最近、イーサリアム（ETH）市場は激しい変動を経験しましたが、注目すべきは、アルト市場の変動が必ずしもETHやSOLによって支配されているわけではないということです。実際、アルト市場の動向は、その背後にいるマーケットメーカーの取引戦略をより反映しています。

多くのアルトコインのマーケットメーカーは共通のジレンマに直面しています：彼らの手元には十分なチップがなく、大量のトークンが個人投資家の手に分散しています。この状況はマーケットメーカーが市場の変動に迅速に対応することを難しくし、しばしば相場が動き出したときに不意を突かれます。

例を挙げてマーケットメーカーの取引ロジックを説明します：例えば、総供給量が1000枚のアルトコインがあり、そのうち100枚が市場で自由に流通しており、初期価格は1Uです。マーケットメーカーは自己売買などの手段を用いて価格を1.5Uまで引き上げます。この過程で、もし個人投資家が1Uで購入し、高値で売却すれば、1枚あたり0.5Uの利益を得ることができます。

マーケットメーカーがこのように操作する理由は、より多くの流動性を市場に引き込むことです。価格の変動が大きいほど、投資家を引き入れやすくなります。流動性はマーケットメーカーが利益を上げるための重要な要素であり、流動性が十分でないと、マーケットメーカーは手元にある大量のトークンをスムーズに売却することができません。

注目すべきは、現在のこの動きがわずか半月以上しか続いていないことであり、大多数のマーケットメーカーにとって、この時間は短すぎて資金の調整や取引の準備を完了することが難しいということです。我々は、すべてのマーケットメーカーの資金力を過大評価すべきではなく、多くのマーケットメーカーの資金規模は、実際には大口投資家にも及ばないことがあるのです。

現在のアルトコイン市場の調整は、実際にはマーケットメーカーに低位で資金を集める機会を提供しています。マーケットメーカーの観点から見ると、彼らは当然1Uではなく1.5Uの価格でチップを吸収したいと考えています。市場の流通量が限られているため、底値で買い入れたチップが多いほど、コインの価格をコントロールしやすくなります。

市場は健康的な発展を維持するために調整が必要です。アルトコインの動向は主にマーケットメーカーによって支配されており、小口投資家ではありません。小口投資家にとって、現在の調整はむしろチャンスになる可能性があります。市場に数千億の資金が投入されていることを考えると、わずか半月の相場では明らかにマーケットメーカーの利益要求を満たすには不十分です。

したがって、私たちはアルトコインの季節がもうすぐ来ると信じる理由があります。マーケットメーカーは必ず利益目標を達成するために行動を起こし、すべての利益機会を個人投資家に譲ることはないでしょう。これが現在の暗号通貨市場の基本的な論理です。