La transformation stratégique d'Ethereum : de "l'ordinateur mondial" au "grand livre mondial"
Récemment, Vitalik Buterin a souligné que la position de l'Ethereum en tant que "grand livre mondial" a suscité de larges discussions. Cependant, ce changement a en réalité commencé dès la mise en œuvre de l'EIP-1559. La part de marché des stablecoins sur le réseau Ethereum, qui représente 50 %, renforce encore sa position en tant que couche de règlement financier. Explorons en détail les aspects de cette transformation :
La signification centrale de l'EIP-1559
L'essence de l'EIP-1559 n'est pas seulement de réduire les frais de Gas, mais plus important encore, elle redéfinit le mécanisme d'acquisition de valeur du réseau principal Ethereum. Cette proposition établit un nouveau modèle dans lequel Ethereum ne dépend plus de la consommation de gas générée par l'augmentation du volume des transactions pour capturer de la valeur.
Avant l'EIP-1559, tous les types de transactions étaient concentrés sur la chaîne principale, ce qui entraînait une consommation énorme de gaz ETH, avec près de milliers d'ETH détruits par jour en 2021. À l'époque, la chaîne principale Ethereum était gravement encombrée, et le Layer 2 devait également entrer en compétition pour le gaz lors de la soumission des données de validation par lots sur la chaîne principale, ce qui était coûteux et difficile à prévoir.
L'EIP-1559 a introduit un mécanisme de Base fee prévisible, rendant le coût des soumissions en lots de Layer2 sur la chaîne principale stable et contrôlable. Cela a non seulement abaissé le seuil d'entrée pour l'exploitation de Layer2, mais a également permis à davantage de Layer2 de se fier uniquement à Ethereum pour le règlement final.
En surface, l'EIP-1559 facilite les Layer2, mais en réalité, il modifie profondément la logique de capture de valeur d'Ethereum : passant d'une "croissance consumériste" dépendant des transactions à haute fréquence sur la chaîne principale à une "croissance fiscale" dépendant de la demande de règlement des Layer2.
Cette transformation peut être comparée au système bancaire : les banques locales gèrent les opérations quotidiennes, mais les règlements interbancaires de gros montants doivent être confirmés par le système de la banque centrale. La banque centrale ne sert pas directement les utilisateurs ordinaires, mais toutes les banques doivent "payer des impôts" à la banque centrale et accepter la régulation. C'est précisément le positionnement typique du "grand livre mondial".
Concentration des stablecoins
Selon les statistiques de la plateforme de données, la capitalisation boursière totale des stablecoins dans le monde dépasse 250 milliards de dollars, dont Ethereum représente 50 % de la part. Ce ratio a même augmenté après la mise en œuvre de l'EIP-1559. La raison pour laquelle Ethereum peut attirer autant de capitaux réside dans sa prime de sécurité inégalée.
Plus précisément, 62,99 milliards de dollars de USDT sont verrouillés sur Ethereum, tandis que USDC en a 38,15 milliards. En comparaison, le montant total des stablecoins sur d'autres chaînes publiques est dérisoire.
La raison pour laquelle les émetteurs de stablecoins choisissent Ethereum n'est pas la vitesse ou le coût des transactions, mais la sécurité économique fournie par le staking d'Ethereum d'une valeur proche de mille milliards de dollars. Pour les institutions qui gèrent des actifs massifs, cette sécurité est cruciale.
Un important volume de fonds en stablecoins a créé un cycle de croissance auto-renforcé de l'écosystème Ethereum : plus il y a de stablecoins, plus la liquidité est profonde, attirant ainsi davantage de protocoles DeFi à choisir Ethereum, générant une demande accrue de stablecoins, ce qui attire à son tour davantage de capitaux.
Sous cet angle, l'agrégation massive des stablecoins sur Ethereum est en réalité le résultat d'un vote d'action sur la liquidité mondiale, ainsi qu'une reconnaissance par le marché de son positionnement en tant que grand livre mondial.
Division du travail et défis
Avec le réseau principal Ethereum se concentrant sur le niveau de règlement de type "banque centrale", le positionnement stratégique de l'ensemble de l'écosystème Ethereum devient clair : chaque Layer2 est responsable des transactions à haute fréquence, tandis que le réseau principal Ethereum se concentre sur le règlement final, avec une division du travail claire et efficace. Chaque règlement revenant du Layer2 vers le réseau principal entraînera la destruction de l'ETH, favorisant l'effet déflationniste.
