ArkがETH ETFの申請を撤回、暗号ETFの収益性問題が浮上

最近、アーク基金はそのイーサリアムETF申請を撤回することを決定し、市場の広範なフォローを引き起こしました。この決定の背後にある理由は、利益の予想に関連している可能性があります。

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現在、アークビットコインETFは市場で4位にランクインしており、市場占有率は6%です。しかし、ランキングが高いにもかかわらず、市場分析によると、この製品はあまり利益を上げていない可能性があります。これは主に、暗号通貨ETFの手数料が一般的に低く、ほとんどが0.19-0.25%の範囲で、従来のETFよりもはるかに低いためです。

アークのビットコインETFの現在の規模を考慮すると、年間管理費収入は約700万ドルです。運営コストを考えると、実際の利益はかなり限られている可能性があります。このような状況では、アークにとってイーサリアムETFを立ち上げることは損失事業になる可能性があり、これが彼らが最終的にこの計画を放棄した理由を説明しています。

商業的な観点から見ると、Solana（SOL）のような時価総額が小さい主流の暗号通貨は、ETFを通じてかなりの利益を得ることがさらに困難です。SOLの時価総額はビットコインの約5%に過ぎません。年間700万ドルの利益を達成するには、SOL ETFは少なくとも2000万枚のSOLを管理する必要があり、これはSOLの理論的な流通量の4.5%に相当します。それに対して、現在最大の暗号ETFプロバイダーは全ネットワークの1.5%のビットコインしか管理していません。

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さらに、SOLは追加の課題に直面しています：

1. SOLはオンチェーンで約8%の利回りを得ることができますが、ETF商品にはステーキング機能が含まれることは許可されていません。これは、SOL ETFを保有する投資家が直接SOLを保有する場合よりも自然に8%の利益を少なく得ることを意味します。それに対して、ビットコインETFの投資家はわずか0.2%の管理費を失うだけです。

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2. SOLの実際の流通量は公式データの4.6億枚を下回る可能性があります。低い流通時価総額と高金利、規制圧力により、機関はSOL ETFを通じてまとまった利益を得ることが難しくなっています。

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以上のことから、現在の市場条件下では、SOL ETFが金融機関に十分な利益をもたらすことは難しいかもしれません。ビジネスの観点から見ると、もし事業が利益を上げられない場合、積極的にその発展を推進する機関はほとんどありません。これが私たちが短期的にSOL ETFの導入を見ることが難しい主な理由かもしれません。