貿易政策の複雑さ:世界経済情勢の多面的な解釈

最近、アメリカの大統領は一連の過激な関税政策を発表し、世界の貿易構造に大きな変革をもたらしました。これらの政策は地政学と経済に対する潜在的な影響について多くの不確実性があり、広範な論争を引き起こし、異なる立場の意見はまったく異なります。

この問題を考える前に明確にしておく必要があるのは、自由市場と国際貿易にはその価値があるということです。貿易は本質的に自発的な行動であり、双方が利益を得られると考えるときにのみ発生します。したがって、貿易はゼロサムゲームではありません。国同士の長期的な貿易不均衡にもその合理性があります。したがって、我々はあらゆる形の関税、特にいわゆる相互関税が有害であると考えます。これらの関税政策は必然的に世界経済の成長と生産効率を損なうでしょう。それにもかかわらず、国際貿易の不均衡の運営メカニズム、その根源、関税が資本の流れに与える影響については、学界には依然として大きな意見の相違があります。これこそが本稿が重点的に探討する内容です。

貿易に関する大統領の見解

大統領の見解では、アメリカは長年にわたり貿易において不利な立場にあり、巨額な貿易赤字がその明証である。彼は、この貿易赤字がアメリカの主要な貿易相手国(である中国、欧州連合、日本)の保護主義政策に起因していると考えている。大統領が「相互関税」を計算する方法は、持続的な貿易赤字に正当な理由がなく、すべて保護主義による結果であると彼が考えていることを示している。

大統領の目には、これらの保護主義政策は主に以下のものを含んでいます:

1.関税障壁 2. 国内生産者に有利な規制政策
3. 一部の主要輸出国が自国通貨の為替レートを操作し、米ドルに対して通貨を切り下げる。

彼は、これらの政策がアメリカの製造業の基盤が徐々に衰退し、アメリカの労働者が厳しい経済状況に直面している原因であると考えています。そして、アメリカの労働者は彼の「アメリカを再び偉大にする」という政治プログラムの重要な支持者です。彼は、公正な競争を実現し、選挙公約を果たすことで、アメリカの消費者がより多くの国産品を購入するよう促し、アメリカの製造業を復興させ、経済回復を推進したいと考えています。

ドルの覇権の視点

多くの人々は、大統領の貿易に関する見解が彼の経済学に対する基本的な理解の欠如を示していると考えています。実際、アメリカは貿易赤字から利益を得ています。アメリカ人はアジア諸国や中東の安価な商品や石油を消費することで利益を得ています。一方、これらの国々の労働者は厳しい条件下で長時間働いているにもかかわらず、わずかな報酬しか得られていません。これは実際にはアメリカが長年にわたって成功させてきた「魔法」の一種です。アメリカは何らかの方法で貿易黒字国にアメリカへの投資を説得し、ドルの強さを維持し、このアメリカに有利な状況を延長させています。注目すべきは、金本位制でない場合、貿易赤字はアメリカが貴重な金の準備を失うことにつながらないということです。アメリカはほとんど影響を受けることなく、これらの赤字を維持することができます。この見解は大統領の見解と完全に対立しており、大統領はアメリカが騙されている側だと考えています。

しかし、この状況は長期にわたって持続することは難しい。なぜなら、貿易赤字は時間とともに蓄積されるからだ。この状態がこれまで持続できた唯一の理由は、米ドルの世界的な準備通貨としての地位である。各国がアメリカに商品を輸出する際、その利益を米ドル資産に投資し、このポンジスキームを維持している。しかし、ある時点で、蓄積された不均衡が臨界値に達することになると、全体のシステムは崩壊し、アメリカ人の実質収入は大幅に減少する。こうした運命を避けるために、アメリカ人は金に投資すべきであり、もちろんビットコインにも投資すべきである。

アメリカは常にドルの世界的な準備通貨の地位を維持しようとするいくつかの政策を採用してきましたが、その中には秘密のものもあります。いくつかの物議を醸す政策には次のようなものが含まれます:

