デビッド&リアム著、Deep Tide TechFlow 2025年8月8日に、Palantir Technologies（PLTR）の株価は187.99ドルに達し、市場価値は4,430億ドルを超えました—ロッキード・マーチン、レイセオン、ノースロップ・グラマンの3大軍需産業の合計を上回る。 2020年9月に10ドルで直接上場して以来、PLTRは最低5.92ドルから反発し、累計で31倍の上昇を達成しました。上場価格で計算しても、約19倍のリターンがあります。 2025年初から現在まで、PLTRは145%も上昇しました。 このAIデータ会社は、チップを製造せず、大規模モデルを訓練せず、消費者向け製品を作っていません。 顧客リストは映画『ミッション:インポッシブル』の常連のようだ：CIA、FBI、NSA、ペンタゴン、イスラエル国防軍、イギリスのMI5。 さらに奇妙なのは評価です。PLTRの予想PERは245倍に達し、業界平均はわずか24倍です。対照的に、「AIバブル」と呼ばれることもあるNVIDIAのPERは35倍に過ぎません。 信仰はどこから来るのか？ このペイパルのギャングの教父ピーター・ティールによって設立され、王思聪の投資を受けたデータ会社は、一時はシリコンバレーから「邪悪な会社」として忌み嫌われていました。今や、AI時代の最も注目されるスターに変身し、アメリカの運命の代弁株となっています。 大人、時代が変わった。 911、CIA とクリスタルボール 2001年9月11日、世界貿易センターのツインタワーが崩壊し、アメリカの安全観は永久に変わりました。 シリコンバレーで、PayPalから10億ドルを現金化したばかりの若き富豪ピーター・ティールは、別の問題を考えています： PayPalが取引詐欺を撲滅するために用いている方法は、他の分野、例えばテロリズム撲滅に拡張することができるのでしょうか？ その時、彼らは世界で最も先進的な商業詐欺防止システムを構築し、取引パターンを分析して異常な行動を特定しました。同じ論理を国家安全保障の分野に適用した場合はどうでしょうか？ しかし、ティールはこの会社を率いてこのアイデアを実現する特別な人物が必要でした。彼はスタンフォード法科大学院の同級生アレックス・カープを思い浮かべました。 カープはシリコンバレーで最もCEOらしくないCEOです。彼はハーバーフォード大学で哲学を学び、スタンフォード大学で法学博士号を取得し、その後ドイツのフランクフルト大学で新古典的社会理論の博士号を追求しました。博士論文のテーマは「生活世界における攻撃性」についてです。 2004年、ティールはカープをCEOに正式に任命しました。 同年、彼らは特異な創業チームを招集しました：24歳のスタンフォードの天才ジョー・ロンズデール、ティールのスタンフォードのルームメイトスティーブン・コーエン、そしてPayPalのエンジニアナサン・ゲッティングス、彼はまさにPayPalの不正防止システムのプロトタイプを開発しました。 会社の名前「Palantir」は、トールキンの『指輪物語』に登場する「真知の石」（seeing stone）に由来します。これは時空を超えてすべてを洞察できる魔法の石です。小説の中では、Palantírを手に入れた者は情報の優位性を持つことになります。興味深いことに、会社はオフィスの名前を中つ国の地名にちなんで名付けている：パロアルトは「シャイア」（The Shire）、バージニア州マクリーンは「リヴェンダール」（Rivendell）、ワシントンDCは「ミナスティリス」（Minas Tirith）と呼ばれている。 会社のスタートアップ資金もまた異常です：200万ドルはCIAのベンチャーキャピタル部門In-Q-Telから、3000万ドルはティール自身と彼のベンチャーキャピタルファンドFounders Fundから来ています。 その後の10年以上の間に、Palantirは累計で30億ドル以上の資金を調達しました。投資者には、アメリカのトップベンチャーキャピタル機関だけでなく、2014年に中国の著名な富裕層の二世である王思聪が普思資本を通じてPalantirに400万ドルを投資したような、いくつかの物議を醸す個人も含まれています。その時の評価額は約90億ドル程度でした。 彼らの使命は、911以降のアメリカでは特に明確です。 CEOのカープが後に言ったように、パランティアが行っているのは「隠されたものを見つけること」（the finding of hidden things）：次に起こりうるテロ攻撃。 ビンラディンを追跡する 2003年から2006年まで、パランティアはほとんど公共の視野から消えていました。 製品の発表も、メディアの報道も、公式のオフィスの標識すらない。