データ駆動からマーケットメイカーの思考を理解する: プロのトレーダーの成長の道

今期の対話トレーダーには、CoinKarmaの創設者Bensonを招待しました。Bensonは、異なる周期における彼の取引戦略の変化や、CoinKarmaの指標が異なる市場状況でどのように取引を指導するかを詳しく共有しました。対話を通じて、Bensonが常に非共識的な方法で自身の取引構造を構築することを考えていることがわかります。なぜなら、本質的に、契約取引は大多数の人々に勝つ方法のゲームだからです。

一、トレーダーBensonについて

1)の取引戦略とは何ですか?

• ボラティリティのある市場で、Bensonは指標に基づいて安全マージンが高い位置を見つけて市場に参加します。同時に、彼はBTCのインフローや取引所のCVDなどの指標に注目し、市場のトレンドを判断します。

• ベンソンは大部分のポジション(の半分以上)を量子戦略に渡し、コインベースの価値増加を図り、主にコインを保有することに重点を置いています; 約40%のポジションはステーブルコインを主に使用し、ゲリラ戦に参加したり、オンチェーン取引や契約の初回取引に参加したりします。

• Bensonの取引戦略は爆発的な成長を追求せず、安定性を重視しています。彼の目標は市場の大盤を上回ることで、年初から現在までのパフォーマンスはおおよそ2倍から3倍の間です。

• 異なる対象には異なる操作方法があります。市場のホットスポットになる可能性がある対象については、Bensonは市場の注目を集めるか、ブルマーケットが終了するまで保有します。時価総額が大きいトークンについては、彼はテクニカル分析やファンダメンタル分析を通じて価格の可能な動向を判断します。

2)なぜこのような取引戦略が形成されるのですか？

• 最初、Bensonは多くの初心者トレーダーと同様に、頻繁にストップロスを設定し、買い急ぎや売り急ぎによって大きな損失を被りました。この経験から、彼は市場の変動がしばしばマーケットメイカーの操縦を受けていることに気づきました。特に先物市場では、マーケットメイカーが変動を生み出すことで流動性の低い個人投資家を収穫しています。先物取引は、大多数の人々に勝つためのゲームであり、マーケットメイカーの方向に従うことで大多数を打ち負かすことができます。そのため、Bensonはデータを利用してマーケットメイカーの操作に従う方法を考え始めました。

• 2019年から2022年の間に、Bensonは資金調達率が取引に重要な影響を与えることを発見しました。契約のポジションが高く、資金調達率が極端な値を示すとき、マーケットの動向が反転する可能性があります。Bensonは反市場感情の操作を通じて、ブル市場で利益を上げました。

• しかし、2022年に米連邦準備制度が金利を引き上げ始め、Bensonは米連邦準備制度の金利がまるで定海神針のように金融市場全体に影響を与え、リスク資産の価格設定を決定すると考えています。ビットコインはその成長サイクルの中でこれほど急速な金利の引き上げに直面したことがなく、これが暗号界の資金レートの感度に影響を与え、Bensonの元々の取引システムが機能しなくなりました。その後、Bensonはオーダーブックデータの研究を始め、より安全な取引ポジションを探すためにCoinKarma指標を開発しました。

###次に、ベンソンの取引指標

1)についてのマーケットメイカー

1. 一方向の相場とレンジ相場では、それぞれどのデータを使って取引を指導すべきですか?

• 一つの周期を単方向の相場とレンジ相場に簡単に分けることができます:

片側マーケット: 急上昇または急下降の片側マーケットは通常、持続時間が非常に短い。今年の例を挙げると、1月末から3月中旬までの約1か月間続いたマーケットが片側マーケットであり、その時、多くの現物取引量が多い取引所の市場価格での買い入れ強度が非常に強く、BTC ETFの資金純流入量も非常に夸張していた。

振動相場: 一方向の相場が終了した後、通常は一区間に入ります。この区間内でコインの価格が大幅に振動します。振動相場は市場全体の相場の大部分の時間を占めます。例えば、過去半年間、ビットコインは広範囲の振動する区間にあり、底は約五六万、トップは七万かもしれません。

単方向の相場は比較的少なく、レンジ相場の方が一般的です。相場を判断する際には、取引所のCVD(累積取引量)やBTC ETFのネットインフローなどの指標を観察することで、単方向相場かレンジ相場かを判断できます。

• CoinKarmaはBensonが開発したデータサイトで、主流の現物取引量が多い取引所のリアルタイムAPIを接続し、オーダーブックデータを取得し、いくつかのアルゴリズムを通じてこれらのデータを指標に変換し、トレーダーが市場の動向を判断するのを助けます。

• Overall LIQ(Overall Liquidity Status)はCoinKarmaにおける重要な指標であり、その原理は市場の流動性状況を描写することで価格の潜在的な反転点を判断することです。具体的には、CoinKarmaは取引所のリアルタイムAPIを通じてオーダーブックデータを取得し、これらのデータを組み合わせてデータベースを構築し、市場の現在の流動性状況を描写します。価格がOverall LIQによって確定された範囲の上限または下限に近づくと、相場は反転する可能性が高いです。ボラティリティのある市場では、トレーダーが安全なマージンの高いポジションを見つけるのに役立ちます。例えば、過去半年間のビットコインの大幅なボラティリティの中で、Overall LIQ指標は基本的にlocal topとlocal bottomを正確に反映しています。

• CVD(累積取引量)はCoinKarmaで市場の状況を判断するための別の指標であり、market orderの強さを観察することで市場がレンジ相場かトレンド相場かを判断します。order bookの売り圧力が強く、CVDの強さが低く、market orderの力が弱い場合、下落の可能性が高く、市場がレンジ相場にあると判断できます。逆に、CVDの強さが高く、market orderの力が強い場合、トレンド相場が訪れる可能性があります。

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2. データを通じて周期を判断するにはどうすればよいですか?

