新加坡Web3監管收緊，行業面臨重大轉折

2025年5月30日，新加坡金融管理局（MAS）發布了數字代幣服務提供商（DTSP）新規的回應文件，這一舉措將對整個亞洲Web3行業產生深遠影響。新規定於2025年6月30日正式實施，且MAS明確表示不設任何過渡期。這意味着一場大規模的"新加坡Web3大撤退"可能已經悄然開始。

MAS在這份措辭嚴厲的諮詢文件中明確表示："我們將採取極其謹慎的態度。"這標志着曾被譽爲"亞洲加密友好天堂"的新加坡正以一種令人意外的方式告別過去，不是漸進式的政策調整，而是近乎"斷崖式"的監管收緊。對於尚在觀望的項目方和機構而言，現在的問題已不再是"是否離開"，而是"何時離開"以及"去往何處"。

昔日榮光：監管套利的黃金時代

回顧2021年的新加坡，當其他國家對加密貨幣採取嚴厲措施時，這個小島國卻敞開懷抱歡迎Web3創業者。許多知名機構選擇在此設立總部，不僅因爲0%的資本利得稅，更因爲當時MAS展現出的"擁抱創新"姿態。

彼時的新加坡堪稱Web3行業的"監管套利聖地"。在此註冊公司即可合法向全球（除新加坡外）用戶提供數字資產服務，同時享受新加坡金融中心的聲譽加持。這種"身在新加坡，心系全球"的商業模式曾吸引無數Web3從業者。

然而，新的DTSP規定意味着新加坡徹底關閉了監管友好的大門，其態度可以簡單概括爲：驅逐所有未獲牌照的Web3從業者。

DTSP定義及其影響

DTSP全稱爲數字代幣服務提供商，根據金融服務和市場法（FSM Act）的定義，DTSP包括兩類主體：

1. 在新加坡營業場所運營的個人或合夥企業；
2. 在新加坡境外開展數字代幣服務業務的新加坡公司（不論公司來源）。

MAS對"營業場所"的定義極爲寬泛，包括"在新加坡由持證人用於開展業務的任何地點（包括可移動的攤位）"。這意味着，只要在新加坡任何場所開展涉及數字資產的業務活動，無論是針對本地還是境外客戶，都可能面臨法律風險。

對於居家辦公的情況，MAS的態度較爲模糊。雖然對海外公司僱員在家辦公表示一定程度的寬容，但對於項目創始人、持股人員等身分的定義仍不明確，留有很大解釋空間。

數字代幣服務的廣泛定義

MAS對數字代幣服務的定義範圍極廣，甚至包括發布研究報告在內。根據FSM Act，監管範圍涵蓋"任何與數字代幣銷售或要約相關的服務"，包括通過各種形式提供與數字代幣相關的建議或研究分析。

這可能意味着，即使是作爲KOL或機構在新加坡發布分析某個代幣投資價值的報告，理論上也可能需要DTSP許可，否則可能被判定爲違法行爲。

潛在受影響羣體

高風險個人身分類型包括：

• 獨立從業者（如開發者、項目顧問、做市商、礦工等）
• 內容創作者和KOL（如分析師、社群運營等）
• 項目核心人員（如創始人、業務開發、銷售等）

高風險機構類型包括：

• 未持牌交易所（中心化和去中心化交易所）
• 項目方（如DeFi、錢包、NFT等）

結語

新加坡此次監管動作表明，其意圖將所有不合規的參與者清出新加坡市場。幾乎任何與數字代幣相關的活動都可能被納入監管範圍，無論是大公司CEO還是自由職業者。

由於相關定義存在大量灰色地帶，MAS很可能採用"案例導向"的執法策略。而想要臨時申請合規牌照也並非易事，MAS明確表示將以"極其謹慎"的方式審批DTSP牌照，只有在"極其有限的情況下"才會批準申請。

在新加坡，監管套利時代已經結束，行業面臨新的洗牌和整合。