RWAは市場の新たな分岐点となるか？Ondo Financeがブロックチェーン金融の変革をリードする

Question

# RWAは市場の次の分岐点になり得るかビットコイン現物ETFの導入により、暗号分野は新たな発展の転換点を迎えています。トランプ政権時代の政策がこの分野の基盤を築き、現在では伝統的な金融の巨人たちが参入し、RWA（現実世界の資産）分野の発展を一層後押ししています。ますます多くの金融機関が、株式や債券などの伝統的な資産をブロックチェーン技術を通じてオンチェーン取引および管理を実現する方法を模索し始めており、このトレンドは金融市場の構造を再形成しています。最近、Ondo Financeが発表した一連の施策は、RWAという分野が徐々に主流へと向かっていることを示しています。この変革は、ウォール街の新たなゲームを引き起こし、暗号市場と伝統的な金融のゲームルールを静かに変えつつあります。! [ウォール街の証券上場ゲーム:RWAトラックの隠された資本競争](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-68b9d8044655b4ab04877cd9b04a9f91)# RWAトラックプロジェクトの差別化と共通性## ブラックロックの代表プロジェクトであるOndo Financeに依存する最近、Ondo Financeは頻繁に活動を行っており、2月5日にOndo Global Marketsプラットフォームを立ち上げました。このプラットフォームは主に株式、債券、ETFに対してブロックチェーン接続サービスを提供します。その後、Ondo Financeは新しいプロジェクトであるLayer 1パブリックチェーンOndo Chainを発表しました。このプロジェクトの目標は、より強力な金融インフラを構築し、RWAのトークン化を推進することです。Ondo ChainはOndo Global Markets (Ondo GM)の基盤インフラであり、RWAのトークン化とブロックチェーンの統合を実現することに焦点を当てています。Ondo Chainは、世界中の投資家がブロックチェーンプラットフォームを通じて米国上場証券へのオンチェーンアクセスを取得できるようにし、地域制限を打破し、24時間年中無休の取引サービスを提供します。Ondo Chainは、機関レベルのコンプライアンスをパブリックチェーンアーキテクチャに組み込むソリューションを導入しました。許可された検証ノードメカニズム、ネイティブクロスチェーンプロトコルなどの革新的手段を通じて、技術的および制度的に既存のRWAのブロックチェーン化の痛点を克服しようとしています。Ondo Chainは、伝統的な金融資産を担保として使用することでネットワークの安全性を確保し、従来の清算システムと相互運用性を実現し、オンチェーンとオフチェーンの流動性をさらに拡大します。## Ondo Financeの同じ分野のプロジェクトにおける競争力と限界この点は、その独特なアーキテクチャデザインと強力な組織資源に関連しているだけでなく、ブロックチェーンと従来の金融との間の権力と利益の駆け引きを反映しています。###競争力トップの金融機関との連携により、現実世界の資産を大規模にトークン化できるブロックチェーン金融インフラを構築し、コンプライアンスと分散化のバランスを確保しました。1. RWAのトークン化と自由な移転: 株式、債券、ETFなどの資産をトークンと1:1でペアリングすることで、投資家はアメリカ以外の地域でこれらのトークン化された資産を自由に譲渡し、DeFiと統合し、貸付、収益などの金融活動に参加できます。2. オープン性とコンプライアンスの融合: Ondo Chainは、公共ブロックチェーンのオープン性と許可されたチェーンのコンプライアンスを組み合わせています。バリデーターはコンプライアンスを保障するために許可審査を受けており、同時にすべての開発者とユーザーはこのチェーン上でトークンを発行し、アプリケーションを開発することができ、革新の活力を確保しています。3. 機関の参加とエコシステムの構築：Ondo Chainの設計顧問チームには多くの著名な金融機関が含まれており、TradFiとDeFi分野における機関レベルのアプリケーションを推進しています。4. オラクルメカニズムとデータセキュリティ: 内蔵オラクルシステムは、チェーン上のデータの正確性とリアルタイム性を保証し、データ操作のリスクを低減します。この設計は、資産価格、金利、市場指数などの重要なデータの信頼性を高めます。5. クロスチェーン機能とセキュリティ保証: Ondo Bridgeを通じてクロスチェーン資産移転を実現し、分散型検証ネットワーク(DVN)に安全保障を提供し、機関資産と流動性管理をサポートし、大規模取引に適応します。###の制限機関に高度に依存しており、一般ユーザーや分散型コミュニティの参加が制限されており、中央集権的な要素が高く、主要な権力は依然として少数の機関の手に握られています。1. 