Messariの2025年暗号業界展望レポート

###概要

Messariは2025年の暗号業界展望レポートを190ページで発表しました。このレポートは主に3つの部分で構成されています: 暗号の現状、トラック分析、アナリスト選出賞。レポートでは、ブロックスペース経済学やエコシステムマッピング評価などの分析フレームワークが使用されています。

マクロ環境

2025年はアメリカの暗号化政策改革の重要な年となる見込みで、FIT21とステーブルコイン法案が世界的な暗号化規制フレームワークの標準化を推進することが期待されています。トランプの暗号化政策については、報告は慎重な態度を示し、逆転の可能性があると考えています。

多くの機関投資家は、2025年の市場動向は「バナナ・フォースケール」という形で、第1四半期前半に新高値、第2四半期に急激な調整、第3四半期と第4四半期に新高値となると予測しています。

###機関の動向

2024年、機関は主にビットコイン/ETH現物ETFの申請と運営に集中し、アメリカ国債のトークン化を主としたRWAビジネスを推進します。フィンテック、支払い、暗号化通貨の境界があいまいになっています。

機関投資は「ダンベル戦略」を採用し、AIとDePinの2つの分野に重点を置いています。これらの分野の資金調達額はそれぞれ前年同期比で約100%および300%増加しています。

ユーザー分布

データによると、アクティブな暗号化ユーザーは約3000万から6000万です。ユーザーは主にPhantomウォレット、ステーブルコイン、Telegramのミニプログラム、Polymark予測市場、Base、Hyperliquidなどのプラットフォームに分布しています。

2025年、チェーン上のユーザーの増加は、ビットコインの新高値やMeMeコインの富裕物語ではなく、Dappの製品力にもっと依存する可能性があります。チェーンの抽象化とフロントエンドの統合は、2025年により広く採用されることが期待されています。

トラック分析

ビットコイン

• 銘文/ルーン市場は複数の好材料の下で回復する可能性があります
• BitVM2の工業化が進展することが期待される
• BTC Stakingプロジェクトは、BTC保有者の間での浸透率を向上させる必要があります。

イーサリアム

• ETH現物ETFの承認後、ステータスが引き上げられました
• カンクンアップグレード後のBlob価格メカニズムは、L1がL2の費用をキャッチする能力に影響を与えます
• イーサリアムエコシステムは依然として最も質の高いL1エコシステムです

ソラナ

• Firedancerクライアントのリリースは2025年の重要なマイルストーンです
• 新しい大規模なDePinプロジェクトが出現することが予想されます
• AIAgentアプリケーションはSolana/Baseで発展する可能性があります
• SOLスポットETFは承認される予定です

他のLayer 1とインフラ

• Monad、Sonicなどの高性能モノリシックL1が競争に参加します
• ブロックスペースの供給は過剰になると予想され、Dapp開発者の発言権が向上する
• モジュール化されたパブリックチェーンは、クロスチェーン相互運用調整層への転換を開始しました
• AvalancheとCosmosエコシステムは重要なアップグレードを迎えます

DeFi(デファイ)

• PerpDEXの取引量とCEXの比率が注目されています
• RWAは米国債のトークン化とオンチェーン収益率の出力に焦点を当てます
• ポイント金融分野でPendleは重要なエコシステムの位置を占めています
• 抗MEV分野に新しい意図構造モデルが登場

AI×暗号化

• 分類は、去中心化計算ネットワーク、調整プラットフォーム、AIツールとサービス、アプリケーションの4種類です。
• Bittensorと動的TAOは新しいAIプロジェクトの発行プラットフォームになる可能性があります
• AIエージェントはオンチェーン化を実現することが期待されています

デピン

• 物理リソースネットワーク(PRN)とデジタルリソースネットワーク(DRN)に細分化される
• 新エネルギーDePinプロジェクトが注目を集めている
• SolanaのDePin分野における主導的地位は挑戦を受ける可能性があります

コンシューマセクター

• Web3ゲームのプレイスタイルがPlay2AirdropからPay2Airdropに移行しました
• MeMeコイン発射プラットフォームはゲーム化とパーソナライズデザインに向かっています
• NFT市場は文芸復興を迎えるかもしれない
• デブペンギンとAzukiはそれぞれの消費者チェーンを立ち上げる計画をしています