Криптоактивы на рынке сильно дифференцированы, качественные Токены дефицитны

В последнее время криптоактивы на рынке показывают общую тенденцию к снижению, многие токены упали на 80%-90% от исторических максимумов. Одна компания по анализу данных использовала алгоритмы искусственного интеллекта для полной оценки более 2 миллионов токенов на рынке, основываясь на 16 показателях, и создала систему оценки, которая измеряет надежность проектов и степень здоровья рынка.

Последние данные анализа показывают, что репутационные оценки токенов имеют явную пирамидальную структуру. Подавляющее большинство токенов сосредоточено в диапазонах "средний" и "плохой", в то время как токены с высокой оценкой крайне редки. Это явление не только отражает высокую сегментацию рынка, но и выявляет значительные различия в качестве токенов на различных блокчейн-платформах. В этой статье будет подробно рассмотрено влияние факторов, стоящих за репутационными оценками, и их значение для будущих тенденций рынка.

Репутационный индекс токенов: качественные токены на вес золота

Согласно общим данным, Ethereum по-прежнему является основной платформой для выпуска токенов. Статистика показывает, что количество адресов токенов, выпущенных на Ethereum, составляет 54,56% от общего числа, значительно превосходя второе место, занимаемое Polygon (21,88%) и третье место, занимаемое Base (16,32%). Доля Avalanche и Linea относительно мала.

Данные о репутации токенов показывают явную пирамидальную структуру. Подавляющее большинство токенов сосредоточено в двух средне-низких категориях оценок: "средний" и "плохой". Например, в случае с Эфириумом около 116,347 токенов находятся на среднем уровне, 573,739 токенов находятся на плохом уровне. В то время как количество токенов с отличной и хорошей оценками на разных блокчейн-платформах крайне ограничено. У Эфириума всего 7 токенов достигли отличной оценки, 310 токенов достигли хорошей оценки.

Токен Polygon и Base занимают второе и третье места по общему количеству. Например, из 450000 токенов Polygon только 5 были оценены как "отличные", в то время как доля токенов в диапазоне "плохие" и "ужасные" составляет целых 96.7%. В сети Base из 336000 токенов доля "плохих" составляет 75.6%, а в диапазоне "средние" всего 67 токенов.

Следует отметить, что хотя общая сумма токенов Avalanche составляет всего 10,7% от Ethereum, их "средняя" доля токенов в диапазоне достигает 4,03%, что значительно выше, чем 0,34% у Ethereum.

Экосистема Ethereum привлекла множество проектов, но одновременно возникла серьезная "длиннохвостая эффект" — небольшое количество качественных проектов сосуществует с огромным числом низкокачественных токенов. В сравнении с этим, новые цепочки, такие как Polygon и Avalanche, показывают относительно хорошие результаты в "среднем" диапазоне.

Факторы влияния на репутационный рейтинг: общие проблемы токенов с низкими оценками

Индекс репутации токенов состоит из множества измерений, включая время выпуска, размер ликвидного пула, распределение держателей токенов и другие 16 факторов. Сравнивая характеристики токенов в высоких и низких оценочных диапазонах, можно обнаружить, что токены с низкими оценками обычно имеют следующие проблемы:

1. Недостаточная ликвидность и низкий уровень участия на рынке

Объем ликвидности пулов для токенов с низким рейтингом и количество участников обычно невелики. Например, медиана объема ликвидности пулов для токенов "плохого" диапазона на цепочке Ethereum составляет лишь 1/5 от объема высоко оцененных токенов, а количество участников меньше. Недостаток ликвидности приводит к резким колебаниям цен на токены, что дополнительно подрывает доверие к рынку.

2. Слишком высокая концентрация держателей токенов

Распределение держателей токенов является ключевым показателем уровня децентрализации токена. Данные показывают, что первые 10 держателей токенов в "плохом" диапазоне Ethereum имеют значительно более высокий средний процент, чем токены с "отличной" оценкой. Высокая концентрация структуры держателей токенов может привести к рискам манипуляции на рынке, что является одной из основных причин, по которой инвесторы избегают токенов с низкими оценками.

3. Активность торгов и недостаточная прибыльность

В торговом измерении оценки объема торгов низкооцененных токенов и прибыльных трейдеров явно отстают. Токены с высокой оценкой привлекают больше долгосрочных инвесторов благодаря стабильному объему торгов и положительным ожиданиям прибыли.

Доля рынка и экологическая стратегия

Связь между количеством токенов и рейтингом репутации раскрывает различия в экологических стратегиях различных платформ блокчейна. Эфириум, как одна из самых зрелых блокчейн-платформ, имеет свои преимущества и недостатки. С одной стороны, Эфириум благодаря完善ным инструментам разработки, большому числу пользователей и богатой инфраструктуре DeFi стал предпочтительной платформой для выпуска токенов; с другой стороны, высокие Gas-расходы и проблемы с загруженностью сети вынуждают многие проекты переходить на более дешевые цепи, но эти цепи еще нуждаются в укреплении глубины ликвидности и пользовательской привязанности.

По сравнению с этим экосистемы Polygon и Base также быстро расширяются. Общий объем токенов цепи Base близок к 3-кратному объему Avalanche, но многие проекты в экосистеме все еще находятся на ранних стадиях. Avalanche и Linea также привлекают специфические проекты за счет технологической дифференциации, но по-прежнему ограничены базой пользователей.

Заключение

С предыдущего бычьего рынка количество токенов увеличилось в геометрической прогрессии. В настоящее время рынок токенов демонстрирует явную двуполярность. В будущем, с учетом ужесточения регулирования и профессионализации инвесторов, индекс репутации токенов может стать основным инструментом для отбора качественных активов. Только те проекты, которые сбалансированно развиваются по таким параметрам, как ликвидность, распределение держателей токенов и устойчивость торговли, смогут занять преимущество в следующей стадии рыночной ротации.