エンジニアたちは目立たない建物の中で、アメリカの情報機関のために「Gotham」（ゴッサム）というコードネームのソフトウェアを開発している。 そうです、バットマンが守るその街です。 2010年のアフガニスタンでは、アメリカ軍が見えない敵に直面していました。この年だけで、200人以上のアメリカ軍兵士が路傍爆弾（IED）で命を落とし、過去3年間の合計を上回りました。 この時、ゴッサムはその価値を示しました。無関係に見える情報の断片をつなぎ合わせて、完全な景色を作り出すことができるのです。 地元の人が紫色の帽子をかぶっていて、システムはすぐに異常をマークしました。なぜなら、紫色は地元の文化では非常に珍しいからです。この特徴を追跡し、携帯電話の信号、行動の軌跡、ソーシャルネットワークを組み合わせることで、最終的にこの人物が地雷を埋設している敵対的な分子であることを確認しました。 そして、もう一つの広く知られている成果は、2011年にビン・ラディンが殺害されたことです。 公式には確認されていませんが、複数の情報源が Palantir がこの行動で重要な役割を果たしたことを示唆しています。マーク・ボーデンの本『終結』では、彼は Palantir を「まさに殺人アプリケーション」と表現しています。 ゴッサムシステムは、数年にわたり蓄積された膨大なデータ、電話記録、金融取引、人物の移動、ソーシャルネットワークを分析することによって、最終的に手がかりを一見普通の中庭に導きました。 このCIAの地下室から出てきた会社は、アメリカ政府の強力なデータ兵器となった。 シリコンバレーの異端者 政府の注文は二律背反の剣です。 パランティアにとって、政府契約に依存することは確かに初期の収入源をもたらしましたが、それと同時に「政府系企業」という消すことのできないレッテルを彼らの額に押し付けました。この目に見えない足かせは、商業化の全過程にほぼ付きまとっていました。 2009年、パランティアは初めて情報界を越えて、モルガン・スタンレーが商業化の最初の大口顧客となりました。 彼らは Palantir の技術を使用して内部リスク管理を行っている——トレーダーのメール、GPS 位置情報、印刷およびダウンロードの行動を監視し、さらには電話録音の書き起こしを分析して潜在的な不正取引を探しています。 2011年、企業向けのFoundryプラットフォームが導入され、販売、在庫、財務、運営などのデータが分析センターに統合され、部門間での呼び出しがより効率的になりました。しかし、このシステムの導入には数ヶ月の時間がかかり、各プロジェクトはほぼカスタム開発で、価格も高く、スケール化が難しいという問題がありました。 多くの顧客が技術を絶賛する一方で、コストと実施期間に退かされてしまいます。それに対して、SnowflakeやDatabricksなどの「軽量」プラットフォームがより好まれています。 商業化がうまくいかない一方で、Palantirは政治的な論争に頻繁に巻き込まれています：CIAのウィキリークス対策を支援し、「PRISM」監視プログラムに関与し、視覚認識技術を使って不法移民や街頭抗議者を追跡しています。 左派文化が主流のシリコンバレーでは、これらのことが「悪を助ける」邪悪な企業として見なされています。抗議者たちは、Palantirの本社や創設者のティール、カルプの自宅で何度もデモを行いました。 2020年、上場前夜に、パランティアはシリコンバレーを離れ、デンバーに移転し、シリコンバレーとの完全な決別を果たしました。 会社のCEOカープは公開書簡で不満と不公平感を表明した。「私たちはアメリカの防衛および情報機関にソフトウェアサービスを提供しており、国家の安全を守るために尽力しているが、絶えず非難を受けている。一方で、消費者データを売却して広告利益を得るインターネット企業は、これを当たり前のことと受け止めている。」 同年9月、パランティアが上場しました。 メディアはそれにネガティブなレッテルを貼り付けました： 設立17年、未だに利益を上げていない：2019年には58億ドルの損失を計上し、パランティアはさらなる上場申請書の中で、将来的に利益を出すことができないか、あるいは維持することができないかもしれないと予測しています。政府契約への過度な依存：2020年上半期において、政府顧客からの収入は会社の総収入の53.5%を占めており、昨年は45%でした。管理機関が異常に過激：パランティアは米国SECに提出した書類の中で、創業者が一方的に投票権を調整することを許可すると述べました。 上場初日の始値は10ドルで、2年後には株価が一時5.92ドルまで下落しました。 