# 歴史から現在へ:暗号通貨の世界の進化暗号資産の歴史をめくると、私たちはすべてのページに「暴富」の誘惑が満ちていることに気づきます。しかし、これらのページを注意深く見ると、その中にはもう一つの言葉が隠れていることがわかります：「韭菜」。暗号資産圈(CT)は医療分野とは異なり、独特なソーシャルサークルを代表しています。このサークルの一員として、私はホットな話題やゴシップよりも、プロトコルやデータにより関心を持っています。そのため、私の情報の流れは主にプロジェクト開発と他者の経験を学ぶことに集中しています。最近、CTの中に新しいトレンド「嘴撸」が登場しました。この現象は中国語の暗号推特で重要な地位を占めています。この背景の中で、あるプロジェクトが極端なマーケティングと「撸毛」概念を組み合わせて、標準化されたモデルを創造しました。このプロジェクトは、プロジェクト側と意見リーダー(KOL)をつなぐコミュニケーションプラットフォームを成功裏に構築しました。このモデルは、一部のインターネット製品に類似しており、ある有名なプロジェクトの後に成功裏にトークンを発行し、継続的に運営されているプロジェクトの一つとなりました。このプロジェクトは完全なオリジナルではなく、過去10年間の中国語情報流のエッセンスを融合させたものであり、メディア年枠からKOL競争の促進に至るまで、これを反映しています。! 【海渡を解体する:TwitterのInfoFi「スタンダードピース」?】 ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4f26510b0fc842a7134483480f5a4fcb)## グループチャット時代:2018-2021現在、暗号ETF、ステーブルコイン、DeFiなどの概念は、初期の参加者にとっては馴染みがないかもしれません。初期の暗号世界はより純粋で、ビットコインとマイニングを中心に構築されていましたが、インフラは簡素でしたが、人々はビットコインが最終的に価値を上げると信じていました。コンテンツ制作の専門化、つまりユーザー生成コンテンツ(UGC)を主とするKOLモデルには、明確な出発点があります。一般的に、これは2018年のあるコミュニティから始まったと考えられています。それ以来、WeChatグループとAMA(なんでも聞いてください)が数年間の主要なマーケティング手法となり、創設者と潜在的な「コミュニティメンバー」との対面コミュニケーションが行われています。ある有名な投資家の参加は、このニッチな世論の盛宴が一般の認識を得たことを示しています。これは、数年後にある有名な投資家があるNFTプロジェクトを購入するのに似ています。暗号圈でよく使われる言葉を使うと、AMAは情報資産の発行方法であり、WeChatグループは発射台であり、あるコミュニティは当時のある大型取引所に相当し、2017年以降のビットコインにおける最初の本当の強気市場の核心的な記憶を構成しています。当時初代KOLは存在していたが、「千媒体戦争」は依然としてメディア形式が主であった。その理由は二つある。一つは当時の市場がKOLの流通能力をあまり認めていなかったこと。もう一つは当時ちょうど微信公众号によって引き起こされた自媒体業界の起業高峰期の終わりであった。言い換えれば、市場は伝統的なメディア人とメディアブランドの組み合わせをより認めています。複数の暗号メディアが登場し、その中であるメディアが特に優れた成果を上げ、2017年に設立されました。2017年5月19日之前の時期は、暗号資産の最も素晴らしい時代だと言えるもので、永遠に思い出に残るべきです。! 【海渡を解体する:TwitterのInfoFi「スタンダードピース」?】 ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b53db5345240408d029ceee23a8e18)## Twitterscanの短いブーム:2022年2021年5月19日、ある政策により暗号業界は「移住」を余儀なくされました。実質的に、起業家とマイニングマシンが一緒に海を越え、精神的には暗号コミュニティがTwitterなどのプラットフォームに移行し、これにより中国語メディアの情報の優位性が完全に変わりました。それ以前、中国語メディアは世界最大の算力と消費市場で主導的な地位を占めており、ツイッターにコンテンツを投稿する必要すらありませんでした。しかし、5月19日以降、状況は急変しました。