• 推測によれば、リビアの指導者カダフィを打倒し殺害したのは、彼が大量の金を保有し、石油を金で販売しようとしたからであり、これはドルの準備通貨としての地位を脅かすことになる。

• 2000年10月、イラクの大統領サダムは、ドルでの石油販売を停止し、ユーロでの決済に切り替えることを決定しました。このことは、アメリカのイラク侵攻と最終的にサダムを殺害するという重要な動機の一つであると考えられています。

• 上記の外交政策やその他の要因により、一部の石油輸出国は、石油をドルで販売し続けなければならないこと、また石油収益の大部分をドル資産に投資しなければならないことを認識しました。そうしなければ、アメリカからの報復を受ける可能性があります。

この見解は、大統領のグローバル貿易に対する明確な見解とは正反対であることがわかります。大統領は現在、特定の国が自国通貨の価値を操作していると非難していますが、アメリカは自国通貨の価値を上げるために操作しており、いくつかのケースでは極めて議論の余地のある手段を明らかに使用しています。

この明らかな矛盾を強調するために、大統領は最近、特定の新興経済国に対してドルと競合する通貨を作らないように促そうとしました。もし成功すれば、ドルが弱まり、これらの国の通貨が強化される可能性があります。これは、大統領がアメリカの製造業を活性化させたいという目標に逆行しているように見えます。最近の大統領の関税措置も、これらの国が自国通貨を操作してアメリカへの輸出を増やすために通貨安を引き起こしていると非難しているように見え、これらの主張は相反しているようです。アメリカはこれらの国にどのような行動を期待しているのでしょうか？まるでアメリカがこれらの国が何らかの行動を取ることを許容できないかのようです。注目すべきは、大統領だけが通貨政策の方向性に混乱を示している政治家ではなく、各政党にも同様の状況が見られるということです。私たちの見解では、ドルの覇権に基づく世界観に従って、アメリカの政策はドルを支えるものであり、特定の国々はドルの世界的な準備通貨としての地位を終わらせる計画を立てています。

このグローバル貿易に関するドル覇権の見解は、特定のサークルで非常に人気があります。この世界観に基づくと、ドルは高度に不確実な状況に直面しています。特に、新興経済国の台頭はドルの覇権に対してますます大きな脅威をもたらしており、これらの国々は徐々にドルを主要な貿易および国際決済通貨として放棄する可能性があります。そのため、ドルがグローバルな準備通貨としての地位は、いつか弱まる可能性があり、石油、金、さらにはビットコインの価格が大幅に上昇するかもしれません。

もし人々がこのように考えた場合、大統領の新しい関税政策の影響は、アメリカにとって特に破壊的で危険である可能性があります。輸出国は貿易黒字の減少を目にし、毎年アメリカ政府の債券や他のアメリカの資産に多額の資本を投資することができなくなるでしょう。そして、彼らは国内消費を促進し、アメリカへの輸出損失を補うために、既存のアメリカ資産を売却し始めるかもしれません。これはアメリカの国債危機を引き起こす触媒となり、ドルの強い地位を弱める可能性があります。

資本の流れの視点

貿易不均衡について、あまり言及されない別の見解がありますが、私たちはこの見解がドルの覇権論よりも説得力があると考えています。経済学の基本原理は、国際収支は常にバランスを保たなければならないと教えています。これは、ドルの買い手が必ず売り手を持たなければならないためです。したがって、ある国に貿易赤字がある場合、その資本勘定(の金融資産の流れ)には必ず相応の黒字が存在し、逆もまた然りです。しかし、何が何を駆動しているのかを明確に言える人は誰でしょうか？おそらく、ある国の労働者がアメリカ人が本当に望む高品質の製品を生産しているため、これがアメリカの貿易赤字を引き起こし、ひいてはアメリカの資本黒字を生むのかもしれません。一方で、ある国の投資家がアメリカ市場にアクセスしたいと思っているため、これがアメリカの資本黒字を引き起こし、ひいてはこれらの国に対する貿易赤字を生むのかもしれません。

