Radpie：RDNT的"Convex"即將登場

近期，Penpie的$PNPIDO開盤後價格一度飆升5倍。趁此良機，Magpie宣布將以subDAO模式推出Radiant($RDNT)的"Convex"——Radpie。在多重利好因素的加持下，Radpie能否復制甚至超越PNP的成功？本文將深入探討Radpie的運作機制、產品優劣勢、敘事標籤以及參與Magpie系IDO的方式。

A. Radpie運作機制

Radpie對RNDT的作用，類似於Convex對Curve的作用。Radiant作爲全鏈借貸協議採用了流動性激勵限制措施，要求用戶間接鎖定一定比例的RNDT才能獲取挖礦收益。具體來說，用戶需持有相當於存款金額5%的dLP（80%RDNT/20%ETH的Balancer池子LP）。如果比例低於5%，用戶將無法獲得RDNT排放收益。

Radiant的一鍵loop功能會在用戶dLP佔比不足5%時，自動借款購買dLP。這種機制爲RDNT帶來了良好的持續性，因爲用戶在挖礦的同時也在爲RDNT提供長期流動性。dLP有鎖定期要求，且鎖定時間越長，APR越高。

Radpie的主要功能是募集dLP並與DeFi礦工共享，使礦工無需持有RDNT也能參與挖礦。這與Convex共享veCRV的機制相似。募集的dLP將轉換爲mDLP代幣，類似於CRV通過Convex轉換爲cvxCRV。

對RNDT持有者而言，可以將dLP通過Radpie轉換爲mDLP，在保持RNDT頭寸的同時享受高收益。這對Radiant項目也有利，因爲轉換爲mDLP後將永久鎖定，支持RDNT的長期流動性，並吸引更多小型用戶參與。

然而，Radiant與Pendle/Curve不同，不通過投票決定激勵分配，因此缺少賄賂收入。但Radiant已明確表示將繼續推進DAO建設，未來治理權可能獲得更多價值，作爲大量治理權（dlp）持有者的Radpie也有望從中受益。

B. 產品優劣勢

Radpie與Penpie類似，都是建立在成熟項目基礎上的產品，因此上下限較爲明確。橫向比較，Aura的FDV約爲Balancer的35%，Convex約爲Curve的14%。考慮到RDNT是一個FDV爲3億美元且已上幣安的項目，Radpie的估值具有一定可比性。按Magpie subDAO的慣例，Radpie IDO的FDV可能在1000萬美元以下，爲IDO參與者提供了獲利空間。

Radpie的劣勢在於缺乏母DAO Magpie的橫向擴展能力，但它將受益於Magpie各subDAO的內外循環體系。

C. 敘事標籤

Radpie的主要敘事標籤包括LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和subDAO。

1. LayerZero：RNDT是知名LayerZero概念幣，Radpie也將利用LayerZero實現跨鏈互操作性。

2. ARB空投：RNDT DAO決定將獲得的ARB部分空投給新鎖定和存續的dLP，Radpie有望參與分享這超過200萬ARB的空投。

3. 超主權槓杆治理：大量RDP將分配給Magpie財庫，一方面爲MGP持有者帶來收益，另一方面允許MGP持有者通過控制的RDP參與Radiant DAO決策。

4. 內外雙循環：Magpie通過subDAO模式擴張形成的獨特體系。內循環指代幣排放留在Magpie體系內，減少對外支出；外循環指多個項目間實現資源共享，降低成本提高效率。

5. subDAO：繼承母DAO信譽，充分發揮Tokenomics優勢實現增長，爲市場提供更多投資選擇。

D. Magpie系IDO的參與方式

參考Penpie的IDO份額分配，未來Magpie系IDO的參與方式可分爲：

1. 長期參與：購買並持有vlMGP，有望參與Magpie今後所有subDAO IDO。但受MGP價格波動影響較大，建議充分了解風險。

2. 短期套利：通過幣安抵押借入RDNT或做空合約對沖，參與mDLP Rush活動將DLP轉化爲mDLP，同時獲得RDP空投和IDO份額。如對RDNT有持有需求，也可直接購買參與mDLP Rush。

需注意，mDLP/DLP類似cvxCRV/CRV，是軟性掛鉤而非強制掛鉤，退出時不一定能保持1:1比例。

至於Launchpad平台分配，對於此類低估值項目意義不大。Radpie可能不會像PNP那樣考慮通過Camelot吸引流量和接觸ARB社區。如無合適條件，可能不會分出份額給Pancake或Camelot等平台。

總結

Radpie作爲RDNT的Convex，最大優勢在於估值低和背靠大樹。它具有LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和subDAO五重敘事標籤。IDO參與方式多樣化，適合長期和短期投資策略。