2024年が始まり、アメリカ経済は好スタートを切りました。インフレ指標の上昇は利下げの遅れを引き起こす可能性がありますが、明るい経済データは市場、特に消費者に強い信頼を注入しました。1月には米国株が引き続き最高値を更新し、テクノロジー株が再び市場の焦点となりましたが、テスラは数年来初めての粗利益の減少に直面しました。アジア太平洋市場は素晴らしいパフォーマンスを示し、ヨーロッパ市場は安定した動きを見せています。ビットコインETFは予定通り承認されましたが、初期投資家の売却圧力により、暗号資産市場は一時的に圧力を受けました。売却圧力が緩和されるにつれて、市場は徐々に安定し、一定程度の反転が見られました。年初に発表されたアメリカの12月の非農業雇用データは予想を大きく上回り、特に民間部門の非農業雇用の増加が顕著で、投資家に新年の第一波の好材料をもたらしました。しかし、強い雇用データはインフレに対する懸念も引き起こしました。12月のアメリカのCPIは前年同月比で3.4%上昇し、前月と予想を上回り、連邦準備制度の2%のインフレ目標を大きく超えました。それにもかかわらず、市場は一般に利上げの可能性は極めて低いと見ているが、利下げの時期は遅れる可能性があります。米国債券の動向から、市場はCPIの上昇を予測していることがわかります。1月全体で、米国の10年物国債は着実に上昇する傾向を示しました。非農業部門のデータとCPIの上昇は、米国経済の持続的な強さを反映しています。この点は他の経済指標でもさらに確認できます：1月のMarkit総合PMIと製造業PMIはいずれも予想を上回り、製造業とサービス業の受注が増加し、企業の経営環境が良好であることを示しています。第4四半期のGDP年率成長率は3.3%で、予想の2%を大きく上回り、年間GDP成長率は2.5%に達しました。消費者信頼感指数の上昇は、経済状況の改善を裏付けており、ミシガン大学の消費者信頼感指数は一年半ぶりの高値を記録しました。S&P 500指数は今月歴史的な高値を突破し、2022年1月4日の前高を超えました。現在、米国株式市場の三大指数の中で、ナスダック総合指数のみが新高値を更新していませんが、新高値までの差は約5%です。注目すべきは、ナスダック100指数が先行して新高値を達成したことです。市場の焦点は再びテクノロジー株に集まり、NVIDIAとMicrosoftは歴史的な新高値を更新した。人工知能革命は市場の共通認識となり、数年さらには数十年にわたって続くと予想されている。2023年を振り返ると、米国の大型テクノロジー株は素晴らしいパフォーマンスを示し、市場の超過収益の主要な源となった。昨年、機関投資家は大型株を好んでおり、この傾向はS&P 500とラッセル2000指数の比較から明確に見ることができます。今年、米国経済がソフトランディングを実現し、良好なトレンドが続くなら、小型株はより良いパフォーマンスを発揮する可能性があります。しかし、そうでなければ、資金は昨年のリスク回避心理を引き続き反映し、大型株の中で慎重に配置を続ける可能性があります。注目すべきは、NVIDIAとマイクロソフトが最高値を更新する中、TSLが連続して下落し、1月25日には大幅にギャップダウンで始まったことです。これは主に、TSLの世界の電気自動車市場におけるリーダーシップが挑戦を受けているためです。2023年第4四半期に、TSLは48.45万台の車両を納入し、予想を上回ったものの、同時期にある中国企業の52.64万台の純電動車の納入量には及びませんでした。TSLの2023年の総粗利益は、数年ぶりに初めて減少し、2022年比で15%の減少、キャッシュフローも42%減少しました。1月、他国市場も積極的に動き、特に日本とインドが目立った。インドのムンバイSensex30指数は再び歴史的高値を更新した；日本の日経225指数は1990年の歴史的高値に迫っている；ドイツのDAXとフランスのCAC40指数は現在、高値で横ばい状態にあり、テクニカル面では明確なリスクは見受けられない。11日、11社の会社のビットコイン現物ETFが予定通り承認されました。これは一般的な米国株式投資家が株を売買するように直接ビットコインに投資できることを意味し、暗号資産市場に潜在的に大量の増量資産をもたらす可能性があります。しかし、市場は期待通りに上昇せず、むしろ下落しました。その主な理由は、初期投資家の売却圧力です。ある大手暗号通貨投資機関は長年にわたり暗号世界の重要な買い手機関であり続けています。この機関は以前、プライベートファンド方式で投資家に無制限のビットコイン投資チャンネルを提供していました。