En 2025, la Chine et les États-Unis ont entamé une nouvelle compétition dans le domaine des infrastructures de monnaie numérique. Cette compétition n'est pas seulement une question de puissance technologique, mais aussi une lutte pour le leadership financier mondial. En mai de cette année, Hong Kong a adopté une législation emblématique pour réguler les stablecoins adossés à des monnaies légales, affirmant son ambition de devenir un centre financier numérique, et s'alignant sur la stratégie plus large de Pékin de promouvoir le yuan numérique (e-CNY) comme alternative au dollar. Pendant ce temps, les décideurs politiques et les entreprises de technologie financière américaines renforcent la portée des stablecoins soutenus par le dollar, ce qui reflète la concurrence croissante pour savoir qui établira les règles de l'ordre des monnaies numériques émergentes.
1. La Chine promeut un système monétaire multipolaire : le yuan numérique et les BRICS
La Chine a toujours été active dans la promotion du développement du yuan numérique. La Banque populaire de Chine (PBOC, la banque centrale de Chine) a annoncé son intention d'établir un centre d'opérations internationales pour le yuan numérique à Shanghai. Cette initiative vise à accroître l'influence mondiale du yuan numérique et à réduire la dépendance au dollar américain dans le commerce international. L'objectif de la Banque populaire de Chine est d'intégrer le yuan numérique dans le financement de la chaîne d'approvisionnement et les paiements transfrontaliers, en particulier entre la Chine continentale et Hong Kong, avec une prévision d'atteindre 8 milliards de dollars de paiements transfrontaliers d'ici 2025.
Cependant, les analystes de JPMorgan soutiennent que le yuan numérique est peu susceptible de saper la position dominante du dollar dans le commerce mondial, et les données le démontrent clairement. En 2022, le dollar représentait 88 % des échanges de devises mondiaux, 70 % des émissions de dettes en devises étrangères et 48 % des dettes transnationales, tandis que le yuan ne représentait que 7 % des volumes d'échanges de devises.
Cependant, le rôle que le yuan numérique joue dans la facilitation du commerce intra-Groupe des BRICS et d'autres marchés émergents pourrait progressivement affaiblir l'influence du dollar dans certaines régions. Lors du sommet des BRICS de Rio de Janeiro en 2025, les dirigeants des pays ont réaffirmé leur engagement envers la dé-dollarisation, appelant à l'établissement de systèmes de paiement alternatifs et critiquant les mesures commerciales unilatérales basées sur le dollar. Les BRICS ont condamné les tarifs unilatéraux, estimant qu'ils nuisent à la stabilité économique mondiale.
Les BRICS explorent activement des systèmes de paiement alternatifs, cette stratégie se manifeste à travers plusieurs mécanismes concrets. La Nouvelle Banque de Développement a accordé plus de 2,1 milliards de dollars en prêts en monnaie locale pour financer des infrastructures et des projets durables, réduisant ainsi la dépendance aux fonds en dollars ; tandis qu'un dispositif de réserve d'urgence de 100 milliards de dollars offre aux pays membres un soutien en liquidité dans des monnaies autres que le dollar, renforçant ainsi la résilience financière.
Ce qui accompagne cette transformation, c'est l'expansion significative du Système de paiement interbancaire transfrontalier de la Chine (CIPS), qui facilite le règlement commercial en yuan et a réalisé l'interconnexion avec le système SPFS de la Russie, permettant ainsi à certains pays de contourner le réseau SWIFT basé sur le dollar. Les données commerciales confirment cette tendance : en 2024, le volume des échanges bilatéraux entre la Chine et la Russie atteindra 218 milliards de dollars, dont la part réglée en yuan et en roubles ne cesse d'augmenter ; tandis que le volume total des échanges entre l'Inde et la Russie atteindra 66 milliards de dollars, dont une grande partie a contourné le dollar par des arrangements en devises locales.
