逆流に逆らう荒唐な通貨

名前が荒唐無稽で、全く応用シーンのない通貨が、今年第一四半期に少数逆風の中で上昇した主流の通貨の一つとなった。それは、ウォール街でも騒動を引き起こし、伝統的な投資家たちが次々と不安を感じることになった。

有名なベンチャーキャピタル会社の創業者が関連ツイートをリツイートし、あるヘッジファンドがチェーン上で早期の大規模購入を追跡している疑いがあり、あるトップマーケットメーカーがそれをコアアセットの配置に加え、そのマーケットメーカーの創業者がこのトークンを保有していることを公に示した。

この広く注目されている通貨はFartcoinです。

生まれつき"金の指"を持っている

Fartcoinは発売された瞬間、まるでチートを使っている主人公のように、多くの暗号通貨愛好者の注目と支持を集めました。

2024年12月13日、Fartcoinに関する冗談のツイートがソーシャルプラットフォームで急速に広まりました。このツイートが話題になった理由は、内容自体がどれほど驚くべきものであったかではなく、リツイートした人の身分、つまり著名なベンチャーキャピタル企業の共同創設者であったからです。

彼はFartcoinを購入したとは明言していないが、シリコンバレーのベンチャーキャピタル界で最も影響力のある人物の一人がこの徹底的なミームプロジェクトを公にリツイートしたこと自体が、既に「資本認証」と「出圈信号」の一種である。

別のより具体的なシグナルは、オンチェーンの資金の動きから来ています。Fartcoinが上場して間もなく、時価総額が1億ドル以下の時に、コミュニティの人々がオンチェーンアドレスを追跡し、老舗のヘッジファンドと非常に類似した行動パターンを発見しました——複数の大口購入、活発なインタラクション、事前のポジショニング。

このヘッジファンドは2018年に設立され、暗号通貨業界のベテランたちによって立ち上げられ、コンプライアンス登録されたオールウェザー戦略ファンドで、投機的なナラティブ駆動型資産に特化していることで知られています。創業者は2024年末にソーシャルメディアでAIミームのトラックへの関心を頻繁に表明し、12月13日には、このファンドが3000万ドルのFartcoinを保有しているかどうかについてのツイートをリツイートしましたが、直接的な返答はなかったものの、コミュニティでは「默認入場」と広く解釈されました。

同時に、複数のチェーン上のデータのクロス検証により、複数の戦略プールアドレスがこのヘッジファンドに非常に近いことが示されており、Fartcoinの初期段階で頻繁に購入、ロック、流動性の配置操作が行われていました。

そのほかにも、より活発な役割が登場しています——暗号市場で最大のマーケットメーカーで、その姿は早くもFartcoinの前列に現れました。オンチェーンデータによると、このマーケットメーカーはFartcoinの総供給量の1.56%を保有しており、4位にランクインしています。その主要アドレスの資産配分において、Fartcoinは上位5位に位置しており、一部のメインストリーム資産をも上回っています。

複数のそのマーケットメイカーの主アドレスの行動に高度に関連するアカウントも、Fartcoinの上場初期に同時に活発であった——ポジション構築、マーケットメイキング、そしてアービトラージを一気に行い、流れるように進んだ。

さらに注目すべきは、2025年初頭に、マーケットメーカーの創業者がインタビューでFartcoinのOTC取引のヘッジロジックを説明し、初めて自分もFartcoinを保有していると認め、"ただしまだ含み損の状態にあるだけです。"と自嘲したことです。

このような市場の支持があれば、Fartcoinの上昇幅がこれほど目立ち、強力であるのも不思議ではありません。動きはまったく市場全体に従いません。

トップトレーダーのデータ統計によると、2025年の第一四半期には、大部分の主要資産が明らかな回撤に陥った。ETHは年初から現在までに46％以上下落し、SOLは24％の下落を記録した。AI、L1、DeFi、Gamingなどの細分化された分野はさらに深い赤に覆われ、非常に厳しい状況である。そんな血の海の中で、Fartcoinは全体の中で唯一の緑であり、第一四半期の上昇幅は14.84％である。多くの資産が悲惨な状況にある中、Fartcoinは特に目を引く存在である。

下落相場だけでなく、5月に市場が改善した後も、Fartcoinの上昇幅は依然として主流の資産をリードし、50%以上の上昇を記録し、ビットコインの同期間の23%を大きく上回っています。

ウォール街が"屁"に色を変える

Fartcoinの熱は暗号通貨の世界に留まっていません。実際にそれが現象的な存在となったのは、価格自体の逆行上昇だけでなく、ウォール街でのブレークスルー効果によるものです。

"私たちは市場サイクルのFartcoin段階にいます。"この言葉は、ある大型金融機関を正確に予測しショートした億万長者、著名なヘッジファンドの創設者からのものです。彼は2024年第四四半期の投資家への手紙の中で、Fartcoinの台頭を分析するために一段落を使い、それを"純粋な投機感情の産物"と称し、他の金融バブル現象と並べて典型的な代表として挙げました。

彼にとって、Fartcoinという名前自体が皮肉に満ちたミームコインであり、内在的な価値はまったくなく、実用的なアプリケーションもなく、代替可能性も備えていないと言います。彼は、Fartcoinに投資するくらいなら、抽象画を買う方がましだと言い、少なくともその絵には「誰かが壁に掛ける意欲がある」と述べました。

しかし、彼が手紙の中でそれほど強く反対したからこそ、さらに興味深く感じられます。"理性"と"価値"で知られる金融のベテランがミーム通貨について長文のコメントを発表し始めると、これは普通の山寨通貨ではないとわかります。

