الخيار الجديد لتوكنات السندات الحكومية RWA: تحليل نقاط الألم لحل TProtocol V2
تواجه منتجات توكنات الديون الوطنية RWA في السوق الحالية قيودًا مختلفة. على الرغم من أن MakerDAO يقدم فوائد مرتفعة، إلا أن العملية معقدة؛ بينما يصعب تعميم منتجات Ondo من الديون الوطنية الصرفة بسبب متطلبات KYC ونقص السيولة. في هذا السياق، تم إطلاق TProtocol V2، الذي يهدف إلى توفير خيار توكنات الديون الوطنية نقي وسهل الاستخدام للمستخدمين العاديين.
تعتبر TProtocol في جوهرها منصة مبتكرة للإقراض. على سبيل المثال، يسمح حوض Matrixdock المدعوم من قبله باستخدام عملة السندات الحكومية STBT التي أصدرتها Matrixdock كضمان لاقتراض USDC. بينما يحصل المستخدمون الذين يودعون USDC على rUSDP، وهي عملة ذات عائد تشبه aUSDC من AAVE.
تتمثل إحدى أبرز ميزات المنصة في نسبة LTV العالية لقرض STBT، التي بلغت 100.5%. وهذا يعني أنه في الظروف المثالية، يمكن للمنصة نقل عائدات سندات الخزانة بنسبة تصل إلى 99.5% لحاملي rUSDP. لمواجهة المخاطر السيولة المحتملة الناتجة عن هذه النسبة العالية من الاستخدام، اعتمد TProtocol نموذج التجارة خارج البورصة مع المقترضين، مما يمنح Matrixdock وقتًا معينًا لبيع سندات الخزانة لسداد الديون. بالنسبة للسحوبات الصغيرة، يمكن للمستخدمين تنفيذ ذلك من خلال السحب العادي أو بيع USDP في البورصات اللامركزية.
تتمثل القيمة الأساسية لـ TProtocol في نقل عائدات رموز السندات الحكومية إلى مستخدمي ودائع USDC بأقصى حد ممكن من خلال نموذج الإقراض المدعوم من المؤسسات، مما يتيح للمستخدمين العاديين الاستفادة من عائدات السندات الحكومية. يختلف هذا النموذج عن القروض الائتمانية التقليدية للمؤسسات، حيث يركز TProtocol على المنتجات المخصصة للاستخدام المحدد. على سبيل المثال، يتم تحديد نطاق استثمار STBT بشكل واضح ليقتصر على السندات الحكومية قصيرة الأجل والعمليات العكسية للسندات الحكومية، ويتم إصدار تقارير دورية عن الأصول، بالإضافة إلى التعاون مع Chainlink لتوفير إثبات الاحتياطي.
على الرغم من ذلك، لا يزال النظام الأساسي يعتمد إلى حد ما على الثقة في الوكالات المسؤولة عن حفظ الأصول الوطنية الأساسية. لتحقيق ذلك، اعتمد TProtocol استراتيجية عزل المخاطر من خلال إطلاق أحواض تمويل مستقلة للأصول المختلفة من RWA.
في جوانب تصميم أخرى، أظهر TProtocol أيضًا ابتكارًا. تصميم عملة الحوكمة TPS/esTPS مشابه لـ GMX، فكلما زادت مدة التخزين، زادت العوائد. بالإضافة إلى ذلك، صمم النظام هيكلًا مزدوجًا iUSDP/USDP، مشابهًا لبنية sfrxETH/frxETH. iUSDP هو نسخة rUSDP التي تجمع العوائد تلقائيًا، بينما تُستخدم USDP لتوفير السيولة في أماكن مثل البورصات اللامركزية.
تسمح هذه النموذج لـ TProtocol بزيادة كفاءة رأس المال من خلال تحفيز بروتوكولات أخرى، وتعزيز عائد iUSDP، مما يمنحه القدرة على تجاوز عائدات السندات الحكومية العادية.
حاليًا، المنافسة في مجال RWA شديدة، وMakerDAO تهيمن على السوق. ومع ذلك، كعملة مستقرة مفرطة الضمان، فإن نسبة الأصول التي تستخدمها MakerDAO لشراء السندات الحكومية محدودة. إذا كان هناك عدد كبير من المستخدمين الذين يقومون بإيداع DAI للحصول على الفوائد، فقد تكون أسعار الفائدة حتى أقل من أسعار الفائدة على السندات الحكومية.
بشكل عام، يقوم TProtocol بنقل عائدات رموز السندات الحكومية النقية إلى المستخدمين العاديين الذين لا يحتاجون إلى التحقق من الهوية KYC، من خلال نموذج مبتكر للإقراض يضمن رهن الأصول RWA المؤسسية. في الوقت نفسه، يستلهم TProtocol من فكرة تصميم sfrxETH/frxETH، حيث يوفر للمستخدمين فرصة لتحقيق عوائد تتجاوز عائدات السندات الحكومية الأساسية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
7
مشاركة
تعليق
0/400
GasFeeCrybaby
· منذ 13 س
يبدو أن العملية معقدة جداً.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainSpy
· 08-01 08:12
كل شيء أبحث فيه قليلاً، لكنني لا أتقنه.
شاهد النسخة الأصليةرد0
EthMaximalist
· 08-01 08:10
لذا يعتمد الأمر على صعوبة التنفيذ.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BottomMisser
· 08-01 08:10
هناك فخ جديد يجعلني أقع فيه
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xLostKey
· 08-01 08:08
السندات الحكومية يمكن أن تُلعب بهذه الطريقة أيضًا، إنها رائعة نوعًا ما.