外部から見ると、政府の契約に大きく依存し、商業化が繰り返し失敗し、設立から十年以上経っても利益の見込みが全く見えない、シリコンバレーで誰からも避けられている会社が、投資価値について語ることはできません。 しかし、わずか数年後には、その時価総額が4000億ドルに達し、世界で最も価値のあるテクノロジー企業の一つとなりました。 パランティアはこの逆転をどのように達成したのか？ ゴージャスなターン 2022年11月30日、ChatGPTが登場し、世界中がAI革命について語っています。 しかし、ほとんどの企業にとって、興奮の後には現実の混乱が待っています。ChatGPTは詩を書くことができ、会話もできますが、私のビジネスデータを理解せず、私の運営プロセスを知らず、私のコアシステムに接続することもできません。 この混乱は、まさにパランティアのチャンスとなり、カープは他の人が見ていないものを見ました。 ChatGPTがリリースされてから5ヶ月も経たないうちに、PalantirはAIP（人工知能プラットフォーム）を発表しました。 AIPは本質的にAIエージェントプラットフォームであり、大規模言語モデルが企業の実データを理解し操作できるようになります。あなたのビジネスプロセスを学び、データ構造を理解し、運用ロジックに精通し、最終的にはあなたの会社を本当に理解するAI社員になります。 それは、ERPシステム、CRMデータベース、財務報告書などのさまざまな企業内部データを分析し、操作を実行することができます。 「どの生産ラインを優先的にメンテナンスすべきか」と尋ねたとき、GPTのように設備管理に関する理論を提供するのではなく、リアルタイムの設備状態、メンテナンス履歴、生産計画に基づいて具体的な提案を直接提供し、さらには自動的にメンテナンス作業指示を出すこともできます。 これは、Palantirが長年にわたって蓄積してきたコア能力です：データ統合と自動化された意思決定。 過去20年間、CIAやFBIの情報データを処理し、ペンタゴンの戦場情報を分析してきました。本質的には、複雑なデータを実行可能な行動に変える方法を解決することに関するものです。 AIはすべての自動化を可能にしました。ChatGPTは誰もがAIと対話できるようにし、AIPはすべての企業がAIを使って自社のために働くことを可能にします。 決算数字はこの変化の力を即座に反映しています。AIP が導入される前の 2023 年第一四半期、Palantir の収益成長率は歴史的最低の 13% に落ち込みました。しかし、AIP の導入後、成長率は強力に回復し、2024 年全体の収益は 23% 増加します。 2025年には爆発的な成長が訪れ、Q1の収益は8.84億ドルで前年比39%の増加、Q2の収益は10.1億ドルで前年比48%の増加となります。 より重要なのは顧客構造の変化です。2023年第4四半期において、アメリカの法人顧客の数は前年同期比で55%増加しました；2024年第4四半期には、総顧客数が711に達し、前年同期比で43%増加し、法人収入は前年同期比で64%増加し、政府収入の45%の増加を上回りました。 過去に非難されていた「政府依存症」が治癒されつつあり、シェブロンからエアバス、サンタンデール銀行からウェンツェルスパインまで、様々な業界の企業がAIPの導入を待っています。 政府のアウトソーサーから、シリコンバレーの落ちこぼれ、AI時代の愛され者へと、PalantirはAIPを用いて華麗に変身を遂げました。 AI武器商人 AI革命はチャットウィンドウの中で起こることもあれば、実際の戦場で起こることもあります。 軍事産業において、Palantirは西側世界の「AI武器商人」となっています。 2022年、PalantirのCEOカープは戦術ブーツを履いてキエフに現れ、ウクライナ政府との一連の協力協定を結びました。 すぐに、ゴッサムシステムが戦場に投入されました：指揮官は目標座標を入力し、アルゴリズムが自動的に射撃パラメータを計算し、「コストパフォーマンスが最も高い」武器に任務を割り当てます。パランティアは、この現代戦争の重要な参加者となりました。 パランティアはすでにアメリカ及び西側全体の軍事産業システムに組み込まれています。 2019年にGoogleがMavenプロジェクトから撤退した後、PalantirはためらうことなくこのペンタゴンのコアAI契約を引き継ぎました。その後の数年間で、契約が続々と舞い込みました：2024年第3四半期には、Palantirが宇宙軍の2億1800万ドルの契約を獲得し、宇宙作戦システムの構築に取り組みました；2025年8月には、米陸軍がPalantirと10年間で100億ドルの大契約を締結しました。 