イーサリアムを超えて：新興ブロックチェーンのステーブルコイン採用における潜力を探る

背景

ステーブルコイン市場は急速に成長しており、デジタル経済において重要な力となり、伝統的な金融ネットワークと競争しています。あるデータプラットフォームの研究によれば、2023年のステーブルコインの取引総量は10.8兆ドルを超えています。「非自然」取引（ロボット駆動や自動化取引など）を除外すると、実際の取引量は約2.3兆ドルです。この調整されたデータは、ステーブルコインの有機的年成長率が17%に達していることを反映し、零細および機関金融におけるステーブルコインの重要性が高まっていることを強調しています。以下のグラフは、主要なブロックチェーンエコシステムにおけるステーブルコインの現在の状況と成長軌道の可視化インサイトを提供します。

! イーサリアムを超えて:ステーブルコインの採用における新興ブロックチェーンの可能性を探る

このグラフは2020年から2025年までの前20のブロックチェーンの全体的な時価総額の傾向を示しています。イーサリアムは特に目立ち、時価総額がピーク時に1000億ドルを超え、ブロックチェーンエコシステム全体を支配しています。このような高い時価総額は、イーサリアムがDeFiとステーブルコイン発行の主要なプラットフォームとしての役割と密接に関連しており、市場の変動の中でも強力な地位を維持できる要因となっています。他のブロックチェーン（ある取引所のチェーン、あるパブリックチェーン、およびある高性能パブリックチェーン）の時価総額は相対的に低いものの、安定したパフォーマンスを示しています。特にあるパブリックチェーンとある取引所のチェーンは安定した成長傾向を示しており、特に取引コストと速度が重要な地域やアプリケーションシナリオにおいて、彼らがステーブルコインとDeFiの代替プラットフォームとしての役割を強調しています。

注目すべきは、あるLayer2ソリューション、ある新興パブリックチェーン、そしてあるスケーラビリティソリューションのような新興プラットフォームの時価総額が徐々に増加しており、採用率が高まっていることです。この成長の軌跡は、これらのエコシステムが成熟するにつれて、特定のニーズを満たしたり、競争力のある取引効率を提供することで、将来的に既存のリーダーに挑戦する可能性があることを示唆しています。データは、イーサリアムが全体の時価総額で支配的な地位にあるにもかかわらず、他のブロックチェーンがユーザーと開発者を引き付けていることを示しており、エコシステムが成熟するにつれて、ステーブルコインの活動が潜在的に移行する可能性があることを示しています。

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このグラフは、前20のブロックチェーンにおけるステーブルコインの時価総額のトレンドをより詳細に示しています。イーサリアムは80億ドルを超えるステーブルコインの時価総額でトップを走っており、これは主要なステーブルコインである某ステーブルコイン、某ドルステーブルコイン、そして某分散型ステーブルコインなどのホスティングプラットフォームとしての重要な役割を反映しています。イーサリアムの大規模な時価総額は、ステーブルコインのハブとしての地位を支えており、需要は主にDeFiアプリケーションやコンプライアンスを求める機関ユーザーから来ています。しかし、某パブリックチェーンは大きな競争相手として目立っており、ステーブルコインの時価総額は約40億ドルです。某パブリックチェーンの魅力は、その低い取引手数料と迅速な処理速度にあり、これにより送金や国際送金などの高頻度取引シーンで特に人気があります。

他のチェーン（例えば、ある取引所のチェーン、あるパブリックチェーン、ある高性能パブリックチェーン）のステーブルコインの時価総額は比較的小さいですが、多様なステーブルコインエコシステムの中で重要な役割を果たしています。例えば、ある取引所のチェーンのステーブルコインの時価総額は約20億ドルで、イーサリアムよりも低い手数料を求めるDeFiプロジェクトやリテールユーザーを惹きつけています。比較的小さなブロックチェーン（例えば、あるパブリックチェーンや別のパブリックチェーン）は、通常、クロスボーダー決済や少額取引などの特定のユースケースを対象としたステーブルコインのニッチプラットフォームとして位置付けられています。

イーサリアム：堅実なリーダー

イーサリアムは通常、分散型金融（DeFi）の基礎石と見なされ、依然としてステーブルコイン活動の主導チェーンであり、そのステーブルコインの時価総額は80億ドルを超えています。いくつかの要因がイーサリアムをステーブルコインエコシステムでのリーダーとして保持しています：

• 成熟して相互接続されたDeFiエコシステム：イーサリアムの巨大で成熟したDeFiエコシステムには、某DEX、某借入プロトコル、某貸出プロトコルなどの有名なプロトコルが含まれており、これらのプロトコルは運営においてステーブルコインの流動性に高度に依存しています。ステーブルコインは流動性プール、貸出、及びイールドファーミングにとって重要であり、イーサリアムは包括的なDeFiサービスを求めるユーザーにとって欠かせないプラットフォームとなっています。

