シンガポール金融管理局「グローバルLayer 1 - 金融ネットワークの基盤」ホワイトペーパー解読

はじめに

世界初のレイヤー(GL1)イニシアチブは、分散型台帳技術(DLT)に基づいて多機能な共有台帳インフラを開発することを探求しており、規制を受けた金融機関によって金融業界のために開発されています。目標は、規制を受けた金融機関がこのインフラを利用して、司法管轄区を超えて内在的に相互運用可能なデジタル資産アプリケーションを展開できるようにすることです。一般的な資産基準、スマートコントラクト、デジタルID技術によって管理されます。これにより、分散型流動性が解放され、金融機関がより効果的に協力し、サービスを拡大し、独自のインフラコストを削減できるようになります。

GL1は金融機関に共有台帳のインフラを提供し、発行、配布、取引、決済、保管、資産サービス、支払いなど、金融業界のバリューチェーンに適したアプリケーションを開発、展開、使用するためのものです。これによりクロスボーダー決済や資本市場ツールのクロスボーダー配布と決済が強化されます。GL1のユニークな点は、さまざまなユースケースに使用できるインフラを開発し、複数の金融資産やアプリケーションを含む組み合わせ可能な取引をサポートし、同時に規制要件を満たすことです。

金融機関は、より広範な金融エコシステムの能力を活用することによって、エンドユーザーに対してより豊かで広範なサービスを提供し、より迅速に市場に投入することができます。GL1は金融機関が複合アプリケーションを構築および展開することを可能にし、他のアプリケーションプロバイダーの能力を利用します。これは、プログラムによるモデリングと外国為替の交換および決済を実行する機関レベルの金融プロトコルとして現れ、トークン化された通貨と資産の相互作用を改善し、デジタルおよびその他のトークン化された資産の同期配信を実現し、支払い(DvP)決済、および外国為替の交換の支払い対支払い(PvP)決済を実現します。さらに、支払い対支払い(DvPvP)をサポートすることができ、すなわち決済チェーンは一連の同期したトークン化された通貨と資産の移転で構成されます。

! MASのグローバルレイヤー1に関するホワイトペーパーの10,000語 - 金融ネットワークの基本レイヤー

背景と動機

支えるグローバル金融市場の伝統的なインフラは数十年前に開発され、孤立したデータベース、異なる通信プロトコル、専用システムやカスタム統合の維持にかかる高コストを引き起こしています。グローバル金融市場は依然として強力で弾力性がありますが、業界のニーズはより複雑で大規模になっています。既存の金融インフラを段階的にアップグレードするだけでは、複雑さや変化の速度に追いつくには不十分かもしれません。

したがって、金融機関はDLTなどの技術の使用に移行しています。これは、現代的な市場インフラを持ち、より自動化されたコスト効率の良いモデルの潜在能力を提供するからです。しかし、業界の参加者はそれぞれ独自のデジタル資産プログラムを立ち上げ、異なる技術とサプライヤーを選択しているため、相互運用性が制限されています。これにより、市場が断片化し、流動性が互換性のないインフラ間に閉じ込められ、資金と機会コストが増加します。異なるインフラの急増と、世界的に認められたデジタル資産およびDLT関連の分類基準の欠如は、採用コストを増加させています。

シームレスな国境を越えた取引を実現し、DLTの価値を十分に発揮するためには、オープン性と相互運用性を中心にコンプライアンスのインフラを設計する必要があります。インフラプロバイダーは、トークン化された金融資産の発行および譲渡に関連する適用法規、および異なるトークン化構造の下での製品の規制処理を理解する必要があります。

! MASグローバルレイヤー1の10,000語の解釈 - 金融ネットワークの基本レイヤー

GL1の主な目的

GL1イニシアティブの重点は:

a) 機能的なネットワークの作成をサポート b) 支払いから資本調達、二次取引までのさまざまなアプリケーションが展開できるようにする c)は、トークン化された資産取引のためのホスティングおよび実行インフラを提供します。 d) 国際的に認められた一般原則、政策、基準の策定を奨励し、GL1上のトークン化された資産とアプリケーションが国際的およびクロスネットワークで相互運用性を持つことを確保する。

