Temmuz Beklentisi: Pazar Rekor Düzeyde "Sakinlik" Yaşıyor, Trump'ın Üç Önemli Hamlesi Eğilimi Etkileyebilir

Pazar, olağanüstü bir sakinlik dönemine girdi. İşlem hacmi 9 ayın en düşük seviyesine düşerken, volatilite 21 ayın en düşük seviyesine ulaştı. Bu, Temmuz ayında bazı önemli olaylar olmasına rağmen, pazarın yaz aylarındaki durgunluğa devam edebileceğini işaret ediyor.

Son yıllarda Temmuz ayında genellikle bazı önemli olaylar gerçekleşiyor, ancak piyasa fiyatları genellikle nispeten istikrarlı kalıyor. Görünüşe göre, traderlar bu ay yaşamın tadını çıkarmayı tercih ediyor, piyasa hareketlerine odaklanmak yerine. Bu yıl Temmuz ayı bu kuralı bozacak mı? Bekleyip göreceğiz.

Temmuz Beklentisi - Yine Sakin Bir Yaz mı?

Birkaç önemli olay yaklaşıyor. Trump'ın bir dizi eylemi, piyasa duygusunu ve Bitcoin fiyat hareketini etkilemeye devam edecek. Bu ay Trump ile ilgili üç önemli zaman noktası var: "Büyük ve Güzel" bütçe tasarısı, gümrük vergisi erteleme süresinin sona ermesi ve kripto para yönetmeliği için son tarih.

• Bütçe Tasarısı: Trump, 5 Temmuz'da "Büyük ve Güzel" bütçe tasarısını imzalayacak. Bu yasa tasarısı genişletici niteliği nedeniyle tartışmalara neden oldu ve ABD açığının 3.3 trilyon dolar artması bekleniyor. Genişletici mali politikalar genellikle Bitcoin gibi kıt varlıklar için olumlu olur, ancak bu olumlu etki gümrük tarifeleri sorunlarıyla dengelenebilir.

• Gümrük Sorunu: 90 günlük gümrük muafiyeti süresi 9 Temmuz'da sona erecek. Trump'ın bu konuda bir yorumda bulunması bekleniyor, yeni gümrük vergilerinin etkisi ay boyunca kademeli olarak ortaya çıkacak. Bu yılın Şubat-Nisan ayları deneyimlerine bakıldığında, gümrük belirsizliği piyasa ruh halesini kolayca olumsuz etkileyebilir ve Bitcoin üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir.

• Kripto Yönetim Emri: 22 Temmuz, en son kripto para yönetim emrinin son tarihidir. O tarihte çalışma grubu, yasama ve düzenleyici çerçeve hakkında önerilerde bulunmak ve ABD'nin dijital varlık rezerv durumunu değerlendirmek üzere bir rapor sunmalıdır. Önceki "stratejik Bitcoin rezervi" emri süresi dolmuş olsa da, ilgili kararlar ve duyurular her an çıkabilir.

Bu olaylar, mali genişleme ve ticaret belirsizliği hangi faktörün baskın olduğuna bağlı olarak Bitcoin'in hareketlerini etkileyebilir. Ayrıca, 4 Temmuz ABD Bağımsızlık Günü tatilinin neden olduğu likidite azalması, son dönem piyasa belirsizliğini artırabilir ve traderların temkinli olmasına neden olabilir.

Gelişen "Trump İşlemi" ve Piyasa Duygusu

Trump'ın eylemleri şüphesiz piyasayı sarsacak. Göreve geldiği altı ayda, küresel belirsizlik arttı ve bu durum piyasaları, özellikle de kripto piyasalarını ( daha da durgun hale getirdi. Fon oranları, açık pozisyonlar, kaldıraçlı ETF pozisyonları, işlem hacmi ve opsiyon eğilimleri gibi göstergelere bakıldığında, Bitcoin'in tarihsel zirveye sadece %5 uzaklıkta olduğunu hayal etmek zor. Mevcut belirsizliğin hâkim olduğu ortamda, piyasanın risk iştahı oldukça ılımlı görünüyor, bu da fiyatlar ve risk toleransının geçmiş boğa piyasası dönemlerinden tamamen farklı bir yapısal durumda olduğu anlamına geliyor.

