RWA市場潛力巨大，Aptos異軍突起

實物資產代幣化(RWA)作爲備受關注的領域，目前尚未充分釋放其連接傳統市場巨量資產的潛力。數據顯示，加密行業RWA資產總市值僅240億美元，即便今年上半年猛增56%也遠未達到預期。這表明RWA的發展才剛剛起步，未來隨着更多實體資產實現代幣化，RWA有望進入新階段。

在這個關鍵時期，Aptos展現出強勁勢頭。過去30天內，Aptos鏈上RWA總鎖倉價值(TVL)增長56.4%，達5.38億美元，躍居公鏈第三位。隨着生態不斷完善，Aptos有望在RWA下一階段競爭中佔據有利地位。

私募信貸主導當前RWA市場

私募信貸佔RWA資產58%份額，成爲最受關注的資產類別，其次是美國國債。私募信貸主要以鏈上形式存在，流動性較低；而美國國債則面臨生息穩定幣的競爭。

私募信貸指非公開市場中非銀行機構或投資者向企業或個人提供的貸款。傳統私募信貸因靈活性和高收益吸引機構投資者，但也存在高成本、低效率等痛點。加密協議通過充當中介，在鏈上發行和管理資產，降低成本並提高透明度。

私募信貸資產代幣化流程

1. 鏈下信貸資產生成

資產發行方負責生成鏈下信貸資產。私人信貸機構、中小企業融資平台等通過籤訂貸款協議，設定擔保資產，制定還款計劃和違約條款，並審核借款人財務狀況。這一步驟確保資產符合傳統金融標準。

2. 構建鏈上通證結構

通過RWA協議，將貸款映射爲鏈上通證。通證形式包括NFT、SFT或ERC-20型。通證元數據涵蓋借款人匿名標識、本金金額、利率、還款頻率等信息。智能合約支持還款狀態管理、自動收益分配等功能。

3. 合規包裝

代幣化流程需符合監管要求。設立特殊目的實體(SPV)或虛擬資產服務提供商(VASP)作爲法律托管方。投資者需完成KYC/KYB及AML審查。鏈下披露文件明確通證屬性，結合鏈上哈希驗證和鏈下加密存儲個人信息，確保合規。

4. 通證發行與融資

通過平台展示通證，接受鏈上投資。投資者完成KYC驗證後使用加密貨幣投資，獲得RWA通證作爲憑證，並按期收取還款本金和利息。

5. 收益分配與資產清算

借款人還款後，資金通過發行方和SPV轉入鏈上，分配給通證持有者。智能合約自動拆分利息，貸款到期後返還本金或安排資產續存。部分通證結構允許在DEX或專用市場交易，但通常設有鎖定期。

Aptos在RWA賽道的競爭優勢

技術優勢

Aptos作爲新一代Layer 1區塊鏈，在RWA賽道展現出獨特優勢：

1. 高吞吐量與低延遲：Aptos理論吞吐量可達15萬TPS，實際環境穩定在4000-5000 TPS。交易最終確認時間僅650毫秒，支持大規模貸款發行和實時還款分配。

2. 低交易成本：平均交易費用低於0.01美元，有利於頻繁的鏈上操作。

3. 模塊化架構與可擴展性：分離共識、執行和存儲層，適合管理復雜的RWA資產元數據。

生態布局

Aptos通過與傳統金融巨頭合作和擴展DeFi生態，提升了競爭力：

1. 機構合作：引入Ondo Finance的USDY、富蘭克林鄧普頓的BENJI代幣等，增強合規性可信度。

2. 監管友好：內置鏈上身分驗證和資產追蹤功能，符合KYC/AML等要求。在全球監管環境逐步明朗化的背景下，Aptos成爲理想的監管友好型公鏈。

3. 新興市場定位：聚焦金融包容性不足地區，通過Pact協議爲新興市場提供多樣化融資解決方案。

總結

Aptos在RWA賽道快速崛起，2025年6月RWA TVL達5.38億美元，位列公鏈第三。Pact協議貢獻超4.2億美元資產，顯著提升生態競爭力。私募信貸作爲RWA增長引擎，通過代幣化實現鏈上可組合性，產生6%-15%年化收益。

Aptos低交易費用和快速確認時間支持實時借貸和結算。隨着傳統金融市場利差收緊，機構轉向鏈上解決方案，Aptos通過服務新興市場填補中小企業融資缺口。未來，隨着監管環境優化和DeFi生態擴展，Aptos有望在2026年新增5億美元RWA TVL，在私募信貸賽道展現持續增長潛力。