その製品は長期間プレミアムが存在し、多くのアービトラージャーを引き付けました。2014年、この機関は製品の償還メカニズムを停止し、投資家が償還できなくなり、「買うだけ売らない」の状況が生まれました。現在、その機関の製品は成功裏にETFに転換され、初期投資家はETFの形でシェアを売却できます。これらの投資家は利益が豊富で長期間の償還ができないため、大量の投げ売りが発生しています。その機関のポジションから見ると、大規模な減少は11日から始まったことがわかります。現在の市場の売却圧力は主に初期投資家から来ており、暗号資産業界全体の市場に対する見方を代表するものではなく、今回のサイクルで新しく参入したビットコインETF投資家の態度を示すものでもありません。実際、この機関を除いて、他のビットコインETFは積極的に買い入れを行っています。市場の圧力の理由は明確で、重要なのはこの投げ売りがいつ終わるかを予測することです。ある投資銀行は以前、同機関の製品の純流出が約300億ドルに達すると推定していました。最新の研究報告書で、その投資銀行は「純流出が430億ドルに達していることを考慮すると、利食い段階はほぼ完了しており、ビットコインの下落圧力はほぼ終わったと考えています」と述べています。このニュースの影響を受けて、ビットコイン価格は4万から4.1万ドル付近で安定し、一定程度の回復を示しています。短期的な価格は様々なイベントの影響を受けますが、ブルマーケットの基本的な論理——新たな資金の流入——は明確です。ETFは投資家にとってより便利なビットコイン購入方法を提供するため、2024年のブルマーケットの到来に対して引き続き大きな自信を持っています。新年の最初の月に、株式市場の投資家はポジティブな信号を感じている一方で、暗号通貨の投資家は比較的厳しいスタートを経験しました。現在、全体的な市場流動性には明らかなリスクはなく、アメリカ経済は良好な状態を維持しています。このような環境下で、暗号資産市場は徐々に投げ売りの影響を消化し、再び上昇トンネルに入ることが期待されています。増加する資金の基本的な論理は変わらないため、この寒い1月を乗り越えた後、市場はより温かい春を迎える可能性が高いです。
2024年のスタート:米国株が新高値を更新し、ビットコインETFの承認後に短期的に圧力を受ける
2024年が始まり、アメリカ経済は好スタートを切りました。インフレ指標の上昇は利下げの遅れを引き起こす可能性がありますが、明るい経済データは市場、特に消費者に強い信頼を注入しました。1月には米国株が引き続き最高値を更新し、テクノロジー株が再び市場の焦点となりましたが、テスラは数年来初めての粗利益の減少に直面しました。アジア太平洋市場は素晴らしいパフォーマンスを示し、ヨーロッパ市場は安定した動きを見せています。ビットコインETFは予定通り承認されましたが、初期投資家の売却圧力により、暗号資産市場は一時的に圧力を受けました。売却圧力が緩和されるにつれて、市場は徐々に安定し、一定程度の反転が見られました。
年初に発表されたアメリカの12月の非農業雇用データは予想を大きく上回り、特に民間部門の非農業雇用の増加が顕著で、投資家に新年の第一波の好材料をもたらしました。しかし、強い雇用データはインフレに対する懸念も引き起こしました。12月のアメリカのCPIは前年同月比で3.4%上昇し、前月と予想を上回り、連邦準備制度の2%のインフレ目標を大きく超えました。それにもかかわらず、市場は一般に利上げの可能性は極めて低いと見ているが、利下げの時期は遅れる可能性があります。
米国債券の動向から、市場はCPIの上昇を予測していることがわかります。1月全体で、米国の10年物国債は着実に上昇する傾向を示しました。非農業部門のデータとCPIの上昇は、米国経済の持続的な強さを反映しています。この点は他の経済指標でもさらに確認できます：1月のMarkit総合PMIと製造業PMIはいずれも予想を上回り、製造業とサービス業の受注が増加し、企業の経営環境が良好であることを示しています。第4四半期のGDP年率成長率は3.3%で、予想の2%を大きく上回り、年間GDP成長率は2.5%に達しました。
消費者信頼感指数の上昇は、経済状況の改善を裏付けており、ミシガン大学の消費者信頼感指数は一年半ぶりの高値を記録しました。
S&P 500指数は今月歴史的な高値を突破し、2022年1月4日の前高を超えました。現在、米国株式市場の三大指数の中で、ナスダック総合指数のみが新高値を更新していませんが、新高値までの差は約5%です。注目すべきは、ナスダック100指数が先行して新高値を達成したことです。
