قواعد غابة سولانا المظلمة: فك شفرة لعبة السلطة الرأسمالية وراء احتكار MEV والربح الفاحش
على مدار العام الماضي، جعلت موجة Memecoin سولانا نقطة تداول ساخنة. قام العديد من الأشخاص بملاحقة العملات الميمية المتقلبة، محاولين الحصول على ميزة من خلال روبوتات التداول. ومع ذلك، فإن الأعمال التجارية الحقيقية المستقرة والتي تحقق أرباحًا عالية ليست على مخططات الأسعار، بل مخفية في أعماق blockchain. وهذا ما يسمى بـ MEV (القيمة القابلة للاستخراج القصوى).
بالمقارنة مع العوائد الواضحة للروبوتات، فإن عوائد MEV عادة ما تكون مخفية في آلية بناء وترتيب الكتل، وتتحكم فيها "القوى الخفية" التي تمتلك السلطة والبنية التحتية على السلسلة. الكثير من الناس لا يفهمون MEV، لأن عتبة تشغيل هذا النظام مرتفعة، والمعلومات غير متكافئة بشكل كبير، والسلطة مركزة بشكل كبير.
عندما يقوم المستخدمون العاديون باستخدام الروبوتات للسباق في السوق الداخلية ومنع الهجمات، يقوم MEV Captor بالتحكم في ترتيب المعاملات في الخلفية لالتقاط فرص الأرباح بدقة. عندما يتنافس المستثمرون الأفراد في سرعة التنفيذ والاستراتيجيات، فإن المؤسسات الكبرى التي تتمتع بميزة التخزين وحقوق الوصول إلى العقد قد رسخت موقعها في قمة هرم الأرباح بفضل ميزتها الهيكلية.
في نظام Solana البيئي، يُعتبر MEV ليس مجرد فرصة تجارية، بل هو قوة على مستوى البنية التحتية الأساسية. يتم التحكم فيه من قبل عدد قليل جداً من الأشخاص، مما يشكل لعبة رأسمالية ذات عتبة عالية واحتكارية ومربحة للغاية. دعونا نستكشف معًا خفايا هذا العمل الكبير لـ MEV على Solana.
1. تعريف MEV
MEV تعني القيمة القابلة للاستخراج القصوى، وهي تشير إلى قدرة منتجي الكتل على تحقيق أقصى عائد إضافي من خلال تضمين أو استبعاد أو إعادة ترتيب المعاملات عند تجميع الكتل. بسبب موجة Memecoin ونشاط DeFi، فإن حجم MEV كبير.
من منظور الأعمال، تشمل MEV بشكل رئيسي ثلاث فئات: التسوية، والتحكيم، وهجمات السندويش.
التسوية: عندما يفشل المقترض في الحفاظ على نسبة الضمان المطلوبة، يقوم المُصفّي بتنفيذ التسوية من خلال سداد جزء أو كل الدين، للحصول على جزء من الضمان كمكافأة.
التحكيم: الاستفادة من الفروقات السعرية بين منصات التداول المختلفة للشراء والبيع من أجل تحقيق الربح.
هجوم السندويش: إدخال صفقات شراء وبيع قبل وبعد الصفقة المستهدفة لتحقيق الربح من تقلبات الأسعار.
من حيث طريقة السلوك، يتم تقسيم MEV بشكل أساسي إلى تداولات سابقة وتداولات لاحقة.
التداول المسبق: التعرف على أوامر الآخرين وتنفيذ نفس الصفقة مسبقًا.
التداول الخلفي: الاستفادة من عدم التوازن المؤقت في الأسعار الناتج عن تداول الآخرين لتحقيق أرباح.
2. حجم سوق MEV
وفقًا لإحصاءات غير مؤكدة، حقق روبوتات التداول 1.1 مليار دولار العام الماضي، وجنت 500 مليون دولار من الرسوم، وحقق MEV 1.5 مليار دولار، وجنت صانعي السوق الآليين 1 مليار دولار، وكسب الأطراف ذات الصلة بالمشاهير 500 مليون دولار، بينما كانت التداولات خارج البورصة حوالي 5 مليارات دولار.
مع زيادة النشاط على شبكة Solana وارتفاع موجة Memecoin في عام 2024، ارتفعت أرباح MEV على Solana بشكل حاد. تظهر البيانات أنه تم التعرف على 90,440,000 صفقة تحكيم ناجحة في العام الماضي، بمتوسط ربح قدره 1.58 دولار لكل صفقة، وأعلى ربح من صفقة تحكيم بلغ 3.7 مليون دولار. إجمالي هذه العمليات حقق ربحًا قدره 142.8 مليون دولار، حيث تم تسعير 88.7% منها بعملة SOL.