Deux, les stablecoins américains : réglementation claire et influence mondiale
Pour faire face à l'importance croissante des monnaies numériques, le Sénat américain a adopté le 17 juin le projet de loi « GENIUS » (qui guide et établit l'innovation nationale des stablecoins aux États-Unis) par un vote de 68 voix pour et 30 voix contre, marquant le premier cadre légal fédéral pour les stablecoins dans le domaine des paiements. Cette législation historique stipule que les émetteurs doivent soutenir les stablecoins avec des actifs liquides à 100 %, s'enregistrer auprès des autorités de régulation et répondre aux exigences de transparence et d'audit. L'adoption de ce projet de loi est largement considérée comme un moyen de renforcer la position dominante du dollar dans le domaine des paiements numériques en garantissant un canal régulé pour les stablecoins adossés au dollar.
En attendant, Circle, l'émetteur du stablecoin USDC lié au dollar, s'étend à l'échelle mondiale. Selon son rapport sur l'état de l'économie USDC 2025, le volume en circulation de l'USDC a augmenté de 78 % par an, atteignant plus de 60 milliards de dollars américains d'approvisionnement actif début 2025, tandis que son volume total de transactions dépasse 200 billions de dollars, avec un volume mensuel record de 1 trillion de dollars en novembre 2024. Actuellement, plus de 500 millions d'utilisateurs peuvent utiliser l'USDC dans plus de 180 pays/régions, bénéficiant d'un réseau de partenaires bancaires mondiaux en pleine expansion et de protocoles de transfert inter-chaînes, qui ont permis plus de 20 milliards de dollars de transferts entre blockchains.
Il convient de noter que, selon des médias étrangers, Ant International, la filiale à l'étranger du groupe Ant soutenu par Jack Ma, se prépare à intégrer le USDC sur sa plateforme Ant Chain une fois qu'il sera conforme aux normes réglementaires américaines du Règlement général sur la protection des données (GENIUS Act). Cette intégration reliera le USDC à la vaste base d'utilisateurs d'Alipay de plus de 1 milliard et libérera de nouvelles capacités de transactions transnationales pour le dollar numérique réglementé.
Cette croissance rapide — associée à la clarté réglementaire qui a suivi le lancement de la loi GENIUS — fait de l'USDC un outil puissant pour consolider l'hégémonie numérique transnationale et intersectorielle du dollar. La popularité croissante de l'USDC parmi les institutions et son interopérabilité avec des plateformes telles qu'Alipay et Ant Chain marquent la fusion de l'infrastructure des stablecoins américains avec l'influence de la fintech chinoise, renforçant ainsi l'avantage concurrentiel du dollar dans la nouvelle économie numérique.
Trois, l'impact sur la finance mondiale : la fragmentation des monnaies
La compétition croissante en matière de monnaie numérique entre la Chine et les États-Unis met en évidence la concurrence stratégique des deux pays pour s'approprier l'influence future sur la finance mondiale. La Chine promeut le yuan numérique dans le but d'établir un système monétaire multipolaire, tandis que les États-Unis utilisent les stablecoins pour renforcer la position dominante du dollar dans les transactions numériques.
Cette concurrence a intensifié la fragmentation du paysage monétaire mondial, avec la coexistence de plusieurs monnaies numériques, chacune soutenue par différents groupes géopolitiques. Cette décentralisation pourrait augmenter les coûts de transaction et rendre le commerce international plus complexe ; cependant, elle reflète également l'évolution de la structure de pouvoir économique mondial.
Les données récentes mettent en lumière ce changement de tendance. Selon les données du Fonds Monétaire International (FMI) concernant les réserves de change et le centre de réserves (COFER), la part du dollar dans les réserves mondiales de change a chuté de plus de 70 % au début du 21e siècle à environ 59 % à la fin de 2021, à mesure que les pays (en particulier les pays BRICS) mettent en œuvre des stratégies de diversification des réserves. Par exemple, rien qu'au premier trimestre 2025, les banques centrales des marchés émergents ont acheté plus de 244 tonnes d'or, établissant un nouveau record trimestriel récent, ce qui indique que les pays s'unissent pour réduire leur dépendance au dollar et renforcer leur capacité à résister aux impacts géopolitiques et monétaires.
