加密對沖基金資產規模激增，家族辦公室與高淨值人士成主力軍

近期發布的一份調查報告揭示了加密貨幣市場中家族辦公室和高淨值人士的投資動向。數據顯示，以加密貨幣爲核心的對沖基金資產管理規模（AUM）在2019年實現了顯著增長，從2018年底的10億美元躍升至20億美元。

報告指出，2019年全年表現最佳的是全權委托多頭基金，平均收益率達到42%。值得注意的是，在對沖基金的資金來源中，家族辦公室佔比高達48%，緊隨其後的是高淨值個人，佔比42%。這兩類投資者合計佔據了近90%的市場份額。

調查還發現，目前活躍的加密對沖基金約有150個，其中63%成立於2018年或2019年。這一現象與比特幣價格走勢呈現高度相關性。2018年比特幣價格的飆升似乎成爲了推動加密貨幣基金創立的主要動力。然而，隨着2019年底加密貨幣市場趨勢轉向下行，新成立的基金數量也隨之大幅減少。

報告將加密貨幣對沖基金分爲四大類：全權委托多頭、全權委托多空、量化基金和多策略基金。其中，量化基金最爲普遍，佔據市場近半壁江山。相比之下，其他三種策略的市場佔比相對較小，各自約佔17%-19%。

從投資規模來看，加密對沖基金呈現出明顯的馬太效應。少數幾家大型基金掌控着大部分資產，而大多數基金規模相對較小。數據顯示，約三分之二的加密對沖基金投資規模低於50萬美元。不過，與2018年相比，2019年資產管理規模超過2000萬美元的基金比例從19%上升到了35%。

在業績表現方面，2019年加密對沖基金的業績中位數漲幅達到74%，這與2018年的平均業績表現（-46%）形成鮮明對比。值得一提的是，全權委托多頭基金在2019年表現最爲出色，業績中位數高達40%。

隨着市場的發展，衍生品和槓杆交易在加密對沖基金中的應用也日益廣泛。調查顯示，56%的加密對沖基金使用衍生品，約三分之一的基金涉足期貨和期權交易。在槓杆交易方面，2020年使用槓杆的基金比例上升到56%，但真正活躍使用的僅佔19%。

總的來說，加密對沖基金正在逐步採用更復雜的投資策略，其運作方式也越來越接近傳統對沖基金。隨着市場的不斷成熟和監管的逐步完善，預計未來會有更多加密對沖基金涉足衍生品和槓杆交易領域。