• 機関と規制の信頼：イーサリアム上のステーブルコイン（特にあるドルステーブルコインとある分散型ステーブルコイン）は、規制の承認と機関の信頼を得ています。より多くの機関が暗号分野に参入するにつれて、イーサリアムは安全で分散型のネットワークとしての評判を持ち、コンプライアンスの取れた機関レベルのステーブルコインの理想的な選択肢となっています。あるドルステーブルコインの発行者のあるステーブルコインとある分散型組織のある分散型ステーブルコインは、イーサリアムネイティブの主要なステーブルコインであり、エコシステムにおける信頼の柱として機能しています。

• 多様なステーブルコインとユースケース：イーサリアムは、特定のステーブルコインや特定の米ドルステーブルコインなどの法定通貨に裏付けられたステーブルコインを含む幅広いステーブルコインをホスティングしています。また、特定の分散型ステーブルコインなどのアルゴリズムおよび分散型ステーブルコインもあります。この多様性により、イーサリアムユーザーは自分のリスク許容度、規制要件、および好みに最も適したステーブルコインを選択できます。たとえば、特定の分散型ステーブルコインは法定通貨の準備金と直接結びついていないため独自の魅力を持っており、これはイーサリアムコミュニティが重視する分散型の価値観と一致しています。

• レイヤー2ソリューションによるスケーラビリティ問題への対処：イーサリアムはスケーラビリティの課題に直面しており、高額なガス料金が小規模ユーザーのDeFi参加を制限しています。しかし、あるレイヤー2ソリューション、あるレイヤー2ソリューション、そしてあるスケーリングソリューションなどのレイヤー2ソリューションは、取引コストを大幅に削減し、スループットを向上させ、イーサリアムが分散化を犠牲にすることなくステーブルコインのユースケースにおけるリーダーシップを維持し続けることを可能にしています。

イーサリアムがその二層エコシステムを継続的に発展させ、イーサリアム2.0への全面的な移行を進める中で、そのステーブルコイン市場における主導的地位は持続すると予想されます。ステーブルコインに関する規制が徐々に明確になるにつれて、機関の採用がさらに増加し、より多くの法定通貨に支持されるコンプライアンスステーブルコインがイーサリアム上で導入される可能性があります。さらに、イーサリアムのDeFiエコシステムも継続的に革新し、新しいステーブルコインのユースケースを開発する可能性があり、合成資産、クロスチェーンステーブルコイン、より複雑な収益生成製品を含むことが考えられます。

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ある高性能パブリックチェーン：高性能なイーサリアムの代替案

ある高性能の公チェーンは、しばしばイーサリアムの高性能な代替案と見なされ、迅速な取引速度と低コストで知られています。ある高性能の公チェーンのステーブルコインの時価総額はイーサリアムよりも明らかに小さいですが、忠実なユーザー層を魅了することに成功し、小売ユーザーや低コストのソリューションを求める開発者の間でますます人気を集めています。

• 高速低コスト取引：ある高性能ブロックチェーンの独自の歴史証明（Proof of History, PoH）コンセンサス機構は、高スループットと低遅延をサポートし、ネットワークは毎秒数千件の取引を処理でき、費用は非常に低いです。これにより、ある高性能ブロックチェーンは、頻繁に取引が必要なアプリケーション（例えば、小額決済や小売ステーブルコインの送金）にとって理想的な選択肢となります。したがって、あるドルステーブルコインやあるステーブルコインのようなステーブルコインは、ある高性能ブロックチェーン上で日常的な支払いとエコシステム内の迅速な送金に頻繁に使用されます。

• ゲームアプリとの統合：ある高性能パブリックチェーンは、ゲームや決済などの業界に理想的なプラットフォームとして位置付けられています。これらの業界は、高速かつ低コストの取引を求めています。ユーザーフレンドリーな開発ツールと高性能アプリケーションへのサポートにより、開発者が分散型アプリケーション（dApp）を構築するための最適なプラットフォームとなっています。これらのアプリケーションは通常、ステーブルコインと統合されています。例えば、ブロックチェーンゲームのあるゲームと音楽ストリーミングサービスのあるアプリは、それぞれゲーム内通貨とチップツールとしてステーブルコインを利用して、ある高性能パブリックチェーンの速度と安定性を活用しています。