Cependant, cette transformation a également apporté de nouveaux défis. Le volume quotidien de destruction d'ETH sur le réseau principal a considérablement diminué, atteignant parfois même moins de quelques centaines d'ETH. Dans le même temps, le volume des transactions et la rentabilité des principales Layer2 connaissent une croissance rapide.
Le cœur du problème est le suivant : la plupart des utilisateurs se sont déplacés vers Layer 2, entraînant une forte diminution du volume des transactions sur la chaîne principale. Layer 2 perçoit des frais élevés chaque jour, mais les "frais de protection" vers la chaîne principale sont relativement faibles.
Néanmoins, ce problème n'affecte pas la position d'Ethereum en tant que livre de comptes mondial. L'énorme accumulation de stablecoins, près de mille milliards de dollars en garanties de staking, et le plus grand écosystème DeFi au monde, tout cela prouve que le capital choisit l'autorité de règlement d'Ethereum, et non la prospérité des transactions de l'écosystème Layer2.
L'accent récent de Vitalik Buterin sur le concept de "grand livre mondial" ressemble davantage à une confirmation officielle d'un fait établi. La mise en œuvre de l'EIP-1559 marque la transition d'Ethereum de "ordinateur mondial" à "banque centrale mondiale".
Si l'avenir du développement des cryptomonnaies est l'intégration des infrastructures DeFi on-chain avec la finance traditionnelle, alors le positionnement d'Ethereum en tant que "banque centrale mondiale" suffira à consolider sa place, et la prospérité ou non de l'écosystème Layer2 n'est pas un facteur clé.
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TopBuyerBottomSeller
· Il y a 11h
Sagesse rétrospective, c'est tout. Quand il s'agit de prendre les gens pour des idiots, tu n'as jamais manqué.
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SignatureAnxiety
· Il y a 12h
Vitalik Buterin aurait dû le dire plus tôt.
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FlyingLeek
· Il y a 12h
Encore un baissier sur l'univers de la cryptomonnaie, n'est-ce pas ?
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ContractExplorer
· Il y a 12h
Les frais de transaction de combustion ne sont pas encore en place.
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OnchainArchaeologist
· Il y a 12h
J'ai tout perdu pour acheter de l'ETH, et maintenant je réalise que c'était peut-être vrai ?
Transformation stratégique d'Ethereum : de l'ordinateur mondial à la couche de règlement globale
La transformation stratégique d'Ethereum : de "l'ordinateur mondial" au "grand livre mondial"
Récemment, Vitalik Buterin a souligné que la position de l'Ethereum en tant que "grand livre mondial" a suscité de larges discussions. Cependant, ce changement a en réalité commencé dès la mise en œuvre de l'EIP-1559. La part de marché des stablecoins sur le réseau Ethereum, qui représente 50 %, renforce encore sa position en tant que couche de règlement financier. Explorons en détail les aspects de cette transformation :
L'essence de l'EIP-1559 n'est pas seulement de réduire les frais de Gas, mais plus important encore, elle redéfinit le mécanisme d'acquisition de valeur du réseau principal Ethereum. Cette proposition établit un nouveau modèle dans lequel Ethereum ne dépend plus de la consommation de gas générée par l'augmentation du volume des transactions pour capturer de la valeur.
Avant l'EIP-1559, tous les types de transactions étaient concentrés sur la chaîne principale, ce qui entraînait une consommation énorme de gaz ETH, avec près de milliers d'ETH détruits par jour en 2021. À l'époque, la chaîne principale Ethereum était gravement encombrée, et le Layer 2 devait également entrer en compétition pour le gaz lors de la soumission des données de validation par lots sur la chaîne principale, ce qui était coûteux et difficile à prévoir.
L'EIP-1559 a introduit un mécanisme de Base fee prévisible, rendant le coût des soumissions en lots de Layer2 sur la chaîne principale stable et contrôlable. Cela a non seulement abaissé le seuil d'entrée pour l'exploitation de Layer2, mais a également permis à davantage de Layer2 de se fier uniquement à Ethereum pour le règlement final.