Bu bastırılmış risk iştahı, Bitcoin'in geleceği için olumlu bir işaret olarak görülebilir. Sınırlı bir heyecan durumu, eğer sonraki piyasa koşulları iyileşirse, tasfiye riskinin de daha düşük olacağı anlamına geliyor. Şu anda piyasanın büyük ölçekli bir de-leveraging yaşaması için bir nedeni yok, genel kaldıraç seviyesi hala kontrol altında, bu da mevcut varlıkları tutmaya devam etmek ve bu mevsimsel durgunluk döneminde sabırlı kalmak için daha uygun.

![Temmuz Beklentisi: Trump'ın Üç Büyük Hamlesi VS Pazarın Rekor Düzeyde "Sakinliği", Temmuz'un Senaryosu Hala "Yaz Yorgunluğu" mu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8df6b1d227c1fde5230a3aac3db8edf3.webp(

) Tarih tekerrür mü ediyor yoksa alışılmışın dışına mı çıkıyor?

2021'den 2024'e kadar, Temmuz, işlem hacmi açısından yılın en az aktif ikinci ayı olmuştur, ancak son birkaç yılın Temmuz ayları, piyasayı sarsacak kadar önemli haberlerle doludur.

• Temmuz 2021'de, Çin'de Bitcoin madenciliği yasaklandıktan sonra, Bitcoin fiyatı yıllık dip seviyeye düştü;
• Temmuz 2022'de, Three Arrows Capital ve Celsius iflas sürecine girdi;
• 2023 yılı nispeten sakin geçmesine rağmen, bir varlık yönetim devi Bitcoin ETF başvurusu yaptı;
• 2024 yılı özellikle çalkantılı olacak, ayın başında Mt.Gox varlık dağıtımına başlayacak, Almanya hükümeti Bitcoin satacak, ortalarda Trump suikast girişimiyle karşılaşacak ve Bitcoin konferansına katılacak, ayın sonunda Biden başkanlık yarışından çekilecek.

Pazarın aşırı ısınma belirtilerinin olmadığı bir ortamda, spot pozisyonları tutmaya devam etmek ve sabırlı olmak belki de daha temkinli bir stratejidir.

![Temmuz Beklentisi: Trump'ın Üç Ana Hamlesi VS Pazarın Rekor "Sakinliği", Temmuz'un Senaryosu Hala "Yaz Yorgunluğu" mu?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-24ba461972bfbdba87db8928e14280e3.webp(

Piyasa Verileri Derin Analizi

) Spot piyasası performansı

Spot piyasasındaki ticaret aktiviteleri son yedi günde daha da zayıfladı, günlük ortalama ticaret hacmi bir önceki haftaya göre %34 azalarak 7 günlük ortalama ticaret hacmi 2.18 milyar dolara düştü ve bu 15 Ekim 2024'ten bu yana en düşük kayıt. Bu durgun aktivite, dar bir konsolidasyon aralığı ve nispeten sakin haber akışı tarafından tetikleniyor.

Bitcoin spot trading volume fell to its lowest level since September 2024 in June 2025, continuing the generally sluggish trading trend of the summer. Historical data shows that from June to October, which accounts for only 43% of the year, it contributed only 32% of the annual trading volume. Historically, July ### accounted for 6.1% of annual trading volume ( and September ) accounted for 6% of annual trading volume (, usually being the quietest months of the year.