• ネットワークの安定性の問題：ある高性能公链の高性能は大きな利点ですが、ネットワークの中断や安定性の問題にも直面しています。これらのダウンタイムは、一部のユーザーがその信頼性に疑問を持つ原因となり、特に高価値の取引や機関の使用シーンにおいて顕著です。ある高性能公链のネットワークの弾力性はまだ発展途上であり、ステーブルコインやDeFi市場の全面的な信頼を得るためにはこれらの技術的な課題を解決する必要があります。

• あるドルステーブルコインとの提携およびクロスチェーンソリューション：ある高性能パブリックチェーンとあるドルステーブルコイン発行者との提携は、プラットフォーム上でのステーブルコインの採用を促進する重要な要因です。あるドルステーブルコインがある高性能パブリックチェーン上で利用可能であることは、ユーザーに信頼できるドル支援のステーブルコインを提供し、ある高性能パブリックチェーンの魅力を高めます。さらに、ある高性能パブリックチェーンはクロスチェーンソリューションを探求しており、これにより資産がある高性能パブリックチェーンとエーテルの間でシームレスに流動することが可能となり、ユーザーにさらなる柔軟性を提供し、ステーブルコイン市場における影響力を拡大します。

ある高性能のパブリックチェーンは、特にネットワークの安定性を維持し、ゲームおよび小売決済分野での地位をさらに強化できれば、ステーブルコインの分野で顕著な成長の可能性を持っています。ある米ドルステーブルコインとの継続的な協力とクロスチェーン能力の探求を通じて、その高性能のパブリックチェーンは、より多くのステーブルコイン取引やDeFiアプリケーションを引き付けることが期待されています。しかし、その集中型バリデーター構造とネットワークの中断問題は、これらの問題が解決されない限り、機関への魅力を制限する可能性があります。

ステーブルコインの成長に必要な条件

ステーブルコインが暗号通貨と金融市場での魅力を増す中、特定のエコシステムの特徴と環境がステーブルコインの採用と成長に有利に働いています。これらの環境は技術的にも優れているだけでなく、戦略的に小売ユーザーと機関投資家のニーズを満たすことができます。以下は、ステーブルコインの爆発的な成長が最も期待されるブロックチェーンエコシステムの具体的な特徴、および市場で観察された最新のデータとトレンドです。

1. 低い取引手数料

ステーブルコイン取引は通常頻繁であり、特にユーザーが日常取引、クロスボーダー決済、送金にステーブルコインを依存しているシーンでは低遅延が求められます。低取引手数料と高いスケーラビリティを持つエコシステムは、ネットワークの混雑がない状態で経済的に効率的な取引を実現できるため、より魅力的です。

2023年に行われたステーブルコインユーザーに対する調査では、60%以上の回答者が、取引コストがブロックチェーンプラットフォームを選択する主な要因であると述べています。イーサリアムの平均取引手数料は、ネットワークが混雑している間に10ドルを超えることが多いですが、ある公链やある取引プラットフォームのチェーンなどのネットワークの平均取引手数料は0.10ドル未満です。これにより、多くのあるステーブルコインがイーサリアムからある公链に移行し、ある公链は約30%のあるステーブルコイン供給量を獲得しました。これは主にその低手数料のおかげで、特に越境送金需要が高い地域で魅力的です。さらに、ある取引プラットフォームのチェーンは取引手数料がイーサリアムよりも大幅に低いため、小売ユーザーをそのDeFiエコシステムに引き続き引き寄せています。

低コストで高いスケーラビリティを持つブロックチェーン環境（例えば、あるスケーラビリティソリューションやある高性能パブリックチェーン）は、ステーブルコインの成長にも非常に適しています。ある高性能パブリックチェーンは、1秒あたり最大65,000件のトランザクションを処理でき、平均的な手数料は低く、特に決済やゲームアプリケーションにおいて、そのステーブルコインの採用率が徐々に上昇しています。

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2. 多様なユースケースの強力なDeFiエコシステム

強力なDeFiエコシステムは、ステーブルコインの流動性を引き付けるだけでなく、単純な取引を超えた実用性を提供します。借入や利回り生成などのアプリケーションを持つ環境において、ステーブルコインは安定した取引媒介および担保として、さまざまなDeFi製品の中心となります。

イーサリアムは世界中で70%以上のDeFiアプリケーションをホスティングしており、ステーブルコインはイーサリアムのDeFiプロトコルの総ロック量（TVL）の約50%を占めています。このステーブルコインの広範な使用は、イーサリアムがステーブルコインの採用において先行を維持している核心的な理由であり、費用が高いにもかかわらずそうです。2024年第2四半期現在、イーサリアムのDeFiロック量は約400億ドルであり、その中には（あるドルステーブルコイン、あるステーブルコイン、ある分散型）