市場の焦点は再びテクノロジー株に集まり、NVIDIAとMicrosoftは歴史的な新高値を更新した。人工知能革命は市場の共通認識となり、数年さらには数十年にわたって続くと予想されている。2023年を振り返ると、米国の大型テクノロジー株は素晴らしいパフォーマンスを示し、市場の超過収益の主要な源となった。
昨年、機関投資家は大型株を好んでおり、この傾向はS&P 500とラッセル2000指数の比較から明確に見ることができます。今年、米国経済がソフトランディングを実現し、良好なトレンドが続くなら、小型株はより良いパフォーマンスを発揮する可能性があります。しかし、そうでなければ、資金は昨年のリスク回避心理を引き続き反映し、大型株の中で慎重に配置を続ける可能性があります。
注目すべきは、NVIDIAとマイクロソフトが最高値を更新する中、TSLが連続して下落し、1月25日には大幅にギャップダウンで始まったことです。これは主に、TSLの世界の電気自動車市場におけるリーダーシップが挑戦を受けているためです。2023年第4四半期に、TSLは48.45万台の車両を納入し、予想を上回ったものの、同時期にある中国企業の52.64万台の純電動車の納入量には及びませんでした。TSLの2023年の総粗利益は、数年ぶりに初めて減少し、2022年比で15%の減少、キャッシュフローも42%減少しました。
1月、他国市場も積極的に動き、特に日本とインドが目立った。インドのムンバイSensex30指数は再び歴史的高値を更新した；日本の日経225指数は1990年の歴史的高値に迫っている；ドイツのDAXとフランスのCAC40指数は現在、高値で横ばい状態にあり、テクニカル面では明確なリスクは見受けられない。
11日、11社の会社のビットコイン現物ETFが予定通り承認されました。これは一般的な米国株式投資家が株を売買するように直接ビットコインに投資できることを意味し、暗号資産市場に潜在的に大量の増量資産をもたらす可能性があります。しかし、市場は期待通りに上昇せず、むしろ下落しました。その主な理由は、初期投資家の売却圧力です。
ある大手暗号通貨投資機関は長年にわたり暗号世界の重要な買い手機関であり続けています。この機関は以前、プライベートファンド方式で投資家に無制限のビットコイン投資チャンネルを提供していました。その製品は長期間プレミアムが存在し、多くのアービトラージャーを引き付けました。2014年、この機関は製品の償還メカニズムを停止し、投資家が償還できなくなり、「買うだけ売らない」の状況が生まれました。
現在、その機関の製品は成功裏にETFに転換され、初期投資家はETFの形でシェアを売却できます。これらの投資家は利益が豊富で長期間の償還ができないため、大量の投げ売りが発生しています。その機関のポジションから見ると、大規模な減少は11日から始まったことがわかります。
現在の市場の売却圧力は主に初期投資家から来ており、暗号資産業界全体の市場に対する見方を代表するものではなく、今回のサイクルで新しく参入したビットコインETF投資家の態度を示すものでもありません。実際、この機関を除いて、他のビットコインETFは積極的に買い入れを行っています。
市場の圧力の理由は明確で、重要なのはこの投げ売りがいつ終わるかを予測することです。ある投資銀行は以前、同機関の製品の純流出が約300億ドルに達すると推定していました。最新の研究報告書で、その投資銀行は「純流出が430億ドルに達していることを考慮すると、利食い段階はほぼ完了しており、ビットコインの下落圧力はほぼ終わったと考えています」と述べています。このニュースの影響を受けて、ビットコイン価格は4万から4.1万ドル付近で安定し、一定程度の回復を示しています。
短期的な価格は様々なイベントの影響を受けますが、ブルマーケットの基本的な論理——新たな資金の流入——は明確です。ETFは投資家にとってより便利なビットコイン購入方法を提供するため、2024年のブルマーケットの到来に対して引き続き大きな自信を持っています。
新年の最初の月に、株式市場の投資家はポジティブな信号を感じている一方で、暗号通貨の投資家は比較的厳しいスタートを経験しました。現在、全体的な市場流動性には明らかなリスクはなく、アメリカ経済は良好な状態を維持しています。このような環境下で、暗号資産市場は徐々に投げ売りの影響を消化し、再び上昇トンネルに入ることが期待されています。増加する資金の基本的な論理は変わらないため、この寒い1月を乗り越えた後、市場はより温かい春を迎える可能性が高いです。
サーフィンするクジラの飼育者