機関への高度な依存、コミュニティの推進力の欠如Ondo Financeの構造は伝統的な金融機関の参加に強く依存しており、そのトークン化された資産の信頼性と流動性は主にこれらの機関の後ろ盾から来ています。このモデルはトークン化された資産の質とコンプライアンスを確保しますが、一方で核心的な問題も引き起こします: それはそのエコシステムが主に機関向けに設計されているため、一般ユーザーの参加度が低いということです。完全に非中央集権的なRWAプロジェクトと比較すると、Ondoは伝統的な金融世界の延長のようであり、そのトークン化された資産の流通と取引は主に機関間で行われ、一般投資家や非中央集権的なコミュニティの影響力は弱まっています。2. 中央集権的なコントロール下における権力配分の問題Ondo Chainは一部のオープン性を保持しているものの、そのバリデーターは許可制であり、これはコアの権力が少数の機関に集中していることを意味します。これは、ネットワークの主要なノードになれるのは誰でもということを強調する完全に非中央集権的なRWAプロジェクトとは対照的です。Ondoの設計は、ある程度、伝統的な金融の権力構造を反映しており、つまり、ほとんどのコントロールが大規模な金融機関の少数に握られています。この権力の集中は、将来のガバナンスや資源の配分において対立を引き起こす可能性があり、特にトークン保有者と機関の利益が対立する場合においてです。3. イノベーションの速度は、コンプライアンスと従来の機関によって制限される可能性があります。Ondo Financeのコア支柱はコンプライアンスと機関参加であるため、これがイノベーションの速度を制限する可能性があります。完全に分散化されたプロジェクトと比較して、Ondoは新しい金融商品や技術を導入する際に、複雑なコンプライアンスプロセスや機関の承認を経る必要があるかもしれません。これにより、急速に変化する暗号の分野で反応が遅れるリスクに直面しています。特に、より柔軟なDeFiプロジェクトと競争する際には、そのコンプライアンスおよび機関指向の構造が負担になる可能性があります。# RWAプロジェクトが直面している現実の障害ブロックチェーン技術はRWAのオンチェーン化に技術的基盤を提供していますが、現在のパブリックチェーンは高頻度取引やリアルタイム決済などの面で依然として従来の金融のニーズを満たすことが難しいです。一方で、クロスチェーンエコシステムの分断やセキュリティ問題も、機関がRWAを展開する難易度をさらに高めています。RWAの分散型金融(DeFi)への適用には、複数の現実的な障害が存在します:まず、資産とオンチェーンデータの信頼性と一貫性の問題がRWAのオンチェーン化の核心的な課題となっています。RWAのオンチェーン化の鍵は、現実世界の資産とオンチェーンデータの一貫性を確保することです。例えば、不動産のトークン化後、オンチェーンに記録された所有権、価値などの情報は、現実の法的文書や資産の状況と完全に一致しなければなりません。しかし、これには2つの重要な問題が関わっています。1つは、オンチェーンデータの真実性、つまりオンチェーンデータの出所が信頼でき、改ざんできないことをどう確保するか; もう1つは、データの同期更新、つまりオンチェーンの情報が現実の資産の状態変化をリアルタイムで反映できるようにすることです。これらの問題を解決するためには、通常、政府や認証機関(などの信頼できる第三者や権威機関を導入する必要がありますが、これはブロックチェーンの分散型の本質と対立し、信頼の問題は依然としてRWAのオンチェーン化において避けがたい核心的な課題です。ネットワークのセキュリティ不足も重要な問題であり、ブロックチェーンネットワークのセキュリティは通常、ローカルトークンの経済的インセンティブメカニズムに依存していますが、RWAのボラティリティは通常、暗号通貨よりも低く、特に市場が低迷している時にはネットワークのセキュリティが低下する可能性があります。さらに、RWAの複雑性はより高いセキュリティ基準を要求し、既存のブロックチェーンシステムはこれらの要求を完全に満たすことができないかもしれません。RWAとDeFi架構の互換性問題はまだ解決されておらず、DeFiの設計の目的は暗号ネイティブ資産のためのものであり、伝統的な証券資産のためではありません。RWAのブロックチェーン化には、株式分割、配当配分)などの複雑な金融行動が関与しており、これらの操作は既存のDeFiシステムで効果的に管理することが難しいです。特に重要なのは、オラクルシステムが大規模な伝統的金融データのリアルタイム性と安全性を処理する際に明らかな不足があることです。クロスチェーン流動性の分散と安全性の問題において、RWAのオンチェーン化の難易度がさらに増加しました。RWAのクロスチェーン発行は流動性を分散させ、資産管理の複雑性を高めています。クロスチェーンブリッジメカニズムは解決策を提供しますが、二重支払い攻撃やプロトコルの脆弱性など、新たな安全リスクも引き起こします。機関の規制とコンプライアンスの問題は、RWAのブロックチェーンへの移行における最大の非技術的障害です。