# 機関資金参加とトークン化のトレンド：VanEck投資マネージャーによる暗号資産市場のデプス洞察VanEckのポートフォリオマネージャーであるPranav Kanadeは最近、あるメディアの深いインタビューを受け、機関投資家の暗号資産市場への資金流入、流動性トークン市場の機会、そして今後のトークン化された株式の波についての独自の見解を共有しました。機関投資家の資金の流れを観察する権威として、Kanadeの見解は暗号資産市場の将来の発展についての先見の明を提供してくれます。### 機関資金が徐々に暗号資産市場に進出していますKanadeは、機関資金が暗号資産市場に入る主な2つの方法を指摘しました：関連資産の直接購入と、資産のトークン化を通じてオンチェーン製品を開発することです。現在、世界の主要な資本はファミリーオフィス、高所得者、寄付基金、財団、年金、そしてソブリンウェルスファンドなどによって管理されています。これらの資本保有者は、パッシブ戦略（例えばETF）またはアクティブ戦略を通じて投資判断を行っています。一部の機関は、ビットコインETFやベンチャーキャピタルを通じて暗号分野に参入し始めているが、ほとんどの機関はまだ本当に"参加する"ことはない。Kanadeは、現在の流動性資産市場に顕著な利点が存在し、これこそが多くの機関が十分に参入していない分野であると考えている。### リキッドトークン市場における構造的な機会2022年以降、約600億ドルの資本が初期段階のリスク投資プロジェクトに流入しました。多くの創業者は、伝統的なIPOの道ではなく、トークン形式での出口を実現する傾向があります。しかし、このトレンドは市場の流動性問題も露呈させています。トークンで出口を図った多くのプロジェクトは、過去12〜24ヶ月の間に価格が一般的に下落しており、その理由はこれらのトークンの価値を支えるのに十分な市場需要が不足しているためです。Kanadeは、初期投資と比較して、現在の流動性トークン市場がより魅力的なリスク調整後のリターンを提供する可能性があると指摘しています。投資家は、ベンチャーキャピタルのリターンに似た利益を享受しながら、退出の柔軟性を保持できます。### 収入モデルと価値創造暗号業界は二元的な選択に直面しています：インターネットの付属品になるか、実際の価値を創造することに集中するか。Kanadeは、価値保存の資産としての役割を除いて、他の資産は最終的に「資本収益型」資産と見なされることを強調しています。暗号プロジェクトは、主流資本を引き付けるために、その資産がなぜ価値を持つのかを明確に説明する必要があります。有料メカニズムを開始すべきかどうかについて、Kanadeはプロジェクトに競争優位性があるかどうかが重要な考慮要素であると考えています。有料モデルの実現可能性と顧客の有料に対する受容度は、プロジェクトを評価するための重要な指標の一つです。理想的には、プロジェクトは競争優位性を持つ製品を構築し、料金の回収を通じてチームのさらなる研究開発を支援し、より良い製品や新製品の誕生を促進するべきです。### トークン化された株式：次の1兆ドル市場Kanadeの予測によると、トークン化された株式の普及が市場の時価総額の成長を促進する可能性がある。伝統的な企業は、株式形式ではなくトークン形式で市場から退出することを選択するかもしれない。トークン化された株式は、従来の株式の特性を持つだけでなく、プログラム可能な機能を通じてユーザーやクリエイターへの報酬など、より多くの用途を実現することができる。ステーブルコインに関する法律の通過は、企業がそのビジネスコスト構造を最適化するためにステーブルコインを採用することを促進する可能性があります。一部の投資家は、インターネット企業から電子商取引プラットフォーム、ギグエコノミー、スポーツベッティングなどの分野まで、公開市場でステーブルコインの恩恵を受ける可能性のある企業に注目し始めています。### L1のバリュエーションと見通しKanadeは、ほとんどのL1トークンがビットコインのような"通貨プレミアム"を享受しないと考えています。市場は最終的にこれらのトークンをキャッシュフロー倍数評価に基づく資産として見るでしょう。彼は、これらの資産の価値を短期データだけで判断すべきではなく、今後2〜5年の発展に注目すべきだと強調しています。インフラとアプリケーションの未来について、Kanadeは現在、所在するチェーンから移行して独立した完全な技術スタックを構築した殺人級のアプリケーションの事例はまだ存在しないと指摘しています。彼は、L1インフラがクラウドコンピューティング分野のような構造を形成し、アプリケーションが自チェーンを構築するのではなく、少数の巨頭間で切り替わる可能性があると考えています。Kanadeは、トークン化された株式が企業の増分資本構造ツールになる可能性があり、特定の点で従来の株式や債券よりも優れていると強調しています。彼は、卓越したユーザー体験を創出できるソリューションが、最も分散化されたブロックチェーンを追求することよりも重要である可能性があると考えています。! [機関投資家の参入、トークン化された株式と流動性の変化:VanEck投資マネージャーは暗号市場の未来を見据えています](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a57e7031890d8804da5f0b9e75b93dc4)
VanEckの専門家が機関資金の参加とトークン化のトレンドが暗号資産市場に与える影響を明らかにしました。
