました。

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dYdXチェーン:真に完全分散型

dYdXは、Antonio Julianoによって2017年に設立された先進的な分散化無期限先物取引所です。dYdXを設立する前、Antonioは著名な暗号通貨取引プラットフォームで働いており、分散化検索エンジンのフルタイム開発にも従事していました。

dYdXの最初の製品は、ユーザーが資金を借りて暗号通貨のレバレッジ取引を行うことを許可するマージン取引プロトコル（v1およびv2）でした。しかし、この製品は効率が低く、Ethereum上のGas費用が高いです。

v3から、dYdXはオーダーブックベースの取引システムを構築しました。Starkwareを使用してイーサリアムの第2層製品を構築し、DYDXトークンを発行することにより、dYdXの取引量は爆発的に増加し、2023年7月14日には総取引量が1兆ドルを突破しました。

現在、dYdX Chainは独立したブロックチェーンで、Cosmos SDKとTendermint PoSコンセンサスプロトコルを採用し、2023年10月26日に立ち上げられ、毎秒2000件の取引をサポートしています。

v3と比較して、dYdX Chain（v4）は本当に完全な分散化を実現しました。v4では、dYdXのフロントエンドはdYdX Operations SubDAOによって運営され、オーダーブックとマッチングエンジンは世界中に分散したアクティブなバリデーターによって管理され、上場する通貨もオンチェーンガバナンスによって決定されます。

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料金配分メカニズム

dYdX Chain上で発生したすべての費用は現在、すべてバリデーターとステーキング者に配分されています。これらの費用は二つの部分から成り立っています：主にUSDCで計算される取引手数料と、もう一つはDYDXまたはUSDCで計算されるガス費用です。

手数料はブロックごとに徐々に蓄積され、平均して1.08秒ごとに1つのブロックが生成され、ユーザーは手動で報酬を受け取る必要があります。報酬は主にUSDCから来ているため、タイムリーに受け取らなくても市場の変動に影響されることはありません。

データによると、過去30日間で合計251万USDCと126 DYDXの報酬が配布されました。バリデーターは5%-100%の手数料を徴収し、ユーザーはウォレットを通じてDYDXをアクティブバリデーターにステーキングすることで報酬を得ることができます。現在、60人のアクティブバリデーターがいます。

1月24日現在、過去30日間の日平均ステーキング利回りは6.2%-29.06%の間で、平均は14.97%です。現在、ステーキングされているDYDXの価値は2.12億ドルで、過去1か月間は安定しています。

いくつかのハードウェアウォレットは関連するソフトウェアウォレットと統合されており、ハードウェアウォレットのユーザーはCosmosアプリケーションに接続して、ステーキングなどの操作を行うことができます。さらに、Cosmosエコシステム内の主要な流動性ステーキングサービスプロバイダーもDYDXの流動性ステーキングサービスを開始しました。

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取引量の増加を促進するための複数の措置

公式データによると、dYdX v4のいくつかのデータはv3を超えています。過去24時間のv4の取引量は6.88億ドルで、v3は5.46億ドルです；v4の取引注文数は635791件で、v3は161337件です。しかし、未決済契約の面では、v4（3888万ドル）は依然としてv3（2.51億ドル）に遅れています。

dYdXは、v4の発展を促進するために一連の施策を講じました。dYdX Chainのローンチ前に、v3からv4への取引量を促進するためのインセンティブプログラムが用意されました。同時に、v3での既存のインセンティブも徐々に停止されます。

dYdX DAOは、ガバナンスに基づいて6か月間の開始インセンティブプログラムを運営し、dYdX Chainの初期採用者に2000万ドル相当のDYDXトークンを配分します。プログラム全体は4つのフェーズ（Trading Season）に分かれており、現在はSeason 2が進行中です。ユーザーはdYdX上で取引を行うことでポイントを獲得し、各Seasonの終了時にポイントに基づいてDYDXの報酬が配布されます。

取引量と流動性を引き付けるために、dYdX Chainは取引手数料の割引も提供しています。全体的な取引手数料は、一部の中央集権取引所よりも若干低くなっています。Makerにとって、最初の120日後の手数料は最大0.01%です。Takerにとって、手数料は最大0.05%です。

ユーザーは複数のウォレットを通じて取引を行うことができ、また複数のネットワークを通じて入金することもできます。将来的には、ネイティブのUSDCの発行に伴い、dYdXへの入金がさらに便利になります。dYdX Chain環境下では、マーケットオーダー取引も以前よりスムーズになります。

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まとめ

分散化無期限先物分野のリーダーとして、dYdX Chainは立ち上げ以来、v3バージョンよりも強い競争力を徐々に示しており、最近ではv4の取引量がv3を超えました。

dYdX Chainは全面的な分散化を実現しており、フロントエンドとマッチングエンジンを含んでいます。特に、取引手数料は現在すべてDYDXのステーキング者と検証者に配分されています。現在、Makerキャッシュバック、取引報酬、パフォーマンス報酬などの一連のインセンティブがv4の取引量の増加を促進しており、これがdYdX Chain上の取引量や未決済量をさらに向上させる可能性があります。

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