2025 Crypto Industry Outlook Reportの解釈

I. 概要

この190ページのレポートは、暗号業界の現状、主要なトラック分析、およびアナリストの見解をカバーしています。レポートは、ブロックスペース経済学、エコシステム評価フレームワーク、ナラティブ経済学、革新理論などの分析手法を採用しています。

二、マクロ環境

1. 経済および規制環境

2025年はアメリカの暗号化政策改革の重要な年になるでしょう。FIT21とステーブルコイン法案は、世界的な暗号化規制の透明性と標準化を推進することが期待されています。しかし、新政府の暗号化政策には不確実性があります。

多くの機関が2025年の市場は「バナナ型」の動きを示すと予測しています：第1四半期に新たな高値を更新し、第2四半期に大幅に調整し、下半期に回復して再度新たな高値を更新します。

2. 機関投資家の動向

フィンテック、決済、暗号通貨の間の境界はますます曖昧になっています。機関投資は人工知能と分散型物理インフラ(DePin)分野に重点を置いており、これら2つのセクターの資金調達総額はそれぞれ前年同期比で約100%と300%の成長を見せています。

2025年にはアメリカ政府がDePinプロジェクトとの協力を真剣に検討することが予想されます。

3. ユーザー分布

推定では、アクティブアドレスの中で約3000万から6000万は実際の月間アクティブユーザーです。ユーザーは主にPhantomウォレット、ステーブルコイン、Telegramミニプログラム、予測市場、一部の新興ブロックチェーンおよびデリバティブ取引プラットフォームに分布しています。

2025年のオンチェーンユーザーの成長は、ビットコインの最高値やミームコインの大富豪の物語よりも、分散型アプリ(Dapp)のプロダクティビティに依存するようになるでしょう。チェーンの抽象化とフロントエンドの集約は、2025年により広く採用されることが期待されています。

三、トラック分析

ビットコイン

• 銘文/ルーンは、消費者チェーンのメインネットの発射、NFTプラットフォームの発行、NFTの復興などの要因によって復活する可能性があります。
• ビットコインのプログラム可能性の鍵技術BitVM2がエンジニアリングの進展を遂げる
• BTCステーキングプロジェクトは、BTC保有者の間での浸透率を高めることに重点を置きます。

イーサリアム

• ETH現物ETFの承認後、地位がさらに強化されました
• カンクンアップグレード後のBlob価格メカニズムは、L1がL2のデータ可用性費用を効果的に捕獲することを困難にしました
• イーサリアムはアプリケーション層におけるネイティブなストーリーと製品のパフォーマンスが不十分です。
• エコシステムの観点から、イーサリアムは依然として最も優れたL1パブリックチェーンである。

ソラナ

2025年のSolanaの重要なマイルストーンには、

• Firedancerクライアントのリリース
• 予測市場ガバナンスプロトコルMetaDAOのより広範な採用
• 新しい大規模DePinプロジェクトの立ち上げ
• AIエージェントエコシステムの繁栄
• SOL現物ETFが承認されました

他のパブリックチェーンとインフラ

• 高性能単体L1ブロックチェーンの競争が激化
• ブロックスペース供給過剰、開発者の発言権向上
• モジュール化されたパブリックチェーンがグローバルなクロスチェーン相互運用調整層に転換する
• 新しい世代の高性能L2ソリューションが登場
• 特定の分野(で、RWAやWeb3ゲーム)のような一部のエコシステムが優れたパフォーマンスを示しています。
• チェーン抽象技術による製品化の加速

DeFi

• 永続契約DEXの取引量は現物DEXに追いつくことが期待されている
• DeFiプロトコルは、垂直統合とコンポーザビリティの間でバランスを求めている
• RWAは米国債のトークン化とオンチェーン利回りの出力の2つの主軸で発展していく。
• ポイント金融トラックに重要なエコシステムプロジェクトが登場
• 反MEVソリューションは常に革新されています

AI×暗号

• AI x Cryptoプロジェクトは、分散型計算ネットワーク、調整プラットフォーム、AIツールとサービス、アプリケーションの4つのカテゴリに分かれています
• 中央集権化されていないAIトレーニングの実現可能性向上
• AIエージェントのオンチェーン化のトレンドが明らか
• オープンソースAGIプロジェクトがより多くの注目を集めている

###デピン

• DePinは物理資源ネットワーク(PRN)とデジタル資源ネットワーク(DRN)に細分化されます
• 新エネルギーDePinプロジェクトは非常に人気があります
• 一部のパブリックチェーンは、DePin分野での主導的地位が挑戦されることになるでしょう。

消費者アプリ

• Web3のゲームプレイがPlay2AirdropからPay2Airdropに移行
• ミームコイン発射プラットフォームはゲーム化と個性化デザインに向かっています
• 中心化されていないソーシャルとSocialFiの発展は遅い
• NFTのルネサンスとWeb3消費者IPの台頭
• 一部のNFTプロジェクトが専用のブロックチェーンを導入する予定です。