إن MEV هو بالفعل مجال مربح للغاية.
3. خصائص MEV على سولانا و الهيمنة الرائدة لجيتو
بالمقارنة مع الإيثيريوم، فإن MEV على Solana أكثر حدة وتركيزًا للسلطة، وهذا يعود إلى تصميمها الأساسي.
تشتهر Solana بأدائها العالي، حيث يبلغ وقت الكتلة 400 مللي ثانية فقط، لكنها ضحت ببعض اللامركزية، مما أدى إلى تركيز السلطة بشكل كبير. لا تحتوي Solana على تجمع ذاكرة، ويجب على العقد الأخرى الحصول على البيانات من عقدة المدقق الحالية التي تقوم بإنشاء الكتلة وتقديم المعاملات. وهذا يمنح عقدة إنشاء الكتلة سلطة كبيرة، مما يؤدي إلى نقص آلية التوازن، مما يسبب مشكلة MEV بشكل خطير في Solana، مما يؤدي إلى تركيز الأرباح.
مقارنةً بذلك، فإن سوق MEV في إيثيريوم أكثر تنافسية، حيث أن المنافسة بين الباحثين وبناة الكتل تخفض من العائد الإجمالي.
Jito هو زعيم MEV في Solana. منذ إطلاق Jito-Solana في أغسطس 2022، ارتفعت نسبة استخدامه من أقل من 10% في البداية إلى أكثر من 94% من مدققي Solana (حسب الوزن القائم على حقوق الملكية) بحلول نهاية عام 2024، مما يكوّن هيمنة مطلقة.
آلية تشغيل Jito:
يدعم عميل Jito-Solana آلية استخراج MEV، والجوهر هو تقديم خدمات Bundles. عند تشغيل هذا العميل، ينضم المدققون إلى تحالف Jito ويقدمون قناة تنفيذ المعاملات ذات الأولوية. يقوم المتداولون بدفع رسوم صغيرة لتقديم bundles، مما يمنحهم ميزة في الترتيب.
حزم جيتو
يسمح للمتداولين بتجميع الصفقات ودفع رسوم صغيرة لتنفيذ الصفقات المهمة بشكل أسرع. تشمل العملية:
تجميع الصفقات: اكتشاف فرص التحكيم، وبناء الصفقات بسرعة.
تقديم الحزمة: قم بتغليف المعاملة في حزمة، وإرسالها إلى عقدة Jito، مع إرفاق إكرامية لزيادة الأولوية.
التنفيذ ذو الأولوية: عندما يصبح مُصادق Jito قائدًا، يتم تعبئة هذه المعاملات أولاً.
آلية الرهان لـ Jito
كلما زادت كمية SOL المربوطة في عقد Jito، زادت Tips وإيرادات MEV المكتسبة. يسمح بروتوكول Jito للمستخدمين بالتدفق ومشاركة جزء من عائدات العقد، مما يجذب المزيد من المربوطين SOL.
الخصائص الثلاثة الرئيسية لـ MEV: ميزة المعلومات، تأثير الاحتكار، حواجز رأس المال
MEV هي حرب معلومات، الفائز يأخذ كل شيء
التنافس على فرص MEV على سولانا يعتمد على السرعة في المللي ثانية وحساسية المعلومات على السلسلة. يعتمد النجاح على القدرة السريعة على مزامنة المعلومات وسرعة تنفيذ المعاملات على السلسلة.
خدمة bundle تتمتع بالاحتكار
جوهر MEV هو "من هو مُنتِج الكتلة". تحتاج Jito إلى تغطية أكبر عدد ممكن من Slots القادة لتقديم خدمات الربط بشكل مستقر وموثوق. بمجرد الوصول إلى النقطة الحرجة، تتعزز تأثيرات الشبكة ذاتياً، ويصعب على المنافسين التحدي.
MEV الخاص بـ Solana هو لعبة رأس المال
Solana هي سلسلة PoS، كلما زادت المبالغ المرهونة، زادت احتمالية أن تصبح قائدًا. يمتلك القائد سلطة ترتيب الكتل، ويمكنه الحصول على أكبر قدر من MEV وTips. هذا يشكل حواجز رأس المال المركزية العالية: العقد الكبيرة التي تملك رهونًا كبيرة، تزداد فيها وتيرة إصدار الكتل، وتزامن المعلومات بسرعة، وقدرة قوية على التحكيم.