![Temmuz Beklentileri: Trump'ın Üç Büyük Hamlesi VS Pazarın Rekor "Sakinliği", Temmuz'un Senaryosu Yine "Yaz Yorgunluğu" mu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b05f4c166932014320d3085b83a71389.webp(

Dalgalanma açısından benzer bir model sergilenmektedir. 7 günlük dalgalanma %0,79'a düşmüş durumda ve bu, 14 Ekim 2023'ten bu yana en düşük seviyedir. Dikkate değer bir nokta, son bir yıl içinde bu kadar düşük bir 7 günlük dalgalanma oranının ) %1'in altında ( kesintisiz en uzun süresinin yalnızca iki gün olmasıdır; bu, kısa vadede daha önemli piyasa hareketlerinin ortaya çıkabileceğini göstermektedir. Tarihsel veriler, 2021'deki Çin madencilik yasağı, 2022'deki kripto şirket iflasları, 2024'teki önemli siyasi olaylar gibi bağlamlarda bile, Temmuz, Eylül ve Ekim aylarının ortalama dalgalanma oranlarının hala düşük kaldığını göstermektedir.

![Temmuz Beklentileri: Trump'ın Üç Büyük Hamlesi VS Piyasanın Rekor "Sakinliği", Temmuz'un Senaryosu Hala "Yaz Yorgunluğu" mu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-694580ca7336260570e63e9a461e9c57.webp(

Fiyat hareketleri zayıf olmasına rağmen, fon akışı güçlü bir performans sergiliyor. Bitcoin ETP, son bir haftada 18,877 Bitcoin'lik net bir akış kaydetti; bu, neredeyse tamamen ABD spot ETF'sine yapılan büyük fon akışlarından kaynaklanıyor ve 28 Mayıs'tan bu yana en güçlü haftalık fon akışı kaydını oluşturuyor. Ancak, güçlü fon akışı ile durgun fiyatlar arasında belirgin bir tezat var, bu da piyasada önemli bir satıcı baskısının olduğunu gösteriyor.

![Temmuz Beklentileri: Trump'ın Üç Büyük Hareketi VS Pazarın Rekor Düşük "Sakinliği", Temmuz Senaryosu Yine "Yaz Yorgunluğu" mu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ee718f96c18e890740124cdcbd8a939.webp(

Bu nedenle, 2025 Temmuz'unda birden fazla potansiyel piyasa katalizörü olmasına rağmen, geçmişteki modellere göre piyasa, düşük işlem hacmi ve düşük volatilite ortamında gezinmeye devam edebilir ve tipik bir yaz zayıflık durumuna girebilir.

) Türev ürünler piyasası

Genel olarak, bir borsa vadeli işlem priminin düşük, kaldıraçlı ETF'nin sınırlı nakit akışına sahip olduğu ve sürekli sözleşme piyasasının düşük kaldıraç ve ılımlı getiriye sahip olduğu göz önüne alındığında, bu işaretler, kaldıraçla yönlendirilen piyasa sıkışmasının kısa vadede sınırlı risk taşıdığını göstermektedir.

• Vadeli İşlemler Pazarları: Bir borsa üzerindeki kripto para vadeli işlemleri, geçen hafta durağan bir performans sergiledi; işlemciler yeni yönlü pozisyon almaktan kaçındı, önemli Haziran sözleşmesinin vadesinin dolmasına rağmen genel risk pozisyonu hala sakin. Bitcoin vadeli işlemlerinin yıllık prim oranı zayıf kalmaya devam ediyor, %7-8 civarında dolaşıyor ve Salı sabahı işlemlerinde %6.5'e düşerek son 8 günün en düşük seviyesine geriledi.

![Temmuz Beklentisi: Trump'ın Üç Büyük Hamlesi VS Pazarın Rekor "Sakinliği", Temmuz'un Senaryosu Yine "Yaz Yorgunluğu" mu?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-246961a8f80cc031961d45eae1ead848.webp(

• Kaldıraçlı ETF: Kaldıraçlı ETF'nin faaliyetleri de ılımlı, geçen perşembeden bu yana sürekli olarak küçük miktarlarda fon çıkışı yaşanıyor, bu da piyasanın düşük risk tercihlerinin hala sağlam olduğunu gösteriyor. Geçtiğimiz hafta, bir borsa üzerinde açık pozisyonlar 2,105 Bitcoin azaldı, bunun başlıca nedeni tüccarların 8,960 Bitcoin değerindeki Haziran sözleşmesini vadesine kadar tutmalarıydı. Son iki ayda, Bitcoin fiyatı 100,000 doların üzerinde seyrettiğinde, açık pozisyonlar 145,000 ile 160,000 Bitcoin arasındaki dar bir aralıkta dalgalandı.