Ces transferts de réserves montrent qu'un changement structurel plus profond est en cours dans le système financier mondial. Des institutions comme le Fonds monétaire international mettent en garde que l'amélioration de l'efficacité des paiements apportée par les monnaies numériques pourrait être "compensée par des défis à la sécurité financière sous pression", en particulier dans un monde où le système monétaire numérique est fragmenté.
Le professeur de l'université Harvard et ancien économiste en chef du Fonds monétaire international, Kenneth Rogoff, a exprimé son accord à ce sujet, affirmant qu'aujourd'hui représente le tournant le plus important du système monétaire mondial depuis la fin de l'étalon-or. Il a souligné que, bien que le dollar puisse perdre des parts de marché – principalement face au yuan, suivi de l'euro – les cryptomonnaies ont déjà commencé à éroder la domination du dollar dans l'économie souterraine. Ce changement, dû à l'accroissement de la flexibilité du yuan et au développement du système de règlement alternatif de la Chine, dure depuis plus de dix ans. Les politiques de l'administration Trump ont accéléré le développement de ces tendances.
Conclusion :
La compétition entre les monnaies numériques entre les États-Unis et la Chine n'est pas seulement une course à l'armement technologique, elle représente un réagencement de la gouvernance monétaire mondiale. Alors que des infrastructures concurrentes commencent à former des groupes géopolitiques, l'avenir de la finance transnationale pourrait dépendre non seulement de l'efficacité ou de l'innovation, mais aussi du choix des économies mondiales sur les réseaux auxquels elles choisissent de faire confiance. Dans cette nouvelle ère émergente, des facteurs politiques tels que l'interopérabilité, l'accessibilité et la souveraineté définiront la configuration de la finance mondiale plus que jamais.
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La Chine promeut un système de yuan « multipolaire » pour rivaliser avec les États-Unis pour le leadership financier mondial !
En 2025, la Chine et les États-Unis ont entamé une nouvelle compétition dans le domaine des infrastructures de monnaie numérique. Cette compétition n'est pas seulement une question de puissance technologique, mais aussi une lutte pour le leadership financier mondial. En mai de cette année, Hong Kong a adopté une législation emblématique pour réguler les stablecoins adossés à des monnaies légales, affirmant son ambition de devenir un centre financier numérique, et s'alignant sur la stratégie plus large de Pékin de promouvoir le yuan numérique (e-CNY) comme alternative au dollar. Pendant ce temps, les décideurs politiques et les entreprises de technologie financière américaines renforcent la portée des stablecoins soutenus par le dollar, ce qui reflète la concurrence croissante pour savoir qui établira les règles de l'ordre des monnaies numériques émergentes.
1. La Chine promeut un système monétaire multipolaire : le yuan numérique et les BRICS
La Chine a toujours été active dans la promotion du développement du yuan numérique. La Banque populaire de Chine (PBOC, la banque centrale de Chine) a annoncé son intention d'établir un centre d'opérations internationales pour le yuan numérique à Shanghai. Cette initiative vise à accroître l'influence mondiale du yuan numérique et à réduire la dépendance au dollar américain dans le commerce international. L'objectif de la Banque populaire de Chine est d'intégrer le yuan numérique dans le financement de la chaîne d'approvisionnement et les paiements transfrontaliers, en particulier entre la Chine continentale et Hong Kong, avec une prévision d'atteindre 8 milliards de dollars de paiements transfrontaliers d'ici 2025.
Cependant, les analystes de JPMorgan soutiennent que le yuan numérique est peu susceptible de saper la position dominante du dollar dans le commerce mondial, et les données le démontrent clairement. En 2022, le dollar représentait 88 % des échanges de devises mondiaux, 70 % des émissions de dettes en devises étrangères et 48 % des dettes transnationales, tandis que le yuan ne représentait que 7 % des volumes d'échanges de devises.