! MASの10,000語の解釈「グローバルレイヤー1-金融ネットワークの基本レイヤー」ホワイトペーパー

GL1 設計原則

GL1の基盤となるデジタルインフラは、以下の原則に従います:

• オープンおよび標準ベース
• 適用される規制に準拠し、規制当局に対してオープンであること
• 良好なガバナンス -中立
• ビジネスの公正
• 機能的かつ経済的にアクセス可能
• 経済的自給自足

! グローバルレイヤー1に関するMASのホワイトペーパーの10,000語の解釈-金融ネットワークの基本レイヤー

GL1のアーキテクチャ概要

GL1のアーキテクチャは、デジタル資産プラットフォームの四層概念モデルの基盤層として説明できます:

• アクセス層:エンドユーザーがGL1プラットフォームを中心に構築されたさまざまなデジタルサービスにアクセスする方法
• サービス層: 規制された金融機関と信頼できる第三者がGL1プラットフォーム上でアプリケーションサービスを構築および展開する
• 資産層:現金、証券及びその他の資産のローカル発行とトークン化をサポート
• プラットフォームレイヤー(GL1): 基盤となるインフラストラクチャコンポーネントを提供し、ブロックチェーンインフラストラクチャ、ライブラリとテンプレート、データ標準、およびプラットフォーム範囲のサービスを含みます。

! グローバルレイヤー1に関するMASのホワイトペーパーの10,000語の解釈 - 金融ネットワークの基本レイヤー

GL1の潜在的な用途

GL1は多様なユースケースをサポートし、資産タイプに対して偏見を持ちません。潜在的な用途には、クロスボーダー決済、資本市場ツールのクロスボーダー配分と決済などが含まれます。GL1のバリュープロポジションには以下が含まれます:

• 効率を向上させ、コストを削減する
• 流動性管理の強化
• 新しいビジネスモデルを実現する
• 透明性とリスク管理の向上
• イノベーションを促進する

! グローバルレイヤー1に関するMASのホワイトペーパーの10,000語の解釈-金融ネットワークの基本レイヤー

運営モデル

GL1プラットフォームは、複数の金融アプリケーションやネットワークを構築するために使用できます。金融ネットワークとは、共通のビジネスアレンジメントとガバナンスルールを使用して取引を行うことに同意した一連の金融機関で構成される連合を指します。これらのネットワークは特定のユースケースを中心に構成されることもあれば、複数のユースケースや法域を跨ぐこともあります。

GL1運営会社は、技術供給者および公共インフラ提供者として機能します。特定の活動は、指定されたサービスプロバイダーのみに制限される場合があります。GL1は、金融市場インフラ運営者が清算および決済機能を提供することをサポートできます。

決済最終性はGL1設計の重要な要件です。決済最終性をサポートするために適切なコンセンサスアルゴリズムを選択する必要があります。GL1運営会社と参加金融機関は潜在的なリスク要因を管理する必要があります。

! MASグローバルレイヤー1の10,000語の解釈-金融ネットワークの基本レイヤー

今後の取り組み

GL1は二重アプローチを採用します:

1. 非営利団体の設立を探求し、GL1を運営するための共通の原則、政策、基準を策定する
2. 独立運営会社を設立し、GL1インフラを構築および展開する

今後の仕事では、ガバナンスや運営モデル、技術設計などの要素がさらに考慮されるでしょう。

サマリー

GL1は、未来の金融ネットワークを形作るための基盤となるデジタルインフラを構築することを目的とした数年にわたるイニシアチブです。このビジョンを実現するためには、前例のない司法管轄区を超えた多国間協力が必要です。このイニシアチブは、金融業界の変革を支える基盤となるデジタルインフラの発展を促進するために、国際社会からの貢献を歓迎します。

! グローバルレイヤー1に関するMASのホワイトペーパーの10,000語の解釈-金融ネットワークの基本レイヤー