2025年4月、NATOはパランティアのMavenスマートシステムを正式に購入し、多国籍協力戦闘能力を強化するために連合軍戦闘司令部に配備しました。 この動きにより、パランティアの技術が西側の軍事同盟における「事実上の標準」としての地位をほぼ確立した。 パランティアのCEOカープは、ワシントン・ポストのインタビューで次のように述べました。「先進的なアルゴリズム戦争システムの威力は非常に強力で、従来の武器しか持たない相手に対して戦術的な核兵器を持つのと同等です。」 2024年末、Palantirはソーシャルメディアに広告短編を公開し、「戦闘未始、勝負已分」というタイトルを付けました。これは単なるマーケティングではなく、一種の宣言のようです。 パランティアの背後にある力はピーター・ティールだけではありません。同じくペイパルの仲間であるイーロン・マスクは、ピーター・ティールと共に前例のないAI軍事エコシステムを構築しています：パランティアは戦場データ分析を提供し、スペースXのスターリンクネットワークが通信支援を行い、X( Twitter )が情報戦と世論戦を主導しています。 この新興の軍産複合体は21世紀の戦争形態を再定義しています。 フェイスユニットの誕生 AIPの勃発と大規模な軍事命令の連続獲得により、パランティアの株価は急騰の道を歩んでいます。 2023年5月20ドル、2024年11月にS&P 500に加入する際60ドル、2025年8月に歴史的最高値187.99ドルに達し、2年余りで約10倍の上昇。 SaaS業界では、企業の健康状態を評価するための有名な「40の法則」があります：年間収益の成長率と利益率を足して40%を超えると優秀と見なされます。 そして、25年の第一四半期に、Palantirのこの数字は83%でした。 そして、個人投資家の軍団が登場した。 Reddit の r/PLTR 板では 10.8 万人の「信者」が集まり、各財務報告を分析し、CEO の発言を解釈し、さらには会社にニックネームを付けています。彼らの目には、Palantir は単なるソフトウェア会社ではなく、アメリカの運命の延長であると映っています。 これらの個人投資家にとって、PLTRを購入することは単なる企業への投資ではなく、世界秩序への投資です。アメリカが世界的な軍事覇権を維持する限り、Palantirは繁栄し続けるでしょう。 CEO アレックス・カルプは政治的立場を隠すことはありません。彼はかつて次のように公言しました：「私たちは常に親西方の見解を持ち、西方がより優れた生活様式と組織の仕方を持っていると考えています。」 2024年の株主信の中で、彼は歴史家サミュエル・ハンティントンの言葉を引用した。「西洋の台頭は、思想や価値観の優越性によるものではなく、組織的な暴力の行使における優越性によるものである。」 2025年初頭、カープは『The Technological Republic』という本を出版しました。 書の中で、彼はシリコンバレーのテクノロジー企業に疑問を投げかけています： 「なぜシリコンバレーの企業は国家安全保障ではなく、デリバリーやソーシャルメディアにしか関心を持たないのか？」 彼にとって、テクノロジー企業の責任は単に金を稼ぐことではなく、積極的に世界の政治秩序を形成することです。 この露骨な技術民族主義はシリコンバレーでは非常に珍しい。Googleが従業員の抗議によりMavenプロジェクトから撤退したとき、Palantirは躊躇うことなく引き継ぎ、AI軍拡競争においてアメリカの「デジタル武器商人」としての役割を明言した。 2025年8月、Palantirの時価総額は4435.5億ドルに達し、世界で21番目に価値のある企業となりました。この数字は何を意味するのでしょうか？ それはロッキード・マーチン、レイセオン、ノースロップ・グラマンの時価総額の合計を超えており、三大伝統的軍需産業の巨頭を合わせても、この4000人未満の従業員を持つソフトウェア会社の価値には及ばない。 245倍のPERは、信仰株の本質に達しました。それはキャッシュフローや評価モデルに関するものではなく、このますます危険な世界でアメリカがPalantirを必要としているという素朴な信念に関するものです。 株価はまだ上がるのか？誰も答えを知りません。しかし確かなことは、地政学が再編成される時代において、「アメリカの運命」に賭けることが大洋の向こう側で最も素朴な投資ロジックとなったことです。Palantirはちょうどアメリカの運命を象徴する最適な株式の担い手となりました。 それは史上最も高価な「国運株」であるかもしれませんが、信者にとっては、それこそがその価値なのです。
5年20倍、アメリカで最も高価な国運株の誕生記
