監督の嵐の中のポルカ：コンプライアンスの探求から先駆けへ

最近、暗号通貨業界は厳しい規制圧力に直面しており、アメリカ証券取引委員会（SEC）は複数の有名取引所やデジタル資産に対して訴訟を起こし、市場に動揺を引き起こしています。この規制の嵐の中で、ポルカドット（Polkadot）は少数の難を免れたプロジェクトの一つとなり、そのネイティブトークンDOTは証券ではなくソフトウェアと見なされています。この成果は、ポルカドットチームが何年にもわたって規制当局と積極的にコミュニケーションを取り、コンプライアンスの探求を行ってきた結果であり、業界全体の模範となっています。

監督が厳しくなる背景

昨年のFTX事件が引き起こした連鎖反応以来、世界各国は暗号通貨業界への規制を強化しています。アメリカの規制当局は従来の静観姿勢を改め、業界に対して頻繁に強硬手段を講じています。最近、SECはある著名な取引所とそのCEOに対して訴訟を提起し、未登録の証券取引サービスを違法に提供したと告発し、投資家に対する脅威を指摘しました。

その一方で、SECは別の大手暗号通貨取引所を訴え、同様に未登録の証券を販売したとして告発しました。この2つの訴訟は、SOL、ADA、MATICなどの複数の有名プロジェクトのトークンを含み、合計19種類のトークンがSECによって証券と見なされています。

豪威テストと証券認定

SECが特定のトークンが証券に該当するかどうかを判断する主要な基準は「ハウイテスト」です。このテストは1946年の最高裁判所の判決に由来し、4つの重要な条件を含んでいます：金銭の投資、利益の期待、特定の事業への投資、そして利益が発行者または第三者の努力から生じること。SECは、この19のトークンがハウイテストの要件を満たしているため、証券を構成すると考えています。

ポルカのコンプライアンスの道

この規制の嵐の中で、ポルカのDOTトークンは証券のカテゴリには含まれませんでした。これは、ポルカチームが2019年からコンプライアンスの道を積極的に探求してきたおかげです。Web3財団はSECと3年間のコミュニケーションと調整を行い、最終的にDOTトークンが最初は証券と見なされる可能性があったものから、最終的にはソフトウェアとして認識されるという実行可能な理論を探り出しました。

2022年11月、Web3財団は、SECのスタッフがPolkadotブロックチェーンのネイティブデジタルアセットDOTの性質の変化を認めたことを発表しました。これは、提供と販売が証券取引を構成せず、DOT自体も証券ではなく、単なるソフトウェアであるというものです。この成果は、Polkadotのマイルストーンであるだけでなく、Web3業界全体にとっても重要なブレークスルーです。

ポルカ経験の意味

ポルカの成功は、業界全体に貴重な経験を提供しました。まず、プロジェクト側と規制当局との積極的なコミュニケーションと協力がバランスを見つけ、コンプライアンスの発展を実現できることを証明しました。次に、ポルカは規制リスクが比較的小さいため、多くのプロジェクトがポルカをインフラとして選択する重要な要因となる可能性があります。

さらに重要なことに、Web3財団はPolkadotの規制の歴史に基づいて「ポルカドット紫の書」を発表し、その成功体験を共有することを表明しました。これは業界全体に貴重な参考を提供し、他のプロジェクトがコンプライアンスの道を探る手助けとなるでしょう。

未来を展望する

現在の規制環境が厳しいにもかかわらず、規制の最終的な目的は混乱を制御し、新しい技術が秩序ある環境で発展することを支持することです。ポルカドットの成功事例は、積極的なコミュニケーションと継続的な調整を通じて、プロジェクトチームがコンプライアンスの基盤の上で革新と発展を実現できることを示しています。

規制が徐々に整備される中で、暗号通貨業界は一時的に困難な時期を迎える可能性がありますが、最終的には新たな発展の機会が訪れると期待されています。ポルカドットの経験は業界全体に方向性を示しており、今後はより多くのプロジェクトがこのモデルを参考にして、業界がよりコンプライアンスで健康的な方向へ進むことを促進するでしょう。