デジタルインフラセクターにおいて、Galaxyは次世代のAIインフラを構築しています。今年の5月末、Galaxyは上場後に2900万株のAクラス普通株を発行し、今回の発行から得られる純収益を使用して子会社であるGalaxy Digital Holdings LPを買収し、西テキサス州の狭い地域にあるデータセンターの人工知能と高性能コンピューティングインフラを拡張し続ける計画です。それ以前に、ある研究機関はGLXYに「強力な買い」評価を与え、その理由はビットコインのマイニングからAIデータセンターへの全面的な転換戦略にあります。この機関は、この転換によって170億ドルのEBITDAと320億ドルの株式価値がもたらされると予想しており、マイニング事業の変動や高い投資をはるかに上回るとしています。
Galaxy Digital:暗号資産の財務から分散化まで、機関投資家向けの戦略
Galaxy Digital:暗号トレジャリーと分散戦略の原動力
最近、暗号化市場は変化に富んでおり、さまざまな資産が次々と上昇しています。この財庫叙事の舞台裏で、Galaxy Digitalは重要な操盤手の役割を果たしています。資産管理からインフラ構築、直接投資から構造的支援まで、Galaxyは伝統的金融市場に進出した後、コンプライアンスの転換と多様化戦略の展開を加速しています。
Galaxyは暗号トレジャリーの原動力となった
現在、ますます多くの企業が資産の一部をビットコインやイーサリアムなどの主流暗号化通貨に配置し、資産の備蓄、インフレリスクの回避、さらには財務収益の創出に利用しています。
市場が特定の暗号化金融会社のレバレッジレベルと債務返済能力に疑念を持つ一方で、Galaxy Digitalの研究責任者であるAlex Thornは最近、これらの懸念が過度に拡大されていると指摘しました。彼は「全体の規模から見ると、これらの会社の債務規模は相対的に限られており、ほとんどの債務の満期は2年以上先である」と考えています。
Galaxyは暗号化財務の進化トレンドに楽観的な態度を持ち、実際にこの備蓄ブームの背後にある推進者の一人でもあります。暗号資産に初めて触れる初心者から、既存のポートフォリオを最適化するベテランまで、Galaxyは各機関が暗号貯蓄業務を開始し、拡大するための包括的なサポートを提供しており、取引、投資、構造設計から技術導入までの各方面を網羅しています。
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Galaxyは主に二つのタイプの企業財庫参加者にサービスを提供しています：
公式の発表によると、最近GalaxyはSharpLink、BitMine、GameSquare、GameStop、AMC、Bit Digital、K Wave Media、TLGY Acquisition Corp、ReserveOneなど、15以上の主要企業の暗号資産プロジェクトの第一選択パートナーとなり、インフラ、専門サービス、エンドツーエンドのサポートを提供しています。中には、パートナーの一部が暗号資産に超40億ドルを投入することを約束しています。いくつかのケースでは、Galaxyは直接投資者として企業のバランスシートから資金を提供し、これらの企業のデジタル資産戦略をサポートしています。
暗号化財庫のカスタマイズサービスは、Galaxyの重要な収入源の一つとなりつつあります。SharpLink Gamingを例に挙げると、Galaxyはこの会社に投資するだけでなく、資産管理契約を締結し、同社のイーサリアム財庫の管理を担当しています。アメリカのSECの文書によると、SharpLinkはGalaxyと別の会社に対して、年率0.25%から1.25%の段階的な資産管理費を支払う必要があり、最低年額は125万ドルです。SharpLinkがETH財庫の規模を拡大し続ける中で、Galaxyは持続的かつ相当な収益リターンを得ることになります。
注目すべきは、機関のステーキング需要の増加に伴い、Galaxyも関連サービスを最適化し、より多くの利益を実現していることです。例えば、最近Galaxyはあるプラットフォームとの提携を発表し、そのステーキングサービスを直接このプラットフォームの2000以上の機関顧客に導入しました。さらに、Galaxyは今年、複数の機関級カストディアンと協力し、ステーキングビジネスをさらに拡大しています。公式によると、今年上半期までにGalaxyのステーキング資産規模は31.5億ドルに達しています。
第1四半期の損失は通年の利益を食いつぶし、上場後は多様化戦略が加速した
Galaxyの創設者マイク・ノボグラッツは次のように述べました："機関も革新者も、グローバル化されたデジタル接続の金融システムのニーズを満たすために信頼できるパートナーが必要です。Galaxyは、機関が暗号経済の中で金融サービスを求める際の最初の一-stopプラットフォームになることを目指しています。"