4. تدفق عائدات MEV على سولانا
تتدفق عائدات MEV بشكل رئيسي إلى ثلاثة أطراف: بروتوكول Jito، والعقد عالية الرهانات الكبيرة، ووسيط بيع مساحة الكتل.
بروتوكول Jito: بصفتها مستفيدًا من البنية التحتية، قامت بمعالجة أكثر من 4.3 مليار صفقة مجمعة على مدار العام الماضي، مما أدى إلى إنتاج 5.51 مليون SOL من النصائح، ما يعادل حوالي 7.7 مليار دولار من القيمة الإضافية للصفقات. كانت إيرادات Jito نفسها حوالي 35 مليون دولار.
عقد عالية الجودة: كطبقة متميزة على السلسلة، يحصلون على مكافآت الكتل الأساسية، وعائدات التضخم، والعديد من نصائح المعاملات. يمكن أن تصل العوائد السنوية لبعض العقد إلى أكثر من 20%.
وسيط بيع مساحة الكتل: يلعب دور بائع ثانوي لمساحة الكتل، حيث يشتري حقوق المعاملات على السلسلة من عقد المرتبطة عالية الجودة، ويقوم بتجميع معاملات عدة مستخدمين في حزمة Jito، ليحقق فرق الأسعار وأرباح MEV.
5. مشهد المنافسة لعملاء Solana
تتضمن العملاء الرئيسيين لـ Solana:
عقد Solana: عميل أساسي، بدون تحسين MEV.
عقد Jito: خيار شائع، يدعم استخراج MEV وخدمات Bundles.
Paladin节点：نسخة محسّنة من Jito ، تقدم آلية أولوية تداول أكثر إنصافًا.
عقدة Firedancer: عميل عالي الأداء تم تطويره بواسطة Jump Crypto، متوافق مع بروتوكول Jito.
منطق تنافس العميل:
Jito vs Paladin: صراع العدالة
Firedancer مقابل العملاء الآخرين: ترقية الأداء
قد تتجه الاتجاهات المستقبلية من "تشغيل Jito يمكن أن يحقق المزيد من الأرباح" إلى "تشغيل Jito عالي الأداء هو السبيل الوحيد للبقاء في المنافسة".
6. كيف تصبح المؤسسات الكبيرة لاعبي مصلحة Solana
باعتبار استراتيجيات سولانا مثالاً، تشمل خطواتها:
توسيع حصص السوق والهيمنة البيئية من خلال الاستحواذ على العقد.
دفع اقتراح تعديل معدل التضخم، وتعزيز السلطة (على الرغم من عدم الموافقة عليه).
دفع إدراج صندوق ETF الخاص بـ Solana، والمشاركة في هيكلة الأصول، وأن تصبح مزودًا للرهون العقارية لصندوق ETF.
ملخص:
MEV هو عمل مربح للغاية، خاصة على Solana.
تمتلك بروتوكولات MEV مثل Jito احتكارًا قويًا وتأثيرًا قويًا.
تتركز السلطة بشكل كبير على Solana، ويتم التقاط أرباح MEV بشكل رئيسي من قبل عدد قليل من الأطراف.
يوجد العديد من العملاء في شبكة Solana، Jito-Solana هو المسيطر حالياً، وقد يصبح Firedancer النسخة المحدثة عالية الأداء في المستقبل.
نظام Solana مناسب للهيئات الرائدة، يمكن للهيئات الكبيرة التغلغل في Solana بطرق متعددة، والتنافس على سيادة إدارة blockchain.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Solana MEV: فك شفرة الأرباح والسلطة في الاقتصاد الخفي للبلوكتشين
قواعد غابة سولانا المظلمة: فك شفرة لعبة السلطة الرأسمالية وراء احتكار MEV والربح الفاحش
على مدار العام الماضي، جعلت موجة Memecoin سولانا نقطة تداول ساخنة. قام العديد من الأشخاص بملاحقة العملات الميمية المتقلبة، محاولين الحصول على ميزة من خلال روبوتات التداول. ومع ذلك، فإن الأعمال التجارية الحقيقية المستقرة والتي تحقق أرباحًا عالية ليست على مخططات الأسعار، بل مخفية في أعماق blockchain. وهذا ما يسمى بـ MEV (القيمة القابلة للاستخراج القصوى).
بالمقارنة مع العوائد الواضحة للروبوتات، فإن عوائد MEV عادة ما تكون مخفية في آلية بناء وترتيب الكتل، وتتحكم فيها "القوى الخفية" التي تمتلك السلطة والبنية التحتية على السلسلة. الكثير من الناس لا يفهمون MEV، لأن عتبة تشغيل هذا النظام مرتفعة، والمعلومات غير متكافئة بشكل كبير، والسلطة مركزة بشكل كبير.