デビッド&リアム著、Deep Tide TechFlow
2025年8月8日に、Palantir Technologies（PLTR）の株価は187.99ドルに達し、市場価値は4,430億ドルを超えました—ロッキード・マーチン、レイセオン、ノースロップ・グラマンの3大軍需産業の合計を上回る。
2020年9月に10ドルで直接上場して以来、PLTRは最低5.92ドルから反発し、累計で31倍の上昇を達成しました。上場価格で計算しても、約19倍のリターンがあります。
2025年初から現在まで、PLTRは145%も上昇しました。
このAIデータ会社は、チップを製造せず、大規模モデルを訓練せず、消費者向け製品を作っていません。
顧客リストは映画『ミッション:インポッシブル』の常連のようだ：CIA、FBI、NSA、ペンタゴン、イスラエル国防軍、イギリスのMI5。
さらに奇妙なのは評価です。PLTRの予想PERは245倍に達し、業界平均はわずか24倍です。対照的に、「AIバブル」と呼ばれることもあるNVIDIAのPERは35倍に過ぎません。
信仰はどこから来るのか？
このペイパルのギャングの教父ピーター・ティールによって設立され、王思聪の投資を受けたデータ会社は、一時はシリコンバレーから「邪悪な会社」として忌み嫌われていました。今や、AI時代の最も注目されるスターに変身し、アメリカの運命の代弁株となっています。
大人、時代が変わった。
911、CIA とクリスタルボール
2001年9月11日、世界貿易センターのツインタワーが崩壊し、アメリカの安全観は永久に変わりました。
シリコンバレーで、PayPalから10億ドルを現金化したばかりの若き富豪ピーター・ティールは、別の問題を考えています：
PayPalが取引詐欺を撲滅するために用いている方法は、他の分野、例えばテロリズム撲滅に拡張することができるのでしょうか？
その時、彼らは世界で最も先進的な商業詐欺防止システムを構築し、取引パターンを分析して異常な行動を特定しました。同じ論理を国家安全保障の分野に適用した場合はどうでしょうか？
しかし、ティールはこの会社を率いてこのアイデアを実現する特別な人物が必要でした。彼はスタンフォード法科大学院の同級生アレックス・カープを思い浮かべました。
カープはシリコンバレーで最もCEOらしくないCEOです。彼はハーバーフォード大学で哲学を学び、スタンフォード大学で法学博士号を取得し、その後ドイツのフランクフルト大学で新古典的社会理論の博士号を追求しました。博士論文のテーマは「生活世界における攻撃性」についてです。
2004年、ティールはカープをCEOに正式に任命しました。
同年、彼らは特異な創業チームを招集しました：24歳のスタンフォードの天才ジョー・ロンズデール、ティールのスタンフォードのルームメイトスティーブン・コーエン、そしてPayPalのエンジニアナサン・ゲッティングス、彼はまさにPayPalの不正防止システムのプロトタイプを開発しました。
会社の名前「Palantir」は、トールキンの『指輪物語』に登場する「真知の石」（seeing stone）に由来します。これは時空を超えてすべてを洞察できる魔法の石です。小説の中では、Palantírを手に入れた者は情報の優位性を持つことになります。
興味深いことに、会社はオフィスの名前を中つ国の地名にちなんで名付けている：パロアルトは「シャイア」（The Shire）、バージニア州マクリーンは「リヴェンダール」（Rivendell）、ワシントンDCは「ミナスティリス」（Minas Tirith）と呼ばれている。
会社のスタートアップ資金もまた異常です：200万ドルはCIAのベンチャーキャピタル部門In-Q-Telから、3000万ドルはティール自身と彼のベンチャーキャピタルファンドFounders Fundから来ています。
その後の10年以上の間に、Palantirは累計で30億ドル以上の資金を調達しました。投資者には、アメリカのトップベンチャーキャピタル機関だけでなく、2014年に中国の著名な富裕層の二世である王思聪が普思資本を通じてPalantirに400万ドルを投資したような、いくつかの物議を醸す個人も含まれています。その時の評価額は約90億ドル程度でした。
彼らの使命は、911以降のアメリカでは特に明確です。
CEOのカープが後に言ったように、パランティアが行っているのは「隠されたものを見つけること」（the finding of hidden things）：次に起こりうるテロ攻撃。
ビンラディンを追跡する
2003年から2006年まで、パランティアはほとんど公共の視野から消えていました。