En surface, l'EIP-1559 facilite les Layer2, mais en réalité, il modifie profondément la logique de capture de valeur d'Ethereum : passant d'une "croissance consumériste" dépendant des transactions à haute fréquence sur la chaîne principale à une "croissance fiscale" dépendant de la demande de règlement des Layer2.
Cette transformation peut être comparée au système bancaire : les banques locales gèrent les opérations quotidiennes, mais les règlements interbancaires de gros montants doivent être confirmés par le système de la banque centrale. La banque centrale ne sert pas directement les utilisateurs ordinaires, mais toutes les banques doivent "payer des impôts" à la banque centrale et accepter la régulation. C'est précisément le positionnement typique du "grand livre mondial".
Selon les statistiques de la plateforme de données, la capitalisation boursière totale des stablecoins dans le monde dépasse 250 milliards de dollars, dont Ethereum représente 50 % de la part. Ce ratio a même augmenté après la mise en œuvre de l'EIP-1559. La raison pour laquelle Ethereum peut attirer autant de capitaux réside dans sa prime de sécurité inégalée.
Plus précisément, 62,99 milliards de dollars de USDT sont verrouillés sur Ethereum, tandis que USDC en a 38,15 milliards. En comparaison, le montant total des stablecoins sur d'autres chaînes publiques est dérisoire.
La raison pour laquelle les émetteurs de stablecoins choisissent Ethereum n'est pas la vitesse ou le coût des transactions, mais la sécurité économique fournie par le staking d'Ethereum d'une valeur proche de mille milliards de dollars. Pour les institutions qui gèrent des actifs massifs, cette sécurité est cruciale.
Un important volume de fonds en stablecoins a créé un cycle de croissance auto-renforcé de l'écosystème Ethereum : plus il y a de stablecoins, plus la liquidité est profonde, attirant ainsi davantage de protocoles DeFi à choisir Ethereum, générant une demande accrue de stablecoins, ce qui attire à son tour davantage de capitaux.
Sous cet angle, l'agrégation massive des stablecoins sur Ethereum est en réalité le résultat d'un vote d'action sur la liquidité mondiale, ainsi qu'une reconnaissance par le marché de son positionnement en tant que grand livre mondial.
Avec le réseau principal Ethereum se concentrant sur le niveau de règlement de type "banque centrale", le positionnement stratégique de l'ensemble de l'écosystème Ethereum devient clair : chaque Layer2 est responsable des transactions à haute fréquence, tandis que le réseau principal Ethereum se concentre sur le règlement final, avec une division du travail claire et efficace. Chaque règlement revenant du Layer2 vers le réseau principal entraînera la destruction de l'ETH, favorisant l'effet déflationniste.
Cependant, cette transformation a également apporté de nouveaux défis. Le volume quotidien de destruction d'ETH sur le réseau principal a considérablement diminué, atteignant parfois même moins de quelques centaines d'ETH. Dans le même temps, le volume des transactions et la rentabilité des principales Layer2 connaissent une croissance rapide.
Le cœur du problème est le suivant : la plupart des utilisateurs se sont déplacés vers Layer 2, entraînant une forte diminution du volume des transactions sur la chaîne principale. Layer 2 perçoit des frais élevés chaque jour, mais les "frais de protection" vers la chaîne principale sont relativement faibles.
Néanmoins, ce problème n'affecte pas la position d'Ethereum en tant que livre de comptes mondial. L'énorme accumulation de stablecoins, près de mille milliards de dollars en garanties de staking, et le plus grand écosystème DeFi au monde, tout cela prouve que le capital choisit l'autorité de règlement d'Ethereum, et non la prospérité des transactions de l'écosystème Layer2.
L'accent récent de Vitalik Buterin sur le concept de "grand livre mondial" ressemble davantage à une confirmation officielle d'un fait établi. La mise en œuvre de l'EIP-1559 marque la transition d'Ethereum de "ordinateur mondial" à "banque centrale mondiale".
Si l'avenir du développement des cryptomonnaies est l'intégration des infrastructures DeFi on-chain avec la finance traditionnelle, alors le positionnement d'Ethereum en tant que "banque centrale mondiale" suffira à consolider sa place, et la prospérité ou non de l'écosystème Layer2 n'est pas un facteur clé.