暗号が海外で徐々に主流化するにつれて、ベンチャーキャピタルから上場まで、シリコンバレーとウォール街が各段階を徐々に支配するようになり、中国語メディアは海外のプロジェクトと接触するために姿勢を調整せざるを得なくなりました。重要な変数は、ある有名なメディアも政策の変化に伴い消失し、最も質の高いコンテンツの生産者や伝達者が富を得た後に去り、困惑したTwitterの中国語の暗号資産ユーザーだけが残されたことです。KOLの風潮は本当に始まったばかりで、技術や投資研究の方向性においてKOLが先に成果を上げた。当時、特定の著名人がコンテンツの出力の主力であり、特定の代表的な人物による深い研究が主流となった。KOLを職業とするKOLはまだ始まったばかりですが、2022年から状況は大きく変わりました。1. ある取引所が破産し、あるプロジェクトが崩壊し、中央集権型取引所の規制が厳しくなり、市場は氷点に陥り、どんなに良いプロジェクトの分析でも自らを説明することは難しい。2. テクノロジーの物語が徐々に崩壊し、高額な資金調達と実際の納品結果とのギャップがますます大きくなっていますが、2024年まで完全に爆発することはありません。投資研究と技術の双方向の崩壊が、KOLを職業とするKOLにハイライトの瞬間を生み出しました。その代表例がある情報プラットフォームです。このプラットフォームは2022年9月に456万ドルの資金調達を完了し、ある有名な投資機関の参加が重要な認知の役割を果たしました。このプラットフォームの製品コンセプトは複雑ではなく、Twitter上の暗号ユーザーとコンテンツを整理することで、ユーザーが市場の動向を発見するのを助けています。しかし、それは重要な問題に直面しています: いかにしてビジネスのサイクルを完結させるか?他の情報フロー製品のマネタイズ方法を参考にして、主に有料APIと階層ユーザーランクを通じて利益を得ることができます。明らかに、このプラットフォームはユーザーに二次的な支払いを説得するのが難しいです。なぜなら、それ自体が公開情報からデータを抽出しているからです。私は、ある後続プロジェクトが部分的に経験と教訓を得たと考えています——商業化を実現し、トークンエコノミーを導入する必要があります。## チップを対象とした起業:Friend Techは2023年に2023年のあるソーシャルプラットフォームは今からあまり遠くなく、それはKOLのマネタイズ能力に対する初めてのストレステストであり、ある他のプラットフォームは二回目である。このプラットフォームは、以前の情報流展示の方向から完全に逸脱し、KOLが自分の"影響力"—Keyを取引することを奨励し、さらには相互に虚偽の影響力を作り出すことを促します。これは驚くべきことではなく、FOMOの感情は取引量の触媒です。このプラットフォームは、ある有名な取引所があるチェーンをリリースした後の最初のヒットアプリでもあり、私の印象では匿名の開発者による最後の大規模なアプリでもあります。データによると、このプラットフォームの日間アクティブユーザーは10万人を超えることができます。アドレスの数は実際のユーザー数と同等ではありませんが、このデータは比較的正確だと思います。世界の暗号資産界のアクティブユーザーはおおよそ10万人になるでしょう。8月10日から9月1日まで、プラットフォームの最高日収入は1165枚の通貨からわずか数枚にまで減少しました。その後、いくつかの回復を経て、有名な投資機関からの投資を受け入れ、2024年に発行される予定ですが、それはただの他のプロジェクトに似た古いストーリーにすぎません。このプラットフォームは私たちに証明してくれます:1. 内容自体は価値がない。内容は取引対象として、情報流と資金流の仲介としてのみ機能し、直接的に取引の影響を受けることはできない。2. SocialFiは何度も失敗している: 複数のプロジェクトが連続して失敗し、暗号圈の現在は"資産発行"という一つの模倣可能なモデルしかない。まとめ: ある情報プラットフォームは純粋な情報フローモデルが持続困難であることを示しており、あるソーシャルプラットフォームは純粋な資金フローモデルが短期的にしか維持できないことを証明しました。しかし、彼らは共により多くの情報を探求しています:1. 暗号ツイッター情報は非常に価値がありますが、適切な運用方法が必要であり、情報の流れと資金の流れを分離するのが最良です。2. 今後の起業はKOLに移行するのが必然的なトレンドであり、KOLは取引所、プロジェクトサイド、そして一般投資家の中間に位置しています。! 【海渡を解体する:TwitterのInfoFi「スタンダードピース」?】 ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-19a1600a9f9df03539f7e486cea2b2f5)## あるAIプラットフォームの戦略調整:2024-2025誤解がありますが、あるAIプラットフォームは最初、KOLビジネスとはあまり関係がありませんでした。このプラットフォームは、ChatGPTが世界的な話題を呼んだ後、暗号圈がAIに群がる直接の産物です。2023年2月にGPTが登場し、生成型AIはすべてを包み込むかのように見えます。一方、暗号業界は2022年の内部動乱とメタバースのバブル崩壊を経験した後、AIを利用して再起を図りたいと切実に望んでいます。このプラットフォームの最初のビジネスモデルはAI検索で、暗号資産コンテンツにより焦点を当てていました。似たような他のいくつかの製品もありますが、このプラットフォームは状況が少しおかしいことに気づいたようです。1. 従来のブロックチェーンブラウザツールは、研究開発コストが高く、収益性が低く、競争が激しい。2. 情報分析ツールはあまり使えず、特に情報の発見において、ツイッターはこの問題を解決していません。このプラットフォームの初期開発では、最も注目すべきは長期のベータテストであり、招待コードが一時的に入手困難でした。このプラットフォームがいつKOLランキングに移行するかを判断することは無意味です、なぜなら他のプラットフォームの成功がKOLの競争を促しているからです。このプラットフォームは、時間的な優位性ではなく、製品力によってKOLを引き付けます。ある競合製品が登場する前に、暗号KOLは2022年以降の専門化と商品化によって、すでにロボットやゴミ情報に囲まれていました。このプラットフォームは、初めて「リアルKOL」に出る機会を与えました。大胆な推測ですが、このプラットフォームのKOLランキングやポイント計算は、完全にアルゴリズムに依存していない可能性があり、人工的な要素がAIよりも効果的であるかもしれません。結局のところ、暗号推特のKOLの数は限られており、80/20の法則に従って、1000-10000の統計範囲内では人力で対応可能です。そこで、プラットフォームは以下の三つのステップを完了しました:1. 情報の流れと資金の流れを分離し、KOLは自らのランキングを向上させるだけで自然にインタラクションが生まれます。ロボットアカウントやフォロワーを増やすアカウントは排除され、プロジェクト側のマーケティングはインタラクションの状況に基づいてKOLを識別できます。2. インタラクティブシステムは非トークンであり、市場の公正なランキングのようなものです。人為的な操作があるかもしれませんが、主にKOLが競争し、感情と熱気はコントロール可能です。KOLはプロジェクト側や取引所の注意を引き、情報の流れから資金の流れへの転換を実現します。3. このプラットフォームは、伝統的な機関の栄光の時代を終わらせました。なぜなら、それ自体が市場で最大かつ最も標準化された機関だからです。これが、トークンを発行した後もビジネスモデルを維持できる根本的な理由でもあります。しかし、ある出来事が証明するように、情報流プラットフォームはエアドロップ、ステーキング、上場の他にも、より多くのトークン化の試みを探ることが依然として困難です。あるプロジェクトは小型化を継続できますが、情報流プラットフォームは依然として深刻な制限を受けています。他のいくつかの新しい概念やビジネスラインについては、既存のインタラクティブシステムを超える新しい境界を創出していないため、ここでは詳述しません。要するに、このプラットフォームはKOL間の健全な競争を成功裏に促進し、市場の不可欠な一環を占めています。大手取引所がこの分野を奪おうとしても、必ずしも理想的な結果が得られるわけではありません。前述のように、市場の公正価値は測定が難しく、ある大手取引所のソーシャル機能も暗号推特を超えることができなかったというのが明証です。! 【海渡を解体する:TwitterのInfoFi「スタンダードピース」?】 ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ea0458f6ece4130d1d723c06adb0b08e)## まとめこのプラットフォームの次の発展方向は何ですか？簡単に言えば、情報の流れと資金の流れをつなぐ製品であり、情報の流れに基づいて直接取引を生み出します。複雑なのは、暗号化ユーザーが情報の流れの価値を完全には認めておらず、流動性は流動性そのものにのみ従うということです。
暗号化世界の進化: グループチャットからAIプラットフォームへ 情報の流れと資金の流れの融合の道