機関資金参加とトークン化のトレンド：VanEck投資マネージャーによる暗号資産市場のデプス洞察
VanEckのポートフォリオマネージャーであるPranav Kanadeは最近、あるメディアの深いインタビューを受け、機関投資家の暗号資産市場への資金流入、流動性トークン市場の機会、そして今後のトークン化された株式の波についての独自の見解を共有しました。機関投資家の資金の流れを観察する権威として、Kanadeの見解は暗号資産市場の将来の発展についての先見の明を提供してくれます。
機関資金が徐々に暗号資産市場に進出しています
Kanadeは、機関資金が暗号資産市場に入る主な2つの方法を指摘しました：関連資産の直接購入と、資産のトークン化を通じてオンチェーン製品を開発することです。現在、世界の主要な資本はファミリーオフィス、高所得者、寄付基金、財団、年金、そしてソブリンウェルスファンドなどによって管理されています。これらの資本保有者は、パッシブ戦略（例えばETF）またはアクティブ戦略を通じて投資判断を行っています。
一部の機関は、ビットコインETFやベンチャーキャピタルを通じて暗号分野に参入し始めているが、ほとんどの機関はまだ本当に"参加する"ことはない。Kanadeは、現在の流動性資産市場に顕著な利点が存在し、これこそが多くの機関が十分に参入していない分野であると考えている。
リキッドトークン市場における構造的な機会
2022年以降、約600億ドルの資本が初期段階のリスク投資プロジェクトに流入しました。多くの創業者は、伝統的なIPOの道ではなく、トークン形式での出口を実現する傾向があります。しかし、このトレンドは市場の流動性問題も露呈させています。トークンで出口を図った多くのプロジェクトは、過去12〜24ヶ月の間に価格が一般的に下落しており、その理由はこれらのトークンの価値を支えるのに十分な市場需要が不足しているためです。
Kanadeは、初期投資と比較して、現在の流動性トークン市場がより魅力的なリスク調整後のリターンを提供する可能性があると指摘しています。投資家は、ベンチャーキャピタルのリターンに似た利益を享受しながら、退出の柔軟性を保持できます。
収入モデルと価値創造
暗号業界は二元的な選択に直面しています：インターネットの付属品になるか、実際の価値を創造することに集中するか。Kanadeは、価値保存の資産としての役割を除いて、他の資産は最終的に「資本収益型」資産と見なされることを強調しています。暗号プロジェクトは、主流資本を引き付けるために、その資産がなぜ価値を持つのかを明確に説明する必要があります。
有料メカニズムを開始すべきかどうかについて、Kanadeはプロジェクトに競争優位性があるかどうかが重要な考慮要素であると考えています。有料モデルの実現可能性と顧客の有料に対する受容度は、プロジェクトを評価するための重要な指標の一つです。理想的には、プロジェクトは競争優位性を持つ製品を構築し、料金の回収を通じてチームのさらなる研究開発を支援し、より良い製品や新製品の誕生を促進するべきです。
トークン化された株式：次の1兆ドル市場
Kanadeの予測によると、トークン化された株式の普及が市場の時価総額の成長を促進する可能性がある。伝統的な企業は、株式形式ではなくトークン形式で市場から退出することを選択するかもしれない。トークン化された株式は、従来の株式の特性を持つだけでなく、プログラム可能な機能を通じてユーザーやクリエイターへの報酬など、より多くの用途を実現することができる。
ステーブルコインに関する法律の通過は、企業がそのビジネスコスト構造を最適化するためにステーブルコインを採用することを促進する可能性があります。一部の投資家は、インターネット企業から電子商取引プラットフォーム、ギグエコノミー、スポーツベッティングなどの分野まで、公開市場でステーブルコインの恩恵を受ける可能性のある企業に注目し始めています。
L1のバリュエーションと見通し
Kanadeは、ほとんどのL1トークンがビットコインのような"通貨プレミアム"を享受しないと考えています。市場は最終的にこれらのトークンをキャッシュフロー倍数評価に基づく資産として見るでしょう。彼は、これらの資産の価値を短期データだけで判断すべきではなく、今後2〜5年の発展に注目すべきだと強調しています。
インフラとアプリケーションの未来について、Kanadeは現在、所在するチェーンから移行して独立した完全な技術スタックを構築した殺人級のアプリケーションの事例はまだ存在しないと指摘しています。彼は、L1インフラがクラウドコンピューティング分野のような構造を形成し、アプリケーションが自チェーンを構築するのではなく、少数の巨頭間で切り替わる可能性があると考えています。
Kanadeは、トークン化された株式が企業の増分資本構造ツールになる可能性があり、特定の点で従来の株式や債券よりも優れていると強調しています。彼は、卓越したユーザー体験を創出できるソリューションが、最も分散化されたブロックチェーンを追求することよりも重要である可能性があると考えています。
! 機関投資家の参入、トークン化された株式と流動性の変化:VanEck投資マネージャーは暗号市場の未来を見据えています