別の資産運用会社の研究者は、より直接的に表現しました。彼は「市場のFartcoin段階」というタイトルのレポートの中で、「'Fartcoinには役に立たない'という言い方には同意しません。それの用途は、私たち金融人が深刻な仕事をしていると思っていることを怒らせることです。」と書いています。彼の言葉の間には、市場の非合理性に対する不安が満ちています。彼はこの段階を「放屁型暗号経済学」と呼び、Fartcoinは失敗しているのではなく、市場の三つの新しい論理—虚無主義、注意力経済、そしてむき出しの愚かさ—を的確に捉えていると指摘しました。

彼の目には、Fartcoin成功の核心は技術ではなく、伝播力である。それは議論を刺激し、感情を生み出し、市場を真剣に考えるすべての人々に反応させる。たとえあなたがそれを批判するだけであっても、すでにそれの罠にはまっている。"FartcoinはAIが人間の脳回路を正確に操る産物であり、もしあなたがそれを悪意のある人工知能が設計した金融実験のように感じるのなら、それは元々そうであるからだ。"

そして、もし上の二人が少し怒りと抑制を持っているとすれば、もう一人の億万長者の態度はずっとリラックスしているように見えます。この某資産管理会社の共同創業者、伝統的な金融の理性的な代表人物は、常に冷静さとファクターモデリングで知られていますが、Fartcoinに直面したとき、突然その"合理的な人間仮説"を手放しました。彼はソーシャルメディアにこう書きました："皮肉なことに、Fartcoinは私が唯一疑わないものです。"当時その投稿の文脈において、これは市場全体の荒唐さへの穏やかな揶揄でした。

この調侃の中で、Fartcoinは他の資産のように「ファンダメンタルがある」と偽装することはありません。自らを何らかの革新的なインフラと主張することもなく、技術的なストーリーを売り込むこともなく、ただ裸でそこに存在し、単なる「感情の産物」であることを認めています。その発言をした当日、Fartcoinは再び飛び立ち、急速に上昇しました。

そしてさらに興味深いのは、この富豪が数ヶ月後にこう言ったことです："Fartcoinの今日のパフォーマンスと過去1ヶ月のパフォーマンスについて、私は言わざるを得ない、私はまた師匠から教わったことからさらに遠ざかるかもしれない。"（彼の師匠は"効率的市場仮説"の創始者です）

Fartcoinも自分の"ミクロ戦略"を持っているの？

この名を持つ「Fart」という通貨は、市場価値が10億を超えて安定しているだけでなく、ビットコインのように自分の「マイクロストラテジー」—FartStrategyを持つことまでできました。

はい、"梗"さえもある企業の"通貨を買い、再び通貨を買い、保有を使って時価総額を支える"というモデルをコピーできるとき、この不条理な劇は本当に最後のピースを埋めました。

著名な金融コラムニストは、この素晴らしいショーを見逃しませんでした。彼は2025年のコラム『暗号エネルギー機関』で、特にFartStrategyを分析するために一段落を使い、これを「金融虚無主義の頂点のアート作品」と呼びました。記事の冒頭にはこう書かれています："もし空気をパッケージ化して販売できるのなら、なぜFartcoinではダメなのか？"

FartStrategyの運用ロジックは非常にシンプルで、むしろ露骨と言えるでしょう：これはFartcoinを購入するために設立されたDAOであり、そのミッションステートメントは「熱い空気は上昇し、私たちはこの熱流に乗ってFartcoinと$FSTR（FartStrategyのトークン）の保有者に価値を生み出す。」です。

聞こえませんか？——「私たちはコンテンツを生産しているのではなく、ただミームの運び屋です」？

それは収益モデルもなく、実用化もされておらず、安定したメカニズムもありません。ただの透明な冗談であり、スマートコントラクトの外見をまとい、コミュニティ投票の名の下に「私たちはFartcoinを継続的に購入するつもりです」といった内容を「金融戦略」として包装しています。公式の文書ですら、はっきりと「FartStrategyは喜劇的な不条理の例であり、それを保有しても経済的利益を期待すべきではありません」と述べています。

このコラムニストは、それをある会社のミラー派生物に例えました——後者は不断に資金を調達してビットコインを購入し、会社の評価額を引き上げます；一方、前者はミームとDAOの連動によって、熱気を自己増圧し、"Fartcoinフライホイール"を形成し、感情によって駆動される金融の永久機関を作り出します。彼はそれを"熱気を資産とするレバレッジ容器"と表現し、その時の時価総額が実際に保有しているFartcoinの総値を上回ると、$FSTRを売却してさらに多くのFartcoinを購入し、ミームのピクセルレベルの閉ループを完成させます。

ファートコインは荒唐無稽から生まれ、混沌の中で立つ。

データ分析プラットフォームの統計によると、2025年1月3日から5月9日までの間に、Fartcoinのチップ構造は初期の大口集中から徐々に個人投資家へと分散していくことが分かりました。特に今年の1月から5月にかけて、1000ドル未満のアドレスの数の増加率が上昇し始めました。一方で、Fartcoinはある取引プラットフォームにおいて取引量と流動性が最も活発な通貨の一つとなっています。

最初の機関による価格操作から、現在の資金の分散へ。すべての一見理性的な金融の物語は、最終的にFartcoinのトイレのユーモアの中で明らかになる。

Fartcoinは、私たちが持つミームコインのステレオタイプにほぼ完全に一致します：名前は面白く、実用的価値はなく、言語効果とソーシャルドライブによって人気を博し、さらにはウォール街の伝統的な投資家さえも驚かせています。