歴史から現在へ:暗号通貨の世界の進化
暗号資産の歴史をめくると、私たちはすべてのページに「暴富」の誘惑が満ちていることに気づきます。しかし、これらのページを注意深く見ると、その中にはもう一つの言葉が隠れていることがわかります：「韭菜」。
暗号資産圈(CT)は医療分野とは異なり、独特なソーシャルサークルを代表しています。このサークルの一員として、私はホットな話題やゴシップよりも、プロトコルやデータにより関心を持っています。そのため、私の情報の流れは主にプロジェクト開発と他者の経験を学ぶことに集中しています。
最近、CTの中に新しいトレンド「嘴撸」が登場しました。この現象は中国語の暗号推特で重要な地位を占めています。この背景の中で、あるプロジェクトが極端なマーケティングと「撸毛」概念を組み合わせて、標準化されたモデルを創造しました。
このプロジェクトは、プロジェクト側と意見リーダー(KOL)をつなぐコミュニケーションプラットフォームを成功裏に構築しました。このモデルは、一部のインターネット製品に類似しており、ある有名なプロジェクトの後に成功裏にトークンを発行し、継続的に運営されているプロジェクトの一つとなりました。
このプロジェクトは完全なオリジナルではなく、過去10年間の中国語情報流のエッセンスを融合させたものであり、メディア年枠からKOL競争の促進に至るまで、これを反映しています。
! 【海渡を解体する:TwitterのInfoFi「スタンダードピース」?】 ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f26510b0fc842a7134483480f5a4fcb.webp)
グループチャット時代:2018-2021
現在、暗号ETF、ステーブルコイン、DeFiなどの概念は、初期の参加者にとっては馴染みがないかもしれません。初期の暗号世界はより純粋で、ビットコインとマイニングを中心に構築されていましたが、インフラは簡素でしたが、人々はビットコインが最終的に価値を上げると信じていました。
コンテンツ制作の専門化、つまりユーザー生成コンテンツ(UGC)を主とするKOLモデルには、明確な出発点があります。一般的に、これは2018年のあるコミュニティから始まったと考えられています。それ以来、WeChatグループとAMA(なんでも聞いてください)が数年間の主要なマーケティング手法となり、創設者と潜在的な「コミュニティメンバー」との対面コミュニケーションが行われています。
ある有名な投資家の参加は、このニッチな世論の盛宴が一般の認識を得たことを示しています。これは、数年後にある有名な投資家があるNFTプロジェクトを購入するのに似ています。
暗号圈でよく使われる言葉を使うと、AMAは情報資産の発行方法であり、WeChatグループは発射台であり、あるコミュニティは当時のある大型取引所に相当し、2017年以降のビットコインにおける最初の本当の強気市場の核心的な記憶を構成しています。
当時初代KOLは存在していたが、「千媒体戦争」は依然としてメディア形式が主であった。その理由は二つある。一つは当時の市場がKOLの流通能力をあまり認めていなかったこと。もう一つは当時ちょうど微信公众号によって引き起こされた自媒体業界の起業高峰期の終わりであった。
言い換えれば、市場は伝統的なメディア人とメディアブランドの組み合わせをより認めています。複数の暗号メディアが登場し、その中であるメディアが特に優れた成果を上げ、2017年に設立されました。
2017年5月19日之前の時期は、暗号資産の最も素晴らしい時代だと言えるもので、永遠に思い出に残るべきです。
! 【海渡を解体する:TwitterのInfoFi「スタンダードピース」?】 ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94b53db5345240408d029ceee23a8e18.webp)
Twitterscanの短いブーム:2022年
2021年5月19日、ある政策により暗号業界は「移住」を余儀なくされました。実質的に、起業家とマイニングマシンが一緒に海を越え、精神的には暗号コミュニティがTwitterなどのプラットフォームに移行し、これにより中国語メディアの情報の優位性が完全に変わりました。
それ以前、中国語メディアは世界最大の算力と消費市場で主導的な地位を占めており、ツイッターにコンテンツを投稿する必要すらありませんでした。しかし、5月19日以降、状況は急変しました。暗号が海外で徐々に主流化するにつれて、ベンチャーキャピタルから上場まで、シリコンバレーとウォール街が各段階を徐々に支配するようになり、中国語メディアは海外のプロジェクトと接触するために姿勢を調整せざるを得なくなりました。