• 市場の高点は通常、外部の多くの人々がその分野に注目し始めることが特徴です。例えば、NFTの最高点は2023年第1四半期であり、その時Web2やWeb3の多くのプロジェクトがNFTに関連していました。ある取引プラットフォームのAPPダウンロード数ランキングでは、前回のブルマーケットの際、そのAPPは北米の金融系APPの中で長い間上位3位に入っていましたが、現在はそのレベルには達していません。また、WikipediaのBitcoinページの閲覧数は、個人投資家が大規模に参入する兆候があるかどうかを判断することができます。

• もしある資産が前回の高値を突破するためには、必ず外部の資金力が介入する必要があり、場内の資金だけでは非常に難しいです。例えば、今年ビットコインは1月末から3月中旬まで一方的な相場を形成したのは、主要な現物取引量の大きい取引所の市場価格での買い入れ強度が非常に強いことが観察されたためであり、BTC ETFのinflow資金の純流入量も非常に夸張でした。

2)についてのシェンジャイコイン

1. なぜSOLを支持するのか?

• 技術的観点:暗号市場では、市場価値が高く、ユーザーが多いパブリックチェーンはほとんどがEVM互換であり、Solanaは異なります。SolanaはRustで書かれています。これは、Solana上でアプリケーションを開発するには、開発者が一から言語を学ぶ必要があることを意味します。アプリケーションの純度と開発者のレベルから見て、Solanaは他のチェーンよりも明らかに優れています。

• コミュニティの価値はコア開発者のサポートを得ることにあります: Solanaはある取引所の倒産や債権委員会がコインを売却するなどの波乱を経験しましたが、最も困難な時期に、イーサリアムの大物VitalikやMakerDAO創設者Christensenからの発言によるサポート、さらに外部エコシステムの支援を受け、強いコミュニティの結束力とレジリエンスを示しました。

• 浴火重生能力角度BTCペア価格角度:Solanaは多くの困難を経た後、その動きは依然として大市場に追いついており、前回のブルマーケット以来、BTC取引ペアが長期的な下降トレンドに入っていない数少ないAltcoinの一つです。価格の動き、ファンダメンタルズ、周期的な浴火重生の能力から見て、Bensonは前回のブルマーケットの高点を突破する可能性がある銘柄を選ぶとしたら、Solanaのチャンスが比較的高いと考えています。

3. ベンソンの取引経験

1)高勝率の取引にはどのような思考方法が必要ですか？

• ベンソンは、マーケットメイカーが価格変動を引き起こすことによって清算を行い、最小のコストで最大のリターンを追求すると考えています。投資家は、市場の変動の原因、変動を引き起こす主体、つまり市場のマーケットメイカーと彼らの変動を引き起こすコストと潜在的な利益を理解することで、市場の運営をより良く理解し、適切な取引戦略を策定することができます。市場について基本的な認識と理解を持った上で、自分の取引戦略を発展させることができれば、市場で成功することができます。

• 正しい思考方法を構築し、マーケットでの大多数がテクニカル分析を用いて取引を行っていることを認識する必要があります。そのため、他とは異なる視点を持つか、異なる事柄に注目する必要があります。たとえば、テクニカル分析ツールを使用する際には、取引の反射性を考慮し、多くの人々が同じパターンを見たときにどう行動するかを考え、その上で異なる決定を下す必要があります。

• 指標の有効性は変化します。有用な時もあれば、無用な時もあるということは、この指標の有効性が低下していることを示しており、市場の変化に適応するために新しい確実なアルファを探す必要があります。

2)の毎日の取引ルーチンは何ですか?

• 朝一番に市場の流動性の概況を確認し、Telegramチャンネルで毎時発表される主要通貨の流動性および全体の市場の流動性を通じて、手を出す必要があるかどうかを判断します。リバーサルが比較的起こる可能性が高いときのみ市場に介入します。機会の確実性に基づいて、操作をnet long、net short、または単純に現物のレバレッジロング、レバレッジショートでヘッジするかを決定します。

• 現在の仮想通貨のポジションが期待通りかどうか、また保有し続ける理由がまだ存在するかを確認し、期待に達しているか保有理由がない場合は、売却を選択する。

3)取引で大きな損失を避けるにはどうすればよいですか？

• トークンを株式購入の方法で購入するのを避ける: PE比率が一見合理的なツール型プロジェクトに投資することがあるが、暗号市場は変化が早く、ホットな話題が消えると、これらのプロジェクトは崩壊する可能性がある。ベンソンは、投資時には、まだ完全に実現されていないが、朦朧とした美しさや想像の余地があるプロジェクトにより重点を置くべきだと考えており、単なるツール型プロジェクトではなく、プロジェクトの需要が長期的なものであるかどうかを注視し、周期の変化によって大幅に変動しないことを重視している。

• 迅速に売却: プロジェクトが期待に達したり、保有する理由がなくなった場合は、迅速に売却すべきです。

• レバレッジの制御:暗号通貨市場ではレバレッジが一般的に高いですが、暗号通貨市場の変動幅は大きいため、高レバレッジを使用するとマーケットメイカーに収穫されやすいです。

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