شاهد النسخة الأصليةرد0
EntryPositionAnalyst
· 08-01 08:00
有什么 جديد، لقد قمت بإنشاء حساب للتو.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHustler
· 08-01 07:57
噗 هذه ليست سوى MakerDAO ذات الفائدة العالية والرخيصة
TProtocol V2: خيار جديد لعملة السندات الحكومية، يجمع بين العائد المرتفع وسهولة الاستخدام
الخيار الجديد لتوكنات السندات الحكومية RWA: تحليل نقاط الألم لحل TProtocol V2
تواجه منتجات توكنات الديون الوطنية RWA في السوق الحالية قيودًا مختلفة. على الرغم من أن MakerDAO يقدم فوائد مرتفعة، إلا أن العملية معقدة؛ بينما يصعب تعميم منتجات Ondo من الديون الوطنية الصرفة بسبب متطلبات KYC ونقص السيولة. في هذا السياق، تم إطلاق TProtocol V2، الذي يهدف إلى توفير خيار توكنات الديون الوطنية نقي وسهل الاستخدام للمستخدمين العاديين.
تعتبر TProtocol في جوهرها منصة مبتكرة للإقراض. على سبيل المثال، يسمح حوض Matrixdock المدعوم من قبله باستخدام عملة السندات الحكومية STBT التي أصدرتها Matrixdock كضمان لاقتراض USDC. بينما يحصل المستخدمون الذين يودعون USDC على rUSDP، وهي عملة ذات عائد تشبه aUSDC من AAVE.
تتمثل إحدى أبرز ميزات المنصة في نسبة LTV العالية لقرض STBT، التي بلغت 100.5%. وهذا يعني أنه في الظروف المثالية، يمكن للمنصة نقل عائدات سندات الخزانة بنسبة تصل إلى 99.5% لحاملي rUSDP. لمواجهة المخاطر السيولة المحتملة الناتجة عن هذه النسبة العالية من الاستخدام، اعتمد TProtocol نموذج التجارة خارج البورصة مع المقترضين، مما يمنح Matrixdock وقتًا معينًا لبيع سندات الخزانة لسداد الديون. بالنسبة للسحوبات الصغيرة، يمكن للمستخدمين تنفيذ ذلك من خلال السحب العادي أو بيع USDP في البورصات اللامركزية.
تتمثل القيمة الأساسية لـ TProtocol في نقل عائدات رموز السندات الحكومية إلى مستخدمي ودائع USDC بأقصى حد ممكن من خلال نموذج الإقراض المدعوم من المؤسسات، مما يتيح للمستخدمين العاديين الاستفادة من عائدات السندات الحكومية. يختلف هذا النموذج عن القروض الائتمانية التقليدية للمؤسسات، حيث يركز TProtocol على المنتجات المخصصة للاستخدام المحدد. على سبيل المثال، يتم تحديد نطاق استثمار STBT بشكل واضح ليقتصر على السندات الحكومية قصيرة الأجل والعمليات العكسية للسندات الحكومية، ويتم إصدار تقارير دورية عن الأصول، بالإضافة إلى التعاون مع Chainlink لتوفير إثبات الاحتياطي.
على الرغم من ذلك، لا يزال النظام الأساسي يعتمد إلى حد ما على الثقة في الوكالات المسؤولة عن حفظ الأصول الوطنية الأساسية. لتحقيق ذلك، اعتمد TProtocol استراتيجية عزل المخاطر من خلال إطلاق أحواض تمويل مستقلة للأصول المختلفة من RWA.
في جوانب تصميم أخرى، أظهر TProtocol أيضًا ابتكارًا. تصميم عملة الحوكمة TPS/esTPS مشابه لـ GMX، فكلما زادت مدة التخزين، زادت العوائد. بالإضافة إلى ذلك، صمم النظام هيكلًا مزدوجًا iUSDP/USDP، مشابهًا لبنية sfrxETH/frxETH. iUSDP هو نسخة rUSDP التي تجمع العوائد تلقائيًا، بينما تُستخدم USDP لتوفير السيولة في أماكن مثل البورصات اللامركزية.
تسمح هذه النموذج لـ TProtocol بزيادة كفاءة رأس المال من خلال تحفيز بروتوكولات أخرى، وتعزيز عائد iUSDP، مما يمنحه القدرة على تجاوز عائدات السندات الحكومية العادية.
حاليًا، المنافسة في مجال RWA شديدة، وMakerDAO تهيمن على السوق. ومع ذلك، كعملة مستقرة مفرطة الضمان، فإن نسبة الأصول التي تستخدمها MakerDAO لشراء السندات الحكومية محدودة. إذا كان هناك عدد كبير من المستخدمين الذين يقومون بإيداع DAI للحصول على الفوائد، فقد تكون أسعار الفائدة حتى أقل من أسعار الفائدة على السندات الحكومية.
بشكل عام، يقوم TProtocol بنقل عائدات رموز السندات الحكومية النقية إلى المستخدمين العاديين الذين لا يحتاجون إلى التحقق من الهوية KYC، من خلال نموذج مبتكر للإقراض يضمن رهن الأصول RWA المؤسسية. في الوقت نفسه، يستلهم TProtocol من فكرة تصميم sfrxETH/frxETH، حيث يوفر للمستخدمين فرصة لتحقيق عوائد تتجاوز عائدات السندات الحكومية الأساسية.