重要な変数は、ある有名なメディアも政策の変化に伴い消失し、最も質の高いコンテンツの生産者や伝達者が富を得た後に去り、困惑したTwitterの中国語の暗号資産ユーザーだけが残されたことです。
KOLの風潮は本当に始まったばかりで、技術や投資研究の方向性においてKOLが先に成果を上げた。当時、特定の著名人がコンテンツの出力の主力であり、特定の代表的な人物による深い研究が主流となった。
KOLを職業とするKOLはまだ始まったばかりですが、2022年から状況は大きく変わりました。
ある取引所が破産し、あるプロジェクトが崩壊し、中央集権型取引所の規制が厳しくなり、市場は氷点に陥り、どんなに良いプロジェクトの分析でも自らを説明することは難しい。
テクノロジーの物語が徐々に崩壊し、高額な資金調達と実際の納品結果とのギャップがますます大きくなっていますが、2024年まで完全に爆発することはありません。
投資研究と技術の双方向の崩壊が、KOLを職業とするKOLにハイライトの瞬間を生み出しました。その代表例がある情報プラットフォームです。このプラットフォームは2022年9月に456万ドルの資金調達を完了し、ある有名な投資機関の参加が重要な認知の役割を果たしました。
このプラットフォームの製品コンセプトは複雑ではなく、Twitter上の暗号ユーザーとコンテンツを整理することで、ユーザーが市場の動向を発見するのを助けています。しかし、それは重要な問題に直面しています: いかにしてビジネスのサイクルを完結させるか?
他の情報フロー製品のマネタイズ方法を参考にして、主に有料APIと階層ユーザーランクを通じて利益を得ることができます。明らかに、このプラットフォームはユーザーに二次的な支払いを説得するのが難しいです。なぜなら、それ自体が公開情報からデータを抽出しているからです。
私は、ある後続プロジェクトが部分的に経験と教訓を得たと考えています——商業化を実現し、トークンエコノミーを導入する必要があります。
チップを対象とした起業:Friend Techは2023年に
2023年のあるソーシャルプラットフォームは今からあまり遠くなく、それはKOLのマネタイズ能力に対する初めてのストレステストであり、ある他のプラットフォームは二回目である。
このプラットフォームは、以前の情報流展示の方向から完全に逸脱し、KOLが自分の"影響力"—Keyを取引することを奨励し、さらには相互に虚偽の影響力を作り出すことを促します。これは驚くべきことではなく、FOMOの感情は取引量の触媒です。
このプラットフォームは、ある有名な取引所があるチェーンをリリースした後の最初のヒットアプリでもあり、私の印象では匿名の開発者による最後の大規模なアプリでもあります。データによると、このプラットフォームの日間アクティブユーザーは10万人を超えることができます。
アドレスの数は実際のユーザー数と同等ではありませんが、このデータは比較的正確だと思います。世界の暗号資産界のアクティブユーザーはおおよそ10万人になるでしょう。
8月10日から9月1日まで、プラットフォームの最高日収入は1165枚の通貨からわずか数枚にまで減少しました。その後、いくつかの回復を経て、有名な投資機関からの投資を受け入れ、2024年に発行される予定ですが、それはただの他のプロジェクトに似た古いストーリーにすぎません。
このプラットフォームは私たちに証明してくれます:
内容自体は価値がない。内容は取引対象として、情報流と資金流の仲介としてのみ機能し、直接的に取引の影響を受けることはできない。
SocialFiは何度も失敗している: 複数のプロジェクトが連続して失敗し、暗号圈の現在は"資産発行"という一つの模倣可能なモデルしかない。
まとめ: ある情報プラットフォームは純粋な情報フローモデルが持続困難であることを示しており、あるソーシャルプラットフォームは純粋な資金フローモデルが短期的にしか維持できないことを証明しました。しかし、彼らは共により多くの情報を探求しています:
暗号ツイッター情報は非常に価値がありますが、適切な運用方法が必要であり、情報の流れと資金の流れを分離するのが最良です。
今後の起業はKOLに移行するのが必然的なトレンドであり、KOLは取引所、プロジェクトサイド、そして一般投資家の中間に位置しています。