製品の発表も、メディアの報道も、公式のオフィスの標識すらない。エンジニアたちは目立たない建物の中で、アメリカの情報機関のために「Gotham」（ゴッサム）というコードネームのソフトウェアを開発している。
そうです、バットマンが守るその街です。
2010年のアフガニスタンでは、アメリカ軍が見えない敵に直面していました。この年だけで、200人以上のアメリカ軍兵士が路傍爆弾（IED）で命を落とし、過去3年間の合計を上回りました。
この時、ゴッサムはその価値を示しました。無関係に見える情報の断片をつなぎ合わせて、完全な景色を作り出すことができるのです。
地元の人が紫色の帽子をかぶっていて、システムはすぐに異常をマークしました。なぜなら、紫色は地元の文化では非常に珍しいからです。この特徴を追跡し、携帯電話の信号、行動の軌跡、ソーシャルネットワークを組み合わせることで、最終的にこの人物が地雷を埋設している敵対的な分子であることを確認しました。
そして、もう一つの広く知られている成果は、2011年にビン・ラディンが殺害されたことです。
公式には確認されていませんが、複数の情報源が Palantir がこの行動で重要な役割を果たしたことを示唆しています。マーク・ボーデンの本『終結』では、彼は Palantir を「まさに殺人アプリケーション」と表現しています。
ゴッサムシステムは、数年にわたり蓄積された膨大なデータ、電話記録、金融取引、人物の移動、ソーシャルネットワークを分析することによって、最終的に手がかりを一見普通の中庭に導きました。
このCIAの地下室から出てきた会社は、アメリカ政府の強力なデータ兵器となった。
シリコンバレーの異端者
政府の注文は二律背反の剣です。
パランティアにとって、政府契約に依存することは確かに初期の収入源をもたらしましたが、それと同時に「政府系企業」という消すことのできないレッテルを彼らの額に押し付けました。この目に見えない足かせは、商業化の全過程にほぼ付きまとっていました。
2009年、パランティアは初めて情報界を越えて、モルガン・スタンレーが商業化の最初の大口顧客となりました。
彼らは Palantir の技術を使用して内部リスク管理を行っている——トレーダーのメール、GPS 位置情報、印刷およびダウンロードの行動を監視し、さらには電話録音の書き起こしを分析して潜在的な不正取引を探しています。
2011年、企業向けのFoundryプラットフォームが導入され、販売、在庫、財務、運営などのデータが分析センターに統合され、部門間での呼び出しがより効率的になりました。しかし、このシステムの導入には数ヶ月の時間がかかり、各プロジェクトはほぼカスタム開発で、価格も高く、スケール化が難しいという問題がありました。
多くの顧客が技術を絶賛する一方で、コストと実施期間に退かされてしまいます。それに対して、SnowflakeやDatabricksなどの「軽量」プラットフォームがより好まれています。
商業化がうまくいかない一方で、Palantirは政治的な論争に頻繁に巻き込まれています：CIAのウィキリークス対策を支援し、「PRISM」監視プログラムに関与し、視覚認識技術を使って不法移民や街頭抗議者を追跡しています。
左派文化が主流のシリコンバレーでは、これらのことが「悪を助ける」邪悪な企業として見なされています。抗議者たちは、Palantirの本社や創設者のティール、カルプの自宅で何度もデモを行いました。
2020年、上場前夜に、パランティアはシリコンバレーを離れ、デンバーに移転し、シリコンバレーとの完全な決別を果たしました。
会社のCEOカープは公開書簡で不満と不公平感を表明した。「私たちはアメリカの防衛および情報機関にソフトウェアサービスを提供しており、国家の安全を守るために尽力しているが、絶えず非難を受けている。一方で、消費者データを売却して広告利益を得るインターネット企業は、これを当たり前のことと受け止めている。」
同年9月、パランティアが上場しました。
メディアはそれにネガティブなレッテルを貼り付けました：
設立17年、未だに利益を上げていない：2019年には58億ドルの損失を計上し、パランティアはさらなる上場申請書の中で、将来的に利益を出すことができないか、あるいは維持することができないかもしれないと予測しています。
政府契約への過度な依存：2020年上半期において、政府顧客からの収入は会社の総収入の53.5%を占めており、昨年は45%でした。
管理機関が異常に過激：パランティアは米国SECに提出した書類の中で、創業者が一方的に投票権を調整することを許可すると述べました。
上場初日の始値は10ドルで、2年後には株価が一時5.92ドルまで下落しました。
