パブリックチェーン業界 2025年2月の振り返り：市場調整における課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、主流のパブリックチェーンと新興ネットワークの両方に挑戦をもたらしました。ビットコインは相対的に堅調なパフォーマンスを示し、その支配的地位をさらに強化しましたが、イーサリアム、ソラナ、アバランチを含む多くのパブリックチェーンは大幅な下落に直面しました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は停滞していませんでした：Berachainメインネットの立ち上げ、Baseインフラのアップグレード、そしてあるDEXのLayer 2ソリューションのリリースが今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかな調整を見せました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8％です；イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下がり、下落率は27.7％です。月末の最後の週には、安全上の懸念から引き起こされた恐慌感情が広がり、売り圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場の信号は混在しており、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク選好は低下しています。特に投機的な分野において顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示していますが、アジア太平洋市場はハッキング攻撃の影響をより強く受けています。

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規制とポリシーの変更

アメリカ政府の新しい暗号通貨行政命令は、自己管理型ウォレットとステーブルコインの発展に重点を置き、業界に貴重な政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引所のハッキング事件は、15億ドルの損失をもたらし、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を樹立し、新たな安全上の懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。同時に、規制当局の態度は和らぎ、いくつかの主要な暗号通貨企業に対する調査を一時停止し、「ディーラー規則」に対する控訴を放棄しました。両党の支持を受けた『アメリカのステーブルコイン国家革新指導と設立法案』は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに強化し、アメリカの規制環境が友好的な傾向を示していることを示しています。

投資家の行動はこの混乱を反映しています。ある国の大統領に関連するトークンが引き起こした投機的なトークンの熱狂は、関連するネガティブニュースにより急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

Layer 1 パブリックチェーンのパフォーマンス

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受けており、時価総額は20.8%減少して2.3兆ドルに達しています。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムの割合は14.0%から11.9%に縮小しました。あるパブリックチェーンの割合はわずかに3.7%に上昇しましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風を乗り越え、1.0% 上昇して128.7ドルとなり、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは遅れをとりました。

DeFiの総ロックトン数（TVL）は20.0%減少し、829億ドルとなりました。その内訳は、イーサリアムが449億ドル（21.7%減）、ソラナが86億ドル（34.1%減）です。

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Berachainが異軍突起し、2月6日のメインネット立ち上げ後に迅速に第6位に躍進し、TVLは32億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、"流動性証明"モデルを採用しています。これは、流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方法です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、この方法は公链が成長と安定性のバランスをどのように再定義するかを示し、Berachainを注目すべきプロジェクトにしています。

ソラナの投機的トークンの熱潮は明らかに冷却しています。高調な失敗事例が市場の信頼を損ない、関連するDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。この種のトークンは消えることはありませんが、デジタルコレクションカードとして見ることができます。しかし、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機よりもファンダメンタルズにより注目し始めています。

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ビットコイン Layer 2 とサイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのTVLは27億ドルから24.5%減少し21億ドルになりました。Coreは4.6億ドルのTVLで首位（42.0%減少）、次いでBitlayer（3.5億ドル）とBSquared（3.2億ドル）です。BOBは目立ったパフォーマンスを示し、わずか7.9%減の2.2億ドルです。

中型プラットフォームでは、Merlinが良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはさらに大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%減少、MAP Protocolは29.6%減少、Interlayは27.4%減少しました。

この分野の低迷は、ある専門家が業界会議で述べた見解と一致しています："初期の熱意が薄れるにつれて、既存のビットコイン Layer 2 プロジェクトの3分の2以上が3年以内に消えるでしょう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面することを予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示唆しています。未来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、単に勢いに頼るプロジェクトよりも持続力があるかもしれません。

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イーサリアム Layer 2

イーサリアム L2 の TVL は 23.4% 減少し、140 億ドルとなった。Arbitrum は 45 億ドルの TVL で首位を維持している（33.4% 減少）。Base は 42 億ドルの TVL（10.6% 減少）で第 2 位に上昇し、Optimism（21 億ドル）を第 3 位に押しやった。Polygon zkEVM は 104.1% 急増し、3.0 億ドルとなり、今月の珍しいハイライトとなった。

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BaseはFlashblocks（より高速な取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットのサブアカウントを導入し、ユーザーの粘着性を維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げ、以前のテストネットでは9,500万件の取引を処理しました。これは拡張性能のゲームチェンジャーとして位置付けられており、複数の重鎮機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションクhainは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

その一方で、Sonic EVMはイーサリアムのLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットが立ち上げられ、Solanaの最初のSVMチェーン拡張として大きな注目を集め、10,000 TPSを達成し、数日以内にある貸付プロトコルに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術に対してますます投資していることを示しています。

イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激化する競争の中で自らのポジショニングを明確にする必要があると強調しました。彼は、レイヤー2がスケーラビリティ（例えば17倍の取引向上）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグネチャー」から強力なネットワークへと進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントはしなかったものの、そのEVMの互換性と速度は、彼が描く「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続のビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステム内のカジノのような傾向に不満を示し、投機的バブルではなく真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

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資金調達

資金調達活動は鈍化しており、2月には合計6件の取引が行われ、総額は3,240万ドルとなりました。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチする予定です。Fluent Labsは、イーサリアムとソラナを接続するマルチ仮想マシンLayer 2の開発のために800万ドルの資金を調達しました。

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