新興生息ステーブルコインの台頭：暗号資産市場の安定性と収益の探求

暗号資産市場は常に高いボラティリティの印象を与えてきましたが、ステーブルコインセクターの出現はこの状況を変えました。ドルに連動するデジタル資産として、ステーブルコインは他のトークンの取引に使用できるだけでなく、支払いなどのシーンでも利用できます。現在、ステーブルコイン市場の規模は2000億ドルを超え、暗号エコシステムの中で比較的成熟した分野となっています。

中央集権型のUSDTとUSDCが依然として主導的な地位を占めていますが、非中央集権型ステーブルコインは急速に成長しています。Ethenaが発表したUSDeは、先物アービトラージとステーキングを利用した収益生成モデルを開拓し、市場価値は590億ドルに達し、世界で3位にランクされています。最近、Ethenaはブラックロックと提携してUSDtbを発表し、実物資産を通じて安定した収益を提供し、製品ラインをさらに充実させました。

Ethenaの成功事例に触発されて、市場にはより多くの生息するステーブルコインプロジェクトが現れました。本記事では、Usual、Anzen、Resolvの3つの新興プロジェクトに焦点を当て、それらのアンカリングメカニズムと収益源を分析します。

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通常：強力なチームの背景と独自のトークン経済学

Usualが発行するUSD0は、短期国債を裏付けとした利息のあるステーブルコインです。ユーザーはUSD0を担保にしてUSD0++を得ることができ、USUALトークンを追加報酬として受け取ります。このプロジェクトは、90%の価値をユーザーに還元し、ユーザーが共同で所有するエコシステムを構築することを目的としています。

プロジェクトチームは、元フランス国会議員や大統領顧問を含む著名な背景を持っており、これがUsualに物理的資産のブロックチェーンへのトークン化などの規制問題を処理する上での利点を提供しています。

Usualのトークン経済モデルは一定の革新性を持っています。USUALの発行量はUSD0の総ロックアップ量に連動しており、インフレモデルを採用していますが、発行速度はプロトコルの収益が増加するにつれて調整されます。この設計は初期参加者を奨励し、長期的な価値を維持することを目的としています。

最近、UsualはEthenaとの協力を結び、USDtbを担保として受け入れ、いくつかのUSD0サポート資産をUSDtbに移転します。この協力により、UsualはUSDtbの主要保有者となり、ユーザーにsUSDe報酬を得る機会も提供します。

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Anzen：クレジット資産のトークン化の探求

Anzenが発行するUSDzは複数のネットワークをサポートしており、その裏付け資産はプライベートクレジット資産のポートフォリオです。ユーザーがUSDzをステーキングすることでsUSDzを得ることができ、実物資産から得られる利益を享受できます。

Anzenはアメリカのライセンスを持つブローカーPercentと提携し、主にアメリカ市場に投資しています。資産ポートフォリオは高度に分散されており、単一資産の比率は15％を超えません。現在の年率収益率は約10％です。

プロジェクトはMechanism Capital、Circle Venturesなどの著名な機関からの投資支援を受けています。トークンANZはveモデルを採用しており、保有者はロックすることによってプロトコルの収益を共有できます。

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Resolv：デルタニュートラル戦略のステーブルコインプラン

Resolvは2つの製品を提供しています：USRとRLP。USRはETHを担保とした過剰担保ステーブルコインで、ユーザーはUSRをステーキングしてstUSRを得て収益を得ることができます。RLPは過剰担保部分を表し、より高いリスクを負いますが、より多くの収益を享受します。

ResolvはDeltaニュートラル戦略を採用して担保を管理し、大部分のETHをLidoにステーキングし、同時に複数の取引所でショートしてリスクをヘッジします。収益は主にオンチェーンのステーキングと資金調達率から得られ、stUSRとRLPの保有者に分配されます。

最近、ResolvがBaseネットワークに拡張し、将来の可能性のある通貨発行に備えてポイント活動を開始しました。

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総じて、これらの新興生息ステーブルコインプロジェクトはそれぞれ独自の特徴を持ち、ユーザーに多様な収益の選択肢を提供しています。これらの発展は、暗号市場が安定性と収益を持続的に追求していることを反映しており、また、分散型金融の革新の無限の可能性を示しています。

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