عندما يقوم المستخدمون العاديون باستخدام الروبوتات للسباق في السوق الداخلية ومنع الهجمات، يقوم MEV Captor بالتحكم في ترتيب المعاملات في الخلفية لالتقاط فرص الأرباح بدقة. عندما يتنافس المستثمرون الأفراد في سرعة التنفيذ والاستراتيجيات، فإن المؤسسات الكبرى التي تتمتع بميزة التخزين وحقوق الوصول إلى العقد قد رسخت موقعها في قمة هرم الأرباح بفضل ميزتها الهيكلية.
في نظام Solana البيئي، يُعتبر MEV ليس مجرد فرصة تجارية، بل هو قوة على مستوى البنية التحتية الأساسية. يتم التحكم فيه من قبل عدد قليل جداً من الأشخاص، مما يشكل لعبة رأسمالية ذات عتبة عالية واحتكارية ومربحة للغاية. دعونا نستكشف معًا خفايا هذا العمل الكبير لـ MEV على Solana.
1. تعريف MEV
MEV تعني القيمة القابلة للاستخراج القصوى، وهي تشير إلى قدرة منتجي الكتل على تحقيق أقصى عائد إضافي من خلال تضمين أو استبعاد أو إعادة ترتيب المعاملات عند تجميع الكتل. بسبب موجة Memecoin ونشاط DeFi، فإن حجم MEV كبير.
من منظور الأعمال، تشمل MEV بشكل رئيسي ثلاث فئات: التسوية، والتحكيم، وهجمات السندويش.
التسوية: عندما يفشل المقترض في الحفاظ على نسبة الضمان المطلوبة، يقوم المُصفّي بتنفيذ التسوية من خلال سداد جزء أو كل الدين، للحصول على جزء من الضمان كمكافأة.
التحكيم: الاستفادة من الفروقات السعرية بين منصات التداول المختلفة للشراء والبيع من أجل تحقيق الربح.
هجوم السندويش: إدخال صفقات شراء وبيع قبل وبعد الصفقة المستهدفة لتحقيق الربح من تقلبات الأسعار.
من حيث طريقة السلوك، يتم تقسيم MEV بشكل أساسي إلى تداولات سابقة وتداولات لاحقة.
التداول المسبق: التعرف على أوامر الآخرين وتنفيذ نفس الصفقة مسبقًا.
التداول الخلفي: الاستفادة من عدم التوازن المؤقت في الأسعار الناتج عن تداول الآخرين لتحقيق أرباح.
2. حجم سوق MEV
وفقًا لإحصاءات غير مؤكدة، حقق روبوتات التداول 1.1 مليار دولار العام الماضي، وجنت 500 مليون دولار من الرسوم، وحقق MEV 1.5 مليار دولار، وجنت صانعي السوق الآليين 1 مليار دولار، وكسب الأطراف ذات الصلة بالمشاهير 500 مليون دولار، بينما كانت التداولات خارج البورصة حوالي 5 مليارات دولار.
مع زيادة النشاط على شبكة Solana وارتفاع موجة Memecoin في عام 2024، ارتفعت أرباح MEV على Solana بشكل حاد. تظهر البيانات أنه تم التعرف على 90,440,000 صفقة تحكيم ناجحة في العام الماضي، بمتوسط ربح قدره 1.58 دولار لكل صفقة، وأعلى ربح من صفقة تحكيم بلغ 3.7 مليون دولار. إجمالي هذه العمليات حقق ربحًا قدره 142.8 مليون دولار، حيث تم تسعير 88.7% منها بعملة SOL.
إن MEV هو بالفعل مجال مربح للغاية.
3. خصائص MEV على سولانا و الهيمنة الرائدة لجيتو
بالمقارنة مع الإيثيريوم، فإن MEV على Solana أكثر حدة وتركيزًا للسلطة، وهذا يعود إلى تصميمها الأساسي.
تشتهر Solana بأدائها العالي، حيث يبلغ وقت الكتلة 400 مللي ثانية فقط، لكنها ضحت ببعض اللامركزية، مما أدى إلى تركيز السلطة بشكل كبير. لا تحتوي Solana على تجمع ذاكرة، ويجب على العقد الأخرى الحصول على البيانات من عقدة المدقق الحالية التي تقوم بإنشاء الكتلة وتقديم المعاملات. وهذا يمنح عقدة إنشاء الكتلة سلطة كبيرة، مما يؤدي إلى نقص آلية التوازن، مما يسبب مشكلة MEV بشكل خطير في Solana، مما يؤدي إلى تركيز الأرباح.