! 【海渡を解体する:TwitterのInfoFi「スタンダードピース」?】 ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-19a1600a9f9df03539f7e486cea2b2f5.webp)
あるAIプラットフォームの戦略調整:2024-2025
誤解がありますが、あるAIプラットフォームは最初、KOLビジネスとはあまり関係がありませんでした。
このプラットフォームは、ChatGPTが世界的な話題を呼んだ後、暗号圈がAIに群がる直接の産物です。2023年2月にGPTが登場し、生成型AIはすべてを包み込むかのように見えます。一方、暗号業界は2022年の内部動乱とメタバースのバブル崩壊を経験した後、AIを利用して再起を図りたいと切実に望んでいます。
このプラットフォームの最初のビジネスモデルはAI検索で、暗号資産コンテンツにより焦点を当てていました。似たような他のいくつかの製品もありますが、このプラットフォームは状況が少しおかしいことに気づいたようです。
従来のブロックチェーンブラウザツールは、研究開発コストが高く、収益性が低く、競争が激しい。
情報分析ツールはあまり使えず、特に情報の発見において、ツイッターはこの問題を解決していません。
このプラットフォームの初期開発では、最も注目すべきは長期のベータテストであり、招待コードが一時的に入手困難でした。このプラットフォームがいつKOLランキングに移行するかを判断することは無意味です、なぜなら他のプラットフォームの成功がKOLの競争を促しているからです。
このプラットフォームは、時間的な優位性ではなく、製品力によってKOLを引き付けます。ある競合製品が登場する前に、暗号KOLは2022年以降の専門化と商品化によって、すでにロボットやゴミ情報に囲まれていました。このプラットフォームは、初めて「リアルKOL」に出る機会を与えました。
大胆な推測ですが、このプラットフォームのKOLランキングやポイント計算は、完全にアルゴリズムに依存していない可能性があり、人工的な要素がAIよりも効果的であるかもしれません。結局のところ、暗号推特のKOLの数は限られており、80/20の法則に従って、1000-10000の統計範囲内では人力で対応可能です。
そこで、プラットフォームは以下の三つのステップを完了しました:
情報の流れと資金の流れを分離し、KOLは自らのランキングを向上させるだけで自然にインタラクションが生まれます。ロボットアカウントやフォロワーを増やすアカウントは排除され、プロジェクト側のマーケティングはインタラクションの状況に基づいてKOLを識別できます。
インタラクティブシステムは非トークンであり、市場の公正なランキングのようなものです。人為的な操作があるかもしれませんが、主にKOLが競争し、感情と熱気はコントロール可能です。KOLはプロジェクト側や取引所の注意を引き、情報の流れから資金の流れへの転換を実現します。
このプラットフォームは、伝統的な機関の栄光の時代を終わらせました。なぜなら、それ自体が市場で最大かつ最も標準化された機関だからです。これが、トークンを発行した後もビジネスモデルを維持できる根本的な理由でもあります。
しかし、ある出来事が証明するように、情報流プラットフォームはエアドロップ、ステーキング、上場の他にも、より多くのトークン化の試みを探ることが依然として困難です。あるプロジェクトは小型化を継続できますが、情報流プラットフォームは依然として深刻な制限を受けています。
他のいくつかの新しい概念やビジネスラインについては、既存のインタラクティブシステムを超える新しい境界を創出していないため、ここでは詳述しません。
要するに、このプラットフォームはKOL間の健全な競争を成功裏に促進し、市場の不可欠な一環を占めています。大手取引所がこの分野を奪おうとしても、必ずしも理想的な結果が得られるわけではありません。前述のように、市場の公正価値は測定が難しく、ある大手取引所のソーシャル機能も暗号推特を超えることができなかったというのが明証です。
! 【海渡を解体する:TwitterのInfoFi「スタンダードピース」?】 ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ea0458f6ece4130d1d723c06adb0b08e.webp)
まとめ
このプラットフォームの次の発展方向は何ですか？
簡単に言えば、情報の流れと資金の流れをつなぐ製品であり、情報の流れに基づいて直接取引を生み出します。
複雑なのは、暗号化ユーザーが情報の流れの価値を完全には認めておらず、流動性は流動性そのものにのみ従うということです。