トークン経済モデルとは何ですか、そしてそれは暗号資産の価値分配にどのように影響しますか？

トークン配布: 31.5億XLMが流通しており、総供給量は50億です

ステラのトークン配布は、慎重に管理された供給エコシステムを表しています。ステラネットワークは、500億XLMトークンの有限供給キャップで運営されており、2025年7月時点で約315億が流通しています。この流通は、総供給量の約63%を表しており、すでに市場にリリースされた重要な部分があることを示しています。

現在の配布構造は、2019年11月に起きた注目すべきイベントに続いて登場しました。その時、Stellar Development Foundation (SDF)が戦略的なトークンバURNを実行し、XLMのトークン経済を劇的に変化させました:

| 配布イベント | 金額 | 影響 | |-------------------|--------|--------| |初期供給 |~1,050億XLM |オリジナル総供給量 | |自衛隊トークンバーン(2019) |550億XLM |供給量を~52%削減 | |現在の総供給量|500億XLM |固定最大キャップ | |現在の循環供給量|315億XLM |総供給量の~63% | | SDF管理リザーブ | 約185億XLM | ネットワーク開発のため |

残りの非流通供給は主にSDFによって、継続的な開発イニシアチブ、戦略的パートナーシップ、およびエコシステムの成長のために保持されています。この制御された配布アプローチは、価格の安定性を維持しながら、プラットフォームの継続的な進展のためのリソースを提供するのに役立ちます。財団は、Stellarネットワークの採用とグローバルな決済システムにおけるユーティリティの拡大に焦点を当てた透明な指令に従って、これらの準備金を利用しています。

インフレのないデフレーションモデルとトークン焼却メカニズム

ステラ XLM は、市場の多くの暗号通貨とは根本的に異なる独自のデフレ経済モデルで運営されています。2019年以降、XLM は50億トークンで上限が設定された固定供給を維持しており、インフレメカニズムは存在しません。この重要な変化は、大規模な供給バーナーの後に発生し、XLM のトークノミクスの軌道を永続的に変更しました。

XLMのデフレーション構造の重要な要素は、その取引手数料の焼却メカニズムです。Stellarネットワークで取引が行われるたびに、関連する手数料はバリデーターやステークホルダーに再配布されることなく、永久に流通から除外されます。現在の手数料プールは約1,879,464 XLMであり、供給に再び入ることはありません。

この体系的な削減は、供給指標によって示されるように、時間の経過とともに希少性を高めます。

| サプライメトリック | 金額 | |---------------|--------| |最大供給量 |50,001,786,892 | |現在の循環 |31,148,447,499 | | バーンされた手数料プール | 1,879,464+ |

デフレモデルは、ステラエコシステムに対して複数の目的を果たしています。以前はステラ開発財団が98%のインフレ資金を受け取ることを可能にしていたインフレを排除することで、ネットワークはより大きな分散化に向かっています。バーンメカニズムは、取引量が増加する一方で総供給量を減少させることで、潜在的な価格上昇のダイナミクスを生み出し、XLMの価値提案に対する長期保有者の信頼を育む役割も果たしています。

XLMは取引手数料とネットワークガバナンスに使用されます

XLMは、ステラネットワークのネイティブ暗号通貨として機能し、エコシステムの整合性と機能性を維持するための2つの重要な機能を果たしています。まず、XLMはネットワーク上のすべての取引手数料を促進し、各操作には0.00001 XLMの名目手数料が発生します。この手数料構造は、収益生成を超えた戦略的目的を持ち、各取引に小さなコストを課すことでスパムを効果的に抑制し、ネットワークの混雑を防ぎます。ステラでの取引確認は数秒以内に行われ、ユーザーにほぼ即時の確認を提供します。

取引手数料を超えて、XLMはネットワークガバナンスにおいて基本的な役割を果たします。このトークンは、フィアット通貨とは独立してネットワークコストを表し、Stellarの経済的自律性を維持します。このアプローチにより、エコシステム内で特定の国家通貨が優遇されることはありません。

| XLMユーティリティ | 実装 | 利益 | |-------------|----------------|---------| | 取引手数料 | 0.00001 XLM ごとに | スパムを防ぎ、ネットワークの効率を確保 | | ガバナンス | ネイティブネットワーク通貨 | 経済的独立、偏りのない運営 |

XLMは、異なる通貨間のギャップを橋渡しし、迅速な変換を促進する仲介通貨としても機能します。ユーザーはネットワークに参加するために、wallets内で最低限のXLM残高を保持する必要があり、これによりエコシステムのセキュリティと安定性がさらに強化されます。データによると、この最低要件アプローチは、スタラ―の堅牢な市場ポジションに寄与しており、現在、時価総額が129億ドルを超える暗号通貨の中で12位にランクされています。

2019年に1%の年間インフレを削除するためのコミュニティ主導の決定

2019年、ステラーネットワークは重要なプロトコル変更を行いました。コミュニティが、XLMトークンエコノミクスの開始以来存在していた1%の年次インフレメカニズムを廃止することを決定したのです。この決定は、ステラーデベロップメントコミュニティ内での substantial な議論の後に行われ、提案は2019年9月末に正式に発表され、同年10月に実施されました。インフレの撤廃により、XLMはインフレ資産からデフレ資産に変わり、その経済モデルが根本的に変わりました。

この決定は、インフレーションメカニズムが意図された目的を果たしていないことを示すデータによって大きく影響を受けました：

| 期間 | インフレーション配布 | SDF割当 | |--------|------------------------|---------------| | 2015-2019 | 100% | 98% | |ポスト2019 |0% |N/A |

分析によれば、2015年10月から2019年10月の間に、全体の約98%のXLMインフレ配布が、広範なエコシステム開発を支援することを意図していたにもかかわらず、Stellar Development Foundationに渡ったことが明らかになりました。コミュニティは、この集中がインフレメカニズムの本来の目的を損なっていると結論づけました。このメカニズムは、Stellarエコシステム全体の開発を促進するために設計されていました。インフレを取り除くことにより、Stellarコミュニティはトークンの希少性を高め、暗号通貨市場におけるその価値提案を潜在的に向上させることを目指しました。