Аналіз множинних факторів, що стоять за коливаннями ціни Біткойна

Протягом минулого тижня ціна Біткойн зазнала різких Коливань, неодноразово намагаючись подолати рівень опору від 24200 до 24300 доларів. Ці різкі зміни ціни в короткостроковій перспективі зумовлені кількома факторами, головними з яких є ланцюгові ліквідації, високі фінансові ставки, уповільнення припливу інституційних коштів і природна корекція ринку.

Ланцюгове очищення та висока ставка фінансування спричинили падіння ринку

20 грудня Біткойн зазнав значного коригування на рівні 24295 доларів. Тоді на термографі біржі показували, що вище 24000 доларів існує велика кількість продажів, що передбачало, що коригування ось-ось відбудеться. Протягом наступних 17 годин ціна Біткойна впала до 21815 доларів, що становить зниження на 10%. За цим стоїть ефект ланцюгового ліквідації на основних ф'ючерсних біржах.

На ринку ф'ючерсів трейдери зазвичай використовують високий кредитне плече для великих угод. Наприклад, стандартне кредитне плече на ринку ф'ючерсів Біткойн може досягати 100 разів, що означає, що 1000 доларів можуть створити позицію в 100000 доларів. Чим вище кредитне плече, тим більший ризик ліквідації. 21 грудня, коли ціна Біткойн впала нижче 22000 доларів, були змушені ліквідувати багатомільйонні довгі контракти на сотні мільйонів доларів. Дані показують, що протягом 4 годин було ліквідовано ф'ючерсних контрактів на приблизно 474 мільйони доларів.

Масштабне очищення викликатиме різкі коливання, оскільки воно змушує трейдерів швидко закривати позиції за короткий проміжок часу. У цій події велика кількість власників довгих контрактів була змушена продавати, що посилило тенденцію до зниження ціни Біткойна.

Ключовим показником для оцінки настроїв ринку ф'ючерсів є ставка фінансування. Коли покупців занадто багато, ставка фінансування зростає. Протягом періоду з 20 по 21 грудня ставка фінансування Біткойна зросла до 0,1%, що створило величезний тиск на витрати для трейдерів з відкритими позиціями.

!

Уповільнення припливу коштів з боку інститутів може викликати здорову корекцію

Аналітик одного з великих інвестиційних банків у звіті зазначив, що якщо приплив інституційних коштів сповільниться, це може збільшити ризик корекції Біткойна. Протягом усього 2020 року інституційні інвестори залишалися основною силою, що сприяла зростанню Біткойна. Коли попит з боку найбільших покупців починає зменшуватися, ймовірність глибокої корекції зростає.

Однак, деякі аналітики блокчейну стверджують, що навіть у такому випадку період корекції Біткойна може бути досить коротким. Вони зазначають, що хоча ризик корекції зріс через продаж Біткойна великими гравцями на біржі, ціна може швидко відновитися після корекції, оскільки сильний попит на покупки компенсує вплив корекції.

З макропогляду, позитивною тенденцією є зменшення відтоку коштів з бірж, в той час як резерви стабільних монет збільшуються. Це свідчить про те, що активні продажі великими гравцями, можливо, зменшуються, в той час як спостережливі інвестиційні кошти починають знову заходити на ринок криптовалют. Інвестори схильні зберігати виручені від продажу криптовалют кошти у вигляді стабільних монет, щоб потім знову купувати інші криптоактиви. Тому збільшення резервів стабільних монет на біржах означає, що інвестори знову вводять кошти в основні криптоактиви, такі як Біткойн, через стабільні монети.

!

!

Короткострокові невизначені фактори

У короткостроковій перспективі, рухи певного Біткойн-трасту залишаються невизначеним фактором. Дані показують, що премія цього фонду досягла 41%, що означає, що купівля Біткойнів через цей шлях коштує на 41% більше, ніж спотова ціна. Це явище високої премії переважно зумовлено тим, що США ще не схвалили Біткойн-ETF, що робить цей трест обраним інструментом для багатьох установ та кваліфікованих інвесторів.

Лише якщо премія цього трастового фонду залишиться біля історичних максимумів, ризик різкого зниження попиту інституцій на Біткойн у короткостроковій перспективі буде відносно низьким. Враховуючи, що наразі немає суттєвих ознак падіння премії, ймовірність значної корекції Біткойна через зменшення притоку інституційних коштів все ще є низькою.

!