生息ステーブルコインプロジェクトの台頭、新しい遊び方が次々と出てくる

ステーブルコインは暗号通貨市場の重要な構成要素となっています。暗号通貨は高いボラティリティを持つ印象を与えますが、ステーブルコインの出現は市場に相対的に安定した価値の保存と取引の媒介をもたらしました。現在、市場で主流のステーブルコインであるUSDTとUSDCは依然として中央集権的な機関によって発行・管理されており、両者の市場シェアは90％近くに達しています。

しかし、市場における分散型ステーブルコインの需要は決して減少していません。DAIからUSTの発展過程において、分散型ステーブルコインは担保の種類やペッグメカニズムにおいて絶えず革新を続けています。Ethenaが発表したUSDeは、先物アービトラージとステーキングによる収益を活用するモデルを開拓し、利息を生むステーブルコインに新たな想像力の空間をもたらしました。USDeは時価総額第3位のステーブルコインとなり、590億ドルに達しました。Ethenaは最近、ベイラードと提携してUSDtbを発表し、実物資産を通じて安定した収益を提供し、製品ラインをさらに充実させました。

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Ethenaの成功は、Ethenaと提携しているUsual、BaseエコシステムのAnzen、そしてETHを担保とするResolvなど、より多くの利息を生むステーブルコインプロジェクトの出現を促しました。これらのプロジェクトは、アンカー機構と収益源においてそれぞれの特徴を持っています。

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Usualが発行したUSD0は、短期国債を背後に持つ生息資産として機能します。プロジェクトのチームは強力なバックグラウンドを持ち、フランスの政界やビジネス界と緊密な関係を築いており、これが規制や政府の支援において優位性を提供しています。USD0の時価総額は過去1週間で66%増加し、14億ドルに達し、PayPalが発行したPyUSDを超えました。UsualはEthenaとも提携し、USDtbを担保として受け入れ、一部のUSD0の支持資産をUSDtbに移転しています。

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Anzenが発行したUSDzは複数のパブリックチェーンをサポートしており、背後の資産はプライベートクレジット資産のポートフォリオです。Anzenはアメリカのライセンスを持つブローカー・ディーラーのPercentと提携しており、ポートフォリオは主にアメリカ市場にエクスポージャーを持ち、単一の資産の割合は15%を超えません。このプロジェクトは複数の著名な投資機関からの資金支援を受けています。

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ResolvはUSRとRLPの2つの製品を発表しました。USRはETHを担保として、過剰担保モデルで発行されます。一方、RLPはUSRの過剰担保部分の資産を利用しています。Resolvはデルタニュートラル戦略で担保を管理し、ほとんどの担保をオンチェーンでステーキングし、一部を先物の保証金として保持します。

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これらの新興の生息ステーブルコインプロジェクトは、資産の裏付けから収益生成メカニズムに至るまで、さまざまな革新モデルを示しています。それらはユーザーに多様な選択肢を提供し、全体のステーブルコインエコシステムの発展を促進しています。市場が安定した収益製品に対する需要を持続的に増加させる中、これらのプロジェクトは将来的にさらなる注目と発展の余地を得ることが期待されています。

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