連邦準備制度（FED）議長が通貨政策とインフレについて重要な講演を行う

注目を集める世界中央銀行年次総会において、連邦準備制度（FED）議長は短くも意味深い演説を行い、連邦準備制度のインフレ対策に対する揺るぎない姿勢を再確認しました。彼は、現在の最優先事項はインフレ率を2％の目標水準に引き下げることであり、インフレを抑制するために供給と需要のバランスを取るための強力な措置を講じると述べました。

議長は、連邦準備制度（FED）が経済成長に制約を与える水準まで金利を引き上げ、その水準をしばらく維持することに努めていると指摘しました。彼は、歴史的経験が政策を早期に緩和すべきでないことを示していると警告しました。

9月の金利引き上げ幅について、議長はその時の全体的な経済データと経済見通しに依存すると述べました。7月のインフレデータは改善が見られましたが、彼はこれが連邦準備制度（FED）の金利引き上げ政策の方針を変えるには不十分であると考えています。彼は、連邦準備制度（FED）が1、2ヶ月のデータに左右されないことを強調し、現在のインフレ状況は依然として厳しいと述べました。

議長は、金利を引き上げ続けることが経済にいくつかの「苦痛」をもたらす可能性があると予想していますが、インフレを抑えるための必要な代償であると考えています。彼は、価格安定を回復するには時間がかかり、経済成長がトレンド水準を下回る可能性があり、労働市場が疲弊する可能性もあると述べました。

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注目すべきは、議長が2023年下半期に利下げが始まるという市場の期待を反論したことで、逆に彼は来年末までに基準金利が4%をわずかに下回ると予想している。この発言は、利率を4%以上に引き上げて一定期間維持する必要があると考える他の連邦準備制度（FED）当局者の見解とも一致している。

議長はまた、インフレ期待の管理の重要性を強調し、1980年代の大幅な金利引き上げによる経済後退を再演しないための鍵であると考えていると述べました。彼は、連邦準備制度（FED）が物価安定を実現する責任が「無条件」であり、任務を完了するまで貫くと述べました。

それにもかかわらず、議長はある時点で利上げのペースを適切に遅らせる可能性があることにも言及しました。しかし、この発言は市場の感情を鎮めることには失敗したようで、金融市場はこのスピーチに対して強く反応し、株式市場は大幅に下落し、米国債の利回りは上昇し、ドル指数は強化され、金価格は下落しました。

先物市場は9月に75ベーシスポイントの利上げが行われるとの期待が、発言前の約45%から60%を超えるまで顕著に上昇しています。これは市場が連邦準備制度（FED）がインフレを抑制するために引き続き強硬な姿勢を取るとの期待が高まっていることを示しています。

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