![Temmuz Beklentileri: Trump’ın Üç Büyük Hamlesi VS Pazarın Rekor "Sakinliği", Temmuz Senaryosu Yine "Yaz Yorgunluğu" mu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1b3352f7dd41acc04fa0b7e6fbb1e03c.webp(

• Sürekli Sözleşme: Sürekli sözleşme piyasası da aynı tedbirli duyguları yansıtıyor. 7 günlük yıllık finansman oranı ortalaması sadece %2.5, nötr seviyenin çok altında olan %10.95. Bu, piyasanın yeni uzun pozisyonlar oluşturma konusundaki isteksizliğinin sürdüğünü gösteriyor ve sürekli sözleşmelerin fiyatlarının her zaman spot fiyatların altında kalmasına neden oluyor. Bitcoin sürekli sözleşmelerinin açık pozisyon miktarı, Mayıs ayındaki zirvenin çok altında kalmaya devam ediyor ve temel olarak 266,000 Bitcoin seviyesinde duraksıyor, yalnızca geçen haftaki 257,000 Bitcoin dip seviyesinden hafif bir sıçrama göstermiş.

![Temmuz Beklentisi: Trump'ın Üç Büyük Hamlesi VS Pazarın Rekor "Sakinliği", Temmuz senaryosu hâlâ "Yaz Yorgunluğu" mu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-47733278133707b83f7bb75e61449e1f.webp(

• Opsiyon Pazarları: Bu arada, Bitcoin opsiyon pazarında, fiyatın uzun süre yatay seyretmesi ve ticari faaliyetlerin azalması nedeniyle, piyasanın yönlü bahis talebi zayıfladı, tüm vade eğilimleri nötr hale geldi. Aynı zamanda, uzun süreli konsolidasyon, örtük volatiliteyi yıllık en düşük seviyeye sıkıştırdı ve piyasa, yaz döneminin yavaş bir şekilde devam edeceğini öngörüyor.

![Temmuz Beklentisi: Trump'ın Üç Büyük Hareketi VS Pazarın Rekor "Sakinliği", Temmuz'un Senaryosu Hala "Yaz Yorgunluğu" mu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd8d2d76544f5f17c13c62c877fbe468.webp(

) Altcoin türev piyasasının yükselişi

Son bir yıl içinde, altcoin pazarındaki göreceli kaldıraç oranı keskin bir şekilde arttı. Sürekli sözleşmelerin açık pozisyonlarının piyasa değerine oranı neredeyse iki katına çıktı, 1 Temmuz 2024'teki %3'ten bugünkü %5.6'ya yükseldi. Bu, bir yıl öncesine göre altcoin'lerin kaldıraçlı işlemlerinin çok daha aktif olduğunu gösteriyor.

Bir ana akım coin'in nominal açık pozisyonu %68 artarak 3.5 milyon adetten 6.88 milyon adede yükseldi. Bir kamu blok zinciri token'inin nominal açık pozisyonu ise %115 artarak 13.2 milyon adetten 28.3 milyon adede yükseldi. Buna karşılık, Bitcoin'in açık pozisyonu neredeyse sabit kaldı ve 1 Temmuz 2024'te 263 bin adet olan açık pozisyon, 1 Temmuz 2025'te 266 bin adete yükseldi. Bu durum, traderların odak noktasının giderek altcoin'lere kaydığını vurguluyor.

![Temmuz Görünümü: Trump'ın Üç Büyük Hamlesi VS Pazarın Rekor "Sakinliği", Temmuz'un Senaryosu Hala "Yaz Yorgunluğu" mu?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9d9481e82640cea01bec05d47f0aa964.webp(

Ancak, altcoinlerin pozisyon hacmi istikrarlı bir şekilde artmasına rağmen, altcoinlerin finansman oranı temkinli bir piyasa resmi çiziyor.