多くの規制を受けた金融機関は、主に匿名性、コンプライアンスフレームワークの欠如、そしてグローバルな規制基準の違いにより、公共のブロックチェーン上で取引を行うことができません。KYCやマネーロンダリング防止などのコンプライアンス要件は、RWAのブロックチェーンへの移行をさらに複雑にし、ある程度は資本の流入を制限しています。市場における流動性と機関投資家の参加制限はRWAの発展を制約しています。現在、RWAの全体的な時価総額は、国債やファンド(のような低リスク資産)に主に集中していますが、株式や不動産などの大規模な資産のブロックチェーン化の進展は遅れています。RWAの流動性は依然として暗号ネイティブプロトコルに依存しており、全体の市場はまだ初期の発展段階にあります。最終的に、DeFiと従来の金融の信頼メカニズムの対立は、RWAをブロックチェーンに実装する際に解決しなければならない問題です。DeFiはコードと暗号学に基づいて信頼を構築しますが、従来の金融は法的契約と中央集権的機関に依存しています。この信頼メカニズムの違いは、従来の金融機関がブロックチェーン技術に慎重な態度を取る原因となっており、特に保管やリスク管理などの重要なプロセスにおいて顕著です。ブロックチェーン技術はRWAのオンチェーン化を可能にしますが、実際の応用においては依然として多くの課題に直面しています。データの一貫性、ネットワークの安全性、互換性、流動性、コンプライアンス、技術と経済モデルの整合性、そして信頼メカニズムの対立など、これらの問題は発展の中で段階的に解決される必要があり、RWAがDeFiで広く利用されることを促進するためには不可欠です。# RWAが成功を収めれば、Ondo Chainは「ウォール街のゲーム」における新旧金融システムの権力再分配となる可能性があります。この章では、Ondo Chainの背後に関与する核心的なウォール街の利益を分析する際に、ブロックチェーンと現実資産のトークン化現象から一歩踏み出し、金融運営の論理と利益争奪の背後にある駆動要因を考慮する必要があります。前述の見解のように、RWAの技術的側面を除いた最も核心的な難点は、いかにコンプライアンスを実現するかにありますが、コンプライアンスの背後には強力な中央集権的権力組織の認識が必要です。世界最大の資産運用会社は、ビットコインETFの推進を完了した後、RWAの投資構築に参加しました。これは本質的に、従来の金融システムとブロックチェーンに依存する新興技術の間での権力の再分配を先取りするものであり、この闘争は単なる技術革新や金融革新の競争にとどまらず、世界の金融ルールの制定権、資本のコントロール権、そして未来の富の配分メカニズムを巡る争いでもあります。ブロックチェーン技術が非中央集権の希望をもたらしたにもかかわらず、資本と権力が高度に集中した現実の前に、ウォール街はこの技術革命を自らの支配下に置こうと試みており、新たな形の市場操作と資産の証券化を通じて、グローバル金融システムにおけるその主導的地位を維持しようとしている。## グローバル金融システムの権力の再バランスウォール街は、世界の金融システムにおいて主導的な地位を占め、資金の流れ、資産管理、金融サービスの重要なポイントをコントロールしてきました。従来の金融機関は、金融インフラ076294839292(銀行、証券取引所、清算システムなどを独占することで、世界の資本をコントロールしています。しかし、ブロックチェーン技術の台頭は、この状況を打破しました。分散型金融)DeFi(は、去中介化によってウォール街が長年支配してきた伝統的な金融インフラを弱体化させました。DeFiは資本の流動、資産管理などの重要な機能が分散型プラットフォーム上で動作できることを可能にします。つまり、ユーザーは銀行や投資銀行などの仲介者なしに直接ブロックチェーン上で資産管理、借入、取引などの操作を行うことができます。しかし、これはウォール街にとって巨大な脅威を意味します。この権力の移転は、ウォール街が世界金融システムに対する支配権を失う可能性を示しています。## アセットトークン化: 誰が新しい金融インフラをコントロールできるのかOndo Chainなどのプラットフォームが推進するRWAトークン化は、資産の流動性を高めることを目的としていますが、その背後には新しい金融インフラへの支配権を巡る争いがあります。ブロックチェーンネットワークは、新世代のグローバル金融インフラの候補プラットフォームであり、このインフラを主導できる者が、未来のブロックチェーンが現実世界の資産とリンクする際に主導的な地位を占めることができます。ウォール街の利益は、これらの分散型ネットワークに対する支配の意図に現れています。彼らはブロックチェーンを直接否定することはないかもしれませんが、投資、買収、または協力を通じて、これらの新興ブロックチェーンプラットフォームを支配し、資本の集中を再現します。ブロックチェーンが分散化を目的としているにもかかわらず、大量の資本や流動性は依然として少数の大規模金融機関やヘッジファンドに集中しやすいです。最終的に、ブロックチェーンプラットフォーム上での