Cependant, le rôle que le yuan numérique joue dans la facilitation du commerce intra-Groupe des BRICS et d'autres marchés émergents pourrait progressivement affaiblir l'influence du dollar dans certaines régions. Lors du sommet des BRICS de Rio de Janeiro en 2025, les dirigeants des pays ont réaffirmé leur engagement envers la dé-dollarisation, appelant à l'établissement de systèmes de paiement alternatifs et critiquant les mesures commerciales unilatérales basées sur le dollar. Les BRICS ont condamné les tarifs unilatéraux, estimant qu'ils nuisent à la stabilité économique mondiale.
Les BRICS explorent activement des systèmes de paiement alternatifs, cette stratégie se manifeste à travers plusieurs mécanismes concrets. La Nouvelle Banque de Développement a accordé plus de 2,1 milliards de dollars en prêts en monnaie locale pour financer des infrastructures et des projets durables, réduisant ainsi la dépendance aux fonds en dollars ; tandis qu'un dispositif de réserve d'urgence de 100 milliards de dollars offre aux pays membres un soutien en liquidité dans des monnaies autres que le dollar, renforçant ainsi la résilience financière.
Ce qui accompagne cette transformation, c'est l'expansion significative du Système de paiement interbancaire transfrontalier de la Chine (CIPS), qui facilite le règlement commercial en yuan et a réalisé l'interconnexion avec le système SPFS de la Russie, permettant ainsi à certains pays de contourner le réseau SWIFT basé sur le dollar. Les données commerciales confirment cette tendance : en 2024, le volume des échanges bilatéraux entre la Chine et la Russie atteindra 218 milliards de dollars, dont la part réglée en yuan et en roubles ne cesse d'augmenter ; tandis que le volume total des échanges entre l'Inde et la Russie atteindra 66 milliards de dollars, dont une grande partie a contourné le dollar par des arrangements en devises locales.
Deux, les stablecoins américains : réglementation claire et influence mondiale
Pour faire face à l'importance croissante des monnaies numériques, le Sénat américain a adopté le 17 juin le projet de loi « GENIUS » (qui guide et établit l'innovation nationale des stablecoins aux États-Unis) par un vote de 68 voix pour et 30 voix contre, marquant le premier cadre légal fédéral pour les stablecoins dans le domaine des paiements. Cette législation historique stipule que les émetteurs doivent soutenir les stablecoins avec des actifs liquides à 100 %, s'enregistrer auprès des autorités de régulation et répondre aux exigences de transparence et d'audit. L'adoption de ce projet de loi est largement considérée comme un moyen de renforcer la position dominante du dollar dans le domaine des paiements numériques en garantissant un canal régulé pour les stablecoins adossés au dollar.
En attendant, Circle, l'émetteur du stablecoin USDC lié au dollar, s'étend à l'échelle mondiale. Selon son rapport sur l'état de l'économie USDC 2025, le volume en circulation de l'USDC a augmenté de 78 % par an, atteignant plus de 60 milliards de dollars américains d'approvisionnement actif début 2025, tandis que son volume total de transactions dépasse 200 billions de dollars, avec un volume mensuel record de 1 trillion de dollars en novembre 2024. Actuellement, plus de 500 millions d'utilisateurs peuvent utiliser l'USDC dans plus de 180 pays/régions, bénéficiant d'un réseau de partenaires bancaires mondiaux en pleine expansion et de protocoles de transfert inter-chaînes, qui ont permis plus de 20 milliards de dollars de transferts entre blockchains.
Il convient de noter que, selon des médias étrangers, Ant International, la filiale à l'étranger du groupe Ant soutenu par Jack Ma, se prépare à intégrer le USDC sur sa plateforme Ant Chain une fois qu'il sera conforme aux normes réglementaires américaines du Règlement général sur la protection des données (GENIUS Act). Cette intégration reliera le USDC à la vaste base d'utilisateurs d'Alipay de plus de 1 milliard et libérera de nouvelles capacités de transactions transnationales pour le dollar numérique réglementé.