外部から見ると、政府の契約に大きく依存し、商業化が繰り返し失敗し、設立から十年以上経っても利益の見込みが全く見えない、シリコンバレーで誰からも避けられている会社が、投資価値について語ることはできません。
しかし、わずか数年後には、その時価総額が4000億ドルに達し、世界で最も価値のあるテクノロジー企業の一つとなりました。
パランティアはこの逆転をどのように達成したのか？
ゴージャスなターン
2022年11月30日、ChatGPTが登場し、世界中がAI革命について語っています。
しかし、ほとんどの企業にとって、興奮の後には現実の混乱が待っています。ChatGPTは詩を書くことができ、会話もできますが、私のビジネスデータを理解せず、私の運営プロセスを知らず、私のコアシステムに接続することもできません。
この混乱は、まさにパランティアのチャンスとなり、カープは他の人が見ていないものを見ました。
ChatGPTがリリースされてから5ヶ月も経たないうちに、PalantirはAIP（人工知能プラットフォーム）を発表しました。
AIPは本質的にAIエージェントプラットフォームであり、大規模言語モデルが企業の実データを理解し操作できるようになります。あなたのビジネスプロセスを学び、データ構造を理解し、運用ロジックに精通し、最終的にはあなたの会社を本当に理解するAI社員になります。
それは、ERPシステム、CRMデータベース、財務報告書などのさまざまな企業内部データを分析し、操作を実行することができます。
「どの生産ラインを優先的にメンテナンスすべきか」と尋ねたとき、GPTのように設備管理に関する理論を提供するのではなく、リアルタイムの設備状態、メンテナンス履歴、生産計画に基づいて具体的な提案を直接提供し、さらには自動的にメンテナンス作業指示を出すこともできます。
これは、Palantirが長年にわたって蓄積してきたコア能力です：データ統合と自動化された意思決定。
過去20年間、CIAやFBIの情報データを処理し、ペンタゴンの戦場情報を分析してきました。本質的には、複雑なデータを実行可能な行動に変える方法を解決することに関するものです。
AIはすべての自動化を可能にしました。ChatGPTは誰もがAIと対話できるようにし、AIPはすべての企業がAIを使って自社のために働くことを可能にします。
決算数字はこの変化の力を即座に反映しています。AIP が導入される前の 2023 年第一四半期、Palantir の収益成長率は歴史的最低の 13% に落ち込みました。しかし、AIP の導入後、成長率は強力に回復し、2024 年全体の収益は 23% 増加します。
2025年には爆発的な成長が訪れ、Q1の収益は8.84億ドルで前年比39%の増加、Q2の収益は10.1億ドルで前年比48%の増加となります。
より重要なのは顧客構造の変化です。2023年第4四半期において、アメリカの法人顧客の数は前年同期比で55%増加しました；2024年第4四半期には、総顧客数が711に達し、前年同期比で43%増加し、法人収入は前年同期比で64%増加し、政府収入の45%の増加を上回りました。
過去に非難されていた「政府依存症」が治癒されつつあり、シェブロンからエアバス、サンタンデール銀行からウェンツェルスパインまで、様々な業界の企業がAIPの導入を待っています。
政府のアウトソーサーから、シリコンバレーの落ちこぼれ、AI時代の愛され者へと、PalantirはAIPを用いて華麗に変身を遂げました。
AI武器商人
AI革命はチャットウィンドウの中で起こることもあれば、実際の戦場で起こることもあります。
軍事産業において、Palantirは西側世界の「AI武器商人」となっています。
2022年、PalantirのCEOカープは戦術ブーツを履いてキエフに現れ、ウクライナ政府との一連の協力協定を結びました。
すぐに、ゴッサムシステムが戦場に投入されました：指揮官は目標座標を入力し、アルゴリズムが自動的に射撃パラメータを計算し、「コストパフォーマンスが最も高い」武器に任務を割り当てます。パランティアは、この現代戦争の重要な参加者となりました。
パランティアはすでにアメリカ及び西側全体の軍事産業システムに組み込まれています。
2019年にGoogleがMavenプロジェクトから撤退した後、PalantirはためらうことなくこのペンタゴンのコアAI契約を引き継ぎました。その後の数年間で、契約が続々と舞い込みました：2024年第3四半期には、Palantirが宇宙軍の2億1800万ドルの契約を獲得し、宇宙作戦システムの構築に取り組みました；2025年8月には、米陸軍がPalantirと10年間で100億ドルの大契約を締結しました。