この見解はアメリカにとってより積極的です。アメリカには世界トップクラスの企業があり、これらの企業は他の地域よりも利益と資本利益率に重点を置いています。アメリカの企業文化はエリート管理を重視しており、他の地域では人間関係、出自、民族、性別がより重要である場合があります。これにより、アメリカは世界のトップタレントを引き付けることができます。アメリカには世界で最も優れた、最も革新的なテクノロジー大手企業があります。世界の投資家はこれらの高品質で高成長の企業に投資することを切望しています。

多くの他の国の投資家も、政府の介入リスクを回避するために資本を自国から移転したいと考えています。それに対して、アメリカは少なくとも理論的にはより強力な法の支配と投資家保護メカニズムを持っています。したがって、大統領が特定の輸出国が本国通貨の価値を操作していると考えることは誤りかもしれず、実際には彼らは資本の流出を阻止しようとしてきたのです。この世界観に基づくと、これらの特徴はアメリカの資本勘定に巨額の黒字をもたらし、それが巨額の貿易赤字につながっています。したがって、持続的な貿易赤字は問題ではないかもしれず、むしろ成功の証である可能性があります。それは背後にある動因に依存しています。

私たちは、これらの経済要因がドルを世界の準備通貨に押し上げる上で、アメリカの外交政策よりも重要であると考えています。アメリカの投資機会は相対的に魅力的であり、これがドルの地位を支える根本的な要因です。それにもかかわらず、金は依然として潜在的な競争相手です。特定の政策立案者は、金の影響力を制限する手段を講じる必要があるかもしれません。おそらく、アメリカの当局者は、ドルでグローバル貿易を行いたいと考えているのは、ドルの価値を守るためではなく、アメリカの当局が世界の問題に対してより多くのコントロールと影響力を持つためです。

この見解に同意するなら、"関税は常に悪い考えである"と信じていても、大統領のこの新政策はドルの基軸通貨の地位を即座に完全に破壊することはないかもしれません。もちろん、これは依然として税金であり、アメリカの企業に損害を与え、経済を弱体化させ、誰もが損失を被ることになりますが、ドルの覇権はしばらく続く可能性があります。

まとめ

現実の状況は、世界経済が非常に複雑であるということです。ドルの覇権の見解には合理性があり、貿易赤字は確かにある程度資本収支の黒字を促進しています。一方で、同じ状況は複数の有効な視点から見ることができます。資本収支の黒字が貿易赤字を促進するという考え方にも理があるのです。ドライブは同時に両方の方向に作用するため、これを理解することは世界貿易を理解する上で重要です。アメリカにとって、これらの二つの要因は非常に重要であり、アナリストは無視してはいけません。大統領の貿易に対する見解には時折一定の理があり、もちろん一部の政治家も時折類似の見解を持っています。これは、なぜいくつかの政治家が通貨政策の方向について話す際に前後矛盾しているように見えるのかをある程度説明しています。

それにもかかわらず、私たちは大統領の貿易に対する見解が大きな問題を抱えていると考えています。関税は実際にはアメリカ人への課税であり、アメリカ経済を弱体化させます。アメリカの中産階級はグローバリゼーションの相対的な敗者かもしれませんが、エリート層は利益を得ています。しかし、グローバリゼーションを逆転させることがアメリカの中産階級を相対的な勝者にするとは限りません。大統領は何らかの過激な政策改革を推進するかもしれませんが、私たちはそれに対して慎重な姿勢を持っています。

もちろん、いくつかの陰謀論もあります。ある人々は、大統領がこれらの関税を発表したのは、意図的に経済を困難に陥れ、投資家にアメリカの国債を購入させて利回りを下げさせるためだと考えています。そうすれば、アメリカはより低い金利でその債務を再融資し、支払えなくなる利息の危機を先延ばしにできるのです。しかし、私たちはこの可能性は低いと考えています。最も単純な説明が通常最も合理的であり、大統領は単に個人的な好みに基づいて関税政策を支持している可能性があります。