Cette croissance rapide — associée à la clarté réglementaire qui a suivi le lancement de la loi GENIUS — fait de l'USDC un outil puissant pour consolider l'hégémonie numérique transnationale et intersectorielle du dollar. La popularité croissante de l'USDC parmi les institutions et son interopérabilité avec des plateformes telles qu'Alipay et Ant Chain marquent la fusion de l'infrastructure des stablecoins américains avec l'influence de la fintech chinoise, renforçant ainsi l'avantage concurrentiel du dollar dans la nouvelle économie numérique.
Trois, l'impact sur la finance mondiale : la fragmentation des monnaies
La compétition croissante en matière de monnaie numérique entre la Chine et les États-Unis met en évidence la concurrence stratégique des deux pays pour s'approprier l'influence future sur la finance mondiale. La Chine promeut le yuan numérique dans le but d'établir un système monétaire multipolaire, tandis que les États-Unis utilisent les stablecoins pour renforcer la position dominante du dollar dans les transactions numériques.
Cette concurrence a intensifié la fragmentation du paysage monétaire mondial, avec la coexistence de plusieurs monnaies numériques, chacune soutenue par différents groupes géopolitiques. Cette décentralisation pourrait augmenter les coûts de transaction et rendre le commerce international plus complexe ; cependant, elle reflète également l'évolution de la structure de pouvoir économique mondial.
Les données récentes mettent en lumière ce changement de tendance. Selon les données du Fonds Monétaire International (FMI) concernant les réserves de change et le centre de réserves (COFER), la part du dollar dans les réserves mondiales de change a chuté de plus de 70 % au début du 21e siècle à environ 59 % à la fin de 2021, à mesure que les pays (en particulier les pays BRICS) mettent en œuvre des stratégies de diversification des réserves. Par exemple, rien qu'au premier trimestre 2025, les banques centrales des marchés émergents ont acheté plus de 244 tonnes d'or, établissant un nouveau record trimestriel récent, ce qui indique que les pays s'unissent pour réduire leur dépendance au dollar et renforcer leur capacité à résister aux impacts géopolitiques et monétaires.
Ces transferts de réserves montrent qu'un changement structurel plus profond est en cours dans le système financier mondial. Des institutions comme le Fonds monétaire international mettent en garde que l'amélioration de l'efficacité des paiements apportée par les monnaies numériques pourrait être "compensée par des défis à la sécurité financière sous pression", en particulier dans un monde où le système monétaire numérique est fragmenté.
Le professeur de l'université Harvard et ancien économiste en chef du Fonds monétaire international, Kenneth Rogoff, a exprimé son accord à ce sujet, affirmant qu'aujourd'hui représente le tournant le plus important du système monétaire mondial depuis la fin de l'étalon-or. Il a souligné que, bien que le dollar puisse perdre des parts de marché – principalement face au yuan, suivi de l'euro – les cryptomonnaies ont déjà commencé à éroder la domination du dollar dans l'économie souterraine. Ce changement, dû à l'accroissement de la flexibilité du yuan et au développement du système de règlement alternatif de la Chine, dure depuis plus de dix ans. Les politiques de l'administration Trump ont accéléré le développement de ces tendances.
Conclusion :
La compétition entre les monnaies numériques entre les États-Unis et la Chine n'est pas seulement une course à l'armement technologique, elle représente un réagencement de la gouvernance monétaire mondiale. Alors que des infrastructures concurrentes commencent à former des groupes géopolitiques, l'avenir de la finance transnationale pourrait dépendre non seulement de l'efficacité ou de l'innovation, mais aussi du choix des économies mondiales sur les réseaux auxquels elles choisissent de faire confiance. Dans cette nouvelle ère émergente, des facteurs politiques tels que l'interopérabilité, l'accessibilité et la souveraineté définiront la configuration de la finance mondiale plus que jamais.