シンガポールのWeb3規制の大変革：整理後の隠れたプレイヤー

シンガポール金融管理局(MAS)が5月30日に発表した声明は、アジアのWeb3コミュニティに衝撃を与えました。この声明は、すべての無免許デジタルトークンサービスプロバイダー(DTSPs)に対し、6月30日までにすべての業務を停止するよう要求しており、そうしない場合は刑事処罰に直面することになります。これは、シンガポールの規制における重要な態度の変化を示しています。

今回の規制の嵐の核心は、2022年に通過した《金融サービスおよび市場法》。この法律は、デジタルトークンサービスに対する規制の枠組みを提供し、特に第137条はシンガポールが暗号資産の「規制アービトラージの天国」としての歴史を終わらせました。この条項に基づき、シンガポールに営業所を持ち、海外のユーザーにデジタルトークンサービスを提供する個人または機関は、DTSPライセンスを取得しなければなりません。

MASの「デジタルトークンサービス」の定義は、トークンの発行、カストディサービス、ブローカーのマッチング取引、送金サービス、検証およびガバナンスサービスなど、すべてのデジタル資産ビジネスのプロセスをほぼ網羅しています。新規則の核心は「透過的な規制」ロジックであり、シンガポール国内外を完全にカバーし、「Baseシンガポール、グローバルにサービス」という規制のアービトラージ空間を狙っています。

! シンガポールWeb3クリア後に浮上した見えないプレーヤー

この政策転換の理由には、「規制のアービトラージ」を防ぐこと、FTX事件によるシンガポールの金融の評判への損害、そして頻発するマネーロンダリング事件などが含まれます。シンガポール政府は、厳格な規制を通じて国家の金融の評判を維持したいと考えています。

新しい規制に直面し、Web3の従事者は迅速に異なる陣営に分化しました。一部の小規模チームや個人の従事者はシンガポールを離れることを選ぶかもしれませんが、大規模な機関はDTSPライセンスの申請を積極的に行っています。DTSPライセンスの申請には、25万シンガポールドルの初期資本、常駐のコンプライアンス責任者、独立監査などの厳しい要件を満たす必要があります。

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一方で、香港とドバイはシンガポールを離れるWeb3の人材や企業を引き付けようとしています。香港は法定通貨のステーブルコインに対する世界初の包括的な規制フレームワークを導入し、ドバイは非常に競争力のある税制を提供しています。しかし、世界的な規制の傾向がますます明らかになる中で、真の「規制天国」を見つけるのは難しいです。

この規制改革の中で、ステーブルコインと現実世界の資産トークン化(RWA)は、最も成長の可能性がある分野となっています。ステーブルコイン市場は爆発的な成長を遂げ、国境を越えた支払い決済における活発さが絶えず上昇しています。同時に、RWAは次の1兆ドル市場になることが期待されています。

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成功にライセンスを取得した機関にとって、この規制の転換は明確な競争壁を構築しています。現在、33社のみがデジタル決済トークン(DPT)のライセンスを取得しており、一部の有名企業も含まれています。これらのライセンスを持つ機関は、新しい金融秩序において最初に身分確認を完了した"ホワイトリスト"メンバーとなっています。

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シンガポールのいくつかのローカル機関、例えばMetaCompは、整備されたコンプライアンスライセンスシステムを構築しています。MetaCompは、越境送金とDPTビジネスのライセンスを保有するだけでなく、支払い、証券、カストディ、デリバティブなどを網羅した複数のライセンスに基づく総合的なコンプライアンスシステムを構築しました。このローカライズされた包括的なコンプライアンスのアプローチは、現地でのビジネス展開やシンガポールでのビジネス展開を必要とするパートナーにとって、大きなプラス要素です。

今後10年間、世界的な規制が深まるにつれて、コンプライアンス能力が業界の分水嶺となるでしょう。前もってライセンスを取得し、堅固な決済ネットワークとRWA発行構造を備えた先駆者のみが、新たなグローバルデジタル金融秩序の中でルールを定義し、着実に前進することが期待されます。

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