2025年4月、NATOはパランティアのMavenスマートシステムを正式に購入し、多国籍協力戦闘能力を強化するために連合軍戦闘司令部に配備しました。 この動きにより、パランティアの技術が西側の軍事同盟における「事実上の標準」としての地位をほぼ確立した。
パランティアのCEOカープは、ワシントン・ポストのインタビューで次のように述べました。「先進的なアルゴリズム戦争システムの威力は非常に強力で、従来の武器しか持たない相手に対して戦術的な核兵器を持つのと同等です。」
2024年末、Palantirはソーシャルメディアに広告短編を公開し、「戦闘未始、勝負已分」というタイトルを付けました。これは単なるマーケティングではなく、一種の宣言のようです。
パランティアの背後にある力はピーター・ティールだけではありません。同じくペイパルの仲間であるイーロン・マスクは、ピーター・ティールと共に前例のないAI軍事エコシステムを構築しています：パランティアは戦場データ分析を提供し、スペースXのスターリンクネットワークが通信支援を行い、X( Twitter )が情報戦と世論戦を主導しています。
この新興の軍産複合体は21世紀の戦争形態を再定義しています。
フェイスユニットの誕生
AIPの勃発と大規模な軍事命令の連続獲得により、パランティアの株価は急騰の道を歩んでいます。
2023年5月20ドル、2024年11月にS&P 500に加入する際60ドル、2025年8月に歴史的最高値187.99ドルに達し、2年余りで約10倍の上昇。
SaaS業界では、企業の健康状態を評価するための有名な「40の法則」があります：年間収益の成長率と利益率を足して40%を超えると優秀と見なされます。
そして、25年の第一四半期に、Palantirのこの数字は83%でした。
そして、個人投資家の軍団が登場した。
Reddit の r/PLTR 板では 10.8 万人の「信者」が集まり、各財務報告を分析し、CEO の発言を解釈し、さらには会社にニックネームを付けています。彼らの目には、Palantir は単なるソフトウェア会社ではなく、アメリカの運命の延長であると映っています。
これらの個人投資家にとって、PLTRを購入することは単なる企業への投資ではなく、世界秩序への投資です。アメリカが世界的な軍事覇権を維持する限り、Palantirは繁栄し続けるでしょう。
CEO アレックス・カルプは政治的立場を隠すことはありません。彼はかつて次のように公言しました：「私たちは常に親西方の見解を持ち、西方がより優れた生活様式と組織の仕方を持っていると考えています。」
2024年の株主信の中で、彼は歴史家サミュエル・ハンティントンの言葉を引用した。「西洋の台頭は、思想や価値観の優越性によるものではなく、組織的な暴力の行使における優越性によるものである。」
2025年初頭、カープは『The Technological Republic』という本を出版しました。
書の中で、彼はシリコンバレーのテクノロジー企業に疑問を投げかけています：
「なぜシリコンバレーの企業は国家安全保障ではなく、デリバリーやソーシャルメディアにしか関心を持たないのか？」
彼にとって、テクノロジー企業の責任は単に金を稼ぐことではなく、積極的に世界の政治秩序を形成することです。
この露骨な技術民族主義はシリコンバレーでは非常に珍しい。Googleが従業員の抗議によりMavenプロジェクトから撤退したとき、Palantirは躊躇うことなく引き継ぎ、AI軍拡競争においてアメリカの「デジタル武器商人」としての役割を明言した。
2025年8月、Palantirの時価総額は4435.5億ドルに達し、世界で21番目に価値のある企業となりました。この数字は何を意味するのでしょうか？
それはロッキード・マーチン、レイセオン、ノースロップ・グラマンの時価総額の合計を超えており、三大伝統的軍需産業の巨頭を合わせても、この4000人未満の従業員を持つソフトウェア会社の価値には及ばない。
245倍のPERは、信仰株の本質に達しました。それはキャッシュフローや評価モデルに関するものではなく、このますます危険な世界でアメリカがPalantirを必要としているという素朴な信念に関するものです。
株価はまだ上がるのか？誰も答えを知りません。しかし確かなことは、地政学が再編成される時代において、「アメリカの運命」に賭けることが大洋の向こう側で最も素朴な投資ロジックとなったことです。Palantirはちょうどアメリカの運命を象徴する最適な株式の担い手となりました。
それは史上最も高価な「国運株」であるかもしれませんが、信者にとっては、それこそがその価値なのです。