FTX重組計劃生效 160億美元賠付即將啓動

FTX 債務人重組計劃正式生效，爲投資者帶來了新的希望。經過近兩年的拉鋸戰，客戶終於有機會通過官方渠道提出索賠並獲得賠償。首輪分配預計在 60 天內啓動，初始階段賠付約 12 億美元。FTX 目前可用於償還客戶和債務人的資金總額在 147 億至 165 億美元之間。

這一消息讓債權人欣喜若狂，盡管現金賠付可能導致潛在損失，但漫長的追債之路終於迎來了終點。然而，對市場而言，這是一把雙刃劍。一方面，FTX 的賠付可能帶來新的流動性；另一方面，爲籌集資金而進行的拋售也給某些加密貨幣蒙上了陰影。

兩年前的 FTX 崩塌事件對加密貨幣行業造成了深遠影響。它不僅導致數百家加密企業陷入困境，上百家投資機構遭受損失，還嚴重打擊了加密貨幣剛剛好轉的主流認可度。SBF 及其團隊的不當行爲，如濫用資金、財務造假等，引發了用戶的極大憤怒。

2022 年 11 月，FTX 及其 130 多個關聯公司申請破產。最初估計的資金缺口爲 80 億美元，但隨着調查深入，最終索賠超過 36000 項，債權總額約爲 160 億美元。

自那時起，債權人與 FTX 就開始了漫長的拉鋸戰。重組計劃的傳聞屢次出現，市場對此反應不一。2023 年初，新任 CEO John J. Ray III 表示計劃重啓交易所，但當時幾乎無人在意。直到 4 月，重組計劃再次被提及，市場才開始關注。5 月，FTX 2.0 計劃得到確認，6 月甚至有多家知名公司表示有意收購。

受消息面影響，市場對重組計劃的信心逐漸增強。2023 年 11 月，SEC 主席 Gary Gensler 表示在法律框架內重啓 FTX 是可能的，這讓市場正式開始對重組敘事定價。然而，隨着法院確認 FTT 代幣內在價值爲零，持有者的希望再次破滅。

盡管 FTT 夢碎，但債權人的賠償卻成爲現實。2024 年 2 月，FTX 表示已有足夠資金全額支付所有批準的索賠。10 月 8 日，美國法院正式批準 FTX 的重組計劃，涉及金額超過 140 億美元。

1 月 3 日，FTX 債務人重組計劃正式生效。首批債務將在 60 天內開始賠付。債權人需在 1 月 20 日前完成稅表提交和 KYC 驗證。首批賠付主要面向索賠金額 50000 美元或以下的用戶，佔總用戶的 98%，他們將獲得申報價值 119% 的賠償。首批賠付預計爲 12 億美元，剩餘款項的賠付時間表尚未確定。

然而，對債權人來說，這並非完美結局。FTX 只能以穩定幣和法定貨幣形式賠付，且賠付金額基於申請日期的價值（主要集中在 2022 年 11 月左右）。考慮到當時比特幣價格僅爲 16000 美元左右，而現在已超過 9.5 萬美元，實際賠償與當前市值相比差距巨大。

一些大額債權人對此表示不滿，希望以比特幣實物形式賠付。但 FTX 清算團隊表示，接手時比特幣實際持有量僅爲帳面數額的 0.1%，無法滿足這一要求。

盡管如此，多數債權人對賠付結果表示滿意，認爲能夠收回部分資金總比一無所獲好。同時，這筆巨額賠付也引發了市場的關注，人們開始猜測這 160 億美元的資金來源和流向。

FTX 的資金主要來自其加密資產持倉。2023 年 8 月底的股東報告顯示，FTX 持有的 10 大幣種佔其加密資產總持倉的 72%，當時總價值約 32 億美元。其中，SOL 持倉最多，達 5500 萬枚，BTC 持有約 21000 枚，ETH 持有 11.3 萬枚。

自重組計劃開始後，FTX 一直在陸續出售加密資產以籌集資金。2024 年初，FTX 清算了全部 GBTC 持倉，約 20000 枚 BTC。10 月和 12 月，FTX 又多次出售 SOL。

目前，FTX 加密資產持有總量爲 13.43 億美元。持有量超過一百萬美元的幣種有 20 種，其中 FTT 持倉價值最高，達 6.26 億美元，OXY 次之，爲 3.01 億美元，MAPS 和 Media 也超過 1 億美元。

這些資產的拋售可能會在短期內影響相關幣種的價格，尤其是流動性較小或 FTX 持倉集中度高的幣種。FTT 可能面臨最大壓力，而 OXY、MAPS、MEDIA、FIDA、BOBA、SRM、AMPL 等幣種也可能受到影響。

目前，FTX 地址正在準備償付，每日有資金流向交易所，但尚未對幣價造成顯著影響。市場似乎正從長遠角度看待這一拋壓。

一些業內人士樂觀地認爲，160 億美元的賠付可能會刺激 2025 年加密貨幣市場的下一輪漲，推動比特幣創下新高。這種觀點並非毫無根據，以門頭溝爲例，其債權人在獲得賠付後，多數選擇繼續持有比特幣而非出售。

然而，FTX 債權人的選擇將取決於個人偏好。值得注意的是，由於追債過程漫長，大部分原始債權人可能已將債權出售給理賠公司，這部分資金回流的可能性較低。

盡管如此，從加密市場流出的資金inevit中總會有一部分重新流入，這對常常面臨流動性不足的加密領域仍是利好消息。

當前市場仍處於不確定時期。宏觀經濟數據走高、地緣政治局勢動蕩、美國債務危機等因素都增加了市場的避險情緒，風險資產面臨壓力。近期美國加州山火更加劇了市場對流動性的擔憂。

面對這些挑戰，加密貨幣市場表現出一定的韌性。盡管短期內可能面臨波動，但長期前景仍然樂觀。川普上臺的預期爲比特幣提供了一定支撐。有報道稱，川普團隊正與加密行業領袖合作制定相關政策，可能涉及"去銀行化"等議題。

截至發稿時，BTC 報價 95452 美元，ETH 報價 3183 美元，市場仍在密切關注後續發展。