仮想通貨業界大手の時価総額分析と将来展望

暗号化通貨業界では、わずか2社の時価総額が1000億ドルの大台を突破したことがあり、これは業界の時価総額上限が初めて見えてきたことを示唆しているかもしれません。医薬品大手のファイザー社の1400億ドルの時価総額と40億ドルの四半期利益を比較すると、これは特定の暗号企業が極端な状況下で達成し得る頂点かもしれないと考えています。

ある有名な暗号化通貨取引所は、かつて世界で最も収益性の高い取引所の一つであり、その時価総額は一時1000億ドルを超えていました。このプラットフォームの上場の際、単四半期の利益は30億ドルに達し、驚異的な収益性を示しました。

もう一つの注目すべき企業が継続的な資金調達を通じてビットコインを購入しており、現在331,200枚のビットコインを保有しています。これはビットコインの総量の約1.5%に相当し、保有価値は330億ドルに達しています。この戦略は、長期債務をバランスシートの利益として捉え、従来の意味でのキャッシュフロー創出とは異なるため、同社の株価の大幅な上昇を説明しています。

2つの異なるビジネスモデルを比較してみましょう：2社がそれぞれ12億ドルの資金調達を行い、一社はビットコインを直接購入するために、もう一社はマイニング用のマシンに投資します。ビットコインの価格が5万ドルから10万ドルに上昇したとき、前者はビットコインへの投資で12億ドルの純利益を上げましたが、これは含み益であり、会社の実際のビジネスキャッシュフローとは関係ありません。以前のビットコインの準備を考慮すると、その会社は実際には1年で150億ドル以上を稼いでいます。

比較すると、投資マイニングの会社は初期コストが高いものの、時間が経つにつれて、マイニングマシンは約1年で元が取れ、その後毎月約1億ドルのキャッシュフローを生み出すことができます。これは同じ投資額の場合、前者の利益はビットコインの価格の変動に依存し、後者の利益はビットコインの価格の持続時間に密接に関連していることを意味します。

これも私がビットコインが10万ドルに達したとき、資金がビットコインを直接保有している企業からマイニング企業に流れる可能性がある主な理由だと思う。ビットコインの価格が高位に維持され、かつハッシュレートの規模が安定している限り、マイニング企業の累積利益は時間の経過とともに増加する。

ビットコインの価格が上昇するにつれて、資金調達によってビットコインを購入する際の限界効果は次第に減少します。例えば、ビットコインの価格が10万ドルに達した場合、12億ドルを再資金調達してビットコインを購入すると、その価格はわずか20%しか上昇せず、利益は大幅に減少して2.4億ドルになります。

ビットコイン価格の上昇余地は限られており、これが一部の企業が資金調達を通じてビットコインを購入する成長潜力を制約しています。ビットコイン価格が上昇するにつれて、これらの企業の資金調達能力も制限されるでしょう。一見無限の成長の輪は実際には上限があり、資金調達戦略も維持が難しくなるでしょう。