ブロックチェーンネットワークの評価に関する新しい視点:分散化生産総値

従来のブロックチェーンネットワークの評価方法には誤解があり、それを企業として扱い、株式評価の公式を使用すべきではありません。ブロックチェーンネットワーク、特にスマートコントラクトプラットフォームは、実際には新興のデジタル主権経済体であり、独自の準備通貨を持っています。これらの通貨は、原生ネットワークにサービスを提供するだけでなく、より広範囲にわたって価値の保存、価格の単位、および交換の媒介としての役割を果たしています。

権利証明ブロックチェーンは、参加者が資産を担保にしてネットワークを保護し、報酬を得る債券に似たメカニズムを導入しました。これらのダイナミクスは、国家の経済構造を反映しており、金融ツールは国防と運営の安定を支えています。スマートコントラクトブロックチェーンは、新興のネットワーク国家となりつつあり、技術スタックだけでなく、通貨管轄区、共通の価値観、文化などの面でもそれを示しています。

これらの新興デジタル経済体の評価ニーズを満たすために、私たちは分散化生産総値(GDP)の概念を提案しました。それは通貨の総量を捉えるだけでなく、ブロックチェーンエコシステムの経済活動も含んでいます。従来のGDPとは異なり、分散化GDPはより広範囲をカバーしています：エコシステムと通貨基盤内の経済活動、ならびにブロックチェーン上に構築されたプロトコル、アプリケーション、文化資産の時価総額を含みます。

このフレームワークは、ブロックチェーン経済のパラダイムシフトを反映しています。このパラダイムでは、経済のあらゆる側面が流動性と貨幣性を持っています。ブロックチェーン経済体に投資する最も効果的な方法は、そのネイティブ通貨を通じて行うことであり、これらの通貨はブロックチェーン上のすべての経済活動を支えています。

以下はそのフレームワークを構成する重要な指標です:

1. 時価総額:通貨主権の尺度
2. ロックされた(TVL)の合計値:DeFiの資本の利用率
3. L1取引手数料:経済活動による収入
4. ステーブルコイン: 外資と通貨の統合
5. プロトコル、アプリケーション、NFT: 経済インフラと文化
6. プロトコルとアプリケーションの費用:ブロックチェーン経済体における企業の経済活動

これらの指標を組み合わせることによって、分散化GDPはブロックチェーン経済を測定するより包括的な方法を提供します。それはブロックチェーン経済の複雑さ、広がり、そして世界経済の統合の可能性を強調しています。

イーサリアムは、最大で最も多様なスマートコントラクトの分散化経済体として、あらゆる面で強力なパフォーマンスを示しています。その総経済価値(は通貨基盤)を除いて約3000億ドルであり、通貨基盤と総価値の比率は1.33です。これは、アメリカ経済のM3/GDPまたはM4/GDP比率(1.2-1.5)に相当します。

ブロックチェーン経済体に投資する際、原生通貨(であるETH)は、三重の属性資産として独自の利点を提供します: 同時に準備通貨、価値の保存、そして債券(の質押として機能します)。これにより、投資判断が簡素化され、インセンティブがネットワークの成長と安全性と結びつきます。

思考実験として、もしイーサリアムが中国の過去30年の経済成長の軌跡をコピーできるなら、2054年にはそのネットワークの総経済価値は18兆ドルに達する可能性があります。保守的な通貨基盤/経済総量比率1.2を採用すると、ETHの価格は18万ドルに達し、比率が1.5に達するとETHの価格は22.5万ドルに達します。

GDPフレームワークは、ブロックチェーン経済体を理解するための新しい視点を提供し、それが新興デジタル国家としての本質を明らかにします。イーサリアムに投資する理由は、最も活力があり多様なブロックチェーン経済体としての地位にあり、強力なハードパワーを持つだけでなく、顕著なソフトパワーも築いているからです。