ドバイの仮想資産規制システムの概要：RWAコンプライアンスの全解析

I. 規制の状況と中核機関

1. 主要な規制機関

ドバイ仮想資産規制局（VARA）とドバイ金融サービス管理局（DFSA）は二大コア規制機関です。VARAは2022年3月に設立され、主に仮想資産とNFT関連業務の規制を担当しています。DFSAはドバイ国際金融センターの規制機関であり、その暗号トークン制度は2022年11月に発効しました。

この二つの機関は、それぞれ異なる規制フレームワークとライセンスシステムを策定しており、仮想資産業界のあらゆる側面をカバーしています。

2. 監督フレームワークの概要

VARAの監督フレームワークには、法律規則、ルールマニュアル、ガイドラインおよび関連文書が含まれています。DFSAは、市場行動からリスク管理までの複数の側面をカバーする完全な監督システムを構築しています。

II. アセットアンカー型仮想資産(ARVA)に関するVARAの特定の規制要件。

1. 発行前の承認プロセス

ARVAの発行は最高の規制カテゴリーに属し、発行者はVARAのライセンスを取得する必要があります。ARVAの発行ごとにVARAの承認を個別に取得する必要があります。また、発行者は十分な準備資産を保有し、ライセンスを持つ保管者によって保管されるなど、準備資産に関する要件を満たす必要があります。

2. 情報開示の要件

発行者は発行前にホワイトペーパーを公開する必要があり、一般的な開示要件を満たすだけでなく、ARVA特有の追加情報も提供する必要があります。また、発行者は定期的に（少なくとも毎月）ウェブサイトで関連情報を更新する必要があります。例えば、流通量、準備資産など。

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3. 資本および運用要件

ARVAの発行者は、一定の実収資本を維持する必要があり、具体的な金額は準備資産の時価に依存します。さらに、保有者が等価価格で資産を償還できるように、適切な償還メカニズムを確立する必要があります。

4. 監査とコンプライアンス

発行体は独立した第三者監査人を指定し、ARVAおよび準備資産について半年ごとに監査を行う必要があります。また、会社のガバナンス、リスク管理、技術情報、市場行動などに関するVARAの複数のルールマニュアルを遵守する必要があります。

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三、DFSAのトークン化規制サンドボックスプラン

DFSAは2025年3月にトークン化された規制サンドボックスプログラムを開始し、RWAトークン化プロジェクトに対して低い参入障壁と高い透明性のコンプライアンスの道を提供しました。このプログラムは2つの段階に分かれています：

1. 意向書の提出：企業はトークン化ビジネスに従事する必要があり、暗号通貨およびステーブルコインは除外されます。申請期間は2025年3月17日から4月24日までです。

2. イノベーションテストライセンス（ITLトークン化コホート）：初回審査を通過した企業は、DFSAライセンスを申請し取得する必要があります。

この計画は、世界的なプロジェクトにドバイでのRWAトークン化事業を展開する機会を提供するとともに、RWAトークン化を主流の金融規制システムに組み込むためのドバイの取り組みを示しています。

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四、ドバイ不動産RWAケース

ドバイの不動産市場は、RWAトークン化を探求し始めており、投資家に新たな機会を提供しています。これらのケースは、伝統的な資産とブロックチェーン技術を組み合わせ、新しい投資モデルを生み出す方法を示しています。

総じて、ドバイは整備された規制フレームワークと革新的なサンドボックスプログラムを通じて、特にRWAトークン化の発展を積極的に推進しています。これは業界の参加者に明確なコンプライアンスの指針を提供するだけでなく、世界の他の規制機関にも有益な参考を提供しています。