ビットコインの第4回ハーフィングイベントは、2024年4月19日前後に予定されており、暗号通貨の世界における重要な変革を告げるものです。

その核心にあるのは、ビットコインブロックチェーン上で採掘される各ブロックに対してマイナーに与えられる報酬（ブロックサブサイディ）がプロトコルによって決定される際に削減される、4年ごとのハーフィングイベントです。

Halvings are 約4年ごとに発生する予定です,または、21百万ビットコイン供給が採掘される2140年まで、210,000ブロックごとに。

ビットコインの供給量制限に対するビットコインの通貨的なアプローチの一環として、今後の半減期により、ビットコインの供給補助金が6.25から削減されます。ビットコインブロックあたりの報酬を3.125 BTCに引き上げ、より厳格な供給状況を促進しています。

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ビットコインの流通量を徐々に減らすことにより、ビットコインの採用が時間とともに増え続ける限り、半減期メカニズムは供給と需要の法則が資産の価値に一貫して影響を与えることを保証します。

価格ダイナミクスへの影響

歴史的に、各ハルビングイベントはビットコイン価格の大幅な上昇に伴ってイベント前および後の数ヶ月間。

• 特筆すべきは、2012年11月28日のハーフィング後の365日間で、報酬が50 BTCから25 BTCに削減された際、ビットコイン価格が8,447%上昇したことです。
• 2016年7月9日のハーフィングの翌年、ビットコイン価格はさらに控えめながらも印象的な283%上昇し、ブロック報酬は12.5 BTCに減少しました。
• 2020年5月11日のハーブから12ヶ月後、報酬がブロックあたり6.25 BTCに削減されたところ、Bitcoinの価格は527%上昇しました。

ソース：CME CFビットコイン参照レート

プリハルビングラリーは時間とともに減少傾向を示し、おそらくマイナーがビットコインの保有資産を売却しています報酬削減が迫っている前に利益を確保する。

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しかし、歴史的なパターンは、2024年のハーフィング後にビットコインが新たな歴史的な高値に達する可能性を示唆しています。

ビットコインスポットETFの影響

ビットコインを取り巻く状況は、特に の承認によって大きく変化しました。スポットビットコインETFそして市場への機関資本の流入。

これらのETFは、半減する前に新しいビットコイン供給のペースを超える相当な毎日の需要を生み出し、限られた新しい発行のかなりの部分を吸収する可能性があります。

スポットビットコインETFの流入を見ると、現在のブロック報酬のレートでは、ビットコインネットワークは約900枚の新しいコインを1日に生産し、コイン1枚あたりの平均価格が$60,000の場合、約$54 million相当のビットコインを生産しています。

2024年4月には、発行量は450コイン、または約2700万ドル相当のビットコインに減少します。

2月の間、米国上場の現物ビットコインETFへの純流入は1日平均2.08億ドルに達し、新しい供給のペースをはるかに上回りました。これはハービング前にさえ起こりました。

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新しい需要と限られた新規発行の間のこの不均衡は、価格に強い上昇圧力をもたらしている可能性が高いです。

大規模な流動性デリバティブ市場の進化

堅固で規制されたデリバティブ市場の出現は、ハーフィングを取り巻く物語において根本的な変化をもたらす。それは価格リスクのヘッジを可能にし、ビットコインの需要リスクの管理を容易にし、市場参加者に実行可能な価格発見を提供する3つの主要な理由がある。

通常、マイナーは採掘したビットコインを運用コストの支払いのために法定通貨で売却していました。この継続的な売却により価格の上昇が計測されました。ハーフニングイベントの後、マイナーは売却するビットコインが少なくなるため、価格が上がる可能性があります。

マイニングは今よく、株式上場企業を中心とする大手企業によって支配されていますそして流動性のある規制されたデリバティブ市場があるので、これらの企業はコインを売却せずに将来のビットコイン価格をカバーするためにヘッジし、ロックすることが可能です。

これが事実である場合、マイナーからの売り圧力がビットコイン価格に対する引き摺り要因として機能する可能性は低くなります。

投資家やトレーダーの数が多いほど、ビットコインの流動性が向上し、価格の安定性が高まります。ここ数年、ビットコインのボラティリティは低くなり、急激な上下動が少なくなっていることに注意する価値があります

マイナーへの影響

ビットコインの半減期が迫っており、マイナーにとっては行動の変化や業界のダイナミクスの変化が見られることから、課題と機会が生じています。

マイナーが保有するビットコインの準備高が減少し、競争が激化しハッシュレートが過去最高に達する中、運用効率と戦略的適応の必要性が強調されています。

マイナーと関連付けられたウォレットに保持されているビットコインの数は、2021年7月以来の最低水準に低下しており、マイナーはおそらくビットコインの最近の価格上昇を利用して、ハーフィングの前に在庫を減らしたり、機械やマイニング施設のアップグレードのために資金調達したりしている可能性があります。

以前のサイクルでは、大規模なマイナーはほとんどおらず、上場しているマイナーはさらに少なかったかもしれません。ハーフィングが鉱業会社間の合併および買収活動を促進する, 産業の統合を推進し、持続可能な鉱業のイノベーションを促進しています。

序数の台頭

最近の小売需要の急増は、ビットコインの台頭に一部帰因されることができます序数BRC-20トークンは、暗号通貨の景色を再構築しています。

これらのトークンはしばしば「ビットコインのNFT」と比喩され、オンチェーンのアクティビティを促進し、ブロックリワードの半減後にマイナーの収益源を強化する可能性があります。

長期的な展望

ビットコインの「デジタルゴールド」としての指定は、特にハーフィングイベントによって強化された希少性を考慮して、価値の保存手段としての役割を強調しています。

インフレに対するヘッジと見なす機関投資家は、半減がその認識された価値を支持する可能性があります。

中央銀行の政策変化、例えば長期にわたる高金利や量的緩和措置など、ビットコインが通貨の価値下落へのヘッジとしての魅力をさらに高める可能性があります。

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ビットコインのプログラムされた希少性と進化する需要動向が交差することの含意は興味深いものです。過去のサイクルでは価格の急騰が貴重な示唆を提供してきましたが、2024年のハルビングは新しいビットコインの時代を迎える可能性がある独特な要因の融合を提供します。

今後112年間で28回の半減イベントが予想されているため、ビットコインの採用とネットワークの成長の将来の軌跡は、特に米国でのビットコインの一般的なアクセスがわずか90日前にスポットビットコインETFの承認によって可能になったときには、注意深くモニタリングする価値があります。

機関投資家と小売投資家の関心が規制の進展やマクロ経済の変化と重なる中、進化するBitcoinの状況を航行するためにはバランスの取れた視点を保つことが重要です。

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