مقارنةً بذلك، فإن سوق MEV في إيثيريوم أكثر تنافسية، حيث أن المنافسة بين الباحثين وبناة الكتل تخفض من العائد الإجمالي.
Jito هو زعيم MEV في Solana. منذ إطلاق Jito-Solana في أغسطس 2022، ارتفعت نسبة استخدامه من أقل من 10% في البداية إلى أكثر من 94% من مدققي Solana (حسب الوزن القائم على حقوق الملكية) بحلول نهاية عام 2024، مما يكوّن هيمنة مطلقة.
آلية تشغيل Jito:
يدعم عميل Jito-Solana آلية استخراج MEV، والجوهر هو تقديم خدمات Bundles. عند تشغيل هذا العميل، ينضم المدققون إلى تحالف Jito ويقدمون قناة تنفيذ المعاملات ذات الأولوية. يقوم المتداولون بدفع رسوم صغيرة لتقديم bundles، مما يمنحهم ميزة في الترتيب.
يسمح للمتداولين بتجميع الصفقات ودفع رسوم صغيرة لتنفيذ الصفقات المهمة بشكل أسرع. تشمل العملية:
كلما زادت كمية SOL المربوطة في عقد Jito، زادت Tips وإيرادات MEV المكتسبة. يسمح بروتوكول Jito للمستخدمين بالتدفق ومشاركة جزء من عائدات العقد، مما يجذب المزيد من المربوطين SOL.
الخصائص الثلاثة الرئيسية لـ MEV: ميزة المعلومات، تأثير الاحتكار، حواجز رأس المال
التنافس على فرص MEV على سولانا يعتمد على السرعة في المللي ثانية وحساسية المعلومات على السلسلة. يعتمد النجاح على القدرة السريعة على مزامنة المعلومات وسرعة تنفيذ المعاملات على السلسلة.
جوهر MEV هو "من هو مُنتِج الكتلة". تحتاج Jito إلى تغطية أكبر عدد ممكن من Slots القادة لتقديم خدمات الربط بشكل مستقر وموثوق. بمجرد الوصول إلى النقطة الحرجة، تتعزز تأثيرات الشبكة ذاتياً، ويصعب على المنافسين التحدي.
Solana هي سلسلة PoS، كلما زادت المبالغ المرهونة، زادت احتمالية أن تصبح قائدًا. يمتلك القائد سلطة ترتيب الكتل، ويمكنه الحصول على أكبر قدر من MEV وTips. هذا يشكل حواجز رأس المال المركزية العالية: العقد الكبيرة التي تملك رهونًا كبيرة، تزداد فيها وتيرة إصدار الكتل، وتزامن المعلومات بسرعة، وقدرة قوية على التحكيم.
4. تدفق عائدات MEV على سولانا
تتدفق عائدات MEV بشكل رئيسي إلى ثلاثة أطراف: بروتوكول Jito، والعقد عالية الرهانات الكبيرة، ووسيط بيع مساحة الكتل.
بروتوكول Jito: بصفتها مستفيدًا من البنية التحتية، قامت بمعالجة أكثر من 4.3 مليار صفقة مجمعة على مدار العام الماضي، مما أدى إلى إنتاج 5.51 مليون SOL من النصائح، ما يعادل حوالي 7.7 مليار دولار من القيمة الإضافية للصفقات. كانت إيرادات Jito نفسها حوالي 35 مليون دولار.
عقد عالية الجودة: كطبقة متميزة على السلسلة، يحصلون على مكافآت الكتل الأساسية، وعائدات التضخم، والعديد من نصائح المعاملات. يمكن أن تصل العوائد السنوية لبعض العقد إلى أكثر من 20%.
وسيط بيع مساحة الكتل: يلعب دور بائع ثانوي لمساحة الكتل، حيث يشتري حقوق المعاملات على السلسلة من عقد المرتبطة عالية الجودة، ويقوم بتجميع معاملات عدة مستخدمين في حزمة Jito، ليحقق فرق الأسعار وأرباح MEV.
5. مشهد المنافسة لعملاء Solana
تتضمن العملاء الرئيسيين لـ Solana:
منطق تنافس العميل:
قد تتجه الاتجاهات المستقبلية من "تشغيل Jito يمكن أن يحقق المزيد من الأرباح" إلى "تشغيل Jito عالي الأداء هو السبيل الوحيد للبقاء في المنافسة".
6. كيف تصبح المؤسسات الكبيرة لاعبي مصلحة Solana
باعتبار استراتيجيات سولانا مثالاً، تشمل خطواتها:
ملخص: