NSDLの上昇予測：初週に62.5%の上昇を記録、今後の動向はどうなる？

インド最大の証券預託機関 National Securities Depository Ltd（NSDL）は 2025 年 8 月 6 日に取引所にログインし、その株価はロケットのように上昇し、今夏最も注目される金融イベントとなりました。 ₹800 の IPO 価格で発行された NSDL は、上場初日には ₹880（上昇率 10%）に達し、その後の 3 取引日連続で大きな上昇を見せ、8 月 8 日の取引終了時には ₹1,300.30 に急騰し、累積上昇率は 62.5% に達しました。その単日の取引高は一時 ₹6,923 億を超え、市場の熱気がうかがえます。

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##上場価格のパフォーマンス：3日間の狂騒で記録を更新

• 初日のパフォーマンスは堅調：8月6日に₹880でオープンし、発行価格から10%上昇し、当日は17%上昇して投資家の信頼を示しました。
• 翌日の激しいラリー:7日には1日で20%急騰し、1,000元を突破し、機関投資家の買いが続いた。
• 3日目に新高値を更新:8日に日中1,342.60ポンドの史上最高値を記録し、最終的に1,300.30ポンドで終了し、3日間で累積出来高は1億200万株を超えました。

このパフォーマンスは、アナリストの以前の予測である15%の初日の上昇を大きく上回り、市場の感情は「楽観的」から「狂熱的」へと変化しました。

##早期投资者收益:資本金650倍の神話 NSDLの上場は「神級」の収益ケースを生み出し、初期株主の帳簿上のリターンは驚異的です：

• インド国立銀行（SBI）：1株あたり ₹2 のコストで 600 万株を購入し、現在の価値は ₹780.18 億、リターン率は 650,050% です。
• IDBI銀行:2,998万株を保有し、5億9,960万ルピーから3,898億8,000万ルピーを投資し、650倍のリターンを達成しました。
• ナショナル証券取引所(NSE):平均価格12.28ポンドで株式の15%を保有していたため、価値は105倍の3,900億9,000万ポンドに急騰しました。

これらのデータは、未上場株式取引の巨大な潜在能力を裏付けており、市場がNSDLの長期的価値を認識していることを間接的に示しています。

##市场反应:高バリュエーションの背後にあるロジック 短期的な株価の大きな上昇にもかかわらず、業界のリーダーであるCDSLと比較すると、NSDLの評価は依然として「抑制的」である。

• PE比率の優位性：2027会計年度の予想収益に基づくと、NSDLのPEは47倍であり、CDSLの61倍を下回っています。
• ビジネスの堀：NSDLの管理資産規模は₹5,109.1兆で、4,000万以上の預託口座にサービスを提供し、市場シェアは第一位を維持しています。
• 業界の爆発期：インドの保管口座数は年平均成長率53%（FY19-FY25）に達し、T+1決済、強制的な電子化などの政策が業界の拡大を引き続き推進しています。

##未来価格予測：機関の意見の相違が初めて見られる アナリストは現在の株価の動向について分化した見解を持っていますが、長期的な価値については一般的に同意しています：

###短期(1ヶ月以内)

• 楽観的シナリオ：資金が持続的に流入すれば、₹1,500（IPO価格から87.5%上昇）を目指す可能性があります。
• 慎重なシナリオ：利益確定の売り圧力が ₹1,100–1,200 のサポートラインまでの調整を引き起こす可能性があります。

###中長期(6-12ヶ月)

• 成長モメンタム：Q1 FY26 財務報告（8 月末発表予定）で利益成長が示されれば、評価論理が強化されます。
• TPベンチマーク:預託口座の前年比30%+の成長と資産拡大に基づく、1,450ポンドの中立TP(現在から11.5%増)。

下表は異なる時点の価格予測をまとめたものです：

| 開催期間 | 楽観的な予測 | ベースライン予測 | 慎重な予測 | 主な根拠は| | ---------- | ---------------- | ----------------- | ------------------ | ------------------------ | | 短期(1ヶ月) | ₹1,500 (+87.5%) | ₹1,400 (+75%) | ₹1,100-1,200 (+37.5-50%) | 資金フロー、第1四半期決算発表の見通し | | 中期（6 个月） | ₹1,750 (+118%) | ₹1,450 (+81%) | ₹1,300 (+62.5%) | アカウントの成長 30%、政策の好影響 | | 長期（1年） | ₹2,000 (+150%) | ₹1,600 (+100%) | ₹1,200 (+50%) | 市場シェア、新規ビジネスの拡大 |

##投资者策略建议

• 新規株式公開の当選者：段階的に「保有」し、Q1の決算報告を注視して、タイミングを見計らって一部利益確定を行う。
• 未中签者：₹1,100–1,200 の範囲で押し目を待ち、高値を追わないようにしてください。
• 長期配置：NSDLは市場基盤インフラのリーダーとして、インドの資本市場の深化から恩恵を受け、フィンテックのコアポジションに組み入れるのが適切です。

##结语 NSDLは62.5%の上場盛宴でインドの金融インフラのコア資産としての希少性を証明しました。短期的なボラティリティリスクが高まる中でも、70%以上の市場シェアを持つその保管市場での支配力、軽資産モデル、政策による保護は、長期的な価値を提供する堅固な支えとなります。8月末に初の四半期報告書が開示されると、株価は新たな触媒を迎える可能性があり、投資家は熱狂の中で冷静さを保ち、調整によって生じる再参入の機会を逃さないようにする必要があります。