実際、Galaxyは高いボラティリティと高い不確実性の暗号市場環境に対処するために、より多様な構造的戦略を試みています。現在、Galaxyのビジネス構造は主に3つのコアセクターに基づいて展開されています：グローバル市場（取引および投資銀行業務を含む）、資産管理、およびデジタルインフラソリューション（マイニング、ステーキングプロトコルのサポート、自己管理技術を含む）。その中で、取引業務はGalaxyの収益の基盤です。公開書類によると、2024年のGalaxyの総収益は426億ドルに迫る見込みで、その約99%はデジタル資産取引業務から来ています。しかし、この単一の構造は市場の下落サイクルの中で顕著なリスクを露呈しています。
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今年以来、非ビットコイン系暗号化資産の取引活性度が継続的に低下する中、Galaxyも最前線で影響を受けています。第一四半期の時点で、Galaxyは2.95億ドルの純損失を計上しましたが、これは主に暗号化資産の価格下落とあるデータセンターのマイニング事業の停止によるものです。この四半期の損失は、2024年全体の約3.5億ドルの純収入をほぼ飲み込んでしまいました。さらに、第一四半期末時点で、Galaxyの資産運用規模は前四半期比で29%も大幅に縮小し、70億ドルにまで減少しました。これもまた、暗号市場の変動がその資産運用事業に対する圧力を一層強調しています。
短期的な業績が圧迫されているにもかかわらず、Galaxyは依然として十分な資金を保有しています。2025年第一四半期末までに、同機関は11億ドルの現金と安定コイン、19億ドルの資本準備を保有しています。
暗号化財庫業務の他に、現在Galaxyは他のエコシステムの展開を拡大し、収入の多様化を推進し、取引業務への単一依存から脱却しようとしています。
資産管理事業において、Galaxyは複数のグローバル金融機関と深い協力を展開し、暗号化ETFの配置を拡大しています。カナダ市場では、Galaxyはある金融機関と提携してビットコインETFを発表しました。ヨーロッパでは、Galaxyはドイツの資産管理大手と戦略的協力を結び、ヨーロッパ市場向けの暗号資産ETF製品を共同開発しています。アメリカ市場では、Galaxyは第三のETF発行者と提携し、3つのアクティブ管理型ETFを共同で発表し、Galaxy Asset Managementはコア投資コンサルティングサービスを提供しています。同時に、Galaxyは他の機関と協力してビットコインとイーサリアムの現物ETFを発表し、今年の6月には米SECにSolana現物ETFのS-1申請書を提出し、製品ラインをさらに拡大しました。また、Galaxyの新しいファンドは先月、1億7500万ドルの資金を成功裏に調達し、これは外部資本を初めて受け入れたもので、個人投資家に暗号リスク投資ポートフォリオに参加する貴重な機会を提供しました。
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デジタルインフラセクターにおいて、Galaxyは次世代のAIインフラを構築しています。今年の5月末、Galaxyは上場後に2900万株のAクラス普通株を発行し、今回の発行から得られる純収益を使用して子会社であるGalaxy Digital Holdings LPを買収し、西テキサス州の狭い地域にあるデータセンターの人工知能と高性能コンピューティングインフラを拡張し続ける計画です。それ以前に、ある研究機関はGLXYに「強力な買い」評価を与え、その理由はビットコインのマイニングからAIデータセンターへの全面的な転換戦略にあります。この機関は、この転換によって170億ドルのEBITDAと320億ドルの株式価値がもたらされると予想しており、マイニング事業の変動や高い投資をはるかに上回るとしています。
さらに、暗号化通貨業界が徐々にコンプライアンス化と機関化に向かっている中、Galaxyはコンプライアンスプロセスにおいてアメリカ市場を受け入れることを選択しました。今年5月、本来はカナダで上場していたGalaxyは、ケイマン諸島からアメリカへの移管を完了し、正式にナスダックに上場しました。株式コードはGLXYです。市場の表示によると、過去1か月間でGLXYは55.87%上昇しました。
Galaxyは努力してお金を稼ぐことも、コンプライアンスのために"学費を払う"ことです。以前、コンプライアンスの障害を取り除き、スムーズな転換を実現するために、Galaxyは巨額の資金を支払い、旧案件を和解しました。今年の3月末、Galaxyはあるトークンの操作事件（そのトークンが崩壊する前に数億ドルの巨額利益を得た）について、ニューヨーク州司法長官事務所（NY AG）と2億ドルの和解協定を結びました。この協定では、Galaxy Digitalは3年以内に2億ドルの罰金を支払う必要があり、その初回の4000万ドルは2週間以内に支払われることになっています。
暗号化財庫の裏方としての利益獲得者であれ、ETF製品やAIインフラなどの製品の積極的な拡大であれ、その背後にはGalaxyが多様な戦略とコンプライアンス戦略を通じて市場